KONJUNKTUR/steigende Kurse/lesenswert

Walter sieht die deutsche Wirtschaft auf eine Rezession zusteuern. Nur wenn es gelinge, weitere Terroranschläge zu verhindern, wenn die Ölpreise niedrig blieben und die Weltkonjunktur sich stabilisiere, könnten die Aktienmärkte "im späteren Verlauf des Jahres 2002" die Trendwende schaffen. Allerdings hält der Aktienanlagen-Experte des Privatkundenbereichs der Deutschen Bank, Bernd von Winter, in Jahresfrist einen DAX-Stand von 5.600 bis 5.900 Punkten für möglich.

BEFÜRCHTUNG: TREND KIPPT IM FRÜHJAHR

Die Investmentbank Morgan Stanley Dean Witter (MSDW) befürchtet, dass die Aktienkurse nach einem Kursanstieg um 10 Prozent schon im Frühjahr ihren Höhepunkt erreichen werden. Dann werde die Tendenz aber kippen, denn die Märkte seien dem Aufschwung zu weit voraus geeilt, erklärt der MSDW-Volkswirt Joachim Fels. "Wir meinen, dass der Aufschwung später und weniger stark kommt, als die Märkte denken." Unter dem Strich würden zum Jahresende 2002 nur 5 bis 8 Prozent Kursgewinn übrig bleiben.

An einen solchen dauerhaften Sommerknick will die HypoVereinsbank nicht glauben. Bis zur Jahresmitte seien 5.600 Zähler drin. Zum Jahresende könne der DAX sogar 6.000 Punkte erreichen, sagt Gerhard Schwarz, Leiter Portfolio-Strategie bei der Münchener Großbank. Doch zuvor müsse man in Deutschland noch einmal in einen sauren Apfel beißen: Die Wirtschaft werde im ersten Halbjahr 2000 schlechter dastehen als vor Jahresfrist, sich aber von Quartal zu Quartal besser entwickeln.

BUNDESTAGSWAHL ALS BREMSFAKTOR

Auch die Bundestagswahlen im Herbst könnten den Aktienmarkt vorerst bremsen. Wichtige, aber unpopuläre Reformen seien vor dem Urnengang unwahrscheinlich, meint die WestLB Panmure. Dasselbe gelte für die zweitgrößte Volkswirtschaft Europas, Frankreich, wo ebenfalls Wahlen anstehen. Wodurch sollten also die europäischen Aktienmärkte in absehbarer Zeit für ausländische Investoren attraktiver werden?

Die Kleinanleger scheinen sogar noch pessimistischer zu sein als die WestLB. Nach einer Erhebung von Merrill Lynch sind 22 Prozent der Kleinanleger der Ansicht, dass 2002 ein schlechtes oder sogar sehr schlechtes Jahr für die Aktionäre wird. Das sei die pessimistischste Einschätzung seit sieben Jahren, schreibt die Investmentbank./aka/hn/hi/

---- Von Antje Kasper, dpa-AFX ----

Schmuggler

Die Bilanz 2001 fällt bei dem Vermögensverwalter ADIG ähnlich aus. "Gewinner waren in diesem Jahr Geldmarkt- aber auch Dachfonds", sagte ADIG-Sprecher Josef Wild. Gut gelaufen seien auch internationale Rentenfonds. Wild rechnet aber nicht damit, dass sich im laufenden Jahr die überdurchschnittliche Entwicklung dieser Fonds wiederholen wird. "Die Rendite der Zehnjahrespapiere wird anziehen und das dürfte die Rentenfonds schwächen", erläuterte er. Inzwischen hat ADIG auch auf Europa ausgerichtete Dachfonds aufgelegt.

Insgesamt sei das Anlagejahr sehr verhalten gewesen. Sowohl Käufe als auch Verkäufe hielten sich in engen Grenzen. "Die Anleger wollen ihre Strategie über eine gewisse Anzahl von Jahren durchhalten", sagte Wild. /ms/fn/ar/bi

--- Von Madeleine Winkler, dpa-AFX ---

In den vergangenen Jahren war bei Amgen der Nachschub an neuen Medikamenten ins Stocken geraten. Mehr als zwanzig Jahre wurde das Unternehmenswachstum von den beiden Hauptumsatzträgern "Epogen" gegen Blutarmut und "Neupogen" zur Stärkung der körpereigenen Abwehr nach einer Chemotherapie getragen. Mit "Aranesp", einer Weiterentwicklung von Epogen und Kineret sei Amgen auf dem richtigen Weg, urteilte Fondsmanagerin Nicole Körtge, die den DIT-Biotechnologie-Fonds für die Dresdner-Bank-Investmenttochter verwaltet.

