"Einer der besten Zeitpunkte für den Einstieg"
Heiko Thieme ist ein international bekannter und anerkannter Anlagestratege und Portfoliomanager, der seit 1972 im Börsengeschäft ist und seit über 20 Jahren in der Finanzmetropole New York lebt und arbeitet. In Deutschland ist er den Börsianern vor allem durch seine Fernsehauftritte bei n-tv und Bloomberg sowie seine seit 1988 wöchentlich erscheinende Kolumne "Brief aus der Wall Street" in der Frankfurter Allgemeine Zeitung (FAZ) bekannt.
Stock-World traf den "Daueroptimisten" Heiko Thieme am vergangenen Freitag in Frankfurt und sprach mit ihm über die Wirtschaftsdaten, die Aussichten für die Börse und seine Aktienfavoriten.
Stock-World: Herr Thieme, vor wenigen Stunden wurden die Zahlen für das US-Bruttoinlandsprodukt veröffentlicht. Demnach hat das BIP im ersten Quartal 2001 um 2,0 Prozent zugelegt, nach 1,0 Prozent im vierten Quartal 2000. Analysten hatten durchschnittlich 0,9 Prozent prognostiziert. Was sagen Sie zu den überraschend guten Daten?
Heiko Thieme: Die Zahlen sind mir suspekt. Wir hatten zwar nicht den Pessimismus mancher Experten geteilt, die von Rezession sprachen. Dennoch rechneten wir mit einer niedrigeren Rate in der Gegend von 1,0 Prozent. Es bleibt aber abzuwarten, ob die Daten Bestand haben werden. In den Schätzungen werden vor allem Daten aus dem ersten Teil des Quartals berücksichtigt. Ich könnte mir vorstellen, dass die endgültigen Zahlen noch deutlich nach unten revidiert werden.
Stock-World: Damit haben wir eine schwer zu deutende Situation an der Wall Street. Die Unternehmen melden mäßige Ergebnisse, Alan Greenspan hat gerade erst die Zinsen außerplanmäßig gesenkt, aber die BIP-Zahlen sind überraschend positiv.
Heiko Thieme: In der Tat. Die Unternehmensgewinne sind vergleichsweise schwach. Andererseits sind die Kurse dramatisch eingebrochen. Allein in den USA wurden 5.000 Milliarden Dollar Buchwert Kapital vernichtet. Beim Crash 1987 waren es nur 500 Milliarden. Wegen des Kurssturzes und dem Platzen der Spekulationsblase ist Alan Greenspan mit der fundamentalen Bewertung der Aktien einverstanden und hat die Zinsen kräftig gesenkt - auch aus Sorge um eine zu tiefe Talfahrt der Aktien. Hätte Greenspan die BIP-Zahlen gekannt, hätte er sich aber die letzte Zinssenkung sicherlich zwei mal überlegt.
Stock-World: Rechnen Sie jetzt noch mit weiteren Zinsschritten?
Heiko Thieme: Ursprünglich hatte ich eine erneute Senkung um 50 Basispunkte bei der nächsten Fed-Sitzung am 15. Mai erwartet. Wegen der starken Wirtschaftsdaten habe ich jetzt jedoch Zweifel. Vielleicht wartet die Notenbank noch oder macht nur einen kleinen Schritt von 25 Basispunkten.
Stock-World: Die Zinsen wurden mehrfach gesenkt, das Wirtschaftswachstum ist besser als gedacht. Werden die Kurse jetzt deutlich zulegen?
Heiko Thieme: Langfristig ja, für die kommenden Monate spricht die Statistik aber gegen einen deutlichen Kursanstieg. Ich habe in der neuesten Ausgabe meines Börsenbriefes einige sehr interessante Daten zusammen getragen: In den letzten 50 Jahren haben die Monate Mai bis Oktober durchschnittlich weniger als zwei Prozent Rendite abgeworfen. Ein Anleger, der immer nur von Mai bis Oktober an der Börse investierte, hat aus 10.000 Dollar nach 50 Jahren gerade mal 20.000 Dollar gemacht. Derjenige, der nur in der übrigen Zeit anlegte, hat aus 10.000 Dollar 300.000 Dollar gemacht.
