Aktien? NEIN DANKE!

Der Verdacht liegt nahe, dass das Credo "nach dem Krieg wird alles besser" eine weitere Durchhalteparole ist. Das Muster ist seit nunmehr drei Jahren das selbe: Alle paar Monate suchen sich die Märkte eine neue Ausrede für die schlechte Börsenentwicklung. Zunächst war die Dot.Com-Blase schuld. Danach der 11. September. Später Enron und WorldCom. Sollten die Märkte nach einer - höchst wahrscheinlichen - US-Militäraktion gegen den Irak weiter in den Keller rauschen, werden vermutlich Nordkorea oder al-Qaida als Buhmänner herhalten müssen.

;-)

Gruß Pichel

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für "rücksichtsloses Rumhacken auf Minderheiten"

;-)

Gruß Pichel

zwischen Inhalt und Bewertung deines Postingsdas

is Insidergeheimnis ;-)

Gruß Pichel

Analysten begründeten die Kursabschläge neben dem schwachen US-Verbrauchervertrauen mit einer weiteren Verunsicherung der Anleger angesichts des Raketentests in Nordkorea. Auch der sich zuspitzende Irak-Konflikt laste auf der Stimmung.

Händler rechnet mit weiter sinkenden Kursen

"Der Markt bereitet sich nun ernstlich auf einen Krieg im Irak vor", sagte ein Aktienhändler in Düsseldorf. Ein Händler auf dem Frankfurter Börsenparkett zeigte sich angesichts der herrschenden Nervosität kaum überrascht, dass die geringe Zuversicht der US-Verbraucher die Kunden in Scharen ihre Aktien verkaufen ließ. "Es gehen einem ja die Argumente aus, warum man sich auf die Käuferseite stellen sollte." Auch in den kommenden Tagen rechne er mit weiter sinkenden Kursen. "Das wäre anders, wenn Saddam Hussein morgen das Land verließe, aber vorher nicht."

"Ich würde keinen Cent auf eine friedliche Lösung in Irak setzen, und der Markt macht dies auch nicht", erklärte auch Aktienstratege Matthias Jörss von Sal. Oppenheim die schlechte Stimmung an der Börse. Die USA und Großbritannien hatten am Montagabend ihren Entwurf für eine zweite Irak-Resolution im Sicherheitsrat eingebracht. Irak habe die letzte Chance zur Abrüstung verpasst, heißt es in dem Entwurf, den Anleger als Kriegserklärung interpretierten.

Zwar hatten sich Frankreich und Deutschland offen gegen den Entwurf der USA gestellt und eine Fortsetzung der UNO-Waffeninspektionen im Irak um weitere vier Monate gefordert. Auch Russland unterstützt dieses informelle Memorandum. Doch am Markt wird nicht mehr damit gerechnet, dass sich dieser Entwurf durchsetzt. Immer mehr Beobachter rechnen nun mit einem Kriegsbeginn im März.

Frankfurter Händler meinten, der Fall unter das Oktober-Tief bei 2519 sei mit einem Dammbruch vergleichbar. An dieser Marke hätten zahlreiche Marktteilnehmer so genannte Stop-Loss-Orders platziert gehabt, also Verkaufsaufträge zur Verlustbegrenzung. Das Auslösen der Aufträge habe den Dax-Abschwung noch einmal beschleunigt.

Skeptisch äußerte sich auch der charttechnische Analyst Holger Galuschke von der SEB: "Im Grunde gibt es jetzt keine wirklichen Unterstützungen mehr für den Dax. Es macht keinen Sinn, solche aus den 90er Jahren herzuleiten, damals waren die Rahmenbedingungen ganz andere."

Ölpreis steigt auf höchsten Stand sei 27 Monaten

Dagegen trieben die Kriegsängste die Anleger weiterhin in sichere Anlagen wie Renten und Gold. So stieg der Bund-Future 33 Ticks auf 116,83 Punkte. An den Ölmärkten legte der Preis der Nordseesorte Brent um 0,30 Dollar auf 33,45 Dollar je Barrel zu und stieg zeitweise sogar auf den höchsten Stand seit 27 Monaten.