In den letzten Wochen des Jahres 2001 kamen die Fusions- und Übernahme-Meldungen Schlag auf Schlag. Im größten Zusammenschluss in der Branche vor dem Amgen-Deal tauschte Millennium Pharmaceuticals   Aktien für 1,71 Milliarden Dollar gegen sämtliche Papiere des in San Francisco ansässigen Unternehmens COR Therapeutics  .

KAUFPREIS MIT HOHEM AUFSCHLAG

Der Zugriff auf den Konkurrenten ist Millennium einen Aufschlag von 77 Prozent auf den letzten COR-Börsenkurs vor Bekanntgabe der Übernahme wert. Auch hier lockt der Zugang zu einem Medikament. Millennium sei besonders an dem vielversprechenden Blutverdünnungsmittel "Integrilin" interessiert, erklären die Analysten von Hornblower Fischer.

Millennium will seine jährlichen Umsätze damit auf rund 400 Millionen Dollar verdoppeln. Vorstandschef Mark Levin will Millennium langfristig zu einem führenden Mitkonkurrenten von Pharmagrößen wie Bristol-Myers Squibb Co.   und Merck & Co. Inc.   aufbauen. Millennium wolle mehr sein als ein Biotech-Unternehmen, das lediglich die viel versprechendsten Wirkstoffe an große Pharma-Firmen verkaufe.

MEDIMMUNE WILL AVIRON KAUFEN

Nur wenige Tage vor dem Genomik-Unternehmen Millennium hatte das bereits profitable Biotechnologie-Unternehmen MedImmune   den Kauf des Wettbewerbers Aviron   angekündigt. MedImmune zahlt 1,3 Milliarden Dollar in Aktien für Aviron, der wegen seines Grippenmedikaments "Flumist" MedImmunes Interesse weckte. Die amerikanische Cephalon   wiederum hat für 450 Millionen Dollar in bar den Pharmahersteller Group Lafon erworben.

"Fusionen und Allianzen sollten bei den Unternehmen weiterhin auf der Agenda stehen", rät Glenn Crocker von Ernst & Young. In den USA gelten als wahrscheinlichste Aufkäufer Unternehmen wie Biogen  , Chiron   und Millennium. Eine andere Gruppe könnte aus Unternehmen bestehen, die sich bisher allein mit der Sammlung gentechnischer Daten befasst haben und sich nun in Richtung Medikamenten-Anbieter entwickeln.

"GELD WIRD WOANDERS VERDIENT"

Prominentestes Beispiel ist nach Einschätzung von Analyst Christian Garbe von der DZ-Bank Celera Genomics  . Experten handeln auch Incyte Genomics  , Myriad Genetics   oder Arena Pharmaceuticals  als Kandidaten für Zukäufe.

"Viele Technologieunternehmen realisieren, dass das Geld woanders verdient wird", kommentiert Garbe die Entwicklung. Die am Neuen Markt notierten Biotechnologie-Unternehmen gelten Experten als sehr technologie- und wenig produktorientiert. Deshalb stehen auch hier Zukäufe zur Aufstockung der eigenen Produkt-Pipeline auf dem Programm: GPC Biotech  und MediGene  hätten mit Mitotix und Neurovir US-Unternehmen gekauft und sich somit den Zugriff auf weitere Medikamenten-Kandidaten gesichert.

KRITISCHE MASSE WIRD IMMER WICHTIGER

Auch die Hamburger Evotec  habe sich mit dem Kauf von Oxford Asymmetry International Plc (OAI) für 474 Millionen Dollar auf eine deutlich breitere Technologiebasis gestellt, urteilt Garbe. Für Karl-Heinz Scheunemann vom Bankhaus Metzler könnten jedoch auch deutsche Biotech-Firmen zum Ziel von Übernahmen werden.

