dürfte sich heute zunächst an allen Märkten den Weg bahnen. Intel hat nicht
enttäuscht und liegt bei Umsatz und Ertrag über den Erwartungen. Der
Forecast für das laufende Quartal lässt mit einer oberen Begrenzung bei
einem Umsatz von 7,5 Milliarden keine Wünsche offen, während als
„Betthupferl“ die Gewinnmarge äußerst positiv überrascht. Eines ist
allerdings beim Blick in die weitere Zukunft anzumerken: Der Intel-
Finanzchef sieht nach wie vor keine Anzeichen für eine Erholung bei den
Technologieausgaben. Der Zuwachs kommt bisher hauptsächlich aus dem vor
allem zyklisch bedingten Anstieg der PC- Nachfrage. Trotzdem ist der Effekt
für den heutigen Tag zunächst deutlich positiv. Während am Montag und
Dienstag trotz positiver Stimmung eine gewisse Angst angesichts der hohen
Erwartungen zu spüren war, katalysierte sich diese nach den Zahlen in
nachbörslichen Aufschlägen bei Intel bis 5%. Gleiches dürfte heute zum
Börsenstart am Gesamtmarkt mit deutlich steigenden Kursen zu beobachten
sein.
Hinzu kommt, dass nun auch die positiven Meldungen im gestrigen Tagesverlauf
zu Ihrer Geltung kommen sollten. Die zunächst ohne wirklich spürbaren
Einfluss auf die Aktienmärkte wahrgenommene Greenspan- Rede war z.B. alles
andere als schlecht. Immerhin kann man als Tenor festhalten: „Der Aufschwung
kommt, wir lassen aber trotzdem die Zinsen noch lange unverändert und falls
doch noch mal eine wenig Stagnation reinkommt, senken wir halt erneut die
Zinsen.“ Untergewichtet im Gegensatz zu früheren Redetexten wurden die
Gefahren seitens Deflation, Arbeitsmarkt und Verbraucherkonsum. Abzulesen
war der positive Tenor der Aussagen im Übrigen auch schon gestern mit Blick
auf den abgebenden Euro und den Bund Future. Ebenfalls positiv gestern die
US- Einzelhandelsumsätze und mit minimalen Abstrichen der Empire State
Index, während in Europa bereits am Vormittag die ZEW- Konjunkturerwartungen
begeisterten. Der enttäuschende Forecast für das laufende Quartal von
Motorola und die Prognosesenkung von Lucent gestern nach Börsenschluss
dürfte innerhalb der ersten Freude zunächst in das zweite Glied gedrängt
werden, bevor im Vorfeld von Nokia die bisher schlechteren Vorzeichen für
die Mobilfunkbranche wieder an Gewicht gewinnen sollten.
Insgesamt sollte die Stimmung damit heute deutlich positiv sein und selbst
bei enttäuschenden Daten zur US- Industrieproduktion (15.15 Uhr) und US-
Verbraucherpreisen (14.30 Uhr) bis zum Niveau um 3460- 3480 auch bleiben.
Ebenfalls wieder Hochkonjunktur hat dabei die Earning Season, wobei die „
Zahlen des Tages“ heute von IBM (nach US Börsenschluss) kommen.
Ansonsten:
Advanced Micro Devices Q2-Zahlen
Apple Q3-Zahlen
Bank One Q2-Zahlen
EMC Q2-Zahlen
Ford Q2-Zahlen
General Dynamics Q2-Zahlen
Genzyme Q2-Zahlen
IBM Q2-Zahlen
J.P. Morgan Q2-Zahlen
Kraft Q2-Zahlen
Coca Cola
Innerhalb unserer weiter bestehenden Erwartung einer breiten Seitwärtsrange
über den Sommer im Bereich 3000/3060- 3480 im Dax, sehen wir allerdings in
diesem Bereich das vorläufige Ende des Hypes kommen. Es bleibt damit jeweils
am unteren Ende bzw. oberen Ende (max. 3480 im Dax/ 9500 im Dow) bei
antizyklischen Positionen und innerhalb der Range bei Positionen mit knappen
Stopps. Beherrschend dabei weiter das grundsätzlich positive technische
Umfeld, die vorhanden Liquidität sowie die Angst nicht dabei zu sein, im
Kontrast zu den trotz allem weiter übersteigerten US- Konjunkturerwartungen
und US-Bewertungen.
