Ich gewichte schon seit 11 Euro über und was passiert ? Ich verstehe überhaupt nichts mehr.
Helkon: Tadellose Vorstellung
05.04.2001
Aktuelles Urteil: übergewichten (unverändert)
Erstanalyse: 16.3.01
Aktueller Kurs: 6,10 Euro
Marktkapitalisierung: 49,1 Mio. Euro
KGV 2001/02: 5,63 / 5,47
KUV 2002/02: 0,28 / 0,23
Während die meisten Unternehmen zuletzt mit dem Jahresergebnis für 2000 aufwarteten, veröffentlichte Helkon die Halbjahreszahlen von 1.8.00 bis 31.1.01. Diese sind zu unserer vollen Zufriedenheit ausgefallen. Die Umsatzerlöse stiegen um 246% auf 56,8 Mio. Euro, das EBITDA verbesserte sich um 275% auf 40,9 Mio. Euro, das EBIT wuchs um 233% auf 5,1 Mio. Euro und der Jahresüberschuß um 262% auf 1,3 Mio. Euro.
Details
Helkons Stärke im operativen Geschäft im ersten Halbjahr war beeindruckend. Weit stärker als die Steigerung des EBITDA stach die Verbesserung beim Cash-flow aus der operativen Tätigkeit hervor. Plus 36,7 Mio. Euro stehen einem Minus von 4,8 Mio. Euro der Vergleichsperiode des Vorjahres gegenüber. Insgesamt wird im Halbjahr aber ein negativer Cash-flow von 11,3 Mio. Euro ausgewiesen, da erneut über 56 Mio. Euro in den Erwerb von Beteiligungen und in den Ausbau des Filmvermögens flossen. Zur Finanzierung dieser Investitionen mußten weitere Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten aufgebaut werden, die liquiden Mittel hingegen sanken auf unbedeutende 1,9 Mio. Euro. Wir stufen dieses Schwinden der liquiden Mittel aufgrund der deutlich positiven Mittelzuflüsse aus der operativen Geschäftstätigkeit als nicht allzu besorgniserregend ein, vor allem auch deshalb nicht, weil Helkon die Abschreibungen auf das Filmvermögen sowohl in Relation zu den Umsätzen als auch zur Bilanzsumme noch einmal erhöht hat. Dennoch schätzen wir das Marktrisiko von Unternehmen, die über hohe liquide Mittel verfügen, als geringer ein, da keine ergebnisbelastenden Zinszahlungen auf das Ergebnis drücken können.
Peppermint kooperiert mit Producers
Die Vertriebsgesellschaft Peppermint, an der Helkon eine 51prozentige Beteiligung hält, konnte mit der Producers AG, Deutschlands größter Gruppe von unabhängigen Film- und TV-Produzenten, vor wenigen Tagen eine Vereinbarung über die Auswertung von Content der Producers abschließen. Bis 2004 wird durch diesen Vertrag ein Volumen von rund 40 Kinofilmen, 130 TV-Filme und 120 Stunden Serienprogramm abgedeckt.
Fazit
Das Halbjahresergebnis von Helkon entspricht im wesentlichen unseren Erwartungen. Aufgrund der äußerst moderaten Bewertung der Gesellschaft sehen wir für den Medientitel weiterhin gutes Potential nach oben und bleiben folglich bei dem in unserer Erstanalyse gefällten Urteil übergewichten.
Gerd Möderndorfer
© 2001 Performaxx AG
Feedback an Autor (Performaxx Redaktion)
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Helkon: Tadellose Vorstellung
05.04.2001
Aktuelles Urteil: übergewichten (unverändert)
Erstanalyse: 16.3.01
Aktueller Kurs: 6,10 Euro
Marktkapitalisierung: 49,1 Mio. Euro
KGV 2001/02: 5,63 / 5,47
KUV 2002/02: 0,28 / 0,23
Während die meisten Unternehmen zuletzt mit dem Jahresergebnis für 2000 aufwarteten, veröffentlichte Helkon die Halbjahreszahlen von 1.8.00 bis 31.1.01. Diese sind zu unserer vollen Zufriedenheit ausgefallen. Die Umsatzerlöse stiegen um 246% auf 56,8 Mio. Euro, das EBITDA verbesserte sich um 275% auf 40,9 Mio. Euro, das EBIT wuchs um 233% auf 5,1 Mio. Euro und der Jahresüberschuß um 262% auf 1,3 Mio. Euro.
Details
Helkons Stärke im operativen Geschäft im ersten Halbjahr war beeindruckend. Weit stärker als die Steigerung des EBITDA stach die Verbesserung beim Cash-flow aus der operativen Tätigkeit hervor. Plus 36,7 Mio. Euro stehen einem Minus von 4,8 Mio. Euro der Vergleichsperiode des Vorjahres gegenüber. Insgesamt wird im Halbjahr aber ein negativer Cash-flow von 11,3 Mio. Euro ausgewiesen, da erneut über 56 Mio. Euro in den Erwerb von Beteiligungen und in den Ausbau des Filmvermögens flossen. Zur Finanzierung dieser Investitionen mußten weitere Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten aufgebaut werden, die liquiden Mittel hingegen sanken auf unbedeutende 1,9 Mio. Euro. Wir stufen dieses Schwinden der liquiden Mittel aufgrund der deutlich positiven Mittelzuflüsse aus der operativen Geschäftstätigkeit als nicht allzu besorgniserregend ein, vor allem auch deshalb nicht, weil Helkon die Abschreibungen auf das Filmvermögen sowohl in Relation zu den Umsätzen als auch zur Bilanzsumme noch einmal erhöht hat. Dennoch schätzen wir das Marktrisiko von Unternehmen, die über hohe liquide Mittel verfügen, als geringer ein, da keine ergebnisbelastenden Zinszahlungen auf das Ergebnis drücken können.
Peppermint kooperiert mit Producers
Die Vertriebsgesellschaft Peppermint, an der Helkon eine 51prozentige Beteiligung hält, konnte mit der Producers AG, Deutschlands größter Gruppe von unabhängigen Film- und TV-Produzenten, vor wenigen Tagen eine Vereinbarung über die Auswertung von Content der Producers abschließen. Bis 2004 wird durch diesen Vertrag ein Volumen von rund 40 Kinofilmen, 130 TV-Filme und 120 Stunden Serienprogramm abgedeckt.
Fazit
Das Halbjahresergebnis von Helkon entspricht im wesentlichen unseren Erwartungen. Aufgrund der äußerst moderaten Bewertung der Gesellschaft sehen wir für den Medientitel weiterhin gutes Potential nach oben und bleiben folglich bei dem in unserer Erstanalyse gefällten Urteil übergewichten.
Gerd Möderndorfer
© 2001 Performaxx AG
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