6. / Chancen auf Erholungsbewegung
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Nachdem das Biotech-Infrastruktur- und Dienstleistungsunternehmen
in den letzten Tagen massiv unter Druck geriet, praesentierte
Qiagen am Dienstag nachboerslich Geschaeftszahlen, die ergebnis-
seitig (Gewinn je Aktie +71%) deutlich ueber den Erwartungen la-
gen. Wir sehen gute Chancen, dass dies zu einer Stabilisierung
des Aktienkurses fuehren wird. Darueber hinaus sehen wir modera-
tes Erholungspotential auf etwa 20 Euro:
Im 4. Quartal 2001 stieg der konsolidierte Umsatz von QIAGEN im
Vergleich zum Vorjahr um 22% von USD 58,6 Mio auf USD 71,2 Mio.
Bei gleichen Umrechnungskursen der Fremdwaehrungen in beiden 4.
Quartalen waere der Umsatz um ca. 24% auf USD 72,5 Mio gestiegen.
Im 4. Quartal 2001 (jeweils im Vergleich zum Vorjahr) stieg das
operative Ergebnis um 53% von USD 11,2 Mio auf USD 17,1 Mio, der
konsolidierte Gewinn nach Steuern um 72% von USD 6,3 Mio auf USD
10,9 Mio.
Im Geschaeftsjahr 2001 stieg der konsolidierte Umsatz der QIAGEN
im Vergleich zum Vorjahr um 22% von USD 216,8 Mio auf USD 263,8
Mio. Im gleichen Zeitraum stieg das operative Ergebnis um 46% von
USD 36,5 Mio auf USD 53,5 Mio, der konsolidierte Gewinn nach
Steuern um 64% von USD 21,0 auf USD 34,4 in 2001 und der Gewinn
pro Aktie (diluted earnings per share) um 71% von USD 0,14 auf
USD 0,24. Bereinigt um einmalige Aufwendungen in unmittelbarer
Verbindung mit den Akquisitionen der Sawady Gruppe im 1. Quartal
2001 und der Operon Technologies, Inc. im 2. Quartal 2000 stieg
der Gewinn pro Aktie um 39%.
Das Biotechnologie-Unternehmen Qiagen ist mit Abstand weltweiter
Marktfuehrer in der Nukleinsaeure-Aufbereitung. Durch staendige
Verbesserung der eigenen Technologien sind die Qiagen-Produkte
zum weltweiten Best-Standard bei der Gewinnung von Nukleinsaeure
aus biologischen Proben avanciert. Der Kundennutzen liegt mit ei-
ner hohen Reproduzierbarkeit und schnellen Weiterverarbeitungs-
moeglichkeiten auf der Hand.
Darueber hinaus arbeitet Qiagen konsequent daran, ihr Produkt-An-
gebot und ihre Produkt-Pipeline deutlich auszuweiten. Somit nutzt
das Unternehmen seine fuehrende Marktstellung, die gewachsenen
Beziehungen zu massgeblichen Biotech-Unternehmen und seine lang-
jaehrige Kompetenz, um sich weitere Marktsegmente im prosperie-
renden Biotechmarkt zu erschliessen. Wir gehen daher davon aus,
dass die hohen Steigerungsraten in Umsatz und Gewinn aus der Ver-
gangenheit auch in der Zukunft auf einem hohen Niveau fortge-
schrieben werden koennen.
Mit jaehrlichen Netto-Gewinnwachstumsraten von rund 40% halten
wir das Unternehmen auf Basis der aktuellen Bewertung (03e-KGV
30, 03e-KUV ca. 5, PEG-Ratio unter 1) fuer interessant bewertet.
Langfristig sehen wir auf Basis des aktuell deutlich und unge-
rechtfertigt ermaessigten Kursniveaus attraktive Kursperspekti-
ven.
QIAGEN BV, WKN 901626
Marktkapitalisierung: 2,6 MRD Euro
Umsatzmultiple 03e: 5
EPS 03e: 0,59
KGV 03e: 30
XETRA-Kurs 19.02: 17,87 Euro
52-Wochen-Hoch: 33,00 Euro
52-Wochen-Tief: 10,10 Euro
Kursziel 12 Monate. 22,00 Euro
empfohlenes Stop-Loss: 16,50 Euro
Unser Anlage-Urteil: "Long Term Buy"
OPTIONSSCHEIN-TRADING
Risikobereite Anleger koennen auch den Erwerb eines lang laufen-
den Call-Optionsscheins erwaegen. Hierfuer halten wir folgenden
CALL-Optionschein als geeignet:
WKN Emittent Basis- Faell- Brief- Omega
preis igkeit kurs
653112 Sal.Oppenheim 25 EUR 12.12.03 0,41 2,36
Hierbei sollten sich Anleger jedoch ueber die erhoehten Risiken
beim Handel mit Optionsscheinen bewusst sein und eine adaequate
Limittechnik verfolgen (Stop-Loss Underlying nicht unter 16,00
Euro).
www.aktienservice.de vom 20.2.