Analystenempfehlungen o. T.

Volkswagen AG: reduzieren (Independent Research)
Nach neuesten Angaben des Managements, will der Volkswagen Konzern in den kommenden Jahren deutlich mehr als bisher angekündigt einsparen. Damit will der Automobilbauer auf den weiterhin schwierigen Markt und den anhaltenden Preisdruck reagieren. Zwar sollte es VW gelingen, den hohen Preisdruck durch Kostensenkungen teils zu kompensieren, jedoch zeigen sich die Analysten von Independent Research zunächst weiterhin vorsichtig gestimmt. Sie erhöhen zwar das Kursziel für die Aktie von 30 Euro auf nun 33 Euro, stufen den Wert aber unverändert nur mit "reduzieren" ein. Zugleich haben sie ihre Gewinnschätzung je Aktie für das Jahr 2005 von 2,88 Euro auf 2,84 Euro und für das Jahr 2006 von 3,92 Euro auf 3,86 Euro gesenkt. [WKN 766400]

MLP AG: halten (Helaba)
Nach Auffassung der Analysten des Helaba Trust ist die angekündigte Neuausrichtung des MLP Konzerns durch den Verkauf des Versicherungsgeschäfts positiv zu beurteilen. Die strategische Neuausrichtung des Konzerns macht Sinn, wobei die Experten insbesondere die abnehmende Komplexität, die höhere Transparenz und die gestärkten Unabhängigkeit des Maklergeschäfts hervorhoben. Für die weitere Kursentwicklung ist allerdings insbesondere die Verwendung der nun freigesetzten Mittel entscheidend. Die Experten stufen die Aktie daher zunächst unverändert mit "halten" ein und würden eine Ausschüttung des überschüssigen Kapitals an die Aktionäre begrüßen. [WKN 656990]

Linde AG: underperformer (CSFB)
Nach den guten Kursgewinnen der vergangenen Wochen haben die Aktien der Linde AG nun ihren fairen Wert überschritten. Zwar hat sich eine deutliche Erholung im Gesamtgeschäft abgezeichnet, insbesondere im Gabelstapler-Bereich, jedoch ist die Cash Flow Generierung weiterhin nur sehr gering. Zu dieser Ansicht kommen die Analysten der Investmentbank Credit Suisse First Boston und senken ihre Einstufung für den Titel von zuvor "neutral" auf jetzt nur noch "underperformer". Das Kursziel für die Aktie sehen sie bei 47 Euro. Für das Jahr 2005 erwarten sie einen Gewinn je Aktie von 4,20 Euro und für das Jahr 2006 von 4,53 Euro. [WKN 648300]

MLP AG: marketperformer (LRP)
Durch den Verkauf der Sach- und Lebensversicherungstöchter hat sich die Komplexität der Konzernstruktur bei der MLP AG verringert. Zudem haben sich durch diese Transaktion die Gewinnaussichten weiter verbessert. Die Analysten der Landesbank Rheinland-Pfalz erhöhen daher ihr Kursziel für die Aktie von 14,00 Euro auf nun 15,50 Euro. Zugleich wurde auch die Gewinnerwartung je Aktie für das Jahr 2005 von 0,59 Euro auf 2,20 Euro angehoben. Für das Jahr 2006 wird ein Gewinn von 0,75 Euro und für das Jahr 2007 von 0,92 Euro je Aktie prognostiziert. Die Experten stufen den Titel aber zunächst unverändert mit "marketperformer" ein. [WKN 656990]

Continental AG: outperformer (CSFB)
Bei ihrer erstmaligen Bewertung der Aktien der Continental AG haben die Analysten der Investmentbank Credit Suisse First Boston den Wert mit "outperformer" eingestuft. Das Unternehmen konnte in den vergangenen Quartalen eine nachhaltige und stetige Verbesserung der Erträge erzielen. Auch in den kommenden Jahren sollten die Gewinne noch zweistellig wachsen können, da Continental über eine überragende Stellung verfügt und somit auch Einfluss auf die Preisentwicklung nehmen kann. Zudem ist der Titel auf dem gegenwärtigen Kursniveau noch attraktiv bewertet. Das Kursziel für die Aktie sehen sie bei 80 Euro. [WKN 543900]

Lanxess AG: neutral (JP Morgan)
Nach Meinung der Analysten der amerikanischen Investmentbank JP Morgan sind die Aktien der Lanxess AG auf dem gegenwärtigen Kursniveau günstig bewertet. Allerdings verweisen die Experten auf die zyklische Abhängigkeit des Titels, wenngleich die eingeleiteten Restrukturierungsmaßnahmen positiv beurteilt werden und eine "trading buy" Gelegenheit darstellen. Allerdings wollen die Experten vor einer Höherstufung noch die anstehenden Ergebnisse zum zweiten Quartal abwarten und stufen die Lanxess Aktie daher zunächst unverändert mit "neutral" ein. Dabei sehen sie den fairen Wert des Titels bei 16,00 Euro. [WKN 547040]

MLP AG: neutral (WestLB)
Im Zuge des Verkaufs der Versicherungsaktivitäten konnten die Aktien des Finanzdienstleisters MLP AG zuletzt deutliche Zugewinne verzeichnen. Durch diese Transaktion hat das Unternehmen zwar deutlich das Kerngeschäft gestärkt, jedoch sollte diese Nachricht nun ausreichend im aktuellen Kursniveau der Aktie berücksichtigt sein. Vor diesem Hintergrund senken die Analysten der WestLB ihr Anlagerating für den Wert von zuvor "outperformer" auf jetzt nur noch "neutral". Dabei sehen sie allerdings das Kursziel für den Titel unverändert bei 16 Euro. [WKN 656990]

Viel Erfolg an der Börse!

Gruß Moya

Deutsche Postbank AG: outperformer (HypoVereinsbank)
Die derzeitigen Spekulationen um einen Kauf des Baufinanzierers BHW durch die Deutsche Postbank AG wird von den Analysten der HypoVereinsbank begrüßt. So würde sich diese Transaktion wertsteigernd auswirken und es gibt zudem signifikante Synergiepotenziale. Ohne diese Fantasie zeigen sich die Experten jedoch inzwischen vorsichtiger gestimmt, was sie auch auf die eingetrübte Zinserwartung zurückführen. Ausserdem hat auch das Wachstum im Neukunden-Geschäft wieder nachgelassen. Dennoch erhöhen sie ihr Kursziel für den Wert von 40 Euro auf nun 46 Euro und stufen die Postbank-Aktie unverändert mit "outperformer" ein. [WKN 800100]

Fresenius AG: outperformer (Goldman Sachs)
Die Analysten der amerikanischen Investmentbank Goldman Sachs stufen die Aktien der Fresenius AG weiterhin unverändert mit "outperformer" ein. Im Rahmen der Global Healthcare Conference konnte das Unternehmen neue Aufschlüsse über das erhebliche Potenzial in den Emerging Markets wie China geben. Zudem ist auch mit einem Turnaround von ProServe zu rechnen. Die Experten gehen daher auch davon aus, dass die Ergebnisse den bisherigen Ausblick übertreffen können, da die Kreditausgaben sinken und die Gewinne bei Kabi und Fresenius Medical Care weiter zulegen. Sie sehen den fairen Wert der Aktie bei 112 Euro. [WKN 578560]

DaimlerChrysler AG: kaufen (HypoVereinsbank)
Nach Auffassung der Analysten der HypoVereinsbank ist im zweiten Halbjahr 2005 bei der DaimlerChrysler AG mit einem Rückgang der Kosten, die im Rahmen der Maßnahmen zur Steigerung der Qualität anfallen, zu rechnen. Dabei dürften auch die Aufwendungen für die Umstrukturierung und die neuen Modelle sinken. Somit halten die Experten den derzeitigen Pessimismus zu der Entwicklung von Mercedes und Chrysler für übertrieben. Die Experten stufen die DaimlerChrysler Aktie daher wieterhin unverändert mit "kaufen" ein und sehen das Kursziel für den Titel bei 39 Euro. [WKN 710000]

Fresenius Medical Care AG: outperformer (Goldman Sachs)
In ihrer neuesten Studie haben die Analysten des amerikanischen Investmenthauses Goldman Sachs nochmals ihre "outperformer" Einstufung für die Aktien der Fresenius Medical Care AG bestätigt. So konnte das Unternehmen zuletzt Einblicke zu den günstigen Fremdfinanzierungskosten geben, die sich nach der Akquisition der Renal Care Group einstellen. Zudem bewerten sie auch die angestrebte Fokussierung auf den Bereich Heimdialyse positiv. Auch der Nieren-Medikamentenmarkt außerhalb der USA sollte weiter wachsen können. [WKN 578580]

Münchner Rückversicherung AG: outperformer (HypoVereinsbank)
Auch nach der Platzierung von Commerzbank-Aktien durch die Münchener Rück stufen die Analysten der HypoVereinsbank die Aktien der Rückversicherungsgesellschaft unverändert mit "outperformer" ein. Diese Transaktion zeigt, dass die Münchener Rück derzeit keinen strategischen Wandel in der Eigentümerschaft der Commerzbank erwartet und sich daher entschieden hat, den derzeit sehr fairen Wert der Commerzbank-Titel zu nutzen, um ihr Aktienrisiko im Finanzsektor zu senken. Netto dürfte der Gewinn daraus im niedrigen zweistelligen Millionen-Euro-Bereich liegen. Größere Auswirkungen auf die Kursentwicklung sehen sie jedoch nicht und belassen daher auch ihr Kursziel für den Titel unverändert bei 105 Euro. [WKN 843002]

Viel Erfolg an der Börse!
Gruß Moya

Degussa AG: neutral (HypoVereinsbank)
Die Degussa AG konnte zuletzt ein Kaufangebot für ihre Lebensmittelchemie-Sparte vermelden. Diese Pläne über den Verkauf des Bereichs sind nach Ansicht der Analysten der HypoVereinsbank jedoch schon länger bekannt gewesen, so dass diese Meldung schon ausreichend im aktuellen Kursniveau der Aktie berücksichtigt sein dürfte. Dennoch sollte durch diese Transaktion die reale Entwicklung des Konzerns noch transparenten werden. Die Experten stufen die Degussa Aktie daher weiterhin unverändert mit "neutral" ein. Dabei sehen sie das mittelfristige Kursziel für den Wert bei 34 Euro. [WKN 542190]

Deutsche Telekom AG: outperformer (LRP)
Die Deutsche Telekom AG hat nach Auffassung der Analysten der Landesbank Rheinland-Pfalz unverändert mit dem Preiskrieg auf dem deutschen Breitband- bzw. Mobilfunkmarkt zu kämpfen. So wurde das Unternehmen durch die niedrigen Tarife der Wettbewerber gezwungen, mit einer deutlichen Reduktion der DSL-Anschlussentgelte auf den Preiskampf zu reagieren. Die daraus resultierenden Kursverluste für die Aktie halten die Experten jedoch für übertrieben, wenngleich sich durch diese Maßnahme natürlich das Ertragspotenzial der Deutschen Telekom verschlechtert hat. Dennoch stufen sie den Wert unverändert mit einem Kursziel von 17 Euro mit "outperformer" ein. [WKN 555750]

Adidas-Salomon AG: outperformer (MSDW)
Die Analysten der amerikanischen Investmentbank Morgan Stanley Dean Witter haben die Aktien des Sportartikel-Herstellers Adidas-Salomon AG erneut mit "outperformer" eingestuft. Sie verweisen dabei auf die weiterhin positiven langfristigen Aussichten für die Märkte in den USA und Asien. Insbesondere in China sollte das Unternehmen überproportional vom Marktwachstum profitieren können. Daher erhöhen die Experten auch ihre Gewinnerwartung je Aktie für das Jahr 2005 von 8,29 Euro auf 8,34 Euro und für das Jahr 2006 von 9,12 Euro auf 9,29 Euro. Das Kursziel für den Wert wurde zudem von 140 Euro auf nun 154 Euro angehoben. [WKN 500340]

E.ON AG: marketperformer (LRP)
In ihrer neuesten Studie stufen die Analysten der Landesbank Rheinland-Pfalz die Aktien des Versorgers E.ON AG unverändert mit "marketperformer" ein. Der Verkaufserlös für die Immobilientochter Viterra lag deutlich über den allgemeinen Markterwartungen, wodurch das Unternehmen einen hohen Buchgewinn vereinnahmt hat. Die noch anstehenden Genehmigungen sollten auch keine Hürde für diese Transaktion mehr darstellen. Auf dem derzeitigen Kursniveau sind die Aktien jedoch fair bewertet und es bleibt abzuwarten, wie der Erlös investiert wird. Das Kursziel für den Wert sehen die Experten ebenso unverändert bei 76 Euro. [WKN 761440]

Deutsche Bank AG: outperformer (JP Morgan)
Der Markt ist derzeit hinsichtlich der Entwicklung der Investmentbanken gespalten. So wurden bisher einige Gewinnwarnungen veröffentlicht und auf der anderen Seite stellten einige Rekordgewinne in Aussicht. Die Analysten der amerikanischen Investmentbank JP Morgan sehen die Deutsche Bank AG weiterhin gut positioniert und halten den Wert angesichts eines KGVs von 8 auf Basis der 2006er Gewinnerwartung weiterhin für günstig bewertet. Zudem bietet die Deutsche Bank Aktie das beste Chancen/Risiko-Profil. Sie stufen den Titel daher weiterhin mit "outperformer" ein. [WKN 514000]

Infineon Technologies AG: outperformer (LRP)
Die derzeitigen Spekulationen um eine Abspaltung der DRAM-Sparte bei der Infineon Technologies AG werden von den Analysten der Landesbank Rheinland-Pfalz positiv beurteilt, da mehr Argumente für einen solchen Schritt sprechen als dagegen. Zwar konnten in diesem Bereich bereits hohe Gewinne erzielt werden, jedoch ist angesichts der hohen konjunkturellen Abhängigkeit langfristig keine Wertsteigerung erreicht wurden. Zudem haben die asiatischen Konkurrenten klare Wettbewerbsvorteile. Daher spricht derzeit alles für eine schnelle Abspaltung dieses Bereichs. Die Experten stufen die Infineon Aktie daher unverändert mit einem Kursziel von 8,50 Euro mit "outperformer" ein. [WKN 623100]

Medion AG: underperformer (LRP)
Die Medion AG hatte zuletzt einen möglichen Rückzug aus dem US-geschäft angekündigt, falls in den nächsten Monaten kein bedeutender Vertriebspartner gefunden wird. Da das Unternehmen bisher in den USA wenig erfolgreich und verlustbringend arbeitet, wäre ein solcher Rückzug für Fantasie nehmen. Zudem hat Medion derzeit auch unverändert mit einer schwachen Nachfrage aus Deutschland und Europa zu kämpfen. Nach dem guten Kursanstieg der letzten Zeit, ist nun mit Gewinnmitnahmen zu rechnen. Aus diesem Grund stufen die Analysten der Landesbank Rheinland-Pfalz die Medion Aktie unverändert nur mit "underperformer" ein und sehen das Kursziel für den Titel bei 11,50 Euro. [WKN 660500]

Viel Erfolg an der Börse!

Gruß Moya

Telegate AG: kaufen (Sal. Oppenheim)
Die Telegate AG konnte zuletzt einen Teilerfolg beim Rechtsstreit gegen die Deutsche Telekom verzeichnen, so dass die Chancen auf einen Sieg im gesamten Verfahren gestiegen sind. Durch den dem Unternehmen aus dem Rechtsstreit zufließenden Barmittel wird die Finanzkraft gestärkt und eröffnet die Möglichkeit zudem weiter in Europa zu expandieren. Zu dieser Meinung kommen die Analysten des Bankhauses Sal. Oppenheim und erhöhen ihre Einstufung für die Telegate Aktie daher von zuvor "neutral" auf jetzt "kaufen". Auch das mittelfristige Kursziel für den Titel wurde ovn 14 Euro auf nun 17 Euro angehoben. [WKN 511880]

Medion AG: neutral (CSFB)
Im Vorfeld der anstehenden Zahlen zum zweiten Quartal haben die Analysten der Investmentbank Credit Suisse First Boston ihre Einstufung für die Aktien der Medion AG von zuvor "outperformer" auf jetzt nur noch "neutral" gesenkt. Im zweiten Quartal sollten die Märkte Deutschland und USA sowie kleinere Märkte die Umsätze nahezu auf dem Vorjahresniveau gehalten haben, während das Geschäft vor allem in Großbritannien eher enttäuscht haben dürfte. Positive Nachrichten sind auch insgesamt kurzfristig nicht zu erwarten. Zudem ist mit dem steilen Kursanstieg seit Mitte Mai das Kursziel der Experten von 14,80 Euro zeitweise nahezu erreicht worden. [WKN 660500]

T-Online International AG: neutral (HypoVereinsbank)
Nachdem die T-Online International AG zuletzt ihren Unternehmensausblick für das laufende Jahr 2005 reduziert hatte, passen die Analysten der HypoVereinsbank nun auch ihre Prognosen für den Umsatz und das EBITDA leicht nach unten an. Derzeit sehen sie jedoch keine nennenswerten negative Effekte bei der operativen Gewinnentwicklung. Im Zuge der fortgeschrittenen Eingliederung in den Telekom-Konzern sollte es aber zu keinen größeren Kursbewegungen bei der Aktie kommen. Sie stufen den Wert daher weiterhin unverändert mit "neutral" ein und sehen das Kursziel für den Titel bei 8 Euro. [WKN 555770]

Stada Arzneimittel AG: akkumulieren (NordLB)
Trotz einer eventuell bevorstehenden Übernahme der Stada Arzneimittel AG haben die Analysten der NordLB nochmals ihr Anlagerating "akkumulieren" für den Wert bestätigt. Neben der neu entfachten Übernahmefantasie sprechen auch die guten Geschäftsperspektiven für diese Einstufung. Das Unternehmen stellt zweifellos ein attraktives Akquisitionsobjekt für die Pharmakonzerne dar, um auf dem lukrativen Generikamarkt den Abstand zu dem neuen Marktführer Novartis zu verringern. [WKN 725180]

Deutsche Telekom AG: neutral (CSFB)
Nach Auffassung der Analysten der Investmentbank Credit Suisse First Boston zeigt die Senkung des Ausblicks der Tochter T-Online, dass sich die Deutsche Telekom AG nun zu spät im europäischen DSL-Geschäft positioniert hat. Zudem musste T-Online nun auf den starken Wettbewerbsdruck reagieren und hat Preissenkungen angekündigt, was zu einem sinkenden Marktanteil geführt hat. Somit ist neben dem operativen Risiko im Festnetzbereich auch der Ausblick eher nur verhalten. Die Experten stufen die T-Aktie daher erneut nur mit "neutral" ein und senken ihr Kursziel für den Wert von 17,50 Euro auf nun 16,50 Euro. [WKN 555750]

Infineon Technologies AG: kaufen (M.M.Warburg)
Ein möglicher Börsengang der Speicherchip-Sparte der Infineon Technologies AG dürfte der Aktie nach Ansicht der Analysten des Bankhauses M.M.Warburg zu einem deutlichen Kursanstieg verhelfen. Zudem scheint die Stimmung am Markt übertrieben schlecht zu sein, da sich bereits eine Verbesserung des Umfeldes abzeichnet. Auch die Restrukturierung kommt gut voran, so dass die Experten nun ihre Einstufung für den Wert von zuvor "halten" auf jetzt wieder "kaufen" angehoben haben. Im laufenden Jahr wird noch ein Verlust je Aktie von -0,19 Euro erwartet. Für das Jahr 2006 prognostizieren sie einen Gewinn von 0,28 Euro und für das Jahr 2007 von 0,36 Euro je Aktie. [WKN 623100]

Volkswagen AG: akkumulieren (Independent Research)
Der Automobilkonzern Volkswagen AG hatte zuletzt seine Ziele für die Einsparungen in den kommenden Jahren deutlich angehoben. Dies kann neben den Kostensenkungen aber nur durch eine deutliche Steigerung der Kundenzufriedenheit erreicht werden. Dennoch begrüßen die Analysten von Independent Research diese Nachricht und erhöhen ihre Einstufung für den Wert von zuvor "reduzieren" auf jetzt wieder "akkumulieren". Zugleich wurde auch das Kursziel für den Titel von 33 Euro auf nun 40 Euro nach oben angepasst. Die Experten erwarten für das Jahr 2005 einen Gewinn je Aktie von 2,84 Euro und für das Jahr 2006 von 3,86 Euro. [WKN 766400]

Viel Erfolg an der Börse!