Für die europäischen Biotechs gelte, dass sie starke Allianzen bilden müssen, um die nötige kritische Masse zu erreichen. Deutsche Biotech-Unternehmen setzen neben dem Zukauf von Konkurrenten auch auf strategische Partnerschaften mit größeren Pharmafirmen: So beteiligte sich der Bad Homburger Pharma- und Chemiekonzern Altana  mit mehr als acht Prozent an GPC Biotech. Dadurch fließen GPC mehr als 34 Millionen Euro zu.

KEINE GROSSEN KURSSPRÜNGE ERWARTET

"Pharmaunternehmen sind wieder eher bereit, viel für Biotech-Deals zu bezahlen", sagt Fondsmanager Markus Manns von Union Investment. Mit dem Zukauf sichern sich die Unternehmen den Zugang zu neuen Produkten ohne den Aufwand einer Integration. So beteiligte sich Bristol-Myers Squibb mit 2 Milliarden Dollar an dem Biotech-Unternehmen Imclone und erhielt im Gegenzug die Vermarktungsrechte an dem potenziellen Krebsmittel C225.

Für das laufende Jahr erwarten Analysten jedoch keine großen Kurssprünge. Am Neuen Markt hätten sich die Biotech-Titel wieder deutlich von ihren Tiefständen 2001 erholt, ohne dass wie bei den US-Pendants wichtige Unternehmensmeldungen dahinter gestanden hätten. /ep/hn/bi

--- Von Elke Pfeiffer, dpa-AFX ---

Für Glucophage, ein Mittel gegen Diabetes, das die Darmstädter Merck KgaA für die USA an Bristol-Myers Squibb (BMS) auslizenziert hat, ist der Patentschutz in den USA bereits im September 2000 abgelaufen. Die bevorstehende Konkurrenz von Generika-Anbietern veranlasste BMS, Ende Dezember eine Umsatz- und Gewinnwarnung auszusprechen. Auch Merck & Co. kündigte an, dass das Gewinnwachstum in 2002 hinter den Erwartungen bleiben werde. Zur Begründung wurde der Patentablauf beim Magen-Darm-Präparat Prilosec angeführt.

AUSLESEPROZESS BEI DEN PHARMAFIRMEN ERWARTET

Wie bereits in der Biotech-Branche wird der Konsolidierungsprozess Experten zufolge auch im Pharma-Sektor weiter an Fahrt gewinnen. "Wir kratzen gerade erst an der Oberfläche, was Fusionen- und Beteiligungen in der Pharma-Industrie angeht", sagte ein Pharmamanager. Analyst Frank Siebrecht von der Deutschen Bank sagt: "Big Pharma wird sich entweder Produkte einkaufen oder Forschungskompetenzen von Biotech-Firmen an sich binden".

Pharma-Analyst Peter Herrmanns von der Baden-Württembergischen Bank sieht eine gewisse Schwäche, was den Nachschub an neuen Produkten bei einigen Pharmakonzern en angeht. Diese Probleme gelte es durch Zukäufe oder Übernahmen wett zu machen. Wer das nicht könne, werde womöglich von Konkurrenten geschluckt. Für Fondsmanager Manns sind American Home Products und Schering-Plough mögliche Übernahmekandidaten.

PFIZER VERABREICHT MÄRKTEN BERUHIGUNGSPILLE

Der weltweit führende Pharmakonzern Pfizer verabreichte den Märkten vor Weihnachten eine Beruhigungspille. Der Hersteller der Potenzpille Viagra und des Cholesterinmittels Lipitor erwartet für 2002 weiterhin eine Gewinnsteigerung um mindestens 20 Prozent. Pfizer ist nach Ansicht von Analysten eines der wenigen Unternehmen der Branche, das in den kommenden Jahren bei umsatzstarken Medikamenten nicht vom Patentablauf betroffen ist. /ep/hi/bi

--- Von Elke Pfeifer, dpa-AFX ---

Mittlerweile mehren sich nach Einschätzung von Experten die Anzeichen für eine Trendwende bei den in jüngster Vergangenheit gebeutelten und gescholtenen "Wachstumswerten". "Der Markt ist relativ bereinigt. Das Spiel kann von Neuem beginnen. Zudem gewinnt die Institution Neuer Markt an Reife", beschreibt etwa Analyst Marius Hoerner von Lang & Schwarz die derzeitige Lage.

