22. Nov. 2001 Langsam, aber sicher setzt sich bei den Aktienindizes der Welt durch, was einzig Sinn macht: Nur die Aktien, die den Anlegern tatsächlich zum Kauf zur Verfügung stehen, also der so genannte Streubesitz oder Free Float, sollen künftig in den Indizes abgebildet werden.
Am 30. November setzt der weltgrößte Indexanbieter Morgan Stanley Capital International (MSCI) diese von langer Hand geplante Änderung bei seinen zahlreichen Länder- und Branchenindizes zur Hälfte um. Die zweite Hälfte wird dann am 30. Mai verwirklicht.
Gleichzeitig mit der Streubesitzgewichtung erhöht MSCI auch die Abdeckung seiner Indizes, die künftig 85 Prozent der Marktkapitalisierung des jeweiligen Marktes statt bisher 60 Prozent abdecken sollen.
"Deutschland AG" im internationalen Vergleich stärker in Festbesitz
Deutsche Aktien verlieren in den MSCI-Indizes wegen ihrer vergleichsweise geringeren Streubesitzanteile insgesamt an Gewicht. So sinkt die Gewichtung der deutschen Aktien im MSCI-Weltindex "All Country World Index Free" von 3,27 Prozent auf 2,91 Prozent.
In den neuen, auf Basis des Streubesitzes errechneten Deutschland-Index werden Porsche, Infineon, Deutsche Post, MLP, Altana, Aixtron, FMC, Deutsche Börse, Software AG und Wella aufgenommen. Herausfallen sollen Hochtief, Dyckerhoff, EM.TV, D.Logistics, Bilfinger + Berger sowie FAG Kugelfischer.
Professionelles Timing vermeidet Kursverwerfungen
Schon im vergangenen Dezember hatte MSCI erste Details und den Zeitplan der Umstellung bekanntgegeben - genug Zeit für die Fondsmanager aller Welt, ihre Portfolios in Ruhe und marktschonend anzupassen. Dazu kamen die weltweiten Kursturbulenzen, die die Anpassungen noch unauffälliger machten.
Nur reine Indexfonds oder Indexzertifikate müssen naheliegenderweise relativ zeitnah angepasst werden. Deshalb erwarten Experten auch nächste Woche noch kleinere Kursbewegungen, die aber kaum mehr ins Gewicht fallen dürften. Immerhin konnte man aber bei bestimmten Einzelwerten, die von der Neugewichtung profitieren, eine gegenüber dem Marktdurchschnitt tendenziell bessere Performance ausmachen.
Text: @la
