Erstaunliches Gewinnwachstum bei US-Techs

Die Gewinndynamik an der Wall Street lässt wie erwartet nach, was kein Beinbruch ist, nachdem dort vier Jahre in Folge jedes Quartal der Gewinnanstieg über 10% lag. Da die Kurse sehr viel langsamer gestiegen sind als die Gewinne, sind die Aktien selbst nach den starken Kursanstiegen gegenüber 2003 immer noch sehr billig. Und zwar sind so billig, dass sie Gewinnrückgange reflektieren, dabei hat sich nur die Steigerungsrate abgeflacht.

Die größte überraschung ist allerdings, dass das erwartete Plus bei den Technologiewerten immer noch 10% beträgt. Und da die tatsächlichen Ergebnisse höher liegen als die Erwartungen, werden wir wohl näher bei 15% landen als bei 10%. Ein Dummbeutel in einer deutschen Zeitung schreibt dazu: "Die erwartete Stärke der Technolgiewerte überrascht, weil das Segment als konjunktursensibel gilt."

Das ist das übliche dümmliche undifferenziertere Journaliegedumpfe von shorten Verzockern, die noch vor Jahren über das Bommelmützenwerfen in Ostfriesland und das Fingerhakeln in Hintertupfing geschrieben haben und dann sieben Sylvester Ökonomie beim Prof. Ast in der Baumschule studiert haben.

Technologiewerte sind heute, allerdings in unterschiedlichem Umfang, nachwievor nicht nur ein konjunktureller, sondern auch ein struktureller Play - woran auch die Überinvestitionkrise in 2000, die die Sinne vernebelt, nichts ändert. Nur die wenigsten konjnunkturellen Abschwächungen kommen wie 2000 von Überinvestitionen, sondern sind meist von Nachfrageschwächen ausgelost - und in derartigen Krisen sind Technologiewerte eben nicht besonders krisenanfällig.

Was der Zeitungsschwätzer bei seinem Nachplappern falscher Allgemeinplätze außerdem übersieht, ist die Tatsache, dass die Erlöse der US-Techs überwiegend aus dem Ausland stammen - für Intel ist die Entwicklung in Indien und China inzwischen wichtiger als die in den USA.

James Paulsen, Chefanlagestratege bei Wells Capital Management verweist auf eine häufige übersehene Tatsache: Die für 91% des US-Bruttoinlandsprodukts verantwortlichen Branchen verzeichnen noch immer durchschnittlich 4,3% Wachstum. Nur neun Prozent aller Unternehmen haben einen Gewinnrückgang in einer Großenordnung von zehn Prozent oder mehr zu verbuchen - doch dieser Teil zieht die ganze Aufmerksamkeit auf sich.

Das habe ich, kaum zu glauben, im Bärenblatt Barrron gelesen, daa weiter kaum zu glauben vom Bärenblatt Wirtschaftswoche zitiert wurde.

wenn man sich die inzwischen eingelaufenen Ergebnisse etwa von Apple, Microsoft, Intel, Amazon, Ebay oder Google ansieht.

Besonderer Unfug kommt von den ideologische verkorksten Dummschwätzern, die pauschal US-Aktien auf die Verkaufliste setzen. Denn die großen Technologiekonzerne der Welt sind nach wie vor in den USA beheimatet - und das wird noch so bleiben. Oder meint Ihr wirklich, dass die nächste Google in Ostfriesland, der Lausitz, Peking oder Sizilien entsteht?

Zudem kann eine US-Schwäche den meisten Techs kaum etwas anhaben, denn als Weltkonzerne ist ihr Heimatmarkt die Welt - und da boomen die Emerging Markets und Europa wächst ansehnlich. Und viele der angeführten Techs wachsen nicht nur konjunkturell, sondern auch strukturell, wie es uns Google jedes Quartal wieder aufs neue vormacht. Und daher kommen aus Ostfriesland weiterhin Otto und Bommerlunder, aus der Lausitz nachwievor Senfgurken, aus Peking immerhin inzwischen etwas mehr als die Pekingente und aus Sizilien immer noch die Mafia und Zitronen. Und aus den USA kommen eben Unternehmen wie  Apple, Microsoft, Intel, Amazon, Ebay oder Google