Hans Bernecker: Bullish
Mails/Nachrichten vom 14.05.2002, Bernecker & Cie.
--------------------------------------------------
Guten Morgen, meine Damen und Herren,
mit dem gestrigen Verlauf der Börsen bin ich zufrieden. Es zeigt sich, was ich vermutet hatte. Die Reaktion des Dow Jones um 1,7 % und des Nasdaq um 3,24 % ist der zweite Ansatz nach dem ersten aus der letzten Woche, und ich bleibe damit eindeutig bullish, wie seit 10 Börsentagen formuliert. Ein einziger Technologiewert gab gestern den Anstoß: APPLIED MATERIALS als Chip-Ausrüster. A.M. wird heute die Zahlen vorlegen und orakelte gestern über eine positive Tendenz für die Chipindustrie. Daraufhin sofort plus 1,88 %, und alle anderen wurden mehr oder minder mitgezogen. Soweit so gut und keineswegs negativ. Aber:
APPLIED MATERIALS kommt voraussichtlich auf 4,2 - 4,3 Mrd $ Jahresumsatz. Gewinntaxe aktuell 1,30 – 1,35 $, was bei einem Kurs von 25/26 $ ein KGV von rd. 20 ausmacht. Börsenwert jedoch 21 Mrd $, fast das Fünffache. Also ein ähnliches Problem wie bei vielen anderen dieser Titel. Mithin kann A.M. jederzeit 25 - 30 % zulegen, aber das wäre schon weit in der überteuerten Zone, womit das Potential begrenzt ist. Ein Beispiel für das, was ich als Erholungspotential bezeichnet hatte im Gegensatz zum Trendpotential. Fortsetzung folgt.
Die gesamte Marktlage sieht gleichwohl deutlich verbessert aus. A/D gestern bei 2.000:1.200 an der Nyse und 1.865:1.150 an der Nasdaq. Fast sensationell: Die Relation Upside-/Downside-Volume drehte sich innerhalb eines Tages aus der Negation des Freitags in die positive Relation von 2,5:1 an der Nyse und über 3:1 an der Nasdaq. Das ist hervorragend. Folge:
Ich gehe unverändert von einer festen Tendenz für den Rest des Monats aus. Dann erleben Sie, was eine alte Börsenweisheit sagt: „Geht Butter, so geht Käse“. Mehr oder weniger steigen alle Technologietitel quer durch die Bank. Wer also jetzt verbilligt oder ein Spielchen wagt, der darf es tun. Mehr oder weniger werden alle Titel dabei sein. Ich kann sie an dieser Stelle deshalb nicht mehr nennen. Wenn Sie aber den gesamten Markttrend ausloten wollen: NASDAQ 100 TRACKING STOCK oder die deutschen Varianten. Bei 29,40 $ hatte er das Septembertief getestet. Das ergibt einen doppelten Boden mit einem kurzfristigen Potential bis mind. 38 oder 40 $, der bisherigen Spitze vom Januar.
Frankfurt wird diese Konstellation gut abbilden. Von 30 Titel im DAX waren gestern 26 im Plus, 2 ganz wenig im Minus, nämlich mit 0,4 % und 0,7 %. Deutlicher im Minus MLP und FRESENIUS MEDICAL mit 1,3 %. Alles andere auf der Plusseite. Hier geht es nach dem gleichen Muster. Mit dem Rückenwind der Stimmung wird mehr oder weniger alles zulegen, was zum DAX gehört. Dann erwarte ich folgendes:
Etwa 20 Aktien werden unter dieser Prämisse nicht nur über der 200-Tage-Linie bleiben, sondern auch mit einem positiven Trend dieser Durchschnittslinie unterstützt werden. Das beschleunigt in der Regel den Anstieg. Dabei erwarte ich keine Sensationen, aber wie in der AB schon genannt: Vom Tiefpunkt um 4.850 im DAX geht es jetzt um 500 - 700 Punkte. Mal sehen, ob das klappt. Diesbezüglich verzichte ich auf jede Einzelnennung. Bitte nehmen Sie die AB der letzten 4 - 5 Wochen zur Hand. Dazu den Textmarker, und unterstreichen Sie alle diesbezüglichen Empfehlungen und deren Begründung. Es wird sich lohnen, denn:
An der deutschen Börse überwiegen die mittelfristigen Trends. Also auch die klassischen deutschen Aktien der Mittelklasse, die eine hervorragende Tendenz seit September letzten Jahres zeigen, wenn sie auch da und dort volatiler sind, was an der Marktenge liegt. Meine Wette steht weiterhin: Unter den 70 MDAX-Aktien gibt es immer noch 30 oder 35 Titel, mit denen Sie im Jahresverlauf über 12 Monate gute 50 % und mehr verdienen können. Das ist nicht Hightech à la USA und kein Spielchen, sondern solide Trendbörse.