Gruß Moya

BASF AG: marketperformer (LRP)
Nach Auffassung der Analysten der Landesbank Rheinland-Pfalz wäre eine vollständige Übernahme des Feinchemieherstellers Orgamol durch die BASF AG unter strategischen Gesichtspunkten durchaus sinnvoll. Mit solch einem Schritt wird die Feinchemiesparte deutlich erweitert und das Unternehmen würde in diesem Bereich unter die Top Ten aufsteigen. Auch der genannte Kaufpreis erscheint nicht zu teuer. Die Experten stufen die BASF Aktie daher weiterhin unverändert mit "marketperformer" ein und sehen das mittelfristige Kursziel für den Wert bei 62 Euro. [WKN 515100]

Continental AG: kaufen (Independent Research)
Die Continental AG konnte sich in den vergangenen Jahren sehr gut in den vier Geschäftsbereichen positionieren und hat es damit weitestgehend geschafft, sich erfolgreich von der volatilen Automobilkonjunktur abzukoppeln. So sollten auch die Margen 2005 und 2006 weiter zulegen können. Zu dieser Ansicht kommen die Analysten von Independent Research und erhöhen ihre Gewinnprognose je Aktie für das Jahr 2005 von 5,07 Euro auf 5,46 Euro und für das Jahr 2006 von 5,51 Euro auf 5,93 Euro. Zugleich erhöhen sie auch ihr Kursziel für den Wert von 67 Euro auf nun 74 Euro und stufen die Conti Aktie von zuvor "akkumulieren" auf jetzt wieder "kaufen" herauf. [WKN 543900]

Infineon Technologies AG: outperformer (SES Research)
In ihrer neuesten Studie haben die Analysten von SES Research ihre Einstufung für die Aktien der Infineon Technologies AG von zuvor "underperformer" auf jetzt wieder "outperformer" angehoben. Spekulationen um eine Aufspaltung des Infineon-Konzerns und einen Börsengang des Speicherchip-Sparte dürften die Wahrnehmung der Aktie in den kommenden Monaten prägen. Allein schon die Diskussion um eine Loslösung vom Speicherchipgeschäft führt zu einem veränderten Beurteilungsrahmen für die Aktie. Allerdings könnten die bevorstehenden Neunmonatszahlen und auch der Ausblick unter den Erwartungen des Marktes liegen. Zugleich erhöhen sie ihren fairen Wert für den Titel von 7,80 Euro auf nun 9,00 Euro. [WKN 623100]

Porsche AG: halten (NordLB)
Die von der Porsche AG vorgelegten Zahlen für die ersten zehn Monate 2004/2005 lagen im Rahmen der Erwartungen der Analysten der NordLB. Zwar konnte der Umsatz leicht zulegen, jedoch wurde dieser auch von negativen Wechselkurseffekten belastet. Vor allem die erfolgreiche Einführung der neuen Sportwagen-Generationen der 911-Baureihe konnte neben dem Verkaufsschlager Cayenne wieder Boden gutmachen. Zudem hatte das Unternehmen den Ausblick für das Gesamtjahr bestätigt. Trotzdem dürfte die schwierige Branchenkonjunktur auch bei Porsche nicht ohne Auswirkungen bleiben. Die Experten stufen die Aktie daher erneut nur mit "halten" ein. [WKN 693773]

Adidas-Salomon AG: kaufen (Merck Finck)
Der Sportartikel-Hersteller Adidas-Salomon AG konnte zuletzt seinen Ausblick für das Gesamtjahr bestätigen und hat erneut ein deutlich zweistelliges Gewinnwachstum in Aussicht gestellt. Dennoch halten die Analysten des Bankhauses Merck Finck & Co. den Ausblick für sehr konservativ, da sie deutlich mehr Impulse noch von der anstehenden Fußball-WM 2006 in Deutschland erwartet. Daher könnte es noch zu positiven Nachrichten bei der Berichterstattung des Unternehmens kommen. Die Experten stufen die Adidas Salomon Aktie daher weiterhin mit "kaufen" ein. [WKN 500340]

Salzgitter AG: underperformer (LRP)
Die aktuelle Schwächephase in der Stahlindustrie dürfte nach Aussagen des Managements der Salzgitter AG nur noch wenige Monate andauern, da der unverändert hohe weltweite Verbrauch auch die wachsenden Kapazitäten gut aufnehmen sollte. Trotz einiger Produktionskürzungen sollten die Ziele für das Gesamtjahr erreicht werden. Diese positiven Erwartungen werden von den Analysten der Landesbank Rheinland-Pfalz aber nicht ganz geteilt. Zudem dürfte die Stimmung am Markt für Stahlwerte zunächst verhalten bleiben. Daher halten die Experten zunächst auch unverändert an ihrer "underperformer" Einstufung für den Wert fest. [WKN 620200]

Porsche AG: buy (Merrill Lynch)
Die Analysten der amerikanischen Investmentbank Merrill Lynch stufen die Aktien der Porsche AG auch nach der Bekanntgabe des Zwischenberichts für die ersten zehn Monate des laufenden Geschäftsjahres unverändert mit "buy" ein. Die Umsatzperspektiven sind nun besser einzuschätzen und wegen der neuen Modelle dürfte sich dieser auch qualitativ weiterentwickeln. Künftig dürfte verstärkt auch Kapital an die Aktionäre zurück geführt werden. Daher erhöhen die Experten auch ihr Kursziel für die Aktie von 615 Euro auf nun 700 Euro. Zudem rechnen sie auch in den kommenden Monaten noch mit positiven Nachrichten von dem Autobauer. [WKN 693773]

Viel Erfolg an der Börse!

Gruß Moya

Dyckerhoff AG: neutral (HypoVereinsbank)
Die Dyckerhoff AG hatte zuletzt eine deutliche Reduzierung ihrer Kapazitäten in Deutschland angekündigt. Dies wird mit den hohen Fixkosten begründet und der niedrigen Auslastung infolge der bestehenden Überkapazitäten. Aus diesem Maßnahme wird eine Belastung in zweistelliger Millionen-Euro-Höhe im laufenden Jahr entstehen, so dass die Analysten der HypoVereinsbank daraufhin ihre Schätzungen für das Nettoergebnis reduziert haben. Zudem fallen noch zusätzliche Aufwendungen für den Personalabbau an. Dennoch stufen sie die Dyckerhoff-Aktie unverändert mit einem Kursziel von 25 Euro mit "neutral" ein. [WKN 559100]

Adidas-Salomon AG: outperformer (LRP)
Nach Ansicht der Analysten der Landesbank Rheinland Pfalz kommt das US-Geschäft der Adidas Salomon AG gut voran. Dies wird auch von den Aussagen des Marketing- und USA-Chefs bestätigt, so dass nun eine Zielerhöhung im Rahmen der Zahlen für das zweite Quartal 2005 möglich ist. So scheint das Unternehmen derzeit massiv Marktanteile zu gewinnen und dieser Trend sollte sich auch im gesamtjahr fortsetzen. Zudem sollte auch der Tiefpunkt der europäischen Märkte durchschritten sein. Die Experten stufen die Aktie daher erneut mit "outperformer" ein und sehen das Kursziel für den Wert bei 150 Euro. [WKN 500340]

Schering AG: reduzieren (Independent Research)
Zwar konnte der Berliner Pharmakonzern Schering AG zuletzt erneut seine Renditeziele für das kommende Jahr 2006 bestätigen, jedoch hängt dieser Erfolg entscheidend von den Sparmaßnahmen ab. Nur unter dieser Bedingung halten die Analysten von Independent Research diese Ziele für erreichbar. Diese Tatsache sollte aber schon ausreichend im aktuellen Kursniveau der Aktie eskomptiert sein. Vielmehr dürften positive Neuigkeiten zu Produktkandidaten für Impulse bei der Aktienkursenmtwicklung sorgen. Gegenwärtig stufen die Experten den Titel daher unverändert nur mit "reduzieren" ein. Dabei sehen sie das Kursziel für den Wert bei 49,60 Euro. [WKN 717200]

Münchner Rückversicherung AG: neutral (JP Morgan)
In ihrer neuesten Studie haben die Analysten des amerikanischen Investmenthauses JP Morgan die Aktien der Münchener Rückversicherung nach einem Investorentag erneut mit "neutral" eingestuft. Zwar konnten die Unsicherheiten bezüglich der Rückstellungen nicht beseitigt werden, jedoch erhoffen sich die Experten bei der Präsentation der Zweitquartalszahlen hier weitere Aufschlüsse. Bisher liegen die Marktschätzungen für die zusätzlichen Rückstellungen weit auseinander, so dass Prognosen derzeit schwierig sind. Dennoch hatte das Unternehmen seine Ziele für die Eigenkapitalrendite bekräftigt. Den fairen Wert der Aktie sehen sie bei 99 Euro. [WKN 843002]

RWE AG: outperformer (MSDW)
Im Zuge der weiter steigenden Ölpreise sollte auch der Versorger RWE AG in diesem Bereich seine Gewinne steigern können. So dürften die höheren Kosten an die Endverbraucher weitergeben werden, wovon RWE deutlich profitiert. Insgesamt zeigen sich die Analysten der amerikanischen Investmentbank Morgan Stanley Dean Witter eher zurückhaltend zum Ausblick für die gesamte Branche. Auf dem gegenwärtigen Kursniveau stufen die Experten die RWE Aktie daher erneut mit "outperformer" ein. Dabei sehen sie den fairen Wert der Aktie bei 54 Euro. [WKN 703712]

Metro AG: neutral (JP Morgan)
Im Vorfeld der anstehenden Zahlen zum zweiten Quartal haben die Analysten des amerikanischen Investmenthauses JP Morgan nochmals ihre Einstufung "neutral" für die Aktien des Einzelhändlers Metro AG bestätigt. Insbesondere die Schwäche im Großhandel und im Kaufhausbereich in den vergangenen beiden Monaten dürfte die Gewinnentwicklung schmälern. Kurzfristig zeigen sich die Experten daher vorsichtig gestimmt, wenngleich sich an den langfristigen positiven Aussichten nichts geändert hat. Sie sehen den fairen Wert der Metro Aktie bei 45 Euro und erwarten für das Jahr 2005 einen Gewinn je Aktie von 2,78 Euro. [WKN 725750]

Porsche AG: kaufen (Merck Finck)
Die kürzlich vorgelegten Zahlen für die ersten zehn Monate des Sportwagen-Herstellers Porsche AG waren nach Meinung der Analysten des Bankhauses M.M. Warburg recht gut. Auf Basis der aktuellen Absatzzahlen sollte es dem Unternehmen mühelos gelingen, die Ziele für das Gesamtgeschäftsjahr zu erreichen. Allerdings waren negative Währungseffekte aber auch eine Mixverschiebung im Verkauf zu beobachten. Dennoch sollten das hohe Ziel für das Ertragsniveau kein Problem darstellen. Die Experten stufen die Porsche Aktie daher erneut mit "kaufen" ein. Zugleich erhöhen sie ihr Kursziel für den Wert von 615 Euro auf nun 660 Euro. [WKN 693773]

Schering AG: outperformer (HypoVereinsbank)
Trotz der erneut schlechten Nachrichten zur Verschiebung wichtiger Daten zu einem neuen Präparat stufen die Analysten der HypoVereinsbank die Aktien der Schering AG unverändert mit "outperformer" ein. Das eingeleitete Kosteneinsparungs- und Effizienzsteigerungsprogramm liegt voll im Plan und sollte es dem Unternehmen ermöglichen, die anvisierten Ziele für die EBIT-Marge im kommenden Jahr 2006 zu erreichen. Haupttriebfedern für die Kursentwicklung der Aktie dürften sich nun aber aus den für das vierte Quartal 2005 anstehenden Daten zu YAZ und Angeliq ergeben. Das Kursziel für die Schering Aktie sehen sie ebenso unverändert bei 57 Euro. [WKN 717200]

Viel Erfolg an der Börse!

Gruß Moya

Deutsche Beteiligungs AG: outperformer (HypoVereinsbank)
Die Deutsche Beteiligungs AG hatte zuletzt einen Rückkauf eigener Aktien über ein öffentliches Kaufangebot an die Aktionäre beschlossen. Durch die Abgabe von Aktienbeständen der Großaktionäre sollte sich dadurch der Streubesitz der Aktie erhöhen. Insgesamt wird dieser Schritt von den Analysten der HypoVereinsbank positiv bewertet, wenngleich das Unternehmen erst vor einiger Zeit eine Kapitalerhöhung mit Bezugsrecht durchgeführt hatte, um eine Stärkung der Eigenkapitalbasis zu erreichen. Die Experten stufen die Aktie dennoch wieterhin unverändert mit einem Kursziel von 15 Euro mit "outperformer" ein. [WKN 550810]

Fraport AG: marketperformer (LRP)
Die Abweisung der Klagen gegen den Bau einer neuen Werft für den A380 wird von den Analysten der Landesbank Rheinland Pfalz positiv bewertet, da dadurch eine wesentliche Bedingung der Lufthansa zur Stationierung der Flugzeuge in Frankfurt erfüllt worden ist. Zudem wurde dadurch die Funktion des Frankfurter Flughafens als internationales Drehkreuz gefestigt. Trotz der weitergehenden Maßnahmen zum Ausgleich der Eingriffe in die Natur halten die Experten den Bau der Halle für sehr realistisch. Aus diesem Grund stufen sie die Fraport Aktie weiterhin mit "marketperformer" ein und sehen das Kursziel für den Wert bei 35 Euro. [WKN 577330]

Schering AG: verkaufen (Helaba)
Die Schering AG konnte zuletzt im Rahmen eines Investorentages kaum Neuigkeiten aus der Forschung und auch keine neuen strategischen Anhaltspunkte vermelden. Daher zeigen sich die Analysten des Helaba Trust enttäuscht und stufen die Aktie des Pharmaunternehmens weiterhin unverändert nur mit "verkaufen" ein. Zwar wird für das kommende Jahr weiterhin eine deutlich zweistellige EBIT-Marge angestrebt, jedoch ist dies stark abhängig von der Entwicklung der neuen Präparate Yaz und Angeliq. Zudem beurteilen die Experten die Wachstumsstrategie des Unternehmens für zu passiv, da trotz hoher Finanzkraft keine Akquisitionen auf der Agenda stehen. [WKN 717200]

Infineon Technologies AG: neutral (CSFB)
In ihrer neuesten Studie haben die Analysten der Investmentbank Credit Suisse First Boston ihre Einstufung für die Aktien der Infineon Technologies AG von zuvor "underperformer" auf jetzt wieder "neutral" angehoben. Damit reagieren sie auf die etwas positivere Entwicklung bei den DRAM-Preisen. Zudem verweisen sie auf die derzeit günstige Bewertung der Aktie und den wahrscheinlichen Turnaround. Auch eine mögliche Abspaltung der Speicherchip-Produktion wird von den Experten begrüßt. Sie erhöhen daher auch ihr mittelfristiges Kursziel für den Wert von 6,50 Euro auf nun 8,00 Euro. [WKN 623100]

BASF AG: marketperformer (LRP)
Das Joint Venture der BASF AG in China ist zuletzt planmäßig gestartet. Zwar hat das Unternehmen knapp 3 Mrd USD Investitionen verschlungen, jedoch sollte es bereits im laufenden Jahr den Break Even erreichen. Da sich China in den kommenden Jahren zum zweitwichtigsten Chemiemarkt nach den USA entwickeln sollte, zeigen sich die Analysten der Landesbank Rheinland-Pfalz weiterhin positiv für das Unternehmen gestimmt. So will BASF zu den Top 5 Playern im asiatischen Raum aufsteigen und verfügt zudem über einen Zeitvorsprung gegenüber der Konkurrenz. Die Experten stufen den Wert daher unverändert mit einem Kursziel von 62 Euro mit "marketperformer" ein. [WKN 515100]

Viel Erfolg an der Börse!

Gruß Moya

E.ON AG: buy (CSB)
Die Wahrscheinlichkeit einer vorgezogenen Bundestagswahlen ist mit der verlorenen Vertrauensfrage des Kanzlers im Bundestag größer geworden. Daher dürfte auch die Chance für eine Verlängerung der Laufzeiten der Atomkraftwerke wahrscheinlicher werden. Zu dieser Meinung kommen die Analysten der amerikanischen Investmentbank Citigroup Smith Barney und stufen die Aktien des Vorsorgers E.ON AG daher erneut mit "buy" ein. Allerdings sollte ein Teil dieser Fantasie bereits im aktuellen Aktienkurs eskomptiert sein. Das mittelfristige Kursziel für den Wert sehen die Experten bei 75 Euro. [WKN 761440]

Deutsche Telekom AG: outperformer (Lehman Brothers)
Die Analysten der amerikanischen Investmentbank Lehman Brothers halten die Aktien der Deutschen Telekom AG nach wie vor für den Top-Pick im Sektor und stufen den Wert daher erneut mit "outperformer" ein. So hat sich der Ausblick für das Deutschland-Geschäft wieder verbessert und das Unternehmen sollte einer der größten Nutznießer einer möglichen Fusionswelle im deutschen und britischen Mobilfunksektor sein. Zudem sehen die Experten noch eine Unterbewertung der amerikanischen Assets und verweisen daher auch auf die günstige Bewertung der Aktie. Sie sehen das mittelfristige Kursziel für den Titel unverändert bei 21,50 Euro. [WKN 555750]

BMW AG: outperformer (HypoVereinsbank)
Im Rahmen einer Anpassung der Wechselkurserwartungen haben die Analysten der HypoVereinsbank nochmals die Aktien des Automobilbauers BMW AG mit "outperformer" eingestuft. Das Unternehmen sollte die Währungsbelastungen durch weitere Absatzsteigerungen überkompensieren können, und somit positive Auswirkungen auf die Ergebnisentwicklung verzeichnen. Die Experten erhöhen daher ihre Gewinnprognose je Aktie für das Jahr 2006 um 10 Prozent auf 3,54 Euro. Das Kursziel für die Aktie sehen sie bei 41 Euro. [WKN 519000]

MediGene AG: underperformer (Goldman Sachs)
Die von der MediGene AG vorgelegten Phase II Ergebnisse von Polyphenon E zur Behandlung Aktinischer Keratose fielen nach Ansicht der Analysten des amerikanischen Investmenthauses Goldman Sachs enttäuschend aus. Das Präparat ist nur noch für Teilbereiche der Erkrankung zu verwenden, so dass sich auch das mögliche Umsatzpotenzial deutlich reduziert. Zwar will das Unternehmen die Entwicklung fortführen, jedoch sehen die Experten nun nur noch eine begrenzte Fantasie für das Medikament und senken daher den fairen Wert der Aktie von 6,00 Euro auf nun 5,67 Euro. Sie stufen die MediGene Aktie daher auch unverändert nur mit "underperformer" ein. [WKN 502090]

Altana AG: verkaufen (DKW)
Nach der Bekanntgabe des Endes der Zusammenarbeit des Pharma- und Spezialchemiekonzerns Altana AG mit dem US-Konzern Pfizer haben die Analysten der Investmentbank Dresdner Kleinwort Wasserstein ihr Anlagerating für die Altana Aktie von zuvor "halten" auf jetzt nur noch "verkaufen" gesenkt. Das Ende der Zusammenarbeit bei dem Atemwegsmedikament Daxas ist eine extrem negative Nachricht, da der Rest der Altana-Präparate, die sich in der Entwicklung befinden, eher als schwach zu beurteilen sind. Die Einführung von Daxas in den USA ist bereits mehrmals verschoben worden. Zwar will Altana die Entwicklung von Daxas mit einem neuen Partner fortsetzen, jedoch dürfte eine Herausnahme des Medikaments aus dem Prognosemodell wahrscheinlicher sein. [WKN 760080]

Deutsche Lufthansa AG: neutral (Merrill Lynch)
Die Analysten der amerikanischen Investmentbank Merrill Lynch stufen die Aktien der Deutschen Lufthansa AG von zuvor "buy" auf jetzt nur noch "neutral" herab. Zwar wird der Wert derzeit nahe seiner historischen Tiefstkurse notiert, jedoch zeigen sich die Experten enttäuscht, von den Fortschritten und der Art der eingeleiteten Restrukturierung. Da auch der Ölpreis unverändert hoch bleiben dürfte, haben die Experten zugleich ihre Schätzungen für den operativen Gewinn der Airline für die Jahre 2005 und 2006 deutlich nach unten angepasst. [WKN 823212]

Qiagen N.V.: outperformer (MSDW)
In den kommenden drei Jahren sollte es der Qiagen N.V. nach Ansicht der Analysten der amerikanischen Investmentbank Morgan Stanley Dean Witter gelingen, ein deutlich zweistelliges Gewinnwachstum zu erreichen. So sollte der Verbrauch an Nukleinsäuren anziehen und auch neue Produkte könnten diesen Trend unterstützen. Des weiteren sollten Veränderungen im Vertrieb die Gewinne vorantreiben. Vor diesem Hintergrund stufen die Experten die Qiagen Aktie erneut mit "outperformer" ein. Zugleich erhöhen sie ihr mittelfristiges Kursziel für den Wert von 11,52 Euro auf nun 12,40 Euro. [WKN 901626]

Viel Erfolg an der Börse!

