Die heimlichen Herrscher der Wallstreet

Sowohl HP-Chefin Carly Fiorina als auch ihr Gegner, Gründersohn und Aufsichtsratmitglied Walter Hewlett, wissen um die Macht von ISS. Beide sind sie deshalb in den vergangenen Wochen nach Rockville im Bundesstaat Maryland gepilgert, um Kumar, dem zuständigen Analysten, ihre Aufwartung zu machen. Der wird die Argumente beider Seiten mit seinem mehrköpfigen Team "intelligenter Laien" (Kumar) diskutieren und schließlich einen 20-seitigen Bericht veröffentlichen. Hewlett-Packard schätzt, dass 20 Prozent seiner Aktionäre sich von dieser Entscheidung beeinflussen lassen. Theoretisch könnten es noch weit mehr werden: 57 Prozent der HP-Aktien sind in den Händen institutioneller Anleger.
(Quelle: manager-magazin.de)

So long,
Calexa

Die Rating-Agenturen kontrollieren den Zugang eines Unternehmens oder eines Landes zum Anleihenmarkt. Wer sich Geld leihen will, braucht zunächst ein Rating. Das gibt potenziellen Investoren Auskunft darüber, wie riskant es ist, einem Unternehmen Kapital zur Verfügung zu stellen. Das Rating-System wurde 1909 von John Moody eingeführt und umfasst bis heute - mit geringen Variationen - eine Skala von AAA (Triple A, geringes Risiko) bis hin zu C oder D (Zahlungsverzug). BBB markiert den Übergang von Investment-Qualität zum "Junk"-Status. Herabstufungen führen dazu, dass ein Unternehmen mehr Zinsen für seine Schulden zahlen muss.

Ebenso wie ISS ist den Rating-Agenturen ihre Machtposition im Lauf der Zeit zugefallen. Gegründet wurden sie ursprünglich als Verleger von Finanz-Informationen. Der Wahlspruch von Standard and Poor's lautet bis heute: "The investor's right to know". Doch inzwischen können die Firmen mit einer bloßen Rating-Änderung Milliarden Dollar bewegen. Viele institutionelle Anleger haben sich nämlich verpflichtet, nur in Unternehmensanleihen einer gewissen Qualität zu investieren. Verschlechtert sich das Rating, müssen sie ihr Geld abziehen. Herabstufungen können ein ganzes Land vom Kapitalmarkt aussperren - Beispiel Argentinien.

Besonders brutal wirkt eine Herabstufung, wenn Anleihen mit einer "Trigger"-Klausel versehen sind: Die Klausel zwingt ein Unternehmen, im Falle einer Herabstufung einen bestimmten Teil seiner Schulden sofort zu bezahlen oder zusätzliche Sicherheiten bereitzustellen. In diesem Fall bleibt einer Firma oft nur die Bankrotterklärung. Enron beispielsweise musste nach der Herabstufung Ende November plötzlich 690 Millionen Dollar zahlen. Das Geld war nicht da, also beantragte das Unternehmen Gläubigerschutz.

Jetzt könnte die Politik der Herabstufungen noch gnadenloser werden. Denn für ihre späte Reaktion im Enron-Fall haben die Agenturen heftige Kritik geerntet. Bis zum 29. Oktober, als die Enron-Probleme längst weithin sichtbar waren, hatten weder Moody's noch Standard and Poor's ihr Enron-Rating geändert. Seither sind sie in der Defensive. Sie haben angekündigt, ihre Ratings schneller anzupassen und insbesondere auch die Bewegungen des Anleihenmarktes zu berücksichtigen. Bereits jetzt kommen bei Standard and Poor's auf jedes Upgrade sechs Downgrades.

"Wir müssen Cash sparen"

Dieser Trend gefällt Unternehmenschefs ganz und gar nicht. In ihren Augen drohen vorschnelle Urteile, die Unternehmen erheblich schaden können. Die Agenturen wehren sich jedoch gegen den Vorwurf des Aktionismus. Nicht die Rating-Standards hätten sich geändert, sondern die Kreditsituation der Unternehmen. "Eine Menge Unternehmen ist schlicht unter Druck", sagt Clifford Griep von Standard and Poor's.

Bei allem Jammern bleibt den Unternehmen gar nichts anderes übrig, als nachzugeben und ihre Schulden abzubauen - schließlich sitzen die Rating-Agenturen am längeren Hebel. So kündigte die Energiefirma Mirant kürzlich Einsparungen von drei Milliarden Dollar für das laufende Jahr an. "Wir müssen Cash sparen, nicht ausgeben", sagte Mirant-Finanzvorstand Ray Hill. Solche Worte hören sie gerne bei Moody's.
(Quelle: manager-magazin.de)

So long,
Calexa

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http://www.ariva.de/board/...all&showthread=1&nr=103221&jump=575450&0

*looooool*

Ist das der Jojo-Effekt?  *megafrechgrins*

Grüße
Happy End

Kann ich ja nicht ahnen, daß Du zwei Themen zusammen vermixt. In Zukunft werde ich bei Deinen Postings besseraufpassen. Da sind ja richtige Fallen zu finden...*lol*

So long,
Calexa

Interessante Themen fallen nun mal mehreren Leuten auf, und man kann ja wirklich nicht alle Postings verfolgen, die hier veröffentlicht werden.
Das es da zu Doppel-Postings kommt, ist fast unvermeidbar. Mich stört´s aber auf jeden Fall nicht ;-))

Grüße
Happy End

bei Deinen vielen tausend Postings. Da kommt es auf eines mehr oder weniger nicht an, das ein anderer doppelt postet...*g*

So long,
Calexa