1. Entgegen der Ansicht vieler Investoren sind die Verlierer des
vergangenen Jahres keine gute Kaufgelegenheit, sondern historisch
betrachtet sogar die schlechtesten Aktien.
2. Einen Wert deshalb zu kaufen, weil er den höchsten Zuwachs an
Gewinn im Vergleich zum Vorjahr aufweist, erweist sich ebenfalls als
Verluststrategie. Zu oft schlägt das Pendel bei solchen Unternehmen im
Folgejahr wieder in die andere Richtung aus. Konstantes Gewinnwachstum ist
viel wichtiger.
3. Auch wer auf Anteilscheine mit hohem Kurs/Gewinn-Verhältnis
(KGV) setzt, wagt ein gefährliches Spiel. Ebenso ist ein niedriges KGV kein
Garant für ein gutes Investment. Zu oft gibt es bald einen Grund für die geringe
Bewertung, wenn nämlich die Gewinnschätzungen zurückgenommen werden
müssen. Anleger, die aber ständig mehr als das 20fache des Gewinns je Aktie
für Werte zahlen, verschenken langfristig Geld.
4. Auf das Kurs/Umsatzverhältnis achten. Als wertvollster Indikator erwies
sich das Verhältnis zwischen dem Kurs einer Aktie und dem
Unternehmensumsatz pro Aktie. Wer konstant jedes Jahr neu in die 50 US-Werte
mit dem niedrigsten Kurs/Umsatz-Verhältnis investierte, erreichte eine
durchschnittliche jährliche Rendite von 16 Prozent über 43 Jahre. Mit dieser
Strategie wurden aus 10000 Dollar, Ende 1951 angelegt, bis Ende 1994 bereits
fast sechs Millionen Dollar.
5. Auch bei der Aktienauswahl nach Dividendenhöhe sollten Anleger
Vorsicht walten lassen. O'Shaughnessys beweist, dass die Effektivität von
hohen Dividendenrenditen als Erfolgsindikator von der Größe des Unternehmens
abhängt. Anleger, die dies nicht beachten, zahlen drauf: Wer im Modell pro Jahr
in die 50 Werte mit der jeweils höchsten Dividendenrendite investierte, blieb weit
hinter dem Markt zurück und hatte nach 43 Jahren gerade einmal eine Million
Dollar erwirtschaftet. Wer diese Strategie jedoch konsequent nur auf die jeweils
30 hochkapitalisierten Werte aus dem Dow-Jones-Index oder Deutschen
Aktienindex angewendet hat, fuhr besser als der Gesamtmarkt . O'Shaugnessy
gesteht: Einfache, disziplinierte Strategien, wie jedes Jahr die zehn Werte des
Dow mit der höchsten Dividendenrendite zu kaufen, haben in den vergangenen
70 Jahren funktioniert.
6. Als gutes Auswahlkriterium erweist sich auch das
Preismomentum. Das ist die Kursveränderung einer Aktie in einem Zeitraum.
Die einfache Regel: Werte mit schlechter Kursentwicklung im Vergleich zum
Vorjahr bleiben schlechte Investments. Gewinner bleiben Gewinner. Wer immer
in die 50 Werte investierte, die sich im Vorjahr am besten entwickelten, konnte in
den USA langfristig 14,45 Prozent Gewinn pro Jahr verbuchen.
7. Die Topstrategie ist aber eine Kombination. Wer über 43 Jahre ständig
nach den 50 Werten mit einem Kurs/Umsatz-Verhältnis pro Aktie von unter eins
Ausschau hielt und diese Gruppe wiederum nach denjenigen mit dem höchsten
Kurswachstum im Vorjahr durchkämmte (siehe Tabelle), konnte jährliche
Renditen von durchschnittlich 18 Prozent verbuchen. Aus 10000 Dollar,
investiert Ende 1951, wurden bis Ende 1994 acht Millionen Dollar.
vergangenen Jahres keine gute Kaufgelegenheit, sondern historisch
betrachtet sogar die schlechtesten Aktien.
2. Einen Wert deshalb zu kaufen, weil er den höchsten Zuwachs an
Gewinn im Vergleich zum Vorjahr aufweist, erweist sich ebenfalls als
Verluststrategie. Zu oft schlägt das Pendel bei solchen Unternehmen im
Folgejahr wieder in die andere Richtung aus. Konstantes Gewinnwachstum ist
viel wichtiger.
3. Auch wer auf Anteilscheine mit hohem Kurs/Gewinn-Verhältnis
(KGV) setzt, wagt ein gefährliches Spiel. Ebenso ist ein niedriges KGV kein
Garant für ein gutes Investment. Zu oft gibt es bald einen Grund für die geringe
Bewertung, wenn nämlich die Gewinnschätzungen zurückgenommen werden
müssen. Anleger, die aber ständig mehr als das 20fache des Gewinns je Aktie
für Werte zahlen, verschenken langfristig Geld.
4. Auf das Kurs/Umsatzverhältnis achten. Als wertvollster Indikator erwies
sich das Verhältnis zwischen dem Kurs einer Aktie und dem
Unternehmensumsatz pro Aktie. Wer konstant jedes Jahr neu in die 50 US-Werte
mit dem niedrigsten Kurs/Umsatz-Verhältnis investierte, erreichte eine
durchschnittliche jährliche Rendite von 16 Prozent über 43 Jahre. Mit dieser
Strategie wurden aus 10000 Dollar, Ende 1951 angelegt, bis Ende 1994 bereits
fast sechs Millionen Dollar.
5. Auch bei der Aktienauswahl nach Dividendenhöhe sollten Anleger
Vorsicht walten lassen. O'Shaughnessys beweist, dass die Effektivität von
hohen Dividendenrenditen als Erfolgsindikator von der Größe des Unternehmens
abhängt. Anleger, die dies nicht beachten, zahlen drauf: Wer im Modell pro Jahr
in die 50 Werte mit der jeweils höchsten Dividendenrendite investierte, blieb weit
hinter dem Markt zurück und hatte nach 43 Jahren gerade einmal eine Million
Dollar erwirtschaftet. Wer diese Strategie jedoch konsequent nur auf die jeweils
30 hochkapitalisierten Werte aus dem Dow-Jones-Index oder Deutschen
Aktienindex angewendet hat, fuhr besser als der Gesamtmarkt . O'Shaugnessy
gesteht: Einfache, disziplinierte Strategien, wie jedes Jahr die zehn Werte des
Dow mit der höchsten Dividendenrendite zu kaufen, haben in den vergangenen
70 Jahren funktioniert.
6. Als gutes Auswahlkriterium erweist sich auch das
Preismomentum. Das ist die Kursveränderung einer Aktie in einem Zeitraum.
Die einfache Regel: Werte mit schlechter Kursentwicklung im Vergleich zum
Vorjahr bleiben schlechte Investments. Gewinner bleiben Gewinner. Wer immer
in die 50 Werte investierte, die sich im Vorjahr am besten entwickelten, konnte in
den USA langfristig 14,45 Prozent Gewinn pro Jahr verbuchen.
7. Die Topstrategie ist aber eine Kombination. Wer über 43 Jahre ständig
nach den 50 Werten mit einem Kurs/Umsatz-Verhältnis pro Aktie von unter eins
Ausschau hielt und diese Gruppe wiederum nach denjenigen mit dem höchsten
Kurswachstum im Vorjahr durchkämmte (siehe Tabelle), konnte jährliche
Renditen von durchschnittlich 18 Prozent verbuchen. Aus 10000 Dollar,
investiert Ende 1951, wurden bis Ende 1994 acht Millionen Dollar.