Gruß Moya

Salzgitter AG: kaufen (Deutsche Bank)
Die Salzgitter AG hatte zuletzt den Start eines Aktienrückkaufprogramms bekannt gegeben. Damit macht Salzgitter von den Ermächtigungen der Hauptversammlungen 2004 und 2005 Gebrauch. Zudem konnte die französische Beteiligung Vallourec aufgrund der Gewinnentwicklung deutlich an Wert zulegen. Die Analysten der Deutschen Bank sind daher weiterhin optimistisch für das Unternehmen gestimmt und stufen die Aktie erneut mit "kaufen" ein. Zugleich erhöhen sie ihr mittelfristiges Kursziel für den Wert von 21,70 Euro auf nun 25,20 Euro. Für das laufende Jahr 2005 wird ein Gewinn je Aktie von 6,09 Euro erwartet. [WKN 620200]

Volkswagen AG: outperformer (LRP)
Trotz der anhaltenden Schmiergeldaffäre bei dem Automobilkonzern Volkswagen AG stufen die Analysten der Landesbank Rheinland-Pfalz den Wert unverändert mit "outperformer" ein. Der Markt dürfte die Hoffung hegen, dass nach der Beendigung dieser Affäre auch die angekündigten Maßnahmen zur Kostensenkung nun schneller und noch effektiver umgesetzt werden. So sollte der Vorstand noch im laufenden Jahr ein weiteres Sparprogramm verabschieden. Die Experten erwarten für das laufende Jahr 2005 einen Gewinn je Aktie von 2,90 Euro und für das kommende Jahr 2006 von 3,90 Euro. Das Kursziel für den Titel sehen sie bei 42 Euro. [WKN 766400]

Micronas AG: in line (Goldman Sachs)
Die Micronas AG konnte zuletzt erfreuliche Zahlen für das abgelaufene zweite Quartal veröffentlichen, die auch über den Erwartungen der Analysten der amerikanischen Investmentbank Goldman Sachs lagen. Dabei verweisen die Experten insbesondere auf die Margenentwicklung. Der Ausblick auf das zweite Halbjahr fiel schwächer aus, lag aber im Einklang mit den bereits gesenkten Prognosen. Dennoch sehen sie noch ein Steigerungspotenzial für die Gewinne, wobei sie ihre Schätzung für das Ergebnis je Aktie für 2005 zunächst unverändert bei 1,58 CHF belassen. Sie stufen die Micronas Aktie aber erneut mit "in line" ein. [WKN 910354]

Deutsche Telekom AG: outperformer (BNP Paribas)
Im Rahmen einer Unternehmenspräsentation haben die Analysten der französischen BNP Paribas nochmals ihre "outperformer" Einstufung für die Aktien der Deutschen Telekom AG bestätigt. So gehen die Experten nicht von einem Verkauf von der Tochter T-Mobile USA aus. Zwar dürften auch der Wetbewerb im Bereich Voice over IP steigen, jedoch ist die Telekom hier gut positioniert und somit ist das Risiko überschaubar. Die Experten erwarten für das Jahr 2005 einen Gewinn je Aktie von 1,15 Euro, für das Jahr 2006 von 1,17 Euro und für das Jahr 2007 von 1,32 Euro. Das mittelfristige Kursziel für den Titel sehen sie ebenso unverändert bei 19,40 Euro. [WKN 555750]

Bayer AG: outperformer (WestLB)
Der Pharmakonzern Bayer AG hatte zuletzt die Zulassung für das neue Krebsmedikament Sorafenib, welches mit dem Partner Onyx Pharmaceuticals entwickelt wurde, zur Behandlung bei fortgeschrittenem Nierenkrebs bei der amerikanischen Arzneimittelbehörde FDA beantragt. Dieser Schritt wird von den Analysten der WestLB positiv beurteilt. Das Unternehmen liegt damit voll im Plan und auch die anvisierten jährlichen Spitzenumsätze mit diesem Präparat scheinen erreichbar. Die Experten stufen die Bayer Aktie daher weiterhin unverändert mit einem Kursziel von 30 Euro mit "outperformer" ein. [WKN 575200]

Douglas Holding AG: marketperformer (LRP)
Auch in ihrer neuesten Studie stufen die Analysten der Landesbank Rheinland-Pfalz die Aktien der Parfümerie-Kette Douglas Holding AG unverändert mit "marketperformer" ein. Das Unternehmen weist eine klare Positionierung auf und zählt zu den Top Picks unter den deutschen Einzelhandelswerten. Positiv bewerten die Experten dabei vor allem den authentischen service- und lifestyle-orientierten Vertriebsansatz. Zudem sollte auch die Geschäftsentwicklung im dritten Geschäftsquartal 2004/2005 sehr zufriedenstellend verlaufen sein. Auch die zunehmende Polarisierung des Kaufverhaltens der deutschen Kunden ist von Vorteil für Douglas. Da das Unternehmen im oberen Preissegment positioniert ist und einen klar service-orientierten Ansatz verfolgt, profitiert es von dieser Entwicklung. Das Kursziel für den Wert sehen sie bei 32 Euro. [WKN 609900]

Hannover Rückversicherung AG: outperformer (LRP)
Trotz des Auftretens des Hurrikans Dennis sehen die Analysten der Landesbank Rheinland-Pfalz derzeit noch keine Risiken für die Gewinnentwicklung der Hannover Rückversicherung. Das Unternehmen ist durch das bereits hohe Prämienniveau gut abgesichert und strategisch gut aufgestellt. Im Vergleich zu den deutlich größeren Wettbewerbern sind allerdings auch die Risiken durch Naturkatastrophen deutlich höher. Derzeit belassen die Experten aber ihre Gewinnschätzung unverändert und erwarten für das Jahr 2005 einen Gewinn von 3,42 Euro und für das Jahr 2006 von 3,46 Euro je Aktie. Sie stufen den Wert unverändert mit einem Kursziel von 34 Euro mit "outperformer" ein. [WKN 840221]

Viel Erfolg an der Börse!

Gruß Moya 

Wincor Nixdorf AG: outperformer (WestLB)
Die Aktien der Wincor Nixdorf AG konnten in den letzten Monaten deutliche Zugewinne verzeichnen und bieten auf dem nun erreichten Kursniveau nur noch ein geringes Potenzial. Zu dieser Meinung kommen die Analysten der WestLB und und empfehlen daher Gewinnmitnahmen bei dem Wert. Unter fundamentalen Gesichtspunkten hat sich an der optimistischen Einschätzung für das Unternehmen aber nichts geändert. Die Experten senken dennoch ihr Anlagerating für den Titel von zuvor "kaufen" auf jetzt nur noch "outperformer". Dagegen sehen sie das Kursziel für die Aktie unverändert bei 73 Euro. [WKN A0CAYB]

SAP AG: akkumulieren (Independent Research)
Nach Ansicht der Analysten von Independent Research sind die derzeitigen Spekulationen um einen deutlichen Mitarbeiteraufbau bei der Walldorfer SAP AG im laufenden Jahr durchaus realistisch. Die genannten Daten entsprechen dabei den Wachstumszielen des Unternehmens bei den Lizenzumsätzen. Dabei dürfte SAP aber vor allem noch in Nordamerika ein überproportionales Wachstum generieren, um auch dort den Wettbewerbern weitere Marktanteile abzunehmen. Im Vorfeld der anstehenden Zahlen zum zweiten Quartal stufen die Experten den Wert daher unverändert mit "akkumulieren" ein. Dabei sehen sie das Kursziel für den Titel bei 155 Euro. [WKN 716460]

Schwarz Pharma AG: outperformer (HypoVereinsbank)
Die Schwarz Pharma AG konnte zuletzt den Kauf der gesamten Rechte für das Medikament Rotigotin von Aderis vermelden. Dieser Schritt wird von den Analysten der HypoVereinsbank grundsätzlich positiv beurteilt. Durch diese Transaktion zeigt das Unternehmen, dass die Erfolgsaussichten des Präparates doch wohl größer sind als bisher angenommen. Zwar werden die Kosten für den Kauf die Ergebnisentwicklung belasten, jedoch halten die Experten unverändert an ihrer "outperformer" Einstufung für die Schwarz Pharma Aktie fest. Sie sehen auch das mittelfristige Kursziel für den Wert weiterhin bei 38 Euro. [WKN 722190]

 Allianz AG: neutral (CSFB)
Im Rahmen eines Investorentages konnte die Allianz AG einen guten Gesamteindruck der deutschen Sparten des Konzerns geben, welcher zudem besser als bisher prognostiziert aussah. Des weiteren konnten positive Eindrücke von der Entwicklung des Geschäfts in den USA vermittelt werden. Insbesondere durch den starken Vertrieb sollten die Wachstumsaussichten anhalten und das Unternehmen sollte von den günstigen Bedingungen im Rentenbereich profitieren. Zu dieser Meinung kommen die Analysten der Investmentbank Credit Suisse First Boston und stufen die Allianz Aktie unverändert mit einem Kursziel von 104 Euro mit "neutral" ein. [WKN 840400]

MTU Aero Engines AG: kaufen (UBS Warburg)
Bei ihrer erstmaligen Bewertung der Aktien der MTU Aero Engines AG stufen die Analysten der Investmentbank UBS Warburg den Wert mit "buy" ein. Die Experten erwarten für die kommenden Jahre ein starkes Wachstum beim Gewinn, der von einem guten Wartungsgeschäft, Kosteneinsparungen und abnehmenden Forschungs- und Entwicklungskosten getrieben werden sollte. Zudem dürfte die Erholung der zivilen Luftfahrt weltweit die Nachfrage nach den profitablen Ersatzteilen erhöhen und dem Wartungsgeschäft von MTU zu Wachstums verhelfen. MTU verfügt zudem über eine starke Marktposition und eine führende Technologie und wird in den kommenden drei Jahren einen starken Cashflow erzielen. Das Kursziel für die Aktie sehen sie bei 29 Euro. [WKN A0D9PT]

Karstadt Quelle AG: underperformer (LRP)
Der neue Vorstand der Karstadt Quelle AG hatte zuletzt einen ersten Zwischenbericht geliefert, der allerdings mit einer deutlichen Umsatz- und Gewinnwarnung verbunden war. Zwar wurden bereits Erfolge der angestoßenen Restrukturierungsinitiativen erzielt, jedoch wiegt die erneute Gewinnwarnung schwerer. Die Analysten der Landesbank Rheinland-Pfalz haben daraufhin nochmals ihre Gewinnschätzungen je Aktie für das Jahr 2005 von -0,08 Euro auf -0,66 Euro und für das Jahr2 006 von +0,47 Euro auf +0,35 Euro gesenkt. Für das Jahr 2007 erwarten sie einen Gewinn von 0,79 Euro. Dennoch stufen sie den Wert unverändert nur mit "underperformer" ein. [WKN 627500]

HypoVereinsbank AG: underperformer (WestLB)
Seit dem Übernahmeangebot der UniCredit für die HypoVereinsbank AG hat es bisher große Erwartungen, dürftige Informationen und eine niedrige Volatilität gegeben. Das könnte aber lediglich die Ruhe vor dem Sturm sein. Besonders kritisch betrachten die Analysten der WestLB das Verhältnis zwischen der HypoVereinsbank und den freien Aktionären ihrer österreichischen Tochter Bank Austria. Die Verträge zwischen beiden Banken und das Blockadepotential der beiden Minderheitsaktionäre deuteten darauf hin, dass das Angebot von UniCredit erhöht werden muss. Daher senken sie ihre Einstufung für die deutsche Großbank von zuvor "neutral" auf jetzt nur noch "underperformer". [WKN 802200]

Viel Erfolg an der Börse!

Gruß Moya

Allianz AG: outperformer (Bear Stearns)
Die Allianz AG konnte im abgelaufenen Geschäftsjahr 2004 einen guten Absatz im deutschen und US-Lebensversicherungsgeschäft verzeichnen. Aufgrund der sehr guten Stellung des Unternehmens im Markt sollte diese Tendenz auch im laufenden Jahr anhalten. Allerdings spiegelt sich dies nach Meinung der Analysten des amerikanischen Investmenthauses Bear Stearns noch nicht ausreichend in der Kursentwicklung der Aktie wider. Aus diesem Grund haben die Experten nochmals ihre "outperformer" Einstufung für den Wert bekräftigt. Zugleich erhöhen sie ihr mittelfristiges Kursziel für den Titel von 115 Euro auf nun 126 Euro. [WKN 840400]

Schwarz Pharma AG: halten (M.M. Warburg)
Die Schwarz Pharma AG hatte zuletzt den Kauf der restlichen Rechte an dem Wirkstoff Rotigotin bekannt gegeben. Dieser Schritt wird von den Analysten des Bankhauses M.M. Warburg positiv beurteilt. Nachdem bereits 1998 die weltweiten Marketing- und Entwicklungsrechte an dem Wirkstoff erworben wurden, werden die nun gekauften übrigen Rechte dem Unternehmen alle Lizenzzahlungen sichern, so dass es nun auch verbesserte Steuerungsmöglichkeiten beim Einsatz von Rotigotin besitzt. Die Zulassungsanträge für einen Einsatz im Frühstadium der Parkinson-Krankheit laufen und mit einer Markteinführung ist im zweiten Halbjahr 2006 zu rechnen. Die Experten stufen die Aktie daher erneut mit "halten" ein und sehen das Kursziel für den Wert bei 32,60 Euro. [WKN 722190]

AWD Holding AG: underperformer (LRP)
Die Aktien des Finanzdienstleisters AWD Holding AG konnten in den letzten Wochen deutliche Zugewinne auch gegenüber den Indizes verzeichnen und haben nun ein relativ hohes Kurs-Gewinn-Verhältnis erreicht. Damit dürfte das weitere Potenzial begrenzt sein, so dass die Analysten der Landesbank Rheinland-Pfalz gegenwärtig zu Gewinnmitnahmen raten. Zwar hat sich an der fundamentalen Einschätzung zum Unternehmen nichts geändert und die guten Wachstumsraten sollten anhalten, jedoch senken die Experten ihr Anlagerating für den Titel von zuvor "marketperformer" auf jetzt nur noch "underperformer". Das Kursziel für den Wert sehen sie bei 33 Euro. [WKN 508590]

SAP AG: outperformer (MSDW)
Die Analysten der amerikanischen Investmentbank Morgan Stanley Dean Witter stufen die Aktien der Walldorfer SAP AG weiterhin unverändert mit "outperformer" ein. Im Vorfeld der anstehenden Zweitquartalszahlen zeigen sich die Experten optimistisch, dass es dem Unternehmen gelungen ist, in den USA weitere Marktanteile gewonnen zu haben. Aber auch das Geschäft in Europa sollte sich verbessert haben. Damit sollten die Ziele für das Lizenzwachstum im Gesamtjahr problemlos erreichbar sein und die Experten erwarten für das Jahr 2005 einen Gewinn je Aktie von 5,00 Euro. Das Kursziel für die Aktie sehen sie bei 150 Euro. [WKN 716460]

Puma AG: outperformer (HypoVereinsbank)
In ihrer neuesten Studie haben die Analysten der HypoVereinsbank ihre Einstufung für die Aktien des Sportartikel-Herstellers Puma AG von zuvor "neutral" auf jetzt wieder "outperformer" angehoben. Die Experten gehen davon aus, dass das Unternehmen für 2005 eine höhere Dividende ausschüttet und die Aktienrückkäufe fortsetzt. Zudem gehen sie von einer höheren Steigerung der Umsätze in Europa aus, als bisher angenommen. Allerdings erwarten sie keine größeren Übernahmen, da solche kaum zu einer nachhaltigen Wertsteigerung beitragen dürften. Zugleich erhöhen sie daher auch ihr Kursziel für den Wert von 215 Euro auf nun 251 Euro. [WKN 696960]

Continental AG: outperformer (MSDW)
Die anstehenden Zahlen der Continental AG zum zweiten Quartal dürften erneut gut ausfallen, wenngleich die makroökonomischen Trends weiterhin gegen die Autozulieferer arbeiten. Dabei sollte sogar die Produktion in Nordamerika stabil geblieben sein. Das PKW-Reifengeschäft sollte dennoch einen Ausgleich darstellen, da hier der Verkaufsstart der Winterreifen bereits erfolgte. Die Analysten der amerikanischen Investmentbank Morgan Stanley Dean Witter erwarten nun noch neue Informationen, wie Continental den Problemen im nordamerikanischen PKW-Reifengeschäft begegnen will. Sie stufen die Conti-Aktie dennoch unverändert mit einem Kursziel von 75 Euro mit "outperformer" ein. [WKN 543900]

Südzucker AG: marketperformer (LRP)
Im Zuge der Präsentation der Zahlen zum ersten Quartal haben die Analysten der Landesbank Rheinland-Pfalz die Aktien der Südzucker AG nochmals mit "marketperformer" eingestuft. Die vorgelegten Umsatzzahlen waren recht gut und lagen über den Schätzungen, wogegen das operative Ergebnis insbesondere im Spezialitäten-Bereich negativ überraschte. Das Unternehmen hatte zugleich aber seine Umsatzprognose für das Gesamtjahr angehoben. Somit sollte Südzucker auch wieder eine Rückkehr auf den Wachstumspfad mit einem zweistelligen Ergebniswachstum bei den Spezialitäten schaffen. Das Kursziel für den Titel sehen die Experten bei 17 Euro. [WKN 729700]

Viel Erfolg an der Börse!

Gruß Moya

Deutsche Bank AG: in line (Goldman Sachs)
In ihrer neuesten Studie haben die Analysten der amerikanischen Investmentbank Goldman Sachs die Aktien der Deutschen Bank AG von zuvor "underperformer" auf jetzt wieder "in line" herauf gestuft. Dabei verweisen sie auf die Entwicklung im Bereich der festverzinslichen Wertpapiere, die bisher deutlich zu schwach angesetzt war. Im laufenden Jahr ist hier mit einem deutlich zweistelligen Wachstum zu rechnen, wenngleich die Monate April und Mail noch schlecht gewesen sind. Zugleich haben die Experten daher ihre Gewinnprognose je Aktie für das Jahr 2005 von 6,01 Euro auf 6,63 Euro und für das Jahr 2006 von 6,37 Euro auf 6,70 Euro angehoben. [WKN 514000]

Münchner Rückversicherung AG: outperformer (LRP)
Nach Ansicht der Analysten der Landesbank Rheinland-Pfalz liegen die Nachreservierungen bei der Münchener-Rück-Tochter American Re im Rahmen der Erwartungen. So wird das Ergebnis der Münchener Rück im zweiten Quartal infolge der erneuten Nachreservierungen bei American Re belastet. Allerdings erfolgten keine Rückstellungen für die Zeichnungsjahre 2003 und 2004, in denen die Münchener Rück tendenziell eher überreserviert war. Dennoch hatte das Unternehmen seine Jahresziele bestätigt, was die Experten positiv bewerten. Aus diesem Grund halten sie auch weiterhin unverändert an ihrer "outperformer" Einstufung und dem Kursziel von 105 Euro für den Wert fest. [WKN 843002]

Deutsche Telekom AG: outperformer (HypoVereinsbank)
Die deutsche Regierung hatte zuletzt erneut einen Anteil an der Deutschen Telekom AG an die KfW veräußert. Da für diesen Kauf keine Sperrfrist auferlegt wurde, ist noch im laufenden Jahr mit einer Aktienplatzierung durch die KfW zu rechnen. Damit sollten auch die Aktienplatzierungsspekulationen ein Ende finden und der Kurs der Aktie sollte sich im Anschluss wieder erholen können. Zu dieser Ansicht gelangen die Analysten der HypoVereinsbank und stufen die Telekom Aktie weiterhin mit "outperformer" ein. Dabei sehen sie das Kursziel für den Titel bei 18 Euro. [WKN 555750]

Schering AG: outperformer (Goldman Sachs)
Die Analysten der amerikanischen Investmentbank Goldman Sachs stufen die Aktien des Pharmaunternehmens Schering AG unverändert mit "outperformer" ein. Die Experten erwarten mit Spannung die Zahlen zum zweiten Quartal, das das Unternehmen in 2004 hier das stärkste Umsatz- und EBIT-Wachstum des Gesamtjahres verzeichnete. Zudem ist mit guten Umsatzzahlen der Produkte Yasmin und Betaseron zu rechnen. Die Experten erwarten für das laufende Jahr 2005 einen Gewinn je Aktie von 2,98 Euro und für das kommende Jahr 2006 von 3,43 Euro. Die Aktie ist auf dem gegenwärtigen Kursniveau damit immer noch attraktiv bewertet. [WKN 717200]

Commerzbank AG: marketperformer (LRP)
Die anstehenden Vorstandsveränderungen bei der Commerzbank AG im Ressorts Personal und Services werden von den Analysten der Landesbank Rheinland-Pfalz gurndsätzlich positiv beurteilt, wenngleich für das Ausscheiden des bisherigen Vorstands persönliche Gründe genannt wurden. Die Aufgaben werden bis zur Präsentation eines Nachfolgers auf die übrigen Vorstände verteilt, so dass hieraus keine nennenswerte Änderung bei der Kursentwicklung der Aktie zu erwarten ist. Die Experten stufen den Wert daher unverändert mit "marketperformer" ein und sehen das Kursziel für den Titel bis zum Jahresende 2005 bei 19,50 Euro. [WKN 803200]

Viel Erfolg an der Börse!

