Entlassung von Ochner sorgt für Turbulenzen im Mar

             "Europäische Small Caps".

             Die Personalrochade bei der Frankfurter Fondsgesellschaft sorgt nach
             Aussage von Händlern für große Nervosität bei Marktteilnehmern. Es
             wird befürchtet, dass die Neuer-Markt-Favoriten des einstigen
             "Nebenwerte-Papstes" unter Druck kommen könnten, wenn sein
             Nachfolger andere Schwerpunkte setzen sollte. Möglicherweise stünden
             die Abgaben bei bäurer, Biodata, Medion und Novasoft sowie der
             Einbruch bei Cattoossee in Zusammenhang mit diesen Befürchtungen.
             Die geringe Liquidität dieser Titel tue das Übrige zu größeren
             Ausschlägen. Bis 17.45 Uhr büßt die Bäurer AG 37,4 Prozent ein,
             während Biodata um 15,6 Prozent ins Minus rutschen. Cattoossee
             rauschen gar um knapp 53 Prozent in die Tiefe. Medion notieren am
             Abend um 8,8 Prozent leichter, Novasoft geben um 23,6 Prozent nach.

             "Wir haben keine Stellungnahme zu Einzeltiteln abzugeben", sagte dazu
             der Julius-Bär-Aufsichtsratsvorsitzende Leo Schrutt. Er habe von
             Befürchtungen im Markt gehört, wonach vermeintliche Ochner-Favoriten
             unter Druck kommen würden. Das zentrale Stichwort bei Julius Bär
             laute indessen "Kontinuität nach innen und nach außen". "Wir gedenken
             nicht, irgend etwas Hektisches zu tun", versicherte Schrutt. Ochners
             Nachfolger Seregni werde die auf Langfristigkeit ausgerichtete
             Anlagephilosophie von Julius Bär sicherstellen, sagte Schrutt auf
             Anfrage von vwd.

             Zur Begründung für die schnelle Trennung sagte Schrutt, Ochner habe
             sehr viel Zeit für Dinge aufgewendet, die nicht Bestandteil des
             Fondsmanager-Geschäfts seien. Ochner sei "sehr  nahe" bei den
             Unternehmen gewesen. Vor allem in der Pionierphase des Neuen
             Markts habe er zeitweilig mehr die Rolle eines Beraters denn die eines
             Fondsmanagers gespielt. "Wir sehen seine Zukunft auch eher dort",
             sagte Schrutt. Diese Positionierung Ochners habe in der ersten Phase
             des Wachstumssegments ihre Berechtigung gehabt, das belegten nicht
             zuletzt seine Erfolge. Nunmehr befinde sich der Neue Markt allerdings in
             einer Konsolidierungsphase. Das erfordere eine andere Strategie.

             Obwohl Ochner in der Vergangenheit durch Medienberichte "zwischen
             den Zeilen" in den Verdacht des Insiderhandels gerückt worden war,
             hätten Spezialfonds-Kunden von Julius Bär nicht auf eine Trennung von
             Ochner gedrängt. Vielmehr habe Ochner als Experte für den Neuen
             Markt und Pre-IPOs sehr viel zur Profilierung von Julius Bär
             beigetragen. Die Frankfurter Fondsgesellschaft betreut mit 30
             Mitarbeitern instutionelle Gelder von mehr als vier Mrd EUR. Davon
             entfallen nach Angaben von Julius Bär rund 2,5 Mrd EUR auf
             Investmentfonds. Zu den von Kurt Ochner betreuten Small-Cap-Fonds
             gehören auch der Julius Bär Special German Stock Fund und Julius Bär
             Creativ Fund. (Foto: Julius Bär)

             +++ Silvia Rausch-Becker

             vwd/2.4.2001/sir/bek

             Gesellschaft zufolge in hohem Maße vom Investmentstil Ochners
             geprägt. Per Ende Februar habe der Anteil der Caatoosee-Aktien neun
             und der Anteil von Novasoft 5,1 Prozent am Fondsvermögen betragen.
             Beide Titel sind Beobachtern zufolge typische "Ochnertitel", die auf
             Grund ihrer Marktenge in der Vergangenheit durch vereinzelte
             Transaktionen "hochgekauft" werden konnten. "Wir sind nicht zufrieden,
             wie sich die Sache entwickelt hat", so der GAM-Geschäftsführer weiter.

             Allerdings sei der Fonds mit einem Neuer-Markt-Anteil von 60 Prozent
             "nicht in dem Maße" am Neuen Markt engagiert wie vergleichbare
             Produkte. Der Aktienfonds berücksichtigt den Anlagerichtlinien zufolge
             Titel aus allen Marktsegmenten, wobei der Schwerpunkt auf Werten des
             Neuen Markts liege. In den vergangenen zwölf Monaten (per Ende
             Februar) verzeichnete der GAM-Fonds nach Berechnung der Bad
             Homburger Fondsresearchfirma Feri Trust Kursverluste in Höhe von
             51,4 Prozent. +++ Ali Masarwah vwd/2.4.2001/maa