T-MOBILE UND NORDSEE ALS POTENZIELLE ANWÄRTER

Damit steigt auch bei Unternehmen unterschiedlichster Couleur wieder die Lust, sich per Börsengang (IPO) mit frischem Kapital zu versorgen. Potenzielle Anwärter für einen Börsengang sind Rangosch zufolge unter anderem die Mobilfunk-Tochter der Deutschen Telekom , T-Mobile, und die Fischrestaurantkette Nordsee. Die Bremerhavener waren im Juni 2001 bei dem Versuch, sich an der Börse Anleger für ihr Vorhaben zu angeln, gescheitert. Wegen zu geringer Nachfrage war der Zeichnungspreis zunächst reduziert worden. Dann hatte das Unternehmen seinen Börsengang auf "unbestimmte Zeit" verschoben.

Sollte sich das Marktumfeld weiter festigen, zieht das bayerische Medizintechnologie-Unternehmen BrainLAB einen Börsengang in diesem Jahr in Betracht. "Es deutet einiges auf eine Verbesserung des Marktumfeldes hin", sagt Investor-Relationsmanager Jörg Scheidle von BrainLAB vorsichtig. Mangels Nachfrage musste vergangenen Sommer der erstmals geplante Börsenstart abgesagt werden und wurde bis auf weiteres verschoben.

Bei der Private Media Group, einem spanischen Anbieter von erotischen Zeitschriften und Videos, scheint es dagegen bereits konkretere Pläne zu geben. Möglicherweise könnte ihr Start am Neuen Markt unter Führung der Commerzbank bereits in diesem Februar erfolgen. Börsenneuling ist das Unternehmen aber nicht mehr. Die Aktie  ist bereits seit rund zwei Jahren an der technologielastigen US-Börse Nasdaq  notiert./ck/af/hi/bi

--- Von Claudia Kahlmeier, dpa-AFX ---

und die spekulation ohne zu erkennenden Horizont. Aber das ist ja gerade das schöne daran....*g*

So long,
Calexa

Zwar glaubt auch TUI-Geschäftsführer Volker Böttcher, dass sich der Tourismusmarkt auf ein insgesamt schwächeres Wachstum einstellen müsse. Dennoch ist er zuversichtlich, dass TUI um ein bis zwei Prozent im Veranstaltermarkt wachsen und auch seinen Marktanteil ausbauen werde.

Den Deutschen werde die Lust am Reisen nicht vergehen, meinte Böttcher. Bei TUI zogen die Buchungen mittlerweile wieder stark an - und auch dem im September auf ein Jahrestief von 20,25 Euro eingebrochenen Preussag-Aktienkurs geht es deutlich besser.

Anders bei Europas zweitgrößtem Touristikkonzern Thomas Cook (unter anderem Condor, Neckermann, Aldiana): Dort lag die Zahl der Buchungen Ende 2001 konzernweit um 12 Prozent unter dem Niveau des Vorjahres. Für das laufende Geschäftsjahr rechnet das Unternehmen - im schlimmsten Fall - mit bis zu 15 Prozent weniger Umsatz. Noch sei es jedoch zu früh, genaue Prognosen abzugeben, sagte eine Sprecherin. Zunächst müssten die gewöhnlich umsatzstärksten Monate Januar und Februar abgewartet werden.

THOMAS COOK SETZT ERGEBNISSICHERUNGS-PROGRAMM AUF

Bereits im Oktober trat der Konzern auf die Notbremse und setzte - unter dem klingenden Namen "Triple T" (Team, Targets, Thomas Cook) - ein "Ergebnissicherungsprogramm" auf. 530 Millionen Euro sollen im laufenden Geschäftsjahr eingespart und Investitionen um 50 Prozent gekappt werden. Allein in Großbritannien wurden Konzernangaben zufolge 2.000 Stellen gekürzt. In den Niederlanden ist Kurzarbeit angesagt.