Gruß Moya 

BMW AG: outperformer (HypoVereinsbank)
Im zweiten Quartal dürfte das Ergebnis des Automobilbauers BMW AG von dem Modellwechsel bei 3er und 7er Reihe belastet worden sein. Trotz des deutlichen Absatzpluses bei einigen Modellen lässt sich hieraus ein entsprechend negativer Effekt auf den Modellmix ableiten, der zudem auch von der unprofitableren 1er Reihe belastet wurde. So bleibt abzuwarten, wie sich diese Entwicklung auf die Ergebnisse der Marke BMW niedergeschlagen hat. Die Analysten der HypoVereinsbank stufen die Aktie aber dennoch weiterhin unverändert mit "outperformer" ein und sehen das Kursziel für den Wert bei 41 Euro. [WKN 519000]

SAP AG: outperformer (MSDW)
Auch nach der Bekanntgabe der Zweitquartalszahlen stufen die Analysten der amerikanischen Investmentbank Morgan Stanley Dean Witter die Aktien der SAP AG unverändert mit "outperformer" ein. Europas größter Softwarehersteller konnte auch in diesem Zeitraum operativ überzeugen. Enttäuschend ist dagegen die lediglich bestätigte Prognose beim Lizenzumsatzplus für das Gesamtjahr ausgefallen sowie der Einbruch im Deutschlandgeschäft. SAP hatte bei den wichtigsten Kenngrößen für die Geschäftstätigkeit wie dem Lizenzumsatz, operativer Gewinn sowie der Marge die Markterwartung übertroffen. [WKN 716460]

Merck KGaA: reduzieren (Independent Research)
Nach Ansicht der Analysten von Independent Research lagen die ausgewiesenen operativen Ergebnisse der Merck KGaA für das zweite Quartal unter den allgemeinen Markterwartungen. Dagegen konnte der Umsatz positiv überraschen. So wurde das Ergebnis nach Steuern von dem Veräußerungsgewinn aus dem Verkauf von Electronic Chemicals einmalig beeinflusst. Zwar hat sich das Medikament Erbitux und das Generika-Geschäft recht gut entwickelt, jedoch hat die Sparte Liquid Crystals eine schwache Performance gezeigt. Vor diesem Hintergrund stufen die Experten die Merck Aktie unverändert nur mit "reduzieren" ein. [WKN 659990]

RWE AG: outperformer (MSDW)
Vor dem Hintergrund einer angehobenen Prognose für die Strompreisentwicklung in Deutschland haben die Analysten des amerikanischen Investmenthauses Morgan Stanley Dean Witter auch ihr Kursziel für die Aktien des Versorgers RWE AG von 54 Euro auf nun 64 Euro angehoben. Zudem sollte es in absehbarer Zeit auch zur Regulierung in Deutschland werthaltige Informationen geben, was den Aktienkurs positiv beeinflussen sollte. Die Experten halten die RWE Aktie daher weiterhin für attraktiv bewertet und stufen den Titel daher auf dem derzeitigen Kursniveau unverändert mit "outperformer" ein. [WKN 703712]

Metro AG: halten (Helaba)
Im Vorfeld der anstehenden Zahlen für die Monate April bis Juni haben die Analysten des Helaba Trust nochmals ihre "halten" Einstufung für die Aktien der Metro AG bekräftigt. Trotz der bereits im ersten Quartal recht dynamischen Entwicklung sollten die Erlöse auch im 2. Quartal spürbar angestiegen sein. Dazu sollte vor allem die positive Entwicklung bei den Cash & Carry- und Elektronikfachmärkten beigetragen haben. Die Wachstumsdynamik dürfte sich auch in Zukunft auf den weiteren Ausbau der Cash & Carry sowie der Elektronikfachmärkte im Ausland stützen. Allerdings sind diese erfreulichen Ergebnisperspektiven bereits ausreichend im aktuellen Kursniveau eskomptiert. [WKN 725750]

SAP AG: kaufen (DKW)
Im Anschluss an die Vorlage der Zahlen für das zweite Quartal haben die Analysten der Investmentbank Dresdner Kleinwort Wasserstein die Aktien der SAP AG nochmals mit "kaufen" eingestuft. Der bestätigte Ausblick für das Gesamtjahr ist zwar eher konservativ zu sehen, gibt jedoch aber auch für Anleger Anlass zur Sorge. Allerdings entspricht die vorsichtige Haltung des Unternehmens nicht der starken Entwicklung im ersten Halbjahr. Die Experten hoben vor allem das starke Wachstum beim viel beachteten Lizenzumsatz positiv hervor. Dennoch sehen sie das Kursziel für den Wert unverändert bei 160 Euro. [WKN 716460]

RWE AG: neutral (HypoVereinsbank)
Da es noch nicht absehbar ist, dass die deutsche Regulierungsbehörde in der zweiten Jahreshälfte Preissenkungen im Stromnetz durchsetzen wird, sind die bisherigen Ergebnisschätzungen der RWE AG zu niedrig angesetzt. Daraufhin haben die Analysten der HypoVereinsbank nun ihrer Schätzungen für das EBITDA im Gesamtjahr leicht angehoben. Zudem wurde die Prognose für den Gewinn je Aktie im Jahr 2005 von 4,49 Euro auf 4,60 Euro nach oben angepasst. Die Experten stufen die RWE Aktie auf dem gegenwärtigen Kursniveau unverändert mit "neutral" ein, erhöhen aber ihr Kursziel für den Wert leicht von 44 Euro auf nun 45 Euro. [WKN 703712]

Viel Erfolg an der Börse!
Gruß Moya 

Merck KGaA: kaufen (Deutsche Bank)
Trotz eines über den Erwartungen liegenden Umsatzes im zweiten Quartal lag das ausgewiesene Ergebnis der Merck KGaA im zweiten Quartal unter den Schätzungen der Analysten der Deutschen Bank. Die Experten gehen davon aus, dass allerdings in absehbarer Zeit das Geschäft im Bereich LCD wieder anziehen wird. Zudem dürfte die Ergebnisschwäche nur temporärer Natur sein. Das Unternehmen hatte auch schon ein Kostensenkungsprogramm gestartet und sollte in den kommenden Quartalen bereits erste Erfolge verzeichnen. Die Experten stufen die Merck Aktie daher unverändert mit "kaufen" ein und erhöhen zugleich ihr Kursziel für den Wert von 71 Euro auf nun 75 Euro. [WKN 659990]

MTU Aero Engines AG: outperformer (HypoVereinsbank)
Bei ihrer erstmaligen Bewertung der Aktien der MTU Aero Engines AG stufen die Analysten der HypoVereinsbank den Wert mit "outperformer" ein. Das Unternehmen ist sehr gut im Markt positioniert und verfügt über einen hohen Auftragsbestand. Dabei sollte auch in den kommenden Monaten die Umsatzentwicklung über dem allgemeinen Marktdurchschnitt liegen. Die Gewinne dürften dabei noch überdurchschnittlich zulegen können, da Kostensenkungen bereits greifen. Allerdings könnten die anstehenden Zahlen zum zweiten Quartal saisonbedingt unter denen der ersten drei Monate liegen. Das mittelfristige Kursziel für den Wert sehen die Experten bei 27 Euro. [WKN A0D9PT]

SAP AG: outperformer (HypoVereinsbank)
Die ausgewiesenen Lizenzumsätze der SAP AG im zweiten Quartal lagen deutlich über den allgemeinen Markterwartungen. Das Zahlenwerk zeigt zudem nach Meinung der Analysten der HypoVereinsbank, dass das Unternehmen den Wechsel auf ein Volumenmodell im Lizenzbereich erfolgreich vollzogen hat. So wurde der Anstieg im Lizenzgeschäft von mittleren und kleineren Aufträgen getragen. Angesichts dieser Entwicklung hatten die Marktteilnehmer eine Anhebung der Prognosen für das Gesamtjahr erwartet, welche aber von Unternehmensseite aus blieb. Dennoch stufen die Experten die SAP Aktie weiterhin unverändert mit "outperformer" ein und sehen das Kursziel für den Wert bei 160 Euro. [WKN 716460]

Schering AG: neutral (Merrill Lynch)
Auch nach einem über den Erwartungen liegenden Umsatz und operativen Ergebnis im zweiten Quartal stufen die Analysten des amerikanischen Investmenthauses Merrill Lynch die Aktien der Schering AG unverändert nur mit "neutral" ein. Schering hatte zuletzt mehrere Rückschläge in den USA zu verkraften, so dass nun erst wieder positive Nachrichten zu den in der Entwicklung befindlichen Medikamenten für eine höhere Bewertung nötig sind. Die Hauptprodukte Betaferon und Yasmin haben sich jedoch gut entwickelt. Zum höheren Gewinnwachstum haben nicht nur die Produktumsätze, sondern auch Erfolge beim Kosten- und Profitabilitätssteigerungsprogramm beigetragen. [WKN 717200]

Elmos Semiconductor AG: outperformer (HSBC)
Nach Auffassung der Analysten des Investmenthauses HSBC Trinkaus & Burkhardt sollten auch die Zweitquartalszahlen der Elmos Semiconductor AG nach den enttäuschenden Zahlen zum ersten Quartal keine nennenswerten Abweichungen bringen. Die Automotive-Produktion ist noch immer schwach, so dass auch der Cash Flow negativ bleiben dürfte. Insofern könnten die Zahlen des ersten Halbjahres den Markt enttäuschen. Dennoch bietet das Geschäftsmodell von Elmos im Vergleich zu anderen Halbleiter-Unternehmen eine überlegene langfristige Vorhersehbarkeit und Stabilität. Die Experten stufen den Titel daher unverändert mit einem Kursziel von 18,80 Euro mit "outperformer" ein [WKN 567710]

Qiagen N.V.: marketperformer (LRP)
Bei der Wiederaufnahme der Beobachtung der Aktien der Qiagen N.V. stufen die Analysten der Landesbank Rheinland-Pfalz den Wert mit "marketperformer" ein. Insbesondere im Bereich der Nukleinsäure-Aufbereitung und im Proteingeschäft verfügt das Unternehmen über eine führende Stellung und dürfte diese auch noch weiter ausbauen können. Aber auch der Marktanteil in der Sparte Molekulardiagnostik sollte zulegen können, da Qiagen zudem von der steigenden Markenbekanntheit profitiert. Die Experten sehen das mittelfristige Kursziel für den Wert bei 11 Euro. [WKN 901626]

SAP AG: outperformer (Goldman Sachs)
Die Analysten der amerikanischen Investmentbank Goldman Sachs haben die Aktie der Walldorfer SAP AG auch nach der Bekanntgabe der Zweitquartalszahlen mit "outperformer" eingestuft. Das vorgelegte Zahlenwerk hat über den Erwartungen gelegen. Dabei konnte insbesondere die Entwicklung des Lizenzumsatzes überzeugen. Trotz weiterer Personalaufstockungen sind auch die Margen weiter gestiegen, was die operative Ertragskraft des Geschäftsmodells unterstreicht. Dabei konnte sogar das schwache Geschäft in Deutschland ausgeglichen werden. Die Experten sehen den fairen Wert der Aktie bei 170 Euro. [WKN 716460]

Viel Erfolg an der Börse!

Gruß Moya 

Schwarz Pharma AG: underperformer (LRP)
Die Schwarz Pharma AG musste im ersten Halbjahr 2005 einen leichten Umsatzrückgang hinnehmen, welcher aber unter den Prognosen des Marktes lag. Durch die Reduktion des Zwangsrabatts in Deutschland und eines guten Starts der neuen Produkte in den USA konnte das Ergebnis dabei sorgar gesteigert werden, wenngleich es noch unter dem Vorjahr lag. Das Unternehmen hatte zudem seine Umsatzprognose für das Gesamtjahr leicht angehoben. Nach Meinung der Analysten der Landesbank Rheinland-Pfalz ist aber das Zahlenwerk von untergeordneter Bedeutung, da das Hauptaugenmerk der Experten auf der Produkt-Pipeline liegt. Sie stufen die Schwarz Pharma Aktie daher erneut nur mit "underperformer" ein, erhöhen aber ihr Kursziel für den Wert von 26 Euro auf nun 30 Euro. [WKN 722190]

Heidelberger Druckmaschinen AG: neutral (CSFB)
Bei ihrer erstmaligen Bewertung der Aktien der Heidelberger Druckmaschinen AG stufen die Analysten der Investmentbank Credit Suisse First Boston den Wert mit "neutral" ein. Trotz der starken Position auf den Endmärkten hat das Unternehmen in der letzten Zeit unter der Schwäche der Druckindustrie zu leiden gehabt. In den nächsten Monaten sollte in diesem Sektor jedoch wieder eine Verbesserung einsetzen und Heidelberger Druck sollte es gelingen, den Marktanteil zu halten. So hatte das Unternehmen für die kommenden beiden Jahre wieder ein zweistelliges Wachstum der Betriebsmargen in Aussicht gestellt. Die Experten erwarten für das Jahr 2005 einen Gewinn je Aktie von 1,66 Euro, für das Jahr 2006 von 1,87 Euro und für das Jahr 2007 von 2,43 Euro. Das Kursziel für die Aktie sehen sie bei 27 Euro. [WKN 731400]

Metro AG: neutral (JP Morgan)
Auch in ihrer neuesten Studie stufen die Analysten des amerikanischen Investmenthauses JP Morgan die Aktien der Metro AG im Vorfeld der Zweitquartalszahlen nur mit "neutral" ein. Insbesondere das harte Wirtschaftsumfeld in Deutschland und im Rest von Westeuropa dürfte sich bei den Umsatz- und Ergebniszahlen widerspiegeln. Dabei sollte allerdings der Bereich Cash and Carry eine positive Ausnahme darstellen. Mittelfristig zeigen sich die Experten jedoch optimistisch gestimmt und sehen das Kursziel für den Wert bei 45 Euro. Dennoch reduzieren sie ihre Gewinnschätzung je Aktie für das Jahr 2005 von 2,78 Euro auf 2,76 Euro und für das Jahr 2006 von 3,18 Euro auf 3,14 Euro. [WKN 725750]

 Fraport AG: verkaufen (Helaba)
Die zuletzt veröffentlichten Verkehrszahlen der Fraport AG haben den Aufwärtstrend der letzten Monate bestätigen können. Dabei war einmal mehr der Flughafen Frankfurt mit dem Langstreckenverkehr nach Asien sowie nach Osteuropa der Wachstumsmotor. Zudem konnten einige Unsicherheiten wie das Manila-Projekt und die Genehmigung der Ausbaupläne entschärft werden. Dennoch halten die Analysten des Helaba Trust den Bewertungsaufschlag der Aktie gegenüber den Wettbewerbern für nicht gerechtfertigt. Aus diesem Grund senken sie ihre Einstufung für die Fraport Aktie von zuvor "halten" auf jetzt nur noch "verkaufen". [WKN 577330]

Porsche AG: marketperformer (MSDW)
In den letzten Monaten konnten die Aktien des Sportwagen-Herstellers Porsche AG deutliche Zugewinne verzeichnen. Die zuletzt vorgelegten Absatzzahlen für die ersten zehn Monate des Geschäftsjahres lagen zwar im Rahmen der Erwartungen der Analysten des amerikanischen Investmenthauses Morgan Stanley Dean Witter, jedoch hat sich insgesamt seit Jahresanfang keine bedeutende Veränderung ergeben. Für die nächsten Monate dürfte allerdings von einem sehr starken Umsatzvolumen in den Vereinigten Staaten auszugehen sein, wenngleich die Gewinne durch Währungseffekte nicht beeinflusst werden. Die Experten stufen die Aktie daher unverändert mit "marketperformer" ein. [WKN 693773]

Merck KGaA: outperformer (Goldman Sachs)
Im Zuge der bekannt gegebenen Zahlen zum zweiten Quartal haben die Analysten des amerikanischen Investmenthauses Goldman Sachs ihre Gewinnschätzung je Aktie für die Merck KGaA für das Jahr 2005 von 2,90 Euro auf 3,51 Euro angehoben. Damit reagieren die Experten auf die stärker als erwartet ausgefallenen Pharmaumsätze und die besseren operativen Margen. In Verbindung mit steigenden Umsätzen und einem besseren Produktmix dürften sich die Bruttomarge dann auch im zweiten Halbjahr 2005 weiter verbessern. Sie stufen die Merck Aktie daher erneut mit "outperformer" ein. [WKN 659990]

Infineon Technologies AG: outperformer (LRP)
Nach Ansicht der Analysten der Landesbank Rheinland-Pfalz sind die Zahlen der Infineon Technologies AG zum dritten Quartal schwächer als erwartet ausgefallen. Dabei lag insbesondere der ausgewiesene Verlust inklusive der Einmalkosten deutlich über den Prognosen. Dies war vor allem auf den anhaltenden Preisdruck und höher als erwartet ausgefallene Aufwendungen in Verbindung mit dem geplanten Auslauf der Produktion in München Perlach zurückzuführen. Aber auch eine Wertminderung im Beteiligungsbereich des Segments Kommunikation hat das Ergebnis belastet. Aufgrund dieser Einmalbelastungen und einer bis Ende 2005 anstehenden leichten Verbesserung des Branchenumfeldes stufen sie die Aktie aber unverändert mit "outperformer" ein und sehen das Kursziel für den Wert bei 8,50 Euro. [WKN 623100]

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Infineon Technologies AG: in line (Goldman Sachs)
Auch nach der Vorlage der Zahlen zum dritten Quartal stufen die Analysten des amerikanischen Investmenthauses Goldman Sachs die Aktien der Infineon Technologies AG unverändert mit "in line" ein. Das vorgelegte Zahlenwerk fiel dabei etwas schwächer als erwartet aus. Aus diesem Grund haben die Experten ihre Gewinnschätzung je Aktie für das laufende Geschäftsjahr 2004/2005 von -0,19 Euro auf -0,25 Euro und für das kommende Geschäftsjahr 2005/2006 von +0,13 Euro auf +0,10 Euro gesenkt. Derzeit sind die Aktien der Wettbewerber ARM Holdings und STMicroelectronics interessanter, um von einem zyklischen Aufwärtstrend der Branche zu profitieren. [WKN 623100]

Schwarz Pharma AG: underperformer (Lehman Brothers)
Im Anschluss an die Vorlage der Zweitquartalszahlen haben die Analysten der amerikanischen Investmentbank Lehman Brothers ihr Kursziel für die Aktien der Schwarz Pharma AG von 29 Euro auf nun 33 Euro angehoben. Das vorgelegte Zahlenwerk konnte teilweise überraschen, wobei vor allem die Umsätze über den Erwartungen des Marktes ausgefallen waren. Daraufhin hatte das Unternehmen auch seinen Umsatzausblick für Gesamtjahr 2005 erhöht. Derzeit sehen die Experten allerdings wenig Aufwärtspotenzial für den Wert und stufen den Titel unverändert nur mit "underperformer" ein. Erst wenn es weitere Nachrichten zur Produktpipeline oder Kooperationen diesbezüglich gibt, erwägen sie eine Änderung ihrer Bewertung. [WKN 722190]

Vossloh AG: kaufen (NordLB)
Die von der Vossloh AG veröffentlichten Zahlen zum 1. Halbjahr 2005 fielen trotz der prognostizierten Ertragsrückgänge insgesamt erfreulich aus. Während der Umsatz zulegte, fiel der Gewinnrückgang aber geringer als prognostiziert aus. Allerdings wurde das Umsatzziel für das Gesamtjahr leicht reduziert, an der Jahresplanung für das EBIT aber festgehalten. Positiv bewerten die Analysten der NordLB auch den anstehenden Kauf der Pfleiderer track systems, welcher neben erheblichen Synergien zudem den Eintritt in einen weiteren Spezialmarkt bringt und damit die Wachstumschancen erhöht. Die Experten stufen die Vossloh Aktie daher von zuvor "halten" auf jetzt wieder "kaufen" herauf. [WKN 766710]

Teles AG: underperformer (HypoVereinsbank)
In ihrer neuesten Studie haben die Analysten der HypoVereinsbank ihre Einstufung für die Aktien der Teles AG von zuvor "outperformer" auf jetzt nur noch "underperformer" gesenkt. Insbesondere die Schwierigkeiten im skyDSL Geschäft scheint dem Unternehmen zu schaffen zu machen, da es hier deutlich hinter den Prognosen zurückliegt. Dabei hat Teles unverändert mit einer niedrigen Akzeptanz bei den Kunden zu kämpfen. Aus diesem Grund senken die Experten auch ihre Gewinnschätzung je Aktie für das Jahr 2005 von 5,83 Euro auf 5,73 Euro und für das Jahr 2006 von +0,16 Euro auf -0,06 Euro. Auch das Kursziel für den Wert wurde von 8,90 Euro auf nun 6,50 Euro nach unten angepasst. [WKN 745490]

Infineon Technologies AG: neutral (CSFB)
Aufgrund der enttäuschenden Quartalszahlen der Infineon Technologies AG haben die Analysten der Investmentbank Credit Suisse First Boston ihre Gewinnschätzungen für das Unternehmen gesenkt. So erwarten sie nun für das Jahr 2004/2005 einen Gewinn je Aktie von -0,15 Euro nach -0,07 Euro und für das Jahr 2005/2006 von +0,26 Euro nach +0,37 Euro. So scheint die Erholung in den Bereichen Kommunikation und Automotive langsamer zu verlaufen, als bisher angenommen. Allerdings ist ein leichter Anstieg der DRAM-Preise zu beobachten und die negativen Nachrichten sollten ausreichend im aktuellen Kursniveau eingepreist sein. Daher stufen die Experten den Titel unverändert mit einem Kursziel von 8 Euro mit "neutral" ein. [WKN 623100]

Altana AG: buy (Merrill Lynch)
Im Vorfeld der anstehenden Zahlen zum zweiten Quartal haben die Analysten der amerikanischen Investmentbank Merrill Lynch nochmals ihre "buy" Einstufung für die Aktien der Altana AG wiederholt. So ist mit einem leichten Umsatzanstieg und einem Zuwachs beim Vorsteuergewinn zu rechnen. Diese gut verlaufene Quartal sollte auch das Vertrauen der Anleger in das Unternehmen wieder zurückbringen. So sollte vor allem das Pharmasegment von den starken Absatzzahlen für das Präparat Pantoprazole in Europa profitiert haben. Für das Jahr 2005 erwarten die Experten einen Gewinn je Aktie von 3,00 Euro und für das Jahr 2006 von 3,20 Euro. Das Kursziel für den Wert sehen sie bei 50 Euro. [WKN 760080]

Volkswagen AG: outperformer (LRP)
Nach Auffassung der Analysten der Landesbank Rheinland-Pfalz dürfte die Volkswagen AG im abgelaufenen zweiten Quartal stärker von der US-Dollarerholung sowie einer besseren Geschäftsentwicklung in China profitiert haben, als bisher angenommen. Die Experten erwarten im Rahmen der Präsentation des Zahlenwerks allerdings noch einige Details zum eingeleiteten Restrukturierungsprogramm ForMotion Plus, welche dem Aktienkurs weiteren Auftrieb verleihen könnten. Allerdings hat sich die Aktie in den letzten Wochen bereits im Vorfeld schon recht gut entwickelt und das Potenzial scheint begrenzt. Dennoch stufen die Experten den Wert zunächst unverändert mit "outperformer" ein und passen ihr Kursziel für den Titel von 42 Euro auf nun 44 Euro nach oben an. [WKN 766400]

Viel Erfolg an der Börse!

