Und sollten die Lieferungen aus Förderländern am Persischen Golf gar unterbrochen werden, dann könnte auch die Marke von 100 Dollar geknackt werden. Inflationsbereinigt würden Notierungen zwischen 90 und 100 Dollar aber immer noch erst den realen Spitzenwerten vor 25 Jahren entsprechen.

Experten rechnen sowohl aus politischen als auch aus fundamentalen Gründen vorerst mit anhaltend hohen Ölpreisen. Dabei muss aber zunächst ein Vorurteil ausgeräumt werden. Öl ist zwar knapp geworden, aber der Welt geht das Öl nicht aus. Denn Innovationen ermöglichen den Aufschluss dieses Energieträgers in immer tieferen Meeresschichten sowie in den Polarregionen. Zudem werden die Ausbeuteraten schon erschlossener Felder auf breiter Basis erhöht. Nicht zuletzt: Die Rekordpreise lassen die Gewinnung von Schwerstölen, Teersänden und Ölschiefer wirtschaftlich gestalten.

Diese Umstellungsprozesse sind allerdings zeit- und kapitalaufwendig. Deshalb fällt die Investitionsoffensive trotz der Rekordpreise eher bescheiden aus. Die führenden Ölkonzerne planen vorsichtig und legen den Investitionsaktivitäten ein Wirtschaftlichkeitskalkül zu Grunde, das ihre Entscheidungen auch noch bei Rohölnotierungen im Bereich von 25 bis 30 Dollar gerechtfertigt erscheinen lassen.

Rex Tillerson, Chef der globalen Nummer eins Exxon Mobil, verteidigt die konservative Investitionspolitik mit dem Argument, das Ölgeschäft sei zyklisch, und die Preise würden auch wieder fallen. Engpässe entstehen nicht zuletzt auch deshalb, weil es an Fachpersonal mangelt und die Erweiterungsspielräume der Ölzulieferindustrie kurzfristig begrenzt sind. Ferner befinden sich die schnell und kostengünstig zu erschließenden Ölvorräte überwiegend in der Hand staatlich kontrollierter Unternehmen, deren Investitionsneigung ebenfalls relativ gering ist.

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Eine Wende ist erst dann in Sicht, wenn preisinduzierte Einspar- und Substitutionseffekte auf breiter Basis zum Zuge kommen. Sollten die Erdölpreise dauerhaft über der Marke von 80 Dollar verharren, dann könnte die Nachfrageexpansion gebremst werden. Eine schwächelnde Weltkonjunktur würde den Zuwachs des globalen Verbrauchs kurzfristig auf weniger als ein Prozent pro Jahr halbieren.

Ein weiterer Dämpfungseffekt dürfte sich ergeben, weil es im Verkehrsbereich auf Grund von Substitutionsmöglichkeiten enorme Einsparpotenziale gibt: durch einen vermehrten Einsatz von Biorohstoffen und Erdgas sowie durch Kohlehydrierung.

Solche Bremseffekte auf der Nachfrageseite genügen aber nicht, um die preistreibenden Ungleichgewichte im Ölgeschäft zu beseitigen. Auf der Angebotsseite müssen ebenfalls Entlastungen wirksam werden. Freie Kapazitätsreserven von zwei Millionen Barrel pro Tag reichen bei einem Weltölverbrauch von rund 85 Millionen Barrel und mehr in den nächsten Jahren bei weitem nicht aus, um überraschende Entwicklungen ausbalancieren zu können. In früheren Jahrzehnten waren diese Ausgleichspuffer vier- bis fünfmal höher, und das bei niedrigeren Verbrauchswerten.

Nicht nur politisch bedingte Lieferausfälle, sondern zunehmend auch Förderkürzungen durch als Folge von immer häufiger zu beobachtenden und an Heftigkeit gewinnenden Wirbelstürmen im Golf von Mexiko beeinträchtigen das Angebot. Ohne eine Steigerung freier Kapazitätsreserven auf fünf bis zehn Millionen Barrel pro Tag wird jedenfalls keine robuste Versorgungslage entstehen. Kurzfristig bleibt die Situation daher sogar eher prekär, zumal die Internationale Energieagentur (IEA) eben gerade auf die bevorstehende Hurrikan-Saison hinweist.

Mittelfristig schätzt die IEA die Versorgungsaussichten allerdings günstig ein. So prognostiziert das öl- und energiepolitische Beratergremium der OECD-Länder, dass die Überschussreserven vom aktuell niedrigen Niveau auf ein "komfortables" Polster von vier bis sechs Millionen Barrel pro Tag im Jahr 2011 wachsen würden. Der Weltölkonsum soll dann fast 94 Millionen Barrel pro Tag erreichen. Für das laufende Jahr werden knapp 85 Millionen erwartet.

Aber auch wenn sich das Investitionstempo beschleunigen sollte, so werden die Zuwächse kartellungebundener Aufkommensquellen geringer ausfallen als die Wachstumsraten der Weltölnachfrage. Die Abhängigkeit vom Opec-Öl wird somit eher zu- als abnehmen.