Dass die Sonne nicht mehr so kräftig für die deutschen Tourismusveranstalter strahlt, bekommt 2002 auch die weltweit wichtigste Tourismusmesse zu spüren. Wenn sich vom 6. bis 30. März die Türen der ITB öffnen, sind die Nummern Zwei bis Vier der Tourismusbranche nicht dabei: Thomas Cook, die Rewe-Gruppe (ITS, Atlas, Meyers Weltreisen) sowie der Münchener Anbieter Froschtouristik/FTI bleiben aus Kostengründen zu Hause - und Weltmarktführer Preussag will seinen Auftritt massiv zusammenstreichen./tv/ar/rh

--- Von Tanja Vedder und Alexandra Ringleb, dpa-AFX ---

'Spiegel': Joop an Rückkauf seiner Firma interessiert
HAMBURG (dpa-AFX) - Der Designer Wolfgang Joop ist am Rückkauf seiner Firma interessiert, den er 1998 an den Hamburger Modekonzern Wünsche  für 76,7 Millionen Euro abgegeben hatte. Das berichtet das Hamburger Nachrichtenmagazin "Der Spiegel" in seiner neuen Ausgabe. Für weniger als die Hälfte - etwa 35,8 Millionen Euro - steht die Joop! GmbH nun zum Verkauf. Joop wolle sich die Firma "nicht allein auf die Schulter laden" und suche daher einen Partner. Der Modedesigner führe daher derzeit Gespräche mit dem Kosmetik- und Parfümkonzern Coty ("Lancaster", "Davidoff") und dem schweizerischen Investor Richardt Orthmann.

  Die Joop! GmbH soll verkauft werden, weil die hoch verschuldete Wünsche AG in einem Insolvenzverfahren steht. Die Zukunft des Hamburger Modeunternehmens ist nach wie vor unsicher. Der Finanzexperte Richard Orthmann, der auch an namhaften Unternehmen wie Beate Uhse  oder der DIAG Deutsche Immobilien AG beteiligt ist, will auf seine Forderungen in Höhe von rund 2,55 Millionen Euro (5 Mio. DM) nicht verzichten. Sie sind gegen einen Anteil von 2,5 Prozent an der Wünsche-Tochter Joop! GmbH verpfändet. "Ich bin bereit, alle rationalen Wege mitzugehen, wenn ich sie denn kennen würde", hatte Orthmann am Freitag erklärt. Ein Forderungsverzicht wäre eine Voraussetzung für die Sanierung der verschuldeten Wünsche AG.

  Nach Ansicht von Wünsche-Vorstandssprecher Gerhard Janetzky könnte das vor Weihnachten beantragte Insolvenzverfahren in den nächsten zwei bis drei Wochen noch abgewendet werden. Eine Sanierung drohe aber zu scheitern, wenn "nicht alle mitspielen", ergänzte er. Im Dezember hatte die Wünsche AG gemeldet, dass sich die Verluste bis Jahresende auf knapp 18 Millionen Euro summieren würden. Damit wäre die Hälfte des Grundkapitals verbraucht gewesen./ks/DP/as/rw

Viva Plus geht auf Sendung: 'CNN des Musik-TV'
HAMBURG (dpa-AFX) - An diesem Montag (7. Januar) um 13 Uhr geht der neue Musiksender Viva Plus in Köln mit einer Live-Schaltung zu seinen Korrespondenten auf Sendung. Viva will mit seinem neuen Zweitkanal, der das defizitäre Viva 2 ablöst, ein "CNN des Musik-TV" schaffen. Korrespondenten sollen Informationen für die stündlich aktualisierten Nachrichten aus der internationalen Rock- und Popwelt liefern. Außerdem werden die Zuschauer über ein Laufband am unteren Bildschirmrand ständig mit Schlagzeilen versorgt.

Im Internet (www.vivaplus.tv) haben Zuschauer die Möglichkeit, das Programm interaktiv mitzugestalten, etwa durch die tägliche Wahl der zehn besten Videoclips. Derzeit seien vier Reporterstellen in den "Popmetropolen" Berlin, Hamburg, London und Los Angeles eingerichtet, sagte ein Viva-Sprecher. Im Sommer kämen noch die Städte Barcelona und Tokio hinzu.