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Deutsche Bank AG: outperformer (HypoVereinsbank)
Die Deutsche Bank AG hatte zuletzt eine deutliche Anhebung der Dividendenausschüttung an die Aktionäre angekündigt. Zudem wurde der Start eines erneuten Aktienrückkaufprogramms angekündigt. Dieser Schritte bewerten die Analysten der HypoVereinsbank positiv und stufen die Aktie daher erneut mit "outperformer" ein. Des weiteren konnte das Institut den Verkauf von 35 Millionen DaimlerChrysler-Aktien vermelden, was den Nettogewinn steigern sollte. Die Experten erhöhen aus diesen Gründen ihre Gewinnschätzung je Aktie für das Jahr 2005 von 6,86 Euro auf 7,03 Euro und für das jahr 2006 von 7,96 Euro auf 8,21 Euro. Zugleich wurde auch das Kursziel für den Wert leicht von 79 Euro auf nun 80 Euro angehoben. [WKN 514000]

BASF AG: halten (DKW)
Auf dem gegenwärtigen Kursniveau sind die Aktien des Chemiekonzerns BASF AG nach Meinung der Analysten der Investmentbank Dresdner Kleinwort Wasserstein ausreichend bewertet. Zwar verfügt das Unternehmen über eine hohe ungenutzte Cashposition, jedoch sind die Wachstumsaussichten im Kernfeld Chemikalien begrenzt, so dass hier keine Akquisitionen zu erwarten sind. Auch die verhaltenen Aussichten für den Sektor dürften sich nicht so schnell verbessern, wenngleich BASF weiterhin zu den besten Unternehmen in der Branche gehört. Die Experten senken daher ihre Einstufung für den Titel von zuvor "kaufen" auf jetzt nur noch "halten" und sehen das Kursziel für den Wert bei 56 Euro nach zuvor 66 Euro. [WKN 515100]

Siemens AG: outperformer (LRP)
Im Anschluss an die Vorlage der Zahlen zum dritten Quartal haben die Analysten der Landesbank Rheinland-Pfalz ihre Gewinnschätzungen für die Siemens AG für das laufende Jahr 2004/2005 von 3,57 Euro auf 3,00 Euro und für das Jahr 2005/2006 von 3,86 Euro auf 3,76 Euro gesenkt. Der im Vergleich zum Umsatzwachstum nur unterproportionale Anstieg des Ergebnisses resultiert aus erwarteten weiteren Belastungen zur Restrukturierung der Problemsegmente sowie aus einem Wegfall außerordentlicher Gewinne. Die Experten erwarten aber, dass in naher Zukunft die Problemsegmente COM und L&A angegangen werden und stufen die Aktie daher unverändert mit einem Kursziel von 75 Euro mit "outperformer" ein. [WKN 723610]

Deutsche Post AG: neutral (HypoVereinsbank)
Die von der Deutschen Post World Net AG vorgelegten Zahlen zum zweiten Quartal beinhalteten keine nennenswerten Überraschungen. So hat der Brief-Bereich, der bereits im ersten Quartal schwach gewesen war, im Inland wieder enttäuscht. Der Druck auf die inländischen Margen dürfte zudem weiter anhalten. Der Anstieg des Nettoergebnisses war ausserdem von der deutlich gesunkenen Steuerquote getrieben worden. Zudem hatte das Unternehmen den Ausblick für 2005 dennoch nur bestätigt. Vor diesem Hintergrund senken die Analysten der HypoVereinsbank ihre Einstufung für den Wert von zuvor "outperformer" auf jetzt nur noch "neutral". [WKN 555200]

DaimlerChrysler AG: halten (SG)
Nach dem überraschend angekündigten Weggang von DaimlerChrysler -Vorstand Jürgen Schrempp zum Jahresende haben die Analysten der französischen Societe Generale nochmals ihre "halten" Einstufung für den Wert bestätigt, aber das Kursziel für die Aktie von 37 Euro auf nun 41 Euro angehoben. Der Zeitpunkt der Bekanntgabe des Führungswechsels hat überrascht, denn Daimler-Chrysler hatte zuvor gute Quartalszahlen vorgelegt. So erreichte die Sparte Mercedes trotz der Einmal-Aufwendungen für das Kleinwagensegment Smart wieder die Gewinnschwelle. Der massive Kursanstieg im Zuge der Meldung hat aber schon das kurzfristige Kurspotenzial aufgezehrt. [WKN 710000]

MorphoSys AG: kaufen (Equinet)
In ihrer neuesten Studie haben die Analysten von Equinet die Aktien der MorphoSys AG erneut mit "kaufen" eingestuft. Die zuletzt vorgelegten Quartalszahlen fielen exzellent aus. Dabei konnte das Unternehmen vor allem von der guten Entwicklung des Bereichs Therapeutic Antibodies profitieren. Allerdings wurde der Ausblick für das Gesamtjahr unverändert belassen. So rechnen die Experten zwar mit einem Rückgang der Margen im zweiten Halbjahr, jedoch sollte dennoch ein Gewinn ausgewiesen werden. Sie erwarten für das Jahr 2005 einen Gewinn je Aktie von 0,40 Euro und für das Jahr 2006 von 0,59 Euro. Das Kursziel für die Aktie sehen sie bei 46 Euro. [WKN 663200]

Deutsche Bank AG: outperformer (CSFB)
Im Zusammenhang mit der Ankündigung einer deutlich höheren Dividende seitens der Deutschen Bank AG haben die Analysten des Investmenthauses Credit Suisse First Boston ihr Kursziel für den Wert von 75 Euro auf nun 80 Euro angehoben. Sie rechnen nun mit einer Ausschüttung von 2,50 Euro je Aktie, nachdem sie zuvor mit 1,90 Euro je Aktie kalkuliert hatten. Mit der im Vergleich zu anderen Banken vergleichsweise guten Entwicklung im Rentengeschäft hat das Institut einmal mehr eindrucksvoll ihre Stärke in diesem Bereich bewiesen. Zudem hat die Bank mit der angekündigten Erhöhung der Dividende sowie dem Start des vierten Aktienrückkaufprogramms ihr Vertrauen in die Entwicklung der Bank demonstriert. Sie stufen die Aktie daher unverändert mit "outperformer" ein. [WKN 514000]

Viel Erfolg an der Börse!

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Siemens AG: buy (Merrill Lynch)
In ihrer neuesten Studie haben die Analysten des amerikanischen Investmenthauses Merrill Lynch nochmals ihre "buy" Einstufung für die Aktien der Siemens AG bestätigt. Die Zahlen für das dritte Quartal sind zwar lange nicht so gut ausgefallen wie erwartet, jedoch blieb der Ausblick auf das Gesamtjahr unverändert. Enttäuscht äußerten sich die Experten vor allem zu dem defizitären Problembereich L&A, der seit längerem schwächelnden Sparte Communications und zu SBS. Daraufhin haben sie ihre Prognose für den Gewinn je Aktie für das laufende Jahr von 3,72 Euro auf 3,33 Euro gesenkt. Die Schätzungen für 2006 blieben jedoch unverändert. Das Kursziel für den Wert sehen sie weiterhin bei 70 Euro. [WKN 723610]

Volkswagen AG: marketperformer (LRP)
Aufgrund der guten Kursentwicklung der letzten Tagen sollten die verbesserten Aussichten der Volkswagen AG für 2005 und 2006 schon ausreichend im aktuellen Kursniveau eskomptiert sein. Bei den Zweitquartalszahlen konnte das EBIT positiv überraschen, während der Überschuss aufgrund eines schwachen Finanzergebnisses unter den Erwartungen lag. Die Analysten der Landesbank Rheinland-Pfalz gehen jedoch davon aus, dass das Unternehmen seine Ziele für das Gesamtjahr erreichen wird. Sie senken jedoch ihr Anlagerating für den Wert von zuvor "outperformer" auf jetzt nur noch "marketperformer". Erhöhen jedoch das Kursziel für den Titel von 44 Euro auf nun 45 Euro. [WKN 766400]

Deutsche Börse AG: outperformer (MSDW)
Aufgrund einer erwartenden erfolgreichen Restrukturierung haben die Analysten der amerikanischen Investmentbank Morgan Stanley Dean Witter ihr Kursziel für die Aktien der Deutschen Börse AG von 65 Euro auf nun 75 Euro angehoben. Nach massiven Kursgewinnen in den vergangenen Monaten erreichte die Aktie zwar ein neues Rekordhoch, jedoch ist unter der Führung eines neuen Konzernchefs mit weitere Kursgewinne zu rechnen. Die Experten stufen die Aktie daher erneut mit "outperformer" ein. Zugleich erhöhen sie ihre Gewinnprognose je Aktie für das Jahr 2005 von 3,84 Euro auf 3,88 Euro und für das Jahr 2006 von 4,32 Euro auf 4,37 Euro. [WKN 581005]

Adidas-Salomon AG: verkaufen (Helaba)
Im Vorfeld der anstehenden Zahlen zum zweiten Quartal haben die Analysten des Helaba Trust die Aktie der Adidas Salomon AG nochmals mit "verkaufen" eingestuft. Zwar sollte es dem Unternehmen gelungen sein, nochmals eine Umsatzerhöhung im Kerngeschäft zu erzielen, jedoch dürfte dabei die zweistellige Dynamik des Vorquartals nicht mehr erreicht werden. Dabei sollten aber auch negative Währungseinflüsse nur eine untergeordnete Rolle gespielt haben. Da die Aktie aber einen deutlichen Vorsprung gegenüber den Wettbewerbern aufweist, sind die positiven Perspektiven in der mittlerweile anspruchsvollen Bewertung bereits berücksichtigt. [WKN 500340]

Lanxess AG: underperformer (JP Morgan)
Die Analysten der amerikanischen Investmentbank JP Morgan haben ihre Einstufung für die Aktien der Lanxess AG von zuvor "neutral" auf jetzt nur noch "underperformer" gesenkt und raten zu Gewinnmitnahmen bei dem Wert. Die möglichen Beteiligungsverkäufe des Unternehmens sollten nunmehr im Aktienkurs eingepreist sein, da die Aktie in den letzten Monaten bereits deutlich zulegen konnte. Das Kursziel für das vom Bayer-Konzern abgespaltene Unternehmen setzten die Experten auf 16 Euro fest. [WKN 547040]

SAP AG: outperformer (LRP)
Trotz der recht soliden Zahlen für das zweite Quartal hatten die Aktien des Walldorfer Softwareunternehmens SAP AG in den letzten Tagen an Boden verloren. Das Zahlenwerk fiel insbesondere bei den Lizenzumsätzen recht gut aus und dieser Trend sollte sich auch in den kommenden Monaten fortsetzen können. Die Analysten der Landesbank Rheinland-Pfalz erwarten daher eine Entwicklung über dem Marktdurchschnitt und sehen noch deutliches Potenzial für den Wert. Aus diesem Grund erhöhen sie ihre Einstufung für die SAP Aktie von zuvor "marketperformer" auf jetzt wieder "outperformer". Dabei sehen sie das Kursziel für den Titel bei 150 Euro. [WKN 716460]

Deutsche Telekom AG: outperformer (Lehman Brothers)
Angesichts des in letzter Zeit wieder erstarkten US-Dollars haben die Analysten der amerikanischen Investmentbank Lehman Brothers ihre Gewinnschätzungen für die Deutsche Telekom AG angehoben. So erwarten sie nun für das Jahr 2005 nun einen Gewinn je Aktie von 1,41 Euro nach 1,38 Euro, für das Jahr 2006 von 1,97 Euro nach 1,95 Euro und für das Jahr 2007 von 1,62 Euro nach 1,60 Euro. Das Unternehmen sollte zudem von einer weiter verbessernde Entwicklung auf dem heimischen Markt profitieren. Zudem halten sie die Vermögenswerte in den USA für signifikant unterbewertet. Daher stufen sie den Wert erneut mit einem Kursziel von 21,50 Euro mit "outperformer" ein. [WKN 555750]

Viel Erfolg an der Börse!

Gruß Moya 

Metro AG: marketperformer (LRP)
Nach Ansicht der Analysten der Landesbank Rheinland Pfalz sind die von der Metro AG zuletzt bekannt gegebenen Zahlen zum zweiten Quartal leicht unter den Erwartungen ausgefallen. Dies war vor allem auf die Probleme bei Real/Extra zurückzuführen, die die EBITA-Entwicklung auf Konzernebene belastet haben. Dagegen fiel das Finanzergebnis gut aus und konnte diese Schwäche ausgleichen. Den Ausblick beließ das Unternehmen unverändert und wird auch von den Experten als realisierbar eingeschätzt. Allerdings wird die Zielerfüllung zunehmend von der weiteren Entwicklung bei Real sowie einem guten vierten Quartal abhängig. Sie stufen die Metro Aktie daher unverändert mit einem Kursziel von 44 Euro mit "marketperformer" ein. [WKN 725750]

Premiere AG: outperformer (Lehman Brothers)
In ihrer neuesten Studie haben die Analysten der amerikanischen Investmentbank Lehman Brothers die Aktien der Premiere AG erneut mit "outperformer" eingestuft. Die anstehenden Zweitquartalszahlen sollten im Rahmen der Schätzungen ausfallen, wobei sie jedoch beim Umsatz pro Kunde mit einem leichten Rückgang rechnen. Insgesamt zeigen sich die Experten aber weiterhin optimistisch für die weitere Unternehmensentwicklung gestimmt und erwarten für das laufende Jahr 2005 einen Gewinn je Aktie von 1,00 Euro und für das kommende Jahr 2006 von 1,60 Euro. Das Kursziel für die Aktie sehen sie bei 40 Euro. [WKN PREM11]

Heidelberger Druckmaschinen AG: underperformer (LRP)
Die Zahlen der Heidelberger Druckmaschinen AG zum ersten Geschäftsquartal sind wie erwartet ausgefallen und beinhalteten keine nennenswerten Überraschungen. Lediglich der höhere Auftragseingang hat leicht positiv überrascht und zeigt, dass es dem Unternehmen gelingen sollte, die Ziele für das Gesamtjahr zu erreichen. Diese Zahlen sind aber schon ausreichend im aktuellen Kursniveau der Aktie eskomptiert, so dass die Analysten der Landesbank Rheinland-Pfalz derzeit nur noch ein begrenztes Kurspotenzial für den Wert sehen. Sie stufen die Aktie daher von zuvor "marketperformer" auf jetzt nur noch "underperformer" herab. [WKN 731400]

 Continental AG: kaufen (HypoVereinsbank)
Während die Umsatzzahlen der Continental AG zum zweiten Quartal die Erwartungen erreichen konnten, hat das ausgewiesene operative Ergebnis mit dem deutlichen Anstieg positiv überrascht. Damit lag auch das organische Wachstum des Unternehmens deutlich über den Zahlen der anderen großen europäischen Zulieferer. Damit sind auch die Bedenken über ein mögliches Ende der Wachstumstory erst einmal ausgeräumt. Lediglich die Schwierigkeiten im US-Reifen-Geschäft stellen noch ein leichtes Risiko dar. Zu dieser Ansicht gelangen die Analysten der HypoVereinsbank und stufen die Conti Aktie aber unverändert mit "kaufen" ein. Dabei sehen sie das Kursziel für den Wert bei 80 Euro. [WKN 543900]

Kontron AG: outperformer (HypoVereinsbank)
Die ausgewiesenen Umsatzzahlen der Kontron AG für die Monate April bis Juni lagen leicht unter den Erwartungen der Analysten der HypoVereinsbank. Dennoch zeigte sich das Unternehmen zuversichtlich, die anvisierten Ziele für das Gesamtjahr zu erreichen. Zwar lagen auch die Ergebnisse im Rahmen der Prognosen, jedoch hat sich gezeigt, dass das forcierte Wachstum im Logistikbereich zu Margenproblemen geführt hat. Dies scheint allerdings nur ein kurzfristiger Trend zu sein. Die Experten senken daher jedoch ihre Gewinnschätzung je Aktie für das Jahr 2005 von 0,40 Euro auf 0,34 Euro und für das Jahr 2006 von 0,46 Euro auf 0,42 Euro. Sie stufen die Kontron Aktie aber unverändert mit einem Kursziel von 7,50 Euro mit "outperformer" ein. [WKN 523990]

Deutsche Postbank AG: outperformer (Goldman Sachs)
Eine mögliche Übernahme der BHW durch die Deutsche Postbank würde von den Analysten des amerikanischen Investmenthauses Goldman Sachs begrüßt werden. Zudem sollte es dem Institut auch in Zukunft gelingen, die inländischen Wettbewerber zu überflügeln. Auf dem gegenwärtigen Kursniveau wird die Aktie auf Basis der 2006er Gewinnerwartung mit einem KGV von 10 Durchschnitt des Sektors notiert. Die Experten erwarten für das laufende Jahr 2005 einen Gewinn je Aktie von 2,84 Euro und für das kommende Jahr 2006 von 3,30 Euro. Sie stufen die Aktie daher unverändert mit "outperformer" ein. [WKN 800100]

Pfeiffer Vacuum AG: neutral (WestLB)
Die Pfeiffer Vacuum AG konnte dank guter Geschäfte in den USA und in Asien ihren Umsatz und den Gewinn im zweiten Quartal weiter verbessern. Dies war vor allem auf den guten Verkauf der Turbopumpen zurückzuführen. Der angehobene Ausblick auf das Gesamtjahr wird positiv bewertet, entsprach aber den Erwartungen der Analysten der WestLB und scheint auch realisierbar. Insgesamt sollte sich der Markt nun wieder optimistischer für das Unternehmen zeigen. Aus diesem Grund erhöhen die Experten ihre Einstufung für den Wert von zuvor "underperformer" auf jetzt wieder "neutral". Auch das Kursziel für den Titel haben sie von 35,50 Euro auf nun 41,00 Euro angehoben. [WKN 691660]

Viel Erfolg an der Börse!

Gruß Moya

Linde AG: marketperformer (LRP)
Die Zahlen des Anlagenbauers und Gasespezialisten Linde AG für das zweite Quartal 2005 haben deutlich über den Erwartungen der Analysten der Landesbank Rheinland-Pfalz gelegen. Der Umsatz, das operative Ergebnis (EBITA) und der Jahresüberschuss haben dabei positiv überrascht. Das Zahlenwerk zeigt zudem, dass sich die bisherigen Restrukturierungsprogramme ausgezahlt haben. Zudem hatte das Unternehmen den Jahresausblick bestätigt. Daher halten die Experten auch unverändert an ihrer "marketperformer" Einstufung für den Wert fest und sehen das Kursziel für den Titel bis zum Jahresende bei 59 Euro. [WKN 648300]

Henkel KGaA: underperformer (JP Morgan)
Die Analysten des amerikanischen Investmenthauses JP Morgan haben die Aktien der Henkel KGaA erneut nur mit "underperformer" eingestuft. Zwar konnte das Unternehmen einen Margenanstieg verzeichnen, jedoch war dies vor allem auf die Zukäufe und geringere Restrukturierungsaufwendungen zurückzuführen. Zudem haben die hohen Rohstoffkosten trotz der Kostensenkungen das Ergebnis belastet, so dass das Zahlenwerk insgesamt eher schwächer als erwartet ausfiel. Des weiteren zeigen sich die Experten eher skeptisch, ob Henkel noch den bestätigten Ausblick im Gesamtjahr erreichen kann. Das Kursziel für den Wert sehen sie bei 60 Euro. [WKN 604840]

Adidas-Salomon AG: kaufen (Deutsche Bank)
Der Sportartikel-Hersteller Adidas-Salomon AG konnte zuletzt solide Zahlen für das erste Halbjahr 2005 vorlegen und hat damit auch die Erwartungen der Analysten der Deutschen Bank erfüllt. Auch die angekündigte Übernahme von Reebok wird von den Experten als strategisch sinnvoll bezeichnet, da sich diese bei den Produkten, der Markenpositionierung und den Vertriebswegen regional ergänzen. Sie stufen die Adidas-Salomon Aktie daher unverändert mit "kaufen" ein und erhöhen ihr Kursziel für den Wert von 155 Euro auf nun 180 Euro. Zugleich wurde auch die Gewinnprognose je Aktie für das Jahr 2007 um 14 Prozent auf 12,46 Euro erhöht. [WKN 500340]

Epcos AG: underperformer (LRP)
Auch in den kommenden drei Monaten sehen die Analysten der Landesbank Rheinland-Pfalz keine Anzeichen für eine Belebung der Geschäftsentwicklung bei der Epcos AG. So wird das kurzfristige vorsichtige Bestellverhalten der Kunden anhalten, was auch durch die Einführung neuer Produkte nicht ausgeglichen werden kann. Damit dürfte der bisher angelaufene Verlust im Gesamtjahr nicht kompensiert werden können. Insgesamt fiel das Zahlenwerk zum dritten Quartal unter den Markterwartungen aus. Die Experten stufen den Titel daher weiterhin unverändert nur mit "underperformer" ein und sehen das Kursziel für die Aktie bei 10,50 Euro. [WKN 512800]

Fresenius AG: neutral (Merrill Lynch)
Auch nach der Bekanntgabe der Halbjahreszahlen stufen die Analysten der amerikanischen Investmentbank Merrill Lynch die Aktien der Fresenius AG unverändert mit "neutral" ein. Leicht über den Erwartungen schloss Fresenius das Quartal beim Überschuss ab. Auch das Wachstum beim EBIT hat positiv überraschen können. Dagegen lagen die Umsätze leicht unter den Schätzungen der Experten. Daraufhin hatte der Gesundheitskonzern seine Prognose für den Jahresüberschuss 2005 wie erwartet angehoben. Diese neue Ziel, dass der Überschuss im Gesamtjahr stärker als zuvor erwartet wachsen könnte, halten die Experten für realistisch. [WKN 578560]

Elmos Semiconductor AG: neutral (JP Morgan)
In ihrer neuesten Studie haben die Analysten des amerikanischen Investmenthauses JP Morgan die Aktien der Elmos Semiconductor AG nochmals mit "neutral" eingestuft. Das Unternehmen hatte im 2. Quartal beim Umsatz die Erwartungen zwar leicht verfehlt, jedoch heben die Experten den deutlichen Anstieg der Auftragseingänge positiv hervor. Dagegen ist der Unternehmensausblick etwas enttäuschend ausgefallen. Daraufhin haben die Experten ihre Gewinnprognose je Aktie für das Jahr 2005 von 0,95 Euro auf 0,82 Euro und für das Jahr 2006 von 1,25 Euro auf 1,01 Euro reduziert. Das Kursziel für den Titel sehen sie aber unverändert bei 14,00 Euro. [WKN 567710]

BASF AG: kaufen (Deutsche Bank)
Die bekannt gegebenen Zahlen der BASF AG für das zweite Quartal fielen sehr gut aus und konnten dabei auch die Prognosen der Analysten der Deutschen Bank übertreffen. Bis auf den Bereich Feinchemie haben alle Sparten im Jahresvergleich zugelegt. Daraufhin hatte das Managment die Prognosen für das EBIT-Wachstum in 2005 erhöht. Auch die Experten passen daher ihre Schätzungen für das laufende Jahr 2005 um 9 Prozent und für das kommende Jahr 2006 um 10 Prozent nach oben an. Auf dem derzeitigen Kursniveau stufen sie die BASF Aktien daher weiterhin mit "kaufen" ein und erhöhen zugleich ihr Kursziel für den Titel von 62 Euro auf nun 66 Euro. [WKN 515100]

Viel Erfolg an der Börse!