Stock-World: Aber die Kurse sind doch schon von November bis April stark gefallen. Glauben Sie, dass jetzt trotzdem wieder lahme Monate bevorstehen?
Heiko Thieme: Keine Regel ohne Ausnahmen. Aber diese Regel ist sehr beständig, nur 1982 gab es deutliche Kursanstiege von Mai bis November. Wir haben jetzt auch erstmals untersucht, was auf eine schwache Börsenphase von November bis April folgt. Leider schneiden selbst in diesem Fall die Monate Mai bis November schwach ab.
Stock-World: Ist Ihnen der Daueroptimismus abhanden gekommen?
Heiko Thieme: Keine Angst. Mittel- bis langfristig rechne ich mit deutlich steigenden Kursen. Das erste Quartal 2001 ist mit Sicht auf ein bis zwei Jahre einer der besten Zeitpunkte für den Einstieg in Aktien gewesen.
Stock-World: Und was macht ein Anleger, der noch nicht investiert ist?
Heiko Thieme: Kurzfristig sind nach den starken Kursanstiegen nur noch wenige Titel attraktiv. Aus dem Dow Jones empfehlen wir momentan nur noch Mc Donald`s [NYSE: MCD Kurs/Chart ] und Hewlett Packard [NYSE: HWP Kurs/Chart ] zum Kauf. Wir befinden uns in der Phase der Bodenbildung und wie gesagt könnten uns noch einige mäßige Monate bevorstehen. Gegen Ende des Jahres sollten die Kurse dann aber deutlich ansteigen. Ich rechne mit einem neuen Hoch beim Dow Jones innerhalb der nächsten 12 Monate und beim Nasdaq mit Kursen von 2.500 bis 3.000 Punkten.
Stock-World: Nach einem Crash steigen beim erneuten Aufschwung nicht wieder die gleichen Titel, sondern die Favoriten wechseln, sagen einige Experten.
Heiko Thieme: Das ist in gewisser Weise richtig, muss aber wiederum genau betrachtet werden. Auch das haben wir getan. In der Vergangenheit gab es meist Wellenbewegungen. Die favorisierten Branchen stiegen in einer ersten Welle deutlich an, dann folgte ein Einbruch. Nach zwei bis drei Jahren Trockenzeit legten die Kurse erneut zu, aber noch viel stärker. Erst auf diese zweite Spekulationswelle folgt in der Regel ein dauerhafter Absturz.
Stock-World: Dann geben Sie den Hightechs noch eine Chance?
Heiko Thieme: Ja, zumindest den Basisinvestments. Viele Unternehmen aus der Technologie- und Internetbranche werden pleite gehen, aber Intel sicher nicht und Cisco auch nicht. Diese Aktien haben nach dem Absturz wieder Potenzial. Allerdings wird Cisco [Nasdaq: CSCO Kurs/Chart ] auf Jahre nicht die alten Höchstkurse erreichen. Der Titel könnte wieder in Richtung 30 bis 50 Dollar steigen.
Stock-World: Gilt das auch für die deutschen Basisinvestments? Beispielsweise die T-Aktie. Sie haben das Papier schon bei 40 Euro empfohlen.
Heiko Thieme: Das stimmt, wer allerdings nach unserer Strategie verfahren ist, hat die Position in mehreren Teilkäufen aufgebaut und einen deutlich niedrigeren Einstiegskurs. Die Deutsche Telekom [ Kurs/Chart ] gehört zu den Titeln mit Kurschancen, eine Verdopplung auf 50 Dollar innerhalb der nächsten ein bis zwei Jahre müsste drin sein. In den nächsten Monaten könnte jedoch noch einmal Verkaufsdruck aufkommen, wenn die VoiceStream-Aktionäre T-Aktien für ihre eigenen Anteile erhalten.
In der aktuellen Ausgabe des Fondsreports beantwortet Heiko Thieme weitere Fragen zu dem Thieme Fonds International und den größten Positionen. Den Fondsreport können Sie hier abonnieren: Stock-World Fondsreport.
© 30.04.2001 www.stock-world.de
noch einen schönen Tag !