Bitte aufpassen auf Japan. Die Markttechnik hat sich verfestigt und deutlich verbessert. Die Wirkung eines verbilligten Yen können Sie heute aus den Zahlen der japanischen Autohersteller ableiten. Die für die Elektroniktitel kommt erst später, weil diese zwar vom Yen profitieren, aber noch im Technikloch der Amerikaner stecken. Eine Anfangsposition in Tokio halte ich unverändert für notwendig. Was dies übrigens für DAIMLER bedeutet, werde ich in Kürze ergänzend in der AB erläutern.
Ihre Linie sollte heute klar sein: 5.000 im DAX sind die erste Marke der Glaubwürdigkeit. Ab 5.100 schalte ich auf gelb, ab 5.200 auf grün, denn erst dann wäre die gesamte Konsolidierungsphase dieses Frühjahrs komplett überwunden.
Damit verbleibe ich bis morgen und ergänze: Achten Sie auf den S&P Future ab heute Mittag!
Herzlichst Ihr
Hans A. Bernecker
--------------------------------------------------
Served by sonne02.bern-stein.de on 14.5.2002 13:40:40 for 80.129.67.23
WebText © 2000 by Bernecker & Cie + 1STEIN GmbH + + + eMail: info@bern-stein.de
Mails/Nachrichten vom 14.05.2002, Bernecker & Cie.
--------------------------------------------------
Guten Morgen, meine Damen und Herren,
mit dem gestrigen Verlauf der Börsen bin ich zufrieden. Es zeigt sich, was ich vermutet hatte. Die Reaktion des Dow Jones um 1,7 % und des Nasdaq um 3,24 % ist der zweite Ansatz nach dem ersten aus der letzten Woche, und ich bleibe damit eindeutig bullish, wie seit 10 Börsentagen formuliert. Ein einziger Technologiewert gab gestern den Anstoß: APPLIED MATERIALS als Chip-Ausrüster. A.M. wird heute die Zahlen vorlegen und orakelte gestern über eine positive Tendenz für die Chipindustrie. Daraufhin sofort plus 1,88 %, und alle anderen wurden mehr oder minder mitgezogen. Soweit so gut und keineswegs negativ. Aber:
APPLIED MATERIALS kommt voraussichtlich auf 4,2 - 4,3 Mrd $ Jahresumsatz. Gewinntaxe aktuell 1,30 – 1,35 $, was bei einem Kurs von 25/26 $ ein KGV von rd. 20 ausmacht. Börsenwert jedoch 21 Mrd $, fast das Fünffache. Also ein ähnliches Problem wie bei vielen anderen dieser Titel. Mithin kann A.M. jederzeit 25 - 30 % zulegen, aber das wäre schon weit in der überteuerten Zone, womit das Potential begrenzt ist. Ein Beispiel für das, was ich als Erholungspotential bezeichnet hatte im Gegensatz zum Trendpotential. Fortsetzung folgt.