Gruß Moya

Schwarz Pharma AG: underperformer (LRP)
Auch nach den neuesten Studienergebnissen zu dem Schmerzmittel Lacosamid stufen die Analysten der Landesbank Rheinland-Pfalz die Aktien der Schwarz Pharma AG unverändert nur mit "underperformer" ein. Die Eintrittswahrscheinlichkeit einer erfolgreichen Vermarktung von Lacosamid ist zwar mit den Daten gestiegen, jedoch dürfte der Abschluss der klinischen Prüfungen noch bis 2006 andauern. Dennoch ist der zinische Bedarf in der Indikation sehr groß und das vom Unternehmen anvisierte Umsatzvolumen scheint durchaus realistisch. Die Experten erhöhen daher dennoch ihr Kursziel für die Aktie von 30 Euro auf nun 32 Euro. [WKN 722190]

Degussa AG: neutral (HypoVereinsbank)
Nach Auffassung der Analysten der HypoVereinsbank sind die veröffentlichten Zweitquartalszahlen der Degussa AG ingesamt schwach ausgefallen. Der Konzern kommt nicht in dem Maße mit Preissteigerungen voran, wie geplant, so dass das EBIT und der Überschuss unerwartet schwach ausgefallen sind. Die Umsatzentwicklung entsprach dagegen den Erwartungen. Die Experten gehen jedoch davon aus, dass sich die Entwicklung im zweiten Halbjahr verbessern wird und der Konzern wieder aufholt, um die Jahresziele zu erreichen. Sie stufen die Degussa Aktie daher unverändert mit "neutral" ein. [WKN 542190]

QS Communications AG: outperformer (WestLB)
Die von der QSC AG vorgelegten vorläufigen Zahlen zum zweiten Quartal waren recht gut und konnten die Erwartungen der Analysten der WestLB leicht übertreffen. Vor allem die Umsatzentwicklung stimmt die Experten zuversichtlich, da die Wachstumsrate das höchste Niveau seit zwei Jahren erreicht hatte. Diese Umsatzwachstum stellt auch eine wichtige Größe für die zukünftige Entwicklung dar, so dass die Experten ihre Einstufung für den Wert von zuvor "neutral" auf jetzt wieder "outperformer" angehoben haben. Zugleich haben sie auch ihr Kursziel für den Wert von 4,00 Euro auf nun 4,50 Euro nach oben angepasst. [WKN 513700]

Linde AG: kaufen (Merck Finck)
Nach Ansicht der Analysten des Bankhauses Merck Finck & Co. fielen die Ergebnisse der Wiesbadener Linde AG zum ersten Halbjahr gut aus. Dabei konnte das Unternehmen bereits erste Erfolge mit dem Effizienzprogramm erzielen und der Ausblick für alle Geschäftsbereiche ist auch für das Gesamtjahr positiv. Zudem verweisen die Experten auf die Spekulationen um eine Fusion von Linde mit BOC. Auch das starke Management des Unternehmens witrd hervorgehoben. Sie erhöhen daher ihr Anlagerating für den Wert von zuvor "halten" auf jetzt wieder "kaufen". [WKN 648300]

Henkel KGaA: neutral (HypoVereinsbank)
Im Rahmen einer Neubewertung der Aktien der Henkel KGaA haben die Analysten der HypoVereinsbank ihr Kursziel für den Wert von 77 Euro auf nun 81 Euro angehoben. Die zuletzt veröffentlichten Zahlen zum zweiten Quartal sind solide ausgefallen und entsprachen im Wesentlichen trotz der gestiegenen Rohmaterialkosten den Erwartungen. Um das angestrebte organische Wachstum im Gesamtjahr noch zu erreichen, muss Henkel allerdings noch deutlich zulegen. Vor diesem Hintergrund halten die Experten zunächst weiterhin unverändert an ihrer "neutral" Einstufung für den Wert fest. [WKN 604840]

GPC Biotech AG: outperformer (Lehman Brothers)
Die Analysten der amerikanischen Investmentbank Lehman Brothers stufen die Aktien der GPC Biotech AG trotz des gestiegenen Quartalsverlustes unverändert mit "outperformer" ein. Der Verlustanstieg ist im Hinblick auf das zunehmende Volumen der Phase-III-Studien nicht überraschend. Die noch vorhandenen Barmittelbestände sollten bis zur Markteinführung des Krebsmedikaments Satraplatin reichen. Allerdings ist damit zu rechnen, dass GPC Biotech eine Partnerschaft für die Markteinführung von Satraplatin eingeht, um Kosten zu sparen. Falls das Unternehmen wie angekündigt erste Teile des Zulassungsantrages für Satraplatin in der zweiten Jahreshälfte 2005 bei der FDA einreicht, sollte der Kurs auch wieder Auftrieb erhalten. Das Kursziel wurde daher mit 16,00 Euro beibehalten. [WKN 585150]

MobilCom AG: underperformer (WestLB)
Zwar lagen die vorgelegten Zahlen der mobilcom AG zum zweiten Quartal im Rahmen der Erwartungen, dagegen hat das Zahlenwerk der Tochter bzw. des Fusionspartners freenet.de AG enttäuscht. So lag die Neukundengewinnung im DSL-Bereich deutlich unter den allgemeinen Markterwartungen. Damit dürfte es angesichts der jüngsten Maßnahmen der Wettbewerber schwierig werden, die angestrebte Erhöhung der Marktanteile im Gesamtjahr 2005 zu realisieren. Aus diesem Grund stufen die Analysten der WestLB sowohl die freenet Aktie als auch die mobilcom Aktie von zuvor "outperformer" auf jetzt nur noch "underperformer" herab. [WKN 662240]

Viel Erfolg an der Börse!

Gruß Moya

Adidas-Salomon AG: in line (Goldman Sachs)
Die Analysten der amerikanischen Investmentbank Goldman Sachs haben die Aktien der Adidas-Salomon AG nochmals mit "in line" eingestuft. Die anstehende Übernahme des US-Wettbewerbers Reebok wird positiv beurteilt und sollte wahrscheinlich Einsparungen für beide Unternehmen schaffen. Die von Unternehmensseite kommunizierten Einsparungen nach der Akquisition halten die Experten noch für zu konservativ. So ist ab dem Jahre 2007 daraus mit einer Steigerung des Gewinns von mehr als 20 Prozent zu rechnen. Somit sehen die Experten auch nach dem Abschluss des Geschäfts noch ein höheres Aufwärtspotenzial für die Aktie. [WKN 500340]

Deutsche Börse AG: neutral (WestLB)
Trotz der sehr guten Zahlen für die ersten sechs Monate 2005 stufen die Analysten der WestLB die Aktien der Deutschen Börse AG unverändert nur mit "neutral" ein. Das Zahlenwerk war zwar insgesamt recht stark, jedoch in Teilbereichen lag es unter den Prognosen der Experten. Bei der neuen, von der Deutschen Börse angehobenen Jahresprognose das EBITA, erwarten sie sogar noch einen höheren Betrag und sehen somit noch Überraschungspotenzial. Allerdings hat die Aktie nach der positiven Entwicklung der letzten Wochen bereits ein angemessenes Bewertungsniveau erreicht. Das Kursziel für den Titel wurde dennoch mit 76 Euro bestätigt. [WKN 581005]

RWE AG: neutral (JP Morgan)
Im Vorfeld der anstehenden Zweitquartalszahlen haben die Analysten der amerikanischen Investmentbank JP Morgan die Aktien der RWE AG nochmals mit "neutral" eingestuft. Ingesamt ist mit einem leichten Gewinnwachstum gegenüber dem Vorjahr zu rechnen, wenngleich einzelene Bereiche eher einen Gewinnrückgang verbuchen müssen. Mit staatlichen Regulierungsmaßnahmen ist im laufenden Jahr nicht mehr zu rechnen und zudem dürften auch die Energiepreise auf dem hohen Niveau bleiben. Daher wird der Unternehmensausblick auf das Gesamtjahr interessant. Für 2005 erwarten sie einen Gewinn je Aktie von 4,29 Euro, für 2006 von 4,92 Euro und für 2007 von 5,00 Euro. [WKN 703712]

Rheinmetall AG: kaufen (Merck Finck)
Die Rheinmetall AG konnte zuletzt recht erfreuliche Zahlen für die ersten sechs Monate 2005 präsentieren. So hat sich das operative Geschäft recht gut entwickelt und verzeichnete ein solides Umsatzwachstum. Positiv bewerten die Analysten des Bankhauses Merck Finck & Co. auch die steigenden Vorsteuermargen und den starken Auftragseingang in der Rüstungssparte. Aus diesem Grund haben sie auch ihre Einstufung für den Wert von zuvor "verkaufen" auf jetzt wieder "kaufen" angehoben. Das Kursziel für den Titel sehen sie bei 52 Euro. Für das Jahr 2005 erwarten die Experten einen Gewinn je Aktie von 3,26 Euro und für das Jahr 2006 von 4,22 Euro. [WKN 703000]

Fresenius Medical Care AG: outperformer (WestLB)
Nach Ansicht der Analysten der WestLB sind die kürzlich veröffentlichten Halbjahreszahlen der Fresenius Medical Care AG gut und leicht über den allgemeinen Erwartungen ausgefallen. In den kommenden Jahren sollte dieser positive Trend anhalten und es ist mit einer kontinuierlichen Steigerung des Nettogewinns zu rechnen. Auch die angekündigte Akquisition der Renal Care Group wird positiv beurteilt. Für das Jahr 2005 erwarten die Experten einen Gewinn je Aktie von 4,51 USD, für das Jahr 2006 von 5,40 USD und für das Jahr 2007 von 6,24 USD. Sie stufen die FMC Aktie daher weiterhin mit "outperformer" ein und erhöhen ihr Kursziel für den Wert von 67,30 Euro auf nun 78,00 Euro. [WKN 578580]

BMW AG: neutral (JP Morgan)
Der Automobilkonzern BMW AG hat nach Meinung der Analysten des amerikanischen Investmenthauses JP Morgan im zweiten Quartal 2005 aufgrund einer unerwartet niedrigen Steuerquote gut abgeschnitten. Insgesamt lagen aber sowohl der Umsatz als auch der Betriebsgewinn unter den Erwartungen. Sorgen macht sich die Experten vor allem die erwartete Abschwächung des organischen Wachstums ab dem Jahre 2006. Für das laufende Jahr senken sie ihre Gewinnprognose je Aktie von 2,80 Euro auf 2,70 Euro. Für das Jahr 2006 wird ein Gewinn von 3,10 Euro je Aktie erwartet. Daher reduzieren sie auch ihre Einstufung für den Wert von zuvor "outperformer" auf jetzt nur noch "neutral", belassen aber das Kursziel für den Titel unverändert bei 40 Euro. [WKN 519000]

Fraport AG: verkaufen (Helaba)
Die von der Fraport AG bekannt gegebene Zahlen zum zweiten Quartal lagen im Wesentlichen im Rahmen der Erwartungen der Analysten des Helaba Trust. Dabei hat das Unternehmen vor allem von den Mehrerlösen aus Sicherheitsdienstleistungen, dem gestiegenen Passagieraufkommen am Standort Frankfurt und der Erhöhung der Flughafen-Entgelte profitiert. Aber auch das Effizienzsteigerungsprogramm hat Kosteneinsparungen gebracht. Die Fraport Aktie ist auf dem aktuellen Kursniveau aber mit einem KGV von 19 auf Basis der 2006er Gewinnerwartung bereits auch im Vergleich zu den Konkurrenten deutlich zu teuer. Daher stufen die Experten den Wert unverändert nur mit "verkaufen" ein. [WKN 577330]

Deutsche Börse AG: neutral (Merrill Lynch)
In ihrer neuesten Studie haben die Analysten der amerikanischen Investmentbank Merrill Lynch die Aktien der Deutschen Börse AG erneut mit "neutral" eingestuft. Die Quartalszahlen selbst haben zwar einen neuen Rekord dargestellt, lagen aber teilweise leicht unter den Erwartungen der Experten. Sie zeigen sich auch enttäuscht vom angehobenen Ausblick des Börsenbetreibers, der weiterhin zu konservativ sein dürfte, da auch die alte Prognose bereits anspruchslos war. Zudem hat es den Anschein, als dämpfe die Deutsche Börse die Erwartungen für das kommende Jahr 2006. [WKN 581005]

Viel Erfolg an der Börse!

Gruß Moya

Deutsche Börse AG: underperformer (LRP)
Im Zusammenhang mit der Präsentation der Zweitquartalszahlen haben die Analysten der Landesbank Rheinland-Pfalz ihre Gewinnschätzungen für die Deutsche Börse AG angehoben. So erwarten sie nun für das Jahr 2005 einen Gewinn je Aktie von 3,90 Euro nach 3,58 Euro, für das Jahr 2006 von 4,18 Euro nach 4,14 Euro und für das Jahr 2007 von 4,66 Euro nach 4,52 Euro. Da die Aktie in den letzten Monaten aber bereits deutlich zulegen konnte, ist das Kurspotenzial derzeit jedoch begrenzt. Zudem bleibt noch die Unsicherheit bestehen, welche Rolle das Unternehmen im europäischen Konsolidierungsprozess der Branche einnimmt. Daher stufen die Experten den Wert unverändert nur mit einem Kursziel von 68 Euro mit "underperformer" ein. [WKN 581005]

Allianz AG: akkumulieren (Independent Research)
Die vorläufigen Zahlen der Allianz AG zum zweiten Quartal fielen nach Ansicht der Analysten von Independent Research recht gut aus. Dabei heben sie insbesondere das ausgewiesene Nettoergebnis positiv hervor, welches deutlich über den allgemeinen Markterwartungen lag. Hierin hat sich vor allem das positive Versicherungsgeschäft niedergeschlagen. Aber auch die sehr starke Schaden-Kosten-Quote wird positiv beurteilt. Das Unternehmen ist zudem zwar sehr gut im Altersvorsorgegeschäft positioniert, jedoch hat die Aktie in den letzten Wochen bereits eine beachtliche Performance gezeigt. Daher senken die Experten ihre Einstufung für den Wert von zuvor "kaufen" auf jetzt nur noch "akkumulieren". [WKN 840400]

Celesio AG: outperformer (LRP)
Auch nach der Veröffentlichung der Zahlen zum zweiten Quartal stufen die Analysten der Landesbank Rheinland-Pfalz die Aktien des Pharmahändlers Celesio AG unverändert mit "outperformer" ein. Insgesamt konnte das Zahlenwerk überzeugen und lag in jeder Hinsicht über den Markterwartungen. Vor allem das gute organische Wachstum wird von den Experten positiv hervorgehoben. Das ist umso bemerkenswerter da die Preissenkungen in wichtigen Ländern auf den Umsatz drückten. Im zweiten Halbjahr sollten die Margen stabil bleiben, so dass die Ziele für das Gesamtjahr nochmals bekräftigt wurden. Das Kursziel für die Aktie sehen die Experten bei 72 Euro. [WKN 585800]

E.ON AG: outperformer (JP Morgan)
Die Analysten der amerikanischen Investmentbank JP Morgan stufen die Aktien der E.ON AG unverändert mit "outperformer" ein. Das zuletzt veröffentlichte Zahlenwerk zum ersten Halbjahr 2005 lag im operativen Bereich im Rahmen der allgemeinen Erwartungen. Insgesamt konnte das Unternehmen vor allem in Zentraleuropa von den höheren Energiepreisen profitieren, so dass das Wachstum des EBITs die Konzernentwicklung angetrieben hat. Auch die angekündigte teilweise Verwendung der Bramittel für die Pensionsverpflichtungen wird begrüßt, da sich dadurch die Transparenz zu den Wettbewerbern erhöht hat. Das Kursziel für die E.ON Aktie sehen sie bei 80 Euro. [WKN 761440]

Hannover Rückversicherung AG: outperformer (HypoVereinsbank)
Nach Ansicht der Analysten der HypoVereinsbank lagen die Zahlen der Hannover Rück zum zweiten Quartal im Wesentlichen im Rahmen der Prognosen. Lediglich der ausgewiesene operative Gewinn wird dabei als enttäuschend bezeichnet. Die daraus resultierenden Kursverluste der Aktie halten die Experten aber für übertrieben. Zudem erscheint der Titel auf dem aktuellen Kursniveau weiterhin unterbewertet zu sein. Aus diesem Grund stufen die Experten die Hannover Rück Aktie auch weiterhin unverändert mit "outperformer" ein und sehen das Kursziel für den Wert bei 35 Euro. [WKN 840221]

Bayer AG: outperformer (WestLB)
Aufgrund der guten Zahlen zum ersten Halbjahr haben die Analysten der WestLB ihre Gewinnschätzungen je Aktie für die Bayer AG für das laufende Jahr 2005 von 1,56 Euro auf 2,14 Euro und für das kommende Jahr 2006 von 2,03 Euro auf 2,48 Euro angehoben. Dabei sollten vor allem die Bereiche Material Science und CropScience eine sehr gute Entwicklung zeigen. Zudem verweisen die Experten auf die deutlichen Fortschritte in der R&D-Pipeline des Unternehmens, so dass auch die Pharmasparte vor einer Neubewertung steht. Daher erhöhen sie auch ihr mittelfristiges Kursziel für den Wert von 30,10 Euro auf nun 33,40 Euro und stufen die Aktie erneut mit "outperformer" ein. [WKN 575200]

DaimlerChrysler AG: kaufen (Helaba)
Zwar musste der Automobilkonzern DaimlerChrysler AG im ersten Halbjahr einen Rückgang des operativen Gewinns verbuchen, jedoch fiel dieser geringer aus als zunächst befürchtet. Insbesondere die Ergebnisbeiträge der Mercedes Car Group und der US-Tochter Chrysler haben dabei positiv überrascht. Damit sollte die Ertragswende bei Mercedes erreicht sein. Zudem rechnen die Analysten des Helaba Trust im Jahresverlauf noch mit ersten positiven Auswirkungen des Ertragssteigerungsprogramms. Sie stufen die DaimlerChrysler Aktie daher erneut mit "kaufen" ein und heben auch deren hohe Dividendenrendite hervor. [WKN 710000]

Viel Erfolg an der Börse!