Gr.Luki2 :-)
Heiko Thieme ist ein international bekannter und anerkannter Anlagestratege und Portfoliomanager, der seit 1972 im Börsengeschäft ist und seit über 20 Jahren in der Finanzmetropole New York lebt und arbeitet. In Deutschland ist er den Börsianern vor allem durch seine Fernsehauftritte bei n-tv und Bloomberg sowie seine seit 1988 wöchentlich erscheinende Kolumne "Brief aus der Wall Street" in der Frankfurter Allgemeine Zeitung (FAZ) bekannt.
Stock-World traf den "Daueroptimisten" Heiko Thieme am vergangenen Freitag in Frankfurt und sprach mit ihm über die Wirtschaftsdaten, die Aussichten für die Börse und seine Aktienfavoriten.
Stock-World: Herr Thieme, vor wenigen Stunden wurden die Zahlen für das US-Bruttoinlandsprodukt veröffentlicht. Demnach hat das BIP im ersten Quartal 2001 um 2,0 Prozent zugelegt, nach 1,0 Prozent im vierten Quartal 2000. Analysten hatten durchschnittlich 0,9 Prozent prognostiziert. Was sagen Sie zu den überraschend guten Daten?
Heiko Thieme: Die Zahlen sind mir suspekt. Wir hatten zwar nicht den Pessimismus mancher Experten geteilt, die von Rezession sprachen. Dennoch rechneten wir mit einer niedrigeren Rate in der Gegend von 1,0 Prozent. Es bleibt aber abzuwarten, ob die Daten Bestand haben werden. In den Schätzungen werden vor allem Daten aus dem ersten Teil des Quartals berücksichtigt. Ich könnte mir vorstellen, dass die endgültigen Zahlen noch deutlich nach unten revidiert werden.
Stock-World: Damit haben wir eine schwer zu deutende Situation an der Wall Street. Die Unternehmen melden mäßige Ergebnisse, Alan Greenspan hat gerade erst die Zinsen außerplanmäßig gesenkt, aber die BIP-Zahlen sind überraschend positiv.
Heiko Thieme: In der Tat. Die Unternehmensgewinne sind vergleichsweise schwach. Andererseits sind die Kurse dramatisch eingebrochen. Allein in den USA wurden 5.000 Milliarden Dollar Buchwert Kapital vernichtet. Beim Crash 1987 waren es nur 500 Milliarden. Wegen des Kurssturzes und dem Platzen der Spekulationsblase ist Alan Greenspan mit der fundamentalen Bewertung der Aktien einverstanden und hat die Zinsen kräftig gesenkt - auch aus Sorge um eine zu tiefe Talfahrt der Aktien. Hätte Greenspan die BIP-Zahlen gekannt, hätte er sich aber die letzte Zinssenkung sicherlich zwei mal überlegt.
Stock-World: Rechnen Sie jetzt noch mit weiteren Zinsschritten?
Heiko Thieme: Ursprünglich hatte ich eine erneute Senkung um 50 Basispunkte bei der nächsten Fed-Sitzung am 15. Mai erwartet. Wegen der starken Wirtschaftsdaten habe ich jetzt jedoch Zweifel. Vielleicht wartet die Notenbank noch oder macht nur einen kleinen Schritt von 25 Basispunkten.
Stock-World: Die Zinsen wurden mehrfach gesenkt, das Wirtschaftswachstum ist besser als gedacht. Werden die Kurse jetzt deutlich zulegen?
Heiko Thieme: Langfristig ja, für die kommenden Monate spricht die Statistik aber gegen einen deutlichen Kursanstieg. Ich habe in der neuesten Ausgabe meines Börsenbriefes einige sehr interessante Daten zusammen getragen: In den letzten 50 Jahren haben die Monate Mai bis Oktober durchschnittlich weniger als zwei Prozent Rendite abgeworfen. Ein Anleger, der immer nur von Mai bis Oktober an der Börse investierte, hat aus 10.000 Dollar nach 50 Jahren gerade mal 20.000 Dollar gemacht. Derjenige, der nur in der übrigen Zeit anlegte, hat aus 10.000 Dollar 300.000 Dollar gemacht.
