Amsterdam (www.aktiencheck.de) - Jürgen Kolb, Analyst von Cheuvreux, stuft die Aktie von adidas (adidas Aktie) unverändert mit "outperform" ein und bestätigt das Kursziel von 70,50 EUR.
Die Gewinnwarnung von PUMA (Puma Aktie) dürfte auf adidas keine Auswirkungen haben. Die Kommentare aus der Sportartikelbranche seien zuletzt alles andere als gut gewesen. Positiv sei zumindest gewesen, dass Li Ning (Li Ning Aktie) von einem wachsenden Markt in China in einer Größenordnung von 10 bis 15% pro Jahr gesprochen habe. Die Gewinnwarnungen von Lin Ning und China Dongxiang (China Dongxiang Group Co Aktie) seien jeweils auf unternehmensspezifische Faktoren zurückzuführen. Auch das Thema Nike (Nike B Aktie) sei bereits ausführlich behandelt worden.
Ohne Zweifel hätten sich die Marktbedingungen verschlechtert, insbesondere in Westeuropa. Auch adidas werde den Abschwung noch zu spüren bekommen. Die entscheidenden Faktoren bei der Frage, ob die Ziele erreicht würden oder nicht, seien auf der Ebene der Bruttomargen und des Lagerbestands-Managements zu finden. Da adidas viel geringere Lagerbestände aufweise als die Konkurrenten befinde sich das Unternehmen in einer ungleich besseren Lage. Zudem dürfte adidas Marktanteile gewonnen haben und den Fokus auf die operativen Kosten nicht verloren haben. Reebok bleibe jedoch noch die Schwachstelle. Taylor Made sollte aber für einen gewissen Ausgleich sorgen.
Im zweiten Quartal dürfte der Umsatz um 13,1% auf 3,465 Mrd. EUR zugelegt haben (auf währungsbereinigter Basis: 7,8%). Das EBIT werde im Vergleich zum Vorjahr 15,1% höher bei 251 Mio. EUR erwartet und das EPS bei 0,79 EUR.
Vor diesem Hintergrund bewerten die Analysten von Cheuvreux die adidas-Aktie weiterhin mit dem Votum "outperform". (Analyse vom 19.07.12) (19.07.2012/ac/a/d)
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