Es gibt auch in schlechten Zeiten Geld zu verdienen.... :-)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Viele Grüße

 

 

 

MadChart

Gruß Pichel

Aber was solls. Trotzdem ein schönes Bild...Gruenspan hat schon letzten Sommer mal auf Edscha aufmerksam gemacht.

Ob man da jetzt noch rein soll, kann ich allerdings nicht beurteilen. Auf comdirect habe ich gelesen, dass sich Edscha nach Übernahme durch die Edcar Beteiligungsgruppe noch in diesem Jahr von der Börse zurückziehen will.

Keine Ahnung, wie sich das auf den weiteren Kursverlauf auswirken wird. Ansonsten ist Edscha ne grundsolide Sache. 6000 Mitarbeiter, fast 1 Milliarde Euro Umsatz, 21 Mio Überschuss in 2002.




Viele Grüße



MadChart

meinung.

Sage ich mir in ein paar Wochen.

mm: Wie sollen wir Ihre Bemerkung von den Schleuderpreisen denn verstehen?

Davidson: Vergangenes Jahr wollte jeder verkaufen. Der Preis schien keine Rolle mehr zu spielen. Es war wie im Schlussverkauf, und das ist ein gutes Zeichen. Wenn sich die Muster vergangener Abschwungphasen wiederholen, dann haben wir das Schlimmste hinter uns, und Europas Börsen werden sich 2003 erholen.

mm: Warum sollte das passieren?

Davidson: Ich glaube, dass der Großteil der europäischen Unternehmen zum ersten Mal seit zwei Jahren wieder bessere Zahlen abliefern wird.

mm: Das haben viele schon vor zwölf Monaten erzählt, das Gegenteil passierte.

Davidson: 2002 war eine Katastrophe. Die Gewinne brachen in Europa um durchschnittlich 20 Prozent ein. Die Firmen haben daraufhin Kosten gesenkt, Kapazitäten angepasst und Schulden abgebaut. Dieses Sanierungsprogramm sollte reichen, um die Gewinne 2003 um etwa 15 Prozent steigen zu lassen.

mm: Ist das nicht zu optimistisch?

Davidson: 15 Prozent sind nicht viel. 1994 legten die Unternehmen um 30 Prozent zu, als sie sich von der Rezession erholten.

mm: Wie stark wird die Wirkung auf die Börse sein?

Davidson: Der Stoxx 600 kann auf 260 Punkte steigen, der Dax könnte die 4000-Punkte-Marke erreichen. Gegenüber dem Tief von Anfang Oktober wäre das ein Plus von knapp 40 Prozent beim Stoxx 600 und von über 50 Prozent beim Dax.

mm: Ist der Crash vorbei?

Davidson: Nein, wir sind in der Endphase. Die Erholung dauert nicht lange - die Kurse werden wieder abrutschen. Dann folgt ein neuer zeitlich begrenzter Aufschwung. Dieses Auf und Ab kann fünf Jahre dauern.

mm: Was heißt das für den Dax?

Davidson: Eine Kursspanne zwischen 2800 und 4000 Punkten. Das wäre nicht ungewöhnlich. Zuletzt zeigte sich in Japan ein ähnlicher Verlauf, als der Nikkei von Frühjahr 1992 bis Mitte 2000 zwischen 16.000 und 22.000 Punkten hin- und herpendelte.

mm: Drohen dem deutschen Aktienmarkt japanische Verhältnisse?

Davidson: Ja, was an der Börse in Tokio in den 90ern passierte, ist für die nächste Zeit auch an den europäischen Börsen möglich.

mm: Für Japan war dies nur eine Atempause, der ein weiterer Absturz folgte. Wie realistisch ist es, dass Europa Ähnliches bevorsteht?

Davidson: Nicht sehr realistisch. Die Wahrscheinlichkeit, dass Europa in eine Deflation abrutscht, würde ich auf 10 bis 15 Prozent schätzen. In Deutschland ist das Risiko allerdings größer - zwischen 25 und 30 Prozent.

mm: Warum?