Stock-World: Aber die Kurse sind doch schon von November bis April stark gefallen. Glauben Sie, dass jetzt trotzdem wieder lahme Monate bevorstehen?
Heiko Thieme: Keine Regel ohne Ausnahmen. Aber diese Regel ist sehr beständig, nur 1982 gab es deutliche Kursanstiege von Mai bis November. Wir haben jetzt auch erstmals untersucht, was auf eine schwache Börsenphase von November bis April folgt. Leider schneiden selbst in diesem Fall die Monate Mai bis November schwach ab.
Stock-World: Ist Ihnen der Daueroptimismus abhanden gekommen?
Heiko Thieme: Keine Angst. Mittel- bis langfristig rechne ich mit deutlich steigenden Kursen. Das erste Quartal 2001 ist mit Sicht auf ein bis zwei Jahre einer der besten Zeitpunkte für den Einstieg in Aktien gewesen.
Stock-World: Und was macht ein Anleger, der noch nicht investiert ist?
Heiko Thieme: Kurzfristig sind nach den starken Kursanstiegen nur noch wenige Titel attraktiv. Aus dem Dow Jones empfehlen wir momentan nur noch Mc Donald`s [NYSE: MCD Kurs/Chart ] und Hewlett Packard [NYSE: HWP Kurs/Chart ] zum Kauf. Wir befinden uns in der Phase der Bodenbildung und wie gesagt könnten uns noch einige mäßige Monate bevorstehen. Gegen Ende des Jahres sollten die Kurse dann aber deutlich ansteigen. Ich rechne mit einem neuen Hoch beim Dow Jones innerhalb der nächsten 12 Monate und beim Nasdaq mit Kursen von 2.500 bis 3.000 Punkten.
Stock-World: Nach einem Crash steigen beim erneuten Aufschwung nicht wieder die gleichen Titel, sondern die Favoriten wechseln, sagen einige Experten.
Heiko Thieme: Das ist in gewisser Weise richtig, muss aber wiederum genau betrachtet werden. Auch das haben wir getan. In der Vergangenheit gab es meist Wellenbewegungen. Die favorisierten Branchen stiegen in einer ersten Welle deutlich an, dann folgte ein Einbruch. Nach zwei bis drei Jahren Trockenzeit legten die Kurse erneut zu, aber noch viel stärker. Erst auf diese zweite Spekulationswelle folgt in der Regel ein dauerhafter Absturz.
Stock-World: Dann geben Sie den Hightechs noch eine Chance?
Heiko Thieme: Ja, zumindest den Basisinvestments. Viele Unternehmen aus der Technologie- und Internetbranche werden pleite gehen, aber Intel sicher nicht und Cisco auch nicht. Diese Aktien haben nach dem Absturz wieder Potenzial. Allerdings wird Cisco [Nasdaq: CSCO Kurs/Chart ] auf Jahre nicht die alten Höchstkurse erreichen. Der Titel könnte wieder in Richtung 30 bis 50 Dollar steigen.
Stock-World: Gilt das auch für die deutschen Basisinvestments? Beispielsweise die T-Aktie. Sie haben das Papier schon bei 40 Euro empfohlen.
Heiko Thieme: Das stimmt, wer allerdings nach unserer Strategie verfahren ist, hat die Position in mehreren Teilkäufen aufgebaut und einen deutlich niedrigeren Einstiegskurs. Die Deutsche Telekom [ Kurs/Chart ] gehört zu den Titeln mit Kurschancen, eine Verdopplung auf 50 Dollar innerhalb der nächsten ein bis zwei Jahre müsste drin sein. In den nächsten Monaten könnte jedoch noch einmal Verkaufsdruck aufkommen, wenn die VoiceStream-Aktionäre T-Aktien für ihre eigenen Anteile erhalten.
In der aktuellen Ausgabe des Fondsreports beantwortet Heiko Thieme weitere Fragen zu dem Thieme Fonds International und den größten Positionen. Den Fondsreport können Sie hier abonnieren: Stock-World Fondsreport.
© 30.04.2001 www.stock-world.de
noch einen schönen Tag !
Gr.Luki2 :-)
