Lehren aus EM.TV stehen wie folgt zur Wahl:

Mit EM.TV fällt erstmals ein Schwergewicht des Wachstumssegments und keine angebliche "Klitsche" in ein Kursloch von aktuell gut 85%. Folgerichtig standen die Münchner schon seit langem im Zentrum der öffentlichen Wahrnehmung, die aktuelle Überraschung rührt also nicht aus einer mangelnden Analysekapazität für diesen Wert. Trotzdem hat niemand das Debakel vorausgesagt. Noch im August berechneten Analysten munter einen fairen Wert von 72 Euro für EM.TV, von früheren Kurszielen ganz zu schweigen. Dabei hatte es Warnzeichen durchaus auch bei den Soft Facts gegeben. Beispiel Börsengänge: Aus dem IPO der israelischen Produktionsfirma Talit im ersten Halbjahr wurde nichts, die Platzierung von Junior Toys auf dem Kurszettel bis Ende 2000 ist nicht zu erkennen, vom Going Public der Formel 1 bis zu diesem Zeitpunkt ganz zu schweigen. Beispiel Web-Auftritt: Obwohl das Internet-Konzept angeblich schon im Februar 2000 fertig war, blieb der Startschuss für den Internet Service Provider für Kinder und Jugendliche mit dem Titel "JuniorWeb" - bis Ende August avisiert - reine Ankündigungspolitik. Beispiel USA-Expansion: Dort erlitt EM.TV mit Odyssey Channel im Prinzip Schiffbruch trotz späteren Aktientausches.
Doch wer Vermutungen verifizieren wollte, der biss sich an den vorgeblichen Hard Facts die Zähne aus. EM.TV lieferte zwar brav seine Quartalszahlen ab, doch sowohl Testat als auch Konsolidierung fehlten. Das ist regelkonform, der Neue Markt verlangt nicht mehr. Doch die Transparenz bleibt ohne konsolidiertes Zahlenwerk auf der Strecke - gerade in jenem Segment, dessen Werte per definitionem expandieren. So musste spekuliert werden, ob die Goodwill-Abschreibungen bei 150 Mill. DM liegen oder darunter. Die Ertragskraft der Akquisitionen Tele München Gruppe, Jim Henson und Formel-1-Gruppe blieben im Dunkeln. Nicht nur bei EM.TV, auch bei der viel gepriesenen Quartalsberichterstattung bleibt Raum zur Verbesserung.

Ja, ich glaube diesmal werden sie kommen, denn der Fall EM-TV bleibt nicht ohne Folgen. Die Zulassungskriterien werden erheblich erschwert werden, damit uns Artnet, Gigabell und notbuyit.com erspart bleiben. Die adhocs werden schäfer überprüft, die Bilanzierungsregeln genauer festgezurrt. Dann werden zwar noch einige Unternehmen das Segment verlassen müssen, aber bevor sich die Deutsche Börse nicht dazu durchringt, müssen gute Firmen unter dem Gemauschel der anderen leiden. Ohne Änderungen kein Aufschwung mehr. Aber wir müssen uns selbst an die Nase fassen, denn wir haben beim großen Poker selbst die Karten mitgespielt. Ich hoffe auf Änderungen!
S.Lord

Na, dem oben zitierten artikel kann ich so nicht zustimmen!
es gibt regulative mechanismen, zB eine freie presse.
und spätestens ab sommer dieses jahres gab es genug warnende
stimmen ud auch hinreichend schlechte presse für EM-TV in den
solideren finanzeitungen (handelsblatt, süddeutsche, wallstree journal).
aber in der tat war das credo: gerüchte, heisse luft, man neide
den erfolg.

erstaunlich nur, dass an den gerüchten wieder was dran war.
ich bin einmal bei einer ami aktie reingefallen, habe auch die
auf den boards kursierende gerüchte ignoriert, und es kam
schlimmer als alles, was vorher kolportiert worden war.
der preis ist von ATH 81$ auf 0.35$ abgestürzt.
also als totalverlust zu betrachten.
interessant nur, dass da fast alle institutionellen rechtzeitig
verkaufen konnten, während sich die boards noch mit reue-schwüren
und durchhalteparolen beschäftigten.

:) tetsuo