Gruß Moya 

Leoni AG: kaufen (HypoVereinsbank)
Auch nach der Bekanntgabe des beabsichtigten Kaufs des Kabelherstellers Kerpen stufen die Analysten der HypoVereinsbank die Aktien der Leoni AG unverändert mit "kaufen" ein. Dieser Schritt ist sinnvoll, aber nicht überraschend, da Leoni bereits im ersten und zweiten Quartal kommuniziert hatte, eine größere Firma kaufen zu wollen. Zudem verringert das Unternehmen damit die Abhängigkeit von der Autoindustrie. Der neue Zukauf zeigt, dass Leoni eine klare Wachstumsstrategie über Zukäufe fährt. Bisher war das auch sehr erfolgreich. Auch die vor eineinhalb Jahren genehmigte Kapitalerhöhung wird nun sinnvoll eingesetzt. Das Kursziel für die Aktie sehen sie bei 27 Euro. [WKN 540888]

Deutsche Telekom AG: halten (Helaba)
Die von der Deutschen Telekom AG zuletzt vorgelegten Zahlen zum ersten Halbjahr fielen robust aus und lagen im Rahmen der Prognosen der Analysten des Helaba Trust. Damit ist das Unternehmen nun in einer komfortablen Ausgangsposition, um die eigenen Zielvorgaben für das laufende Geschäftsjahr zu erreichen. Allerdings dürfte der zunehmende Wettbewerb den Geschäftsverlauf im kommenden Jahr schwieriger gestalten. Zudem verweisen die Experten auf die zuletzt gestiegenen Investitionsrisiken in den USA. Positiv wird dagegen das Bewertungsniveau und die attraktive Dividendenrendite hervorgehoben. Dennoch senken sie zunächst ihr Anlagerating für den Wert von zuvor "kaufen" auf jetzt nur noch "halten". [WKN 555750]

MLP AG: underperformer (HypoVereinsbank)
Im Anschluss an die Veröffentlichung der Zahlen zum zweiten Quartal haben die Analysten der HypoVereinsbank die Aktien des Finanzdienstleisters MLP AG von zuvor "outperformer" auf jetzt nur noch "underperformer" zurückgestuft. Die Verdoppelung beim Vorsteuerergebnis stellt zwar eine positive Überraschung dar, jedoch ist die qualitative Zusammensetzung der Ergebnisse schlechter als erhofft. Offenbar stammen mehr als zwei Drittel des Vorsteuerergebnisses aus den Versicherungsaktivitäten, deren Verkauf im Herbst abgeschlossen wird. Die Konzernbereiche, die weitergeführt werden, haben offenbar einen geringeren Ergebnisbeitrag als im Vorjahr geliefert. Das Kursziel für den Wert ließen die Experten aber unverändert bei 16,50 Euro. [WKN 656990]

Bechtle AG: buy (CSB)
In ihrer neuesten Studie haben die Analysten der amerikanischen Investmentbank Citigroup Smith Barney ihre Gewinnprognosen für die Bechtle AG aufgrund der angekündigten Akquisitionen angehoben. So erwarten sie nun für das Jahr 2005 einen Gewinn je Aktie von 1,28 Euro nach 1,20 Euro und für das Jahr 2006 von 1,58 Euro nach 1,40 Euro. Für das Jahr 2007 wird ein Gewinn von 1,77 Euro je Aktie prognostiziert. Trotz eines KGV's von 17 auf Basis der 2006er Gewinnerwartung wird die Aktie im Vergleich zum Sektor noch mit einem Abschlag notiert. Aus diesem Grund erhöhen die Experten ihre Einstufung für den Titel von zuvor "hold" auf jetzt wieder "buy". Auch das Kursziel für den Wert wurde von 16,50 Euro auf nun 21,00 Euro nach oben angepasst. [WKN 515870]

Allianz AG: outperformer (Goldman Sachs)
Die Analysten der amerikanischen Investmentbank Goldman Sachs haben ihre Einstufung für die Aktien der Allianz AG von zuvor "in line" auf jetzt wieder "outperformer" angehoben. Dabei verweisen sie auf die überraschend guten Quartalszahlen des Allfinanzkonzerns. Die Ergebnisse für das zweite Quartal haben selbst die oberste Grenze der von den Experten erwarteten Spanne übertroffen. Wegen zu erwartender Rückgänge bei den Kapitalerträgen in der zweiten Jahreshälfte senkten sie allerdings die Gewinnprognose für das laufende Jahr um sechs Prozent. Für das kommende Jahr 2006 wurde die Gewinnprognose je Aktie um 7 Prozent auf 11,53 Euro und für das Jahr 2007 um 10 Prozent auf 11,81 Euro angehoben. Den fairen Wert der Aktie sehen sie bei 130 Euro. [WKN 840400]

Funkwerk AG: kaufen (WestLB)
Die derzeitige Besorgnis des Marktes bezüglich der Profitabilität der Funkwerk AG wird von den Analysten der WestLB geteilt. In den kommenden Wochen hat das Management des Unternehmens nun die Gelegenheit, diese Befürchtungen zu reduzieren. Vor diesem Hintergrund haben die Experten ihre Gewinnschätzung je Aktie für das laufende Jahr 2005 von 1,88 Euro auf 1,63 Euro, für das kommende Jahr 2006 von 2,64 Euro auf 2,35 Euro und für das Jahr 2007 von 2,78 Euro auf 2,69 Euro gesenkt. Dennoch stufen sie die Funkwerk Aktie auf dem aktuellen Kursniveau unverändert mit einem Kursziel von 40 Euro mit "kaufen" ein. [WKN 575314]

Solarworld AG: hold (CSB)
Nach der Vorlage der Quartalszahlen haben die Analysten der amerikanischen Investmentbank Citigroup Smith Barney ihre Einstufung für die Aktien der Solarworld AG von zuvor "buy" auf jetzt nur noch "hold" gesenkt. Die detaillierte Bilanz konnte zwar die guten vorläufigen Zahlen bestätigen, jedoch fehlt es derzeit an neuen Impulsen, um die Aktien weiter anzutreiben. Zudem wird das Risiko anhaltend hoch eingeschätzt. Die Experten haben daraufhin jedoch ihre Erwartung für den Überschuss, das Vorsteuerergebnis und den Umsatz im Jahr 2005 angehoben. Zugleich wurde auch das Kursziel für die Aktien von 80 Euro auf nun 95 Euro nach oben angepasst. [WKN 510840]

Viel Erfolg an der Börse!
Gruß Moya 

K + S AG: halten (M.M. Warburg)
In den ersten sechs Monaten 2005 konnte sich die K+S AG wieder gut entwickeln. Auch die angestehenden Akquisitionen werden von den Analysten des Bankhauses M.M. Warburg positiv beurteilt. Daher haben die Experten ihre Gewinnprognose je Aktie für das Jahr 2005 von 2,90 Euro auf 3,25 Euro, für das Jahr 2006 von 3,05 Euro auf 3,50 Euro und für das Jahr 2007 von 3,15 Euro auf 3,70 Euro angehoben. Die guten fundamentalen Daten sind nach dem Kursanstieg der Aktie aber bereits ausreichend eskomptiert. Vor diesem Hintergrund belassen die Experten ihre Einstufung für die K+S Aktie unverändert bei "halten" und sehen das Kursziel für den Titel bei 52,50 Euro. [WKN 716200]

Fielmann AG: kaufen (Deutsche Bank)
Nach Auffassung der Analysten der Deutschen Bank ist noch im laufenden Jahr mit weiteren kräftigen Umsatz- und Ergebniszuwächsen bei der Fielmann AG zu rechnen. Zudem hat sich im Vergleich zum Jahresbeginn die Profitabilität bei Fielmann im zweiten Quartal deutlich verbessert. Des weiteren wurden im 2. Quartal die hohen Investitionen im Bereich Marketing zurückgefahren und das Unternehmen profitierte von einem starken Anstieg der Umsätze. Aus diesem Grund stufen die Experten die Aktie der größten europäischen Optikerkette weiterhin unverändert mit "kaufen" ein und erhöhen ihr Kursziel für den Wert von 61,70 Euro auf nun 67,80 Euro. [WKN 577220]

Hochtief AG: neutral (HypoVereinsbank)
Der Baukonzern Hochtief AG konnte zuletzt recht gute Zahlen für das erste Halbjahr 2005 präsentieren. Alllerdings wurde der Konzernausblick für das gesamtjahr beibehalten. In den kommenden Monaten dürfte zudem das schwache Geschäft in Deutschland anhalten, da keine Erholung der Branche in Sicht ist und des weiteren sollte sich auch der Wettbewerb in den USA weiter verschärfen. Somit wird für eine weitere Ergebnisverbesserung die Kosten- und Projektkontrolle wichtiger. Die Analysten der HypoVereinsbank senken daher ihre Einstufung für den Wert von zuvor "outperformer" auf jetzt nur noch "neutral" und sehen das Kursziel für den Titel bei 31 Euro. Für das laufende Jahr 2005 erwarten sie einen Gewinn je Aktie von 1,03 Euro und für das kommende Jahr 2006 von 1,11 Euro. [WKN 607000]

AWD Holding AG: outperformer (WestLB)
Auch nach der Bekanntgabe der Zahlen zum zweiten Quartal stufen die Analysten der WestLB die Aktien der AWD Holding AG unverändert mit "outperformer" ein. Das Zahlenwerk ist gemischt ausgefallen, wie es auch schon im ersten Quartal. Während die Umsätze enttäuschend abgenommen haben, wird die Anzahl der Neukunden von den Experten positiv gewertet. Die Gewinnentwicklung entsprach den Erwartungen. Auch die Anzahl der neuen Berater sollte dafür sorgen, dass in den kommenden Quartalen die Umsätze wieder anziehen. Das mittelfristige Kursziel für den Wert sehen sie bei 41 Euro. [WKN 508590]

Henkel KGaA: outperformer (LRP)
In ihrer neuesten Studie haben die Analysten der Landesbank Rheinland Pfalz ihre Gewinnschätzungen für die Henkel KGaA angehoben. So erwarten sie nun für das laufende Jahr 2005 einen Gewinn je Aktie von 5,28 Euro nach 5,23 Euro, für das kommende Jahr 2006 von 5,79 Euro nach 5,63 Euro und für das Jahr 2007 von 6,35 Euro nach 6,07 Euro. Das Unternehmen hatte zuletzt noch einmal das Klebstoffgeschäft in den Fokus gerückt, wo es weltweit die Nummer 1 ist. Allerdings hatte dieser Bereich zuletzt enttäuscht. Asien ist zudem ein wichtiger zukünftiger Wachstumsmarkt, wo kleinere Akquisitionen zu begrüßen wären. Die Experten stufen die Aktie daher erneut mit "outperformer" ein und sehen das Kursziel für den Wert bei 81 Euro. [WKN 604840]

Infineon Technologies AG: kaufen (Deutsche Bank)
Nach Meinung der Analysten der Deutschen Bank könnte es in den kommenden Monaten zu einer Trendwende in der Konzernsparte Wireless Communication bei der Infineon Technologies AG kommen. Außerdem erwarten die Experten zum Jahresende ein weiteres Anziehen der Weltmarktpreise für DRAM-Speicherchips. Erst im Geschäftsjahr 2006 rechnen sie bei DRAM-Chips wieder mit einem Überangebot. Für das kommende Jahr erwarten die Experten beim Gewinn je Aktie 0,13 Euro nach zuvor 0,11 Euro. Im Jahr 2007 rechnen sie mit einem Ergebnis je Aktie von 0,35 Euro nach zuletzt 0,28 Euro. Das Kursziel für die Aktie wird von 9,50 Euro auf 10,00 Euro angehoben und sie stufen den Titel unverändert mit "kaufen" ein. [WKN 623100]

Balda AG: outperformer (WestLB)
Die Balda AG hatte zuletzt veröffentlicht, dass der Großaktionär Bernd Fennel seine sämtlichen bisher von ihm gehaltenen Aktien an internationale Investoren verkauft hat. Damit hat sich der Streubesitz des Unternehmens deutlich erhöht. Die Analysten der WestLB begrüßen diesen Schritt, da er die Liquidität der Aktie erhöht. Allerdings erwarten sie nun weitere Informationen zur neuen Anteilseignerstruktur. Durch die daraus resultierenden Kursgewinne hat die Aktie auch ihren Abschlag gegenüber der Branche bereits wieder verringert. Dennoch sehen die Experten noch Potenzial für weitere Kurssteigerungen und stufen den Titel erneut mit einem Kursziel von 11 Euro mit "outperformer" ein. [WKN 521510]

Viel Erfolg an der Börse!

Gruß Moya 

Continental AG: buy (Societe Generale)
In ihrer neuesten Studie haben die Analysten der französischen Societe Generale die Aktien der Continental AG erneut mit "buy" eingestuft. Das Wachstum des Unternehmens sollte auch in den kommenden Jahren anhalten können, zumal Conti bereits die höchste EBIT-Marge der Branche aufweist. Zudem sehen die Experten in absehbarer Zeit auch eine Erholung auf dem amerikanischen Reifenmarkt. Auch anstehenden Gesetzesänderungen in Deutschland sollten den Absatz von Winterreifen noch fördern. Sie sehen das Kursziel für die Aktie bei 75 Euro und erwarten für das Jahr 2005 einen Gewinn je Aktie von 5,51 Euro, für das Jahr 2006 von 6,16 Euro und für das Jahr 2007 von 6,56 Euro. [WKN 543900]

Deutsche Lufthansa AG: neutral (JP Morgan)
Auf dem derzeitigen Kursniveau sind die Aktien der Deutschen Lufthansa AG nach Ansicht der Analysten des amerikanischen Investmenthauses JP Morgan ausreichend bewertet. Derzeit sind kaum Neuigkeiten zu erwarten, die den Kurs der Aktie antreiben könnten. So ist nicht mit einem stärkeren BIP-Wachstum in Deutschland in den kommenden Monaten zu rechnen. Zudem scheint die Lufthansa auch bei den geplanten Veräußerungen kaum Fortschritte zu erzielen. Aus diesem Grund stufen die Experten den Wert weiterhin unverändert nur mit "neutral" ein. [WKN 823212]

Dyckerhoff AG: neutral (WestLB)
Die von der Dyckerhoff AG zuletzt vorgelegten Zahlen zum ersten Halbjahr fielen solide aus. Dabei konnte das Unternehmen von den Volumen- und Preisanstiegen in Osteuropa und den USA profitieren, die auch die höheren Energie- und Frachtkosten mehr als ausgeglichen haben. Insbesondere das Geschäft in den USA hat sich mit einer Verdoppelung des EBITDAs erfreulich entwickelt. Dieser Trend sollte nach Meinung der Analysten der WestLB auch noch bis in das kommende Jahr 2006 andauern. Sie erhöhen daher ihre Einstufung für den Wert von zuvor "underperformer" auf jetzt wieder "neutral" und passen auch das Kursziel für den Titel von 21,50 Euro auf nun 24,00 Euro nach oben an. Zugleich wurde auch die Gewinnerwartung je Aktie für das Jahr 2005 von 1,62 Euro auf 2,11 Euro und für das Jahr 2006 von 2,28 Euro auf 2,54 Euro angehoben. [WKN 559100]

Porsche AG: kaufen (Merck Finck)
Die vorläufigen Umsatzzahlen der Porsche AG für das abgelaufene Geschäftsjahr 2004/2005 lagen leicht über den Erwartungen der Analysten des Bankhauses Merck Finck & Co. Der vorläufigen Fahrzeugabsatz entsprach den Prognosen, wenngleich noch keine endgültigen Zahlen hierzu vorliegen. Insgesamt scheint sich die etwas positivere Entwicklung der vergangenen Monate aber bestätigt zu haben. Die Experten stufen die Porsche Aktie daher weiterhin unverändert mit "kaufen" ein. [WKN 693773]

Adidas-Salomon AG: kaufen (DKW)
Nach der Übernahme des US-Konkurrenten Reebok wird es dem neuen Unternehmen Adidas-Reebok leicht fallen, Sparmaßnahmen zu erzielen. Zudem sind zusätzliche Umsatzsynergien erreichbar. Aus diesem Grund halten die Analysten der Investmentbank Dresdner Kleinwort Wasserstein diese Übernahmen für sinnvoll und stufen die Adidas-Salomon Aktie unverändert mit "kaufen" ein. Dabei erhöhen sie ihr Kursziel für den Wert von 165,00 Euro auf nun 200,00 Euro. Zugleich haben sie ihre Gewinnerwartung je Aktie für das laufende Jahr 2005 um 2,2 Prozent auf 8,47 Euro und für das kommende Jahr 2006 um 1,8 Prozent auf 9,82 Euro angehoben. [WKN 500340]

Balda AG: outperformer (HSBC)
Nach Auffassung der Analysten des Bankhauses HSBC Trinkaus & Burkhardt dürfte die Balda AG auch in den kommenden Quartalen vom Handyboom in Asien profitieren. Derzeit wird auf Grund der starken Nachfrage in Asien für 2005 ein Handy-Absatzwachstum von 15 bis 20 Prozent erwartet. Das sind 10 Prozent mehr als zu Jahresbeginn. Balda wird zudem im vierten Quartal bei einer zweite Anlage in China den Betrieb aufnehmen und generiert bereits jetzt 5 Prozent des Umsatzes und 45 Prozent des Vorsteuergewinns in Asien. Die Experten stufen den Wert daher von zuvor "neutral" auf jetzt wieder "outperformer" herauf und erhöhen auch das Kursziel für den Titel von 9,00 Euro auf nun 11,10 Euro. [WKN 521510]

Medion AG: outperformer (WestLB)
Die Medion AG dürfte mit produktbezogenen Neuigkeiten zur Internationalen Funkausstellung im September aufwarten können und damit auch wieder die Umsatzentwicklung verbessern. Aus diesem Grund haben die Analysten der WestLB ihre Prognose für das Umsatzwachstum im vierten Quartal 2005 bereits leicht angehoben. Zudem sollte sich die Nachrichtenlage für Medion in nächster Zeit klar verbessern. Aufgrund höherer Service- und Vertriebskosten haben sie jedoch ihre Schätzung für den Gewinn pro Aktie im laufenden Jahr 2005 von 0,93 Euro auf 0,77 Euro gesenkt. Dennoch stufen die Experten die Medion Aktie erneut mit "outperformer" ein, passen aber das Kursziel für den Titel von 15,60 Euro auf nun 15,00 Euro nach unten an. [WKN 660500]

Viel Erfolg an der Börse!

Gruß Moya 

Aareal Bank AG: underperformer (LRP)
Die derzeitigen Spekulationen um eine erneute Aufstockung der Risikovorsorge bei der Aareal Bank AG haben die Aktie unter Druck gebracht. Mit dem Einzug des neuen Managements am Anfang des Jahres wurde auch die umfassende Prüfung der Profitabilität und des Kreditportfolios angekündigt. Mit den ersten Ergebnissen hieraus ist in den kommenden Wochen zu rechnen. Dabei könnte es tatsächlich zu einer Erhöhung der Risikovorsorge kommen. Die Analysten der Landesbank Rheinland-Pfalz begrüßen zwar den Kurs des Managements, stufen die Aktie aber zunächst unverändert nur mit "underperformer" ein und sehen das Kursziel für den Wert bei 24 Euro. [WKN 540811]

MPC Capital AG: neutral (WestLB)
Die Aktien der MPC Capital AG konnten in den vergangenen Wochen deutliche Zugewinne verzeichnen und haben nun das mittelfristige Kursziel der Analysten der WestLB erreicht. Die Zahlen für das laufende dritte Quartal dürften eher schwächer ausfallen, wodurch auch weitere Impulse für eine positive Kursentwicklung fehlen. Langfristig ist die Aktie aber aufgrund der hohen Dividendenrendite weiterhin interessant. Kurzfristig raten die Experten zu Gewinnmitnahmen und senken daher ihre Einstufung für den Wert von zuvor "outperformer" auf jetzt nur noch "neutral", bestätigen aber das Kursziel für den Titel mit 67 Euro. [WKN 518760]

Infineon Technologies AG: halten (Merck Finck)
Nach Auffassung der Analysten des Bankhauses Merck Finck & Co. ist der angestrebte Verkauf der DRAM-Sparte der Infineon Technologies AG derzeit nicht sehr sinnvoll. Wenn man so einen wichtigen Bereich verkaufen will, möchte man natürlich auch den besten Preis dafür haben, den würde das Unternehmen momentan aber nicht erzielen. Die Branche befindet sich in einem Abschwung, der noch anderthalb Jahre anhalten kann. Für Infineon gibt es aber die Möglichkeit, zuerst eine Partnerschaft mit Minderheitsbeteiligung einzugehen. Beim nächsten Aufschwung kann das Geschäft dann verkauft werden, zum Beispiel an den Partner. Die Experten stufen die Aktie daher erneut mit "halten" ein. [WKN 623100]

Fielmann AG: neutral (HypoVereinsbank)
Im Rahmen der Vorlage der Halbjahreszahlen hatte der Vorstand der Optikerkette Fielmann AG nochmals das Jahresziel eines zweistelligen Umsatzwachstums und deutlicher Gewinnsteigerungen bekräftigt. Diese Annahme entspricht aber bereits den Erwartungen der Analysten der HypoVereinsbank. Auf dem bereits erreichten Kursniveau ist die Aktie nun ausreichend bewertet und erst positive Überraschungen bei den Drittquartalszahlen könnten für neue Impulse sorgen. Die Experten stufen die Fielmann Aktie daher weiterhin mit "neutral" ein, erhöhen aber das Kursziel für den Wert von 55,50 Euro auf nun 62,00 Euro. [WKN 577220]

Deutsche Bank AG: outperformer (LRP)
Die Deutsche Bank AG wurde zuletzt vom italienischen Lebensmittelkonzern Parmalat auf Schadensersatz verklagt. Der Bank wird dabei vorgeworfen, trotz Kenntnis der wirtschaftlichen Schwierigkeiten, milliardenschwere Anleihetransaktionen kurz vor dem Zusammenbruch von Parmalat durchgeführt zu haben. Das Institut hat die Klage bereits zurückgewiesen und ist überzeugt, in der Angelegenheit nicht falsch gehandelt zu haben. Diese Klage stellt zwar einen Belastungsfaktor dar, der jedoch schon bald in den Hintergrund treten dürfte. Zu dieser Meinung kommen die Analysten der Landesbank Rheinland-Pfalz und stufen den Titel daher unverändert mit "outperformer" ein. [WKN 514000]