Davidson: Die deutsche Wirtschaft hat an Wettbewerbsfähigkeit verloren. Das Bankensystem ist in einem schlechteren Zustand als im übrigen Europa. Die Firmen aber sind nicht das einzige Risiko. Anders als in den USA oder Großbritannien sind die fallenden Kurse nicht durch steigende Immobilienpreise kompensiert worden. Die Deutschen haben auf dem Höhepunkt des Booms massiv in Fonds investiert. All dies könnte in einen Abschwung münden.

mm: Jetzt malen Sie schwarz.

Davidson: Nein, ich sage nur, dass die Risiken in Deutschland größer sind als anderswo in Europa. Die Gefahr, dass sich Deutschland zu einem Krisenherd à la Japan entwickelt, wird an den Börsen im Grunde überschätzt. Die deutschen Banken haben längst nicht so hohe Risiken in ihren Büchern wie die Geldhäuser Tokios. Und die deutsche Wirtschaft ist anpassungsfähiger als die japanische.

mm: Wie sollten sich Anleger in einer solchen Börsenwelt verhalten?

Davidson: Wer in den nächsten Jahren an der Börse Geld verdienen will, muss am unteren Rand der Schwankungsbreite eines Indexes kaufen und am oberen Ende wieder verkaufen. Für den Dax heißt das etwa: Einsteigen bei circa 2800 Punkten und verkaufen, wenn die 4000-Punkte-Marke in Sichtweite ist.

mm: Gewinne gab es in den vergangenen Jahren bei unterbewerteten Firmen aus der Old Economy. Bleibt das so?

Davidson: Nein, Wachstumswerte haben weitaus bessere Aussichten.

mm: Sie wollen uns doch nicht in Technologiewerte zurücktreiben?

Davidson: Nein. Wenn ich von Wachstumswerten rede, dann meine ich erstens Firmen, deren Gewinn über zwei Jahre um mindestens 7 Prozent gestiegen ist, von denen ich zweitens glaube, dass sie in den kommenden zwei Jahren mit dem gleichen Tempo expandieren. Und die drittens zu einem vernünftigen Preis zu haben sind. Wenn ich eine Wachstumsaktie kaufe, die diese Kriterien nicht erfüllt, kann ich mein Geld gleich ins Kasino tragen.

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Weitere Probleme zeichnen sich bereits ab. Politisch macht dem Markt die Nordkorea-Krise erhebliche Sorgen. Auch die Ölkrise in Venezuela, dem weltweit viertgrößten Ölexporteur, sorgt bei Rohstoffexperten weiter für Unruhe - zumal der Irak als Lieferant demnächst völlig ausfallen dürfte.

Was die Konjunktur angeht, sieht es ebenfalls düster aus. Die Arbeitslosigkeit in den USA scheint neuen Daten zufolge weiter angestiegen zu sein. Stephen Roach, der angesehene Chefökonom der Investmentbank Morgan Stanley, weist in seinem jüngsten Aufsatz darauf hin, dass die USA schon bald wieder in die Rezession abrutschen könnten. Da der Löwenanteil des weltweiten Wirtschaftswachstums von den Vereinigten Staaten generiert werde, sei es unvermeidlich, dass auch die anderen großen Wirtschaftsblöcke mit in die Tiefe gerissen würden.

Die Wahrscheinlichkeit für eine US-Rezession im Jahr 2003 gibt Roach mit 40 Prozent an. Amerika leide vor allem unter dem Ölpreis-Schock, der das Land "am Punkt seiner maximalen Verwundbarkeit" getroffen habe. Roach: "Wenn eine stagnierende Volkswirtschaft von einem Schock getroffen wird, ist das ein Rezept für eine Rezession. Leider ist der Zusammenhang so einfach."

Worauf auch die US-Börse ins Straucheln kam. Trotz sofortigen Importstopps für kanadisches Beef (US-Marktwert 2002: 2,2 Milliarden Dollar) rasselten die Kurse der Hamburger-Ketten McDonald's  und Wendy's und des Fleischverarbeiters Tyson in den Keller, den Dow Jones mit sich ziehend.

