Platow zu Mobilcom - raten von Engagement ab

Mobilcom: Kaum Kunden
ach dem rasanten Wachstum bei den Mobilfunk-kunden
im 1. Halbjahr stagniert das Wachstum
bei Mobilcom. Wie wir aus Büdelsdorf hören, wird die
Zahl der Neukunden in Q4 ungefähr auf dem Niveau
des Vorquartals liegen. Und dort konnten gerade mal
50 000 Netto-Neukunden gewonnen werden.
Damit zeigen sich deutlich die Auswirkungen der
neuen Strategie (Ertrag vor Wachstum). So erwartet
der ehemalige Nemax-Highflyer fürs Gj. auch weiterhin
ein positives EBITDA. Unterm Strich wird wohlge-merkt
ein dickes Minus ausgewiesen werden (selbst
ohne Abschreibung auf die UMTS-Lizenzen).
Die Pläne für 2002: Start eines eigenen GPRS-Portals
und der MobilBank. Zudem sollen durch den
UMTS-Netzaufbau rd. 20% Abdeckung in Deutsch-land
erzielt werden. Ende ´02 ist der UMTS-Start
geplant. Weitere Details erwarten wir in dem für das
Frühjahr ´02 avisierten 10-Jahres-Business-Plan. Hier
wird sich zeigen, wie Mobilcom die hohen Investitio-nen
in ertragreiche Geschäfte umsetzen will.
Der Investor, der sich kürzlich mit mehr als 5% an
Mobilcom beteiligt hat, soll übrigens keine strategi-schen,
sondern ausschließlich finanzielle Interessen
verfolgen, erfahren wir. Wir sind für die Mobilcom-Aktie
(WKN 662 240) nicht so euphorisch und raten
derzeit von einem Engagement ab.

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mfg

Twinson_99

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Quelle Platow

Mobilcom: Verluste rauf

Doch wird bei Mobilcom (WKN 662 240) am näch-sten
Businessplan gearbeitet. Anfang Februar soll
dann aber die neue Strategie bekannt werden. Wie wir
aus dem Unternehmen erfahren, soll dann die jüngste
Zurückhaltung bei der Handy-Subventionierung aufge-geben
werden. Für die Migration der Bestandskunden
in die GPRS/UMTS-Welt greifen die Büdelsdorfer
künftig wieder tiefer in die immer leerere Tasche.
Die Basis dafür ist u.a. der 2001er Abschluss. Hier
soll sich das Q4 (trotz Weihnachtsgeschäft) auf Q3-Niveau
bewegen, so ein Sprecher. D.h., ein positives
EBITDA im Stammgeschäft (Q3: 6,8 Mio. Euro), so
dass hier auf Jahressicht fast schwarze Zahlen geschrie-ben
werden. Incl. UMTS-Aufbaukosten bleibt das
EBITDA aber auch auf Quartalsebene rot! Bedenken
Sie: Die immense Abschreibung auf die 8,5 Mrd. Euro
UMTS-Lizenz geht erst Mitte 2002 in die GuV ein.
2002 muss zeigen, wie sich der mobile Highspeed
durchsetzt. Ab Jahresmitte will Mobilcom eine Netz-abdeckung
von mindestens 15% (bis Ende '02 müssen
es 25% sein) erreichen. Ein Problem bleiben die Geräte:
Sonera erwartet den Durchbruch erst für 2004/05!
Bis dahin wird es für Mobilcom trotz Stütze durch
France Télécom (Übernahmeoption: Nov. '03) bilanzi-ell
immer enger. Größere Beteiligungsverkäufe stehen
auch nicht mehr an. Wie lange reicht die Geduld der
Franzosen? Bei 25 Euro bleibt die Mobilcom-Aktie nur
eine sehr risikoreiche Haltepostion.


Kursentwickelung seit letztem Posting

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