Die gesamte Marktlage sieht gleichwohl deutlich verbessert aus. A/D gestern bei 2.000:1.200 an der Nyse und 1.865:1.150 an der Nasdaq. Fast sensationell: Die Relation Upside-/Downside-Volume drehte sich innerhalb eines Tages aus der Negation des Freitags in die positive Relation von 2,5:1 an der Nyse und über 3:1 an der Nasdaq. Das ist hervorragend. Folge:
Ich gehe unverändert von einer festen Tendenz für den Rest des Monats aus. Dann erleben Sie, was eine alte Börsenweisheit sagt: „Geht Butter, so geht Käse“. Mehr oder weniger steigen alle Technologietitel quer durch die Bank. Wer also jetzt verbilligt oder ein Spielchen wagt, der darf es tun. Mehr oder weniger werden alle Titel dabei sein. Ich kann sie an dieser Stelle deshalb nicht mehr nennen. Wenn Sie aber den gesamten Markttrend ausloten wollen: NASDAQ 100 TRACKING STOCK oder die deutschen Varianten. Bei 29,40 $ hatte er das Septembertief getestet. Das ergibt einen doppelten Boden mit einem kurzfristigen Potential bis mind. 38 oder 40 $, der bisherigen Spitze vom Januar.
Frankfurt wird diese Konstellation gut abbilden. Von 30 Titel im DAX waren gestern 26 im Plus, 2 ganz wenig im Minus, nämlich mit 0,4 % und 0,7 %. Deutlicher im Minus MLP und FRESENIUS MEDICAL mit 1,3 %. Alles andere auf der Plusseite. Hier geht es nach dem gleichen Muster. Mit dem Rückenwind der Stimmung wird mehr oder weniger alles zulegen, was zum DAX gehört. Dann erwarte ich folgendes:
Etwa 20 Aktien werden unter dieser Prämisse nicht nur über der 200-Tage-Linie bleiben, sondern auch mit einem positiven Trend dieser Durchschnittslinie unterstützt werden. Das beschleunigt in der Regel den Anstieg. Dabei erwarte ich keine Sensationen, aber wie in der AB schon genannt: Vom Tiefpunkt um 4.850 im DAX geht es jetzt um 500 - 700 Punkte. Mal sehen, ob das klappt. Diesbezüglich verzichte ich auf jede Einzelnennung. Bitte nehmen Sie die AB der letzten 4 - 5 Wochen zur Hand. Dazu den Textmarker, und unterstreichen Sie alle diesbezüglichen Empfehlungen und deren Begründung. Es wird sich lohnen, denn:
An der deutschen Börse überwiegen die mittelfristigen Trends. Also auch die klassischen deutschen Aktien der Mittelklasse, die eine hervorragende Tendenz seit September letzten Jahres zeigen, wenn sie auch da und dort volatiler sind, was an der Marktenge liegt. Meine Wette steht weiterhin: Unter den 70 MDAX-Aktien gibt es immer noch 30 oder 35 Titel, mit denen Sie im Jahresverlauf über 12 Monate gute 50 % und mehr verdienen können. Das ist nicht Hightech à la USA und kein Spielchen, sondern solide Trendbörse.
Bitte aufpassen auf Japan. Die Markttechnik hat sich verfestigt und deutlich verbessert. Die Wirkung eines verbilligten Yen können Sie heute aus den Zahlen der japanischen Autohersteller ableiten. Die für die Elektroniktitel kommt erst später, weil diese zwar vom Yen profitieren, aber noch im Technikloch der Amerikaner stecken. Eine Anfangsposition in Tokio halte ich unverändert für notwendig. Was dies übrigens für DAIMLER bedeutet, werde ich in Kürze ergänzend in der AB erläutern.
Ihre Linie sollte heute klar sein: 5.000 im DAX sind die erste Marke der Glaubwürdigkeit. Ab 5.100 schalte ich auf gelb, ab 5.200 auf grün, denn erst dann wäre die gesamte Konsolidierungsphase dieses Frühjahrs komplett überwunden.
Damit verbleibe ich bis morgen und ergänze: Achten Sie auf den S&P Future ab heute Mittag!
Herzlichst Ihr
Hans A. Bernecker
--------------------------------------------------
Served by sonne02.bern-stein.de on 14.5.2002 13:40:40 for 80.129.67.23
WebText © 2000 by Bernecker & Cie + 1STEIN GmbH + + + eMail: info@bern-stein.de