Zum langen Wochenende (gestern war in den USA Memorial Day, ein nationaler Feiertag) und dem Beginn einer urlaubsverkürzten Börsenwoche konnten die Werte ihren Sturz zwar mühsam wieder bremsen. Doch die Mai-Rallye war verdorben, und mit dem ersehnten Bullenmarkt ist es erstmal vorbei - unter anderem wegen der Kuh.

An der New Yorker Börse bündeln sich die Phobien einer Nation, die seit 2001 unter pausenlosem Trommelfeuer potenzieller Apokalypsen steht: al-Qaida, Anthrax, Giftgas, Bombenterror, Sars, BSE. Alarmstufe Orange: Ab Ende dieser Woche müssen alle Mitarbeiter und Besucher der Stock Exchange Fingerabdrücke hinterlegen. "Sogar Reporter", murrt Reuters.

Deren Schreckensmeldungen flimmern trotzdem unentwegt weiter übers Leuchtband des Börsenparketts, von den Brokern atemlos beäugt. Seuchenarzt aus Atlanta hat Sars-Symptome! Neue Tourismuswarnung für Toronto! Al-Qaida wieder da! Bombenalarm in der Pennsylvania Station! Allein in den Vorkriegsmonaten, so errechneten die kalifornischen Ökonomen Justin Wolfers und Eric Zitzewitz jetzt, habe der S&P-Index der Stock Exchange rund 1,1 Billionen Dollar an Wert eingebüßt: "Der Preis der Angst."

"Das einzige, das wir fürchten müssen, ist Furcht selbst." Mit diesen väterlichen Worten hat einst Franklin D. Roosevelt sein Land aus der Depression geführt. Den Spruch kann sich heute vor allem die Tourismusbranche einrahmen lassen. Kriegs- und Sars-Angst ließen, wie gerade bekannt wurde, den internationalen Luftverkehr im April um durchschnittlich 18,5 Prozent schrumpfen - "in einem Maße, das an den 11. September 2001 herankommt", sagt Giovanni Bisignani, der Chef der Dachorganisation IATA. "Dies sind dunkle Tage für unsere Industrie."

Verhaltene Angst dürfte auch die kurze Börsenwoche prägen. Trotz einer Flutwelle neuer Monatsstatistiken - Immobilien (Dienstag), Gebrauchsgüter (Mittwoch), Bruttosozialprodukt (Donnerstag), wöchentliche Arbeitslosenzahlen (Donnerstag) und Konsumverhalten (Dienstag und Freitag) - erwarte er an der Stock Exchange eine müde "Grauzone", sagt Steve Kolano von Boston Asset Management. Die Quartalsbilanzen einiger Nachzügler (das Telekom-Unternehmen Qwest, der Großhändler Dollar General und der Spirituosenhersteller Brown Forman) werden die Börse ebenfalls wenig aufmischen können.

Auch die massiven Steuerkürzungen, die Präsident George W. Bush noch vor seiner Abreise zum G-8-Gipfel am Freitag in Kraft setzen will, werden wohl kaum etwas bewirken. Die ersten Rückzahlungsschecks sollen ab Juni in die Post gehen. Von den Kürzungen profitieren vorwiegend Großanleger, die in Werte mit hoher Dividende investieren: Für die wird die Steuerlast nahezu halbiert. Analysten achten deshalb vor allem auf die Kurse von Versorgungs- und Energieunternehmen.

Sars, Terror, Deflationsgemunkel, Dollarverfall: Zu viele Zweifel lasten auf der Anlegerseele. Das stellte jetzt auch Goldman Sachs bei einer Umfrage unter Industrie-Analysten fest: Diese habe den Eindruck verfestigt, "dass ein Nachkriegs-Aufschwung bis jetzt flüchtig bleibt". Die Anleger, sekundiert Steven Narker, Research-Direktor bei Merrill Lynch, "erkennen, dass die Wirtschaft wahrscheinlich noch einige Zeit straucheln wird." Hinzu kommt, dass auch die Börse ab Memorial Day traditionell ins Sommerloch rutscht. "Sell in May and go away", sagen sie hier dazu: "Im Mai verkaufen und dann weggehen."

spiegel.de