Unsere Erwartung geht dabei weiter eher in Richtung „Sommerloch“, denn in
Richtung „Sommerrallye“, ist das Kursniveau um 3500 erst einmal erreicht.
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<b>Markttechnik</b>
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Das technische Szenario unterstützt innerhalb seiner mittelfristig sehr
positiven Aussagekraft die sich durchsetzende Hochstimmung innerhalb des
Zahlenreigens. Kurzfristig rechnen wir allerdings nicht mit einem Überwinden
des massiven Widerstandsbereiches 3460- 3480 und sehen uns dabei durch die
dann deutlicher überkaufte Oszillatorenlage in unser Erwartung bestätigt.
Einzig innerhalb eines sehr deutlichen Anstieges über diesen Bereich unter
deutlichem Anziehen der Trenddynamik (ADX aktuell bei „nur“ 18,23,
allerdings wieder im Steigen begriffen) würden uns hier zu Käufen
veranlassen. Wahrscheinlicheres Szenario in unseren Augen allerdings, ein
knapp über diesen Widerständen einsetzende Konsolidierungsbewegung. An der
übergeordnet für den weiteren Verlauf im Herbst sehr günstigen technischen
Lage ändert sich hierdurch indes bis zu Kursen unter 3000/ 3060 nichts.
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<b>Prognose</b>
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Wir erwarten im frühen Handelsverlauf steigende Notierungen bis zunächst
3420 Punkte mit sich am Vormittag fortsetzenden Anstiegen bis zunächst 3441-
3450. In diesem Bereich einsetzende Stagnation bis zu den Verbraucherpreisen
(14.30 Uhr) und wichtiger noch der US- Industrieproduktion/ US-
Kapazitätsauslastung um 15.15 Uhr. Innerhalb einer Veröffentlichung mind.
„in line“, weitere Anstiege bis um 3460- 3480. Spätestens hier sollten
Gewinnmitnahmen mit einem Schlusskurs um 3440 einsetzen.
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<b>Strategie</b>
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Wir setzen weiterhin auf eine Seitwärtsrange über den Sommer im Bereich
3000/ 3060- max. 3480. Innerhalb dieser Range setzen wir außer an den
äußeren Begrenzungen auf enge Stopps. Kurzfristig bleiben wir bei Kursen
über 3250/ 3266 bei unserer Erwartung einer positiven Entwicklung in
Richtung 3460/ 3480, während wir nachhaltig unter dieser Marke weitere
Abschläge in Richtung 3124 erwarten.
Innerhalb dieses Szenarios ziehen wir folgende Positionen am heutigen Tag in
Erwägung:
Dax
Short bei 3463 mit SL bei 3484. Long bei 3333 mit SL bei 3312. Zocker gehen
bereits bei 3438 short.
Dow
Prozyklisch long bei 9163 mit SL bei 9093.
Long bei 8953 mit SL bei 8912 und bei 8882 mit SL bei 8848 long gehen.
Alternativ kann hier auf eine zwei Tranchen- Strategie oder auf einen
konservativeren Schein mit weitem SL (953, SL: 8884) gesetzt werden.
S&P
Short bei 1013,50 mit SL bei 1016.
Long bei 975 mit SL bei 972.
Wie immer gilt bei +3%- 5% auf Einstand nachziehen und trailen
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<b>Anhang</b>
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Nach oben
3440- 3450 (stark)
3476 (stark++)
Nach unten
3361 (schwach)
3325 (schwach++)
3270 (schwach)
3235 (schwach++)
3157 (schwach++)
3124 (stark++)
3000- 3085 (stark+)
2980 (stark+)
2950 (stark+)
Viel Erfolg!
Ihr Bardtke-Trading Team