VIVA PLUS SOLL ETWAS ÄLTERE ZUSCHAUER ANSPRECHEN

Die neu gegründete Viva Plus GmbH ist ein Joint Venture zwischen der Viva Media AG  (51 Prozent), die verantwortlich für den Hauptsender Viva ist, sowie dem US-Medienriesen AOL Time Warner   (49 Prozent). Das neue Programm wird nach Angaben von Viva in 30 Millionen Haushalten in den deutschsprachigen Ländern zu empfangen sein. Während Viva weiterhin als Entertainment-Sender für das Teenager-Publikum gedacht ist, soll Viva Plus etwas ältere Zuschauer ansprechen. Der Musiksender wolle zwei Prozent Marktanteil in der Zielgruppe der 14- bis 29-Jährigen erreichen, sagte Viva-Chef Dieter Gorny am Freitag dem "Handelsblatt".

Insgesamt werden sich 60 Mitarbeiter um Viva Plus kümmern. Nach Angaben aus Branchenkreisen liegen die Anlaufinvestitionen bei 15 Millionen Euro (knapp 30 Millionen Mark). Geschäftsführer von Viva Plus ist Dominik Kaiser. Der 32-jährige Schweizer war zuletzt für das Techno-Fest "Street Parade" in Zürich verantwortlich./tm/DP/as/rw

'Focus': Fluggesellschaften sollen für Überbuchung bestraft werden
MÜNCHEN (dpa-AFX) - Fluggesellschaften, die für ihre Maschinen mehr Tickets verkaufen als Plätze verfügbar sind, drohen demnächst möglicherweise hohe Geldstrafen. Wie das Nachrichtenmagazin "Focus" in seiner neuen Ausgabe (Montagsausgabe) berichtet, sieht ein Gesetzentwurf der EU-Kommission vor, dass die Airlines betroffenen Passagieren mindestens 750 Euro (1.466 DM) Strafgebühr erstatten müssen. Bei ausgefallenen Flügen von mehr als 3.500 Kilometer Entfernung sind demnach sogar 1.500 Euro fällig, bei Sonderangeboten 375 Euro. Der Gesetzentwurf räumt laut "Focus" den Fluggästen auch das Recht auf finanzielle Entschädigung bei Verspätungen ein.

Mit dem Vorstoß wolle die EU-Kommission die Fluggesellschaften von "exzessiven Überbuchungen" abbringen, schreibt das Magazin. Nach Brüsseler Angaben seien allein 1999 EU-weit rund 250.000 Passagiere nicht weiter gekommen, weil die Airlines nicht die Kapazität für die verkauften Flugscheine hatten. Wann das Gesetz in Kraft treten soll, sei noch unklar./AP/as/rw

Argentinischer Senat berät über umstrittenes Wirtschaftspaket
BUENOS AIRES (dpa-AFX) - Nach der Zustimmung des argentinischen Abgeordnetenhauses zu dem vom neuen Präsidenten Eduardo Duhalde vorlegten Wirtschaftsprogramm hat am Sonntag der Senat die Beratungen über die umstrittenen Reformen aufgenommen. Die Verabschiedung des Programms durch das Unterhaus am Samstagabend (Ortszeit) hatte den Weg für eine Abwertung des überbewerteten Peso freigemacht.

Das Gesetz hebt die Eins-zu-Eins-Bindung des Peso an den US-Dollar auf und erlaubt der Regierung, den Wechselkurs selbst festzulegen. Es sieht außerdem die Umwandlung von Dollar- in Peso-Schulden und Preiskontrollen vor. Das Maßnahmenpaket soll helfen, Argentinien aus seiner schweren Wirtschaftskrise zu führen.

Schon vor seiner Verabschiedung war Duhaldes Programm in die Schusslinie der Kritik geraten. Es werde Argentinien in überwunden gelaubte Zeiten von Protektionismus und Inflation zurückwerfen, sagten Ökonomen am Samstag.

Wann genau die Peso-Abwertung wirksam wird, war am Sonntagmorgen noch unklar. Der bereits am 21. Dezember gestoppte Devisenhandel soll auch am Montag und Dienstag ausgesetzt bleiben./si/DP/rw

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