Volkswagen AG: marketperformer (Lehman Brothers)
Die Analysten der amerikanischen Investmentbank Lehman Brothers haben ihre "marketperformer" Einstufung für die Aktien der Volkswagen AG nochmals wiederholt. Zugleich haben sie auch ihr Kursziel für den Wert von 36 Euro auf nun 40 Euro angehoben. Zwar dürften die Sparmaßnahmen und der Modellwechsel zu deutlich steigenden Gewinnen führen, jedoch besteht die Gefahr kursbelastender Nachrichten. Dabei verweisen die Experten vor allem auf eine enttäuschende Marktakzeptanz in den USA und der Volksrepublik China. Fraglich ist zudem, ob der Vorstand die Lohnkosten weiter senken kann. Dennoch erhöhen sie ihre Gewinnprognose je Aktie für das laufende Jahr 2005 von 2,18 Euro auf 2,39 Euro und für das kommende Jahr 2006 von 3,52 Euro auf 3,97 Euro. [WKN 766400]

Kontron AG: kaufen (WestLB)
In ihrer neuesten Studie haben die Analysten der WestLB die Aktien der Kontron AG erneut mit "kaufen" eingestuft. Der strategische Focus des Unternehmens verlagert sich derzeit weg von der Entwicklung neuer strategischer Märkte und Übernahmen hin zu der Abarbeitung des Auftragsbestands. Dieses organische Wachstum hat zudem den angenehmen Nebeneffekt, dass Finanzmittel die ursprünglich für Akquisitionen verwendet werden sollten, nun für Aktienrückkäufe zur Verfügung stehen. Darüber hinaus konzentriert sich das Management auf die Steigerung des Anteils der ausgelagerten Produktion. Das Kursziel für die Aktie sehen die Experten bei 8,00 Euro. [WKN 523990]

Viel Erfolg an der Börse!
Gruß Moya 

Hannover Rückversicherung AG: outperformer (LRP)
Zwar sind derzeit noch keine genauen Schäden aus dem Wirbelsturm Katrina bezifferbar, jedoch gehen die Analysten der Landesbank Rheinland-Pfalz davon aus, dass die Auswirkungen auf die Hannover Rückversicherung in Relation zur Unternehmensgröße recht hoch ausfallen werden. So ist derzeit schon eine Belastung in mittlerer dreistelliger Millionen-Euro-Höhe im Gespräch, wofür das Unternehmen bereits teilweise vorgesorgt hat. Damit dürfte es allerdings schwer fallen, die anvisierten Ziele für das Gesamtjahr noch zu erreichen. Dennoch halten die Experten an ihrer positiven Einschätzung für die Hannover Rück fest und stufen die Aktie erneut mit einem Kursziel von 34 Euro mit "outperformer" ein. [WKN 840221]

Infineon Technologies AG: halten (Merck Finck)
Auch nach der Bekanntgabe eines Auftrags Microsoft für die Xbox stufen die Analysten des Bankhauses Merck Finck & Co. die Aktien der Infineon Technologies AG unverändert mit "halten" ein. Für das Image von Infineon ist dieser Großauftrag gut, jedoch zeigen sich die Experten skeptisch, was die Gewinnmargen betrifft, da Microsoft seit Jahren in diesen Markt hinein will und die Konkurrenz sehr groß ist. Es könnte sein, dass Microsoft Preisdruck auf die Zulieferer, also auch auf Infineon, ausgeübt hat. Zudem fehlen derzeit noch einige Details und der finanzielle Rahmen dieses Auftrages. [WKN 623100]

Schwarz Pharma AG: in line (Goldman Sachs)
In ihrer neuesten Studie zeigen sich die Analysten der amerikanischen Investmentbank Goldman Sachs positiv gestimmt von den neuen Daten zur Phase III des Präparats Licosamid der Schwarz Pharma AG. Mit diesen Details wurden die früheren Daten bestätigt, wonach der Unterschied zwischen Licosamid und Placebo-Gaben signifikant gewesen ist. Allerdings ist das wirtschaftliche Potenzial von Licosamid derzeit noch schwer abschätzbar, so dass noch weitere Daten zur Phase III der US-Tests abgewartet werden sollten. Derzeit stufen sie die Schwarz Pharma weiterhin unverändert mit einem fairen Wert von 38 Euro mit "in line" ein. [WKN 722190]

Fresenius Medical Care AG: outperformer (LRP)
Die Fresenius Medical Care AG plant die Umwandlung der orzüge in Stammaktien und gleichzeitig die AG in eine KGaA zu wandeln. Durch diese Maßnahme wird zum einen die Kapitalstruktur vereinfacht und zugleich gewinnen die Stammaktien mehr an bedeutung, wodurch der Verbleib im DAX dauerhaft gesichert wäre. Die Übernahme der Renal Care Group bleibt davon allerdings unberührt. Ingesamt begrüßen die Analysten der Landesbank Rheinland-Pfalz dieses Vorgehen, wobei es der Mutter Fresenius AG mit einer Minderheitsbeteiligung weiterhin gelingt, die Kontrolle auszuüben und die Tochter zu konsolidieren. Sie stufen die FMC Aktie daher unverändert mit "outperformer" ein und sehen das Kursziel für den Wert bei 80 Euro. [WKN 578580]

Premiere AG: verkaufen (Deutsche Bank)
Bei ihrer erstmaligen Bewertung der Aktien der Premiere AG stufen die Analysten der Deutsche Bank den Wert mit "verkaufen" ein. Vor dem Hintergrund zunehmender Konkurrenz durch Kabelanbieter ist der deutsche Pay-TV-Markt schwieriger als es der derzeitige Aktienkurs von Premiere widerspiegelt. Auch die Chancen bei der Exklusivität für die Fußball-Bundesliga sind überbewertet. In absehbarer Zukunft sollte in Deutschland nicht die Marktdurchdringung beim Pay-TV erreicht werden, wie es in anderen europäischen Ländern der Fall ist. Das bedeutet, dass Premiere sich die potenziellen Kunden mit den anderen Anbietern teilen muss und sich dadurch auch die Kosten für die Gewinnung von Neukunden erhöhen. Das Kursziel für den Wert sehen sie bei 22,90 Euro. [WKN PREM11]

Infineon Technologies AG: underperformer (JP Morgan)
Die Analysten der amerikanischen Investmentbank JP Morgan haben ihr Kursziel für die Aktien der Infineon Technologies AG von 8,00 Euro auf nun 7,50 Euro gesenkt. Zwar sehen die Experten durch den bekannt gewordenen Xbox-Auftrag von Microsoft eine positive Wirkung auf die durchschnittlichen Verkaufspreise, jedoch ist daraus kein materieller Aufschwung zu erwarten. Hierfür müsste der Einstieg in andere Segmente gelingen, was aber bisher noch nicht absehbar ist. Zudem verweisen sie auf die schwache Gesamtkapitalrendite des Unternehmens und die aktuelle Preisentwicklung bei den DRAM-Chips, welche ein Risiko für die Profitabilität von Infineon darstellt. Sie stufen die Aktie daher erneut nur mit "underperformer" ein. [WKN 623100]

Balda AG: halten (LBBW)
In den letzten Wochen konnten die Aktien der Balda AG eine nahezu sagenhafte Kursrallye verzeichnen und verfügen nun nur noch über ein begrenztes Kurspotenzial. Zwar ist das Geschäftsmodell des Unternehmens weiterhin intakt, jedoch liegen die die Gewinnerwartungen im laufenden Jahr bereits sehr hoch und es könnte zu Enttäuschungen kommen. Zudem erscheint auch die Bewertung gegenüber den Wettbewerbern recht hoch. Zu dieser Auffassung kommen die Analysten der Landesbank Baden-Württemberg und senken ihre Einstufung für den Wert von zuvor "kaufen" auf jetzt nur noch "halten". Das Kursziel für den Titel sehen sie aber unverändert bei 11 Euro. [WKN 521510] 
Gruß Moya 

Deutsche Post AG: neutral (WestLB)
Angesichts der Besorgnis der Anleger um den möglichen Preis einer Übernahme des britischen Logistikers Exel halten die Analysten der WestLB das Aufwärtspotenzial der Aktie der Deutschen Post World Net AG für begrenzt. Strategisch ergibt diese Übernahme Sinn, um in den Bereichen Luftfracht/Seefracht und Kontraktlogistik die erforderliche kritische Masse zu erreichen. Zudem sind viele Anleger der Meinung, dass die Probleme mit US Express noch nicht vollständig gelöst sind. Des weiteren wird der Gewinn des Jahres 2006 durch eine Übernahme verwässert. Exel würde zwar einen positiven Gewinnbeitrag leisten, dagegen stünden aber die Finanzierungs-, Transaktions- und Integrationskosten einer Übernahme. Sie senken daher ihr Anlagerating für den Wert von zuvor "kaufen" auf jetzt nur noch "neutral". Auch das Kursziel für den Wert wurde von 22 Euro auf nun 19 Euro reduziert. [WKN 555200]

BASF AG: outperformer (LRP)
Das Management des Chemiekonzerns BASF AG konnte sich zuletzt zuversichtlich bezüglich des Marktwachstums äußern und hat solide eigene Wachtumsraten in Aussicht gestellt. Dabei sollte auch eine weitere Optimierung des Portfolios den Gewinn antreiben. Damit dürfte sich das Unternehmen bereits im dritten Quartal besser als der Markt entwickeln. Zu dieser Ansicht kommen die Analysten der Landesbank Rheinland-Pfalz und stufen die Aktie von zuvor "marketperformer" auf jetzt wieder "outperformer" herauf. Auch das Kursziel für den Wert wurde von 62 Euro auf nun 65 Euro erhöht. Zugleich passen sie ihre Gewinnprognose je Aktie für das Jahr 2005 von 5,07 Euro auf 5,62 Euro, für das Jahr 2006 von 5,69 Euro auf 5,94 Euro und für das Jahr 2007 von 5,10 Euro auf 5,26 Euro. [WKN 515100]

Krones AG: halten (NordLB)
In den ersten sechs Monaten konnte die Krones AG sowohl den Umsatz als auch das Nachsteuerergebnis steigern. Allerdings ist dabei das EBIT gefallen und lag unter den Erwartungen der Analysten der NordLB. Dies war vor allem auf einen verlustreichen Großauftrag aus Asien zurückzuführen. Das Nachsteuerergebnis profitierte dagegen von einer geringeren Steuerquote. Insgesamt zeigen sich die Experten aber leicht enttäuscht von dem Zahlenwerk und stufen die Aktie daher von zuvor "akkumulieren" auf jetzt nur noch "halten" zurück. Für das Jahr 2005 erwarten sie einen Gewinn je Aktie von 6,40 Euro und für das Jahr 2006 von 7,00 Euro. [WKN 633500]

Deutsche Post AG: marketperformer (LRP)
Die Marktreaktion auf die Gespräche der Deutschen Post World Net AG mit dem britischen Logistiker Exel halten die Analysten der Landesbank Rheinland-Pfalz für übertrieben. Der Konkurrent Kühne & Nagel hat kein Interesse an Exel und UPS sowie FedEx dürften an einem Bieterkampf nur begrenzt teilnehmen wollen. Beim gesunkenen Kursniveau dürften die mit einer möglichen Kapitalerhöhung verbundene Verwässerung sowie die drohende Herabstufung der Bonität durch S&P weitgehend berücksichtigt sein. Wenn keine Übernahme erfolgt, ist die Aktie deutlich unterbewertet. Derzeit stufen sie den Titel aber unverändert nur mit "marketperformer" ein. [WKN 555200]

BMW AG: buy (Merrill Lynch)
Die Analysten der amerikanischen Investmentbank Merrill Lynch stufen die Aktien des Automobilkonzerns BMW AG unverändert mit "buy" ein. Die derzeitigen Ängste des Marktes, dass sich die Dynamik der Gewinnentwicklung des Unternehmens verlangsamen könnte, halten sie für übertrieben. Die derzeitigen Margen sind beeindruckend und der Konzern ist beständig profitabel. Allerdings verweisen sie auch auf das Risiko bezüglich der steigenden Kosten für Währungen und Rohstoffe. Dennoch sollte der Aktienkurs auch von dem Rückkaufprogramm gestützt werden. Das Kursziel für den Wert sehen sie bei 45 Euro und erwarten für das Jahr 2005 einen Gewinn je Aktie von 3,34 Euro und für das Jahr 2006 von 3,61 Euro. [WKN 519000]

Commerzbank AG: neutral (UBS Warburg)
Die Aktien der Commerzbank AG konnten in den letzten Wochen von Übernahmegerüchten profitieren und haben deutlich zuglegt und nun das Kursziel der Analysten der Investmentbank UBS Warburg nahezu erreicht. Der Vorstand hatte sich zuversichtlich geäußert, im laufenden Jahr ein leicht über den Schätzungen der Experten liegendes Nettoergebnis zu erzielen. Dennoch sind derzeit keine weiteren unternehmensspezifische Antriebsfaktoren für die Aktie zu erkennen, so dass sie ihre Einstufung für den Titel von zuvor "buy" auf jetzt nur noch "neutral" gesenkt haben. Das Kursziel für den Wert sehen sie aber unverändert bei 21 Euro. [WKN 803200]

SAP AG: sell (Societe Generale)
Nach Auffassung der Analysten der französischen Societe Generale hat der Markt in den Jahren 2004 und 2005 den Einfluss von drei Wachstumstreibern auf das Geschäft von SAP unterschätzt. Vorteile aus der Übernahme von PeopleSoft durch Oracle und den sich daran anschließenden Integrationsprozess, steigende Software-Investitionen vor dem Hintergrund einer gesamtwirtschaftlichen Erholung und die erneuten Investitionen in Vertrieb und Marketing. Die aktuelle Marktbewertung unterstellt ein anhaltendes zweistelliges Umsatzwachstum über die kommenden zehn Jahre. Jede Enttäuschung dieser Wachstumserwartungen kann dazu führen, dass der Aufschlag gegenüber den Wettbewerbern wegfällt. Daher stufen sie den Titel mit einem Kursziel von 130 Euro nur mit "sell" ein. [WKN 716460]

Viel Erfolg an der Börse!
Gruß Moya 

Deutsche Post AG: buy (M.M. Warburg)
Die mögliche Übernahme von Exel nimmt M.M. Warburg zum Anlass nur das Kursziel für die Deutsche Post zu senken. Eine Übernahme von Exel wäre zwar teuer, jedoch aus strategischer Sicht interessant, da die Deutsche Post der Marktführer im Logistikbereich werden würde. Im Falle einer Kapitalerhöhung könnte die Transaktion zu einem Verwässerungseffekt führen. Das Kursziel beträgt nun 23 satt 26 EUR. [WKN 555200]

Volkswagen AG: hold (Dresdner Kleinwort Wasserstein)
Obwohl Kostensenkungsmaßnahmen bereits weitgehend erwartet worden sei, dürfte der geplante Personalabbau von VW den Aktienkurs beflügeln, so Dresdner Kleinwort Wasserstein (DrKW). [WKN 766400]

Volkswagen AG: hold (Merck Finck )
Merck Finck (MeFiCo) denkt bzgl. der Stellenstreichungen bei VW weiter. Vorruhestandsregelungen und Abfindungszahlungen verursachen zusätzliche Kosten. Durch die geringe Kapazitätsauslastung der Werke, die in Wolfsburg nur 70% betrage, müssten den Stellenstreichungen Werksschließungen in Deutschland folgen, um die Produktionskosten zu senken. MeFiCo befürchtet in diesem Fall Qualitätsprobleme bei den dann produzierten Autos. [WKN 766400]

Viel Erfolg an der Börse!

Gruß Moya

E.ON AG: neutral (Merrill Lynch)
Merrill Lynch senkt die Einstufung von "buy", da E.ON zum Kursziel nur noch über ein begrenztes Aufwärtspotenzial verfüge. Obwohl die Akquisition von ScottishPower für E.ON positiv gesehen wird, veranlassen die vielen damit verbundenen Unsicherheiten die Bank zur Herabstufung. Kursziel 88 EUR. [WKN 761440]

Fraport AG: halten (Postbank)
Die Postbank bestätigt ihre Einstufung für Fraport. Zu den europäischen Mitbewerbern erscheine die Aktie zu hoch bewertet und verfüge daher nur über begrenztes Kurspotenzial. Das Umsatzwachstum und der überproportionale Gewinnanstieg im ersten Halbjahr liegen nach Meinung der Bank über dem Plan. Das Effizienzsteigerungsprogramm "WM 2005" greife und hat zu dem überproportionale Gewinnwachstum geführt. Weitere Verbesserungen würden durch das Auslaufen der Renovierungsarbeiten erwartet. Demzufolgte erhöht sich das Kursziel auf 38,50-40,50 (31-33) EUR. [WKN 577330]

Volkswagen AG: kaufen (M.M. Warburg)
Das Unternehmen könne auch unbequeme Entscheidungen treffen, um das Unternehmensziel, eine Steigerung des Vorsteuerergebnisses bis 2008 auf 5,1 Mrd EUR, zu erreichen. So deutet M.M. Warburg die Ankündigung von Volkswagen, die Mitarbeiterzahl um tausende zu senken. Es seien bei Volkswagen neue Zeiten angebrochen. Die Glaubwürdigkeit in die Ertragsverbesserungen dürfte dadurch mittelfristig wachsen und einen weiteren Kursanstieg ermöglichen. Die Kosten der Restrukturierung dürften in 2005 und 2006 den Ertrag pro Aktie aber noch Belastung. Das Kursziel bleibt bei 52 EUR. [WKN 766400]

Viel Erfolg an der Börse!

Gruß Moya 

K + S AG: buy (WestLB)
Die Erholung der brasilianischen Landwirtschaft werde zu Erhöhung der Nachfrage nach Kalisalz führen, so die Bank. K+S werde hiervon profitieren und zudem seinen sinnvolle Akquisitionen wahrscheinlich. Das Kursziel der Landesbank liegt nun bei EUR 65 nach EUR 55. [WKN 716200]
Gruß Moya

Bayer AG: kaufen (Sal. Oppenheim)
Die Bayer AG hatte zuletzt ihren positiven Ausblick für das laufende zweite Halbjahr 2005 nochmals bestätigen können. Zudem hatte das Unternehmen positive Nachrichten zu den Präparaten Sorafenib und Factor Xa vermeldet. Mit diesen Produkten ist das Unternehmen auf einem guten Weg, die Ertragslage weiter zu verbessern. Des weiteren sollten im vierten Quartal weitere positive Nachrichten aus dem Healthcare-Segment kommen. Aus diesem Grund stufen die Analysten des Bankhauses Sal. Oppenheim die Bayer Aktien unverändert mit "kaufen" ein. Dabei sehen sie den fairen Wert der Aktie bei 33,40 Euro. [WKN 575200]

Hypo Real Estate Holding AG: outperformer (WestLB)
In den letzten Wochen konnten die Aktien der Hypo Real Estate AG deutliche Zugewinne verzeichnen. Dennoch gehen die Analysten der WestLB davon aus, dass dieser Trend weiter anhalten wird. Zur Begründung verweisen sie auf die gute Kombination aus Umsatzwachstum und Kostenreduzierungen bei dem Unternehmen. Aus diesem Grund stufen sie die Aktie erneut mit "outperformer" ein und erhöhen ihr Kursziel für den Wert von 44 Euro auf nun 49 Euro. Für das laufende Jahr 2005 erwarten die Experten einen Gewinn je Aktie von 2,35 Euro, für das kommende Jahr 2006 von 3,49 Euro und für das Jahr 2007 von 4,15 Euro. [WKN 802770]

E.ON AG: akkumulieren (Independent Research)
In ihrer neuesten Studie haben die Analysten von Independent Research die Aktien der E.ON AG erneut mit "akkumulieren" eingestuft. Derzeit scheint das Bundeskartellamt bezüglich der Öffnung des deutschen Gasmarktes seinen Druck zu verstärken. Insbesondere die Langfristverträge zwischen den Gasimporteuren und den Weiterverteilern sollen dabei gekappt werden. Daraufhin hatte die E.ON-Tochter Ruhrgas bereits mitgeteilt, sich mit juristischen Mitteln gegen die Eingriffe des Bundeskartellamtes wehren zu wollen. Dennoch stellen die Vorschläge des Bundeskartellamtes keine Überraschung dar. Das Kursziel für die E.ON Aktie sehen sie ebenso unverändert bei 83 Euro. [WKN 761440]

Allianz AG: buy (CSB)
Die vollständige Verschmelzung der Allianz AG mit der italienischen Tochter Riunione Adriatica di Sicurta hat zwar wenig unmittelbaren Einfluss auf das Ergebnis, wird jedoch für mehr Klarheit in der Unternehmensstruktur sorgen. Zu dieser Meinung kommen die Analysten der amerikanischen Investmentbank Citigroup Smith Barney und stufen die Allianz Aktie daher von zuvor "hold" auf jetzt wieder "buy" herauf. Zudem hat der Konzern in 2005 seine Kapitalbasis gestärkt und ist weniger abhängig von Kapitalmarktveränderungen. Dadurch wurde auch das Risikoprofil der Allianz AG deutlich gesenkt. Die Experten erhöhen daher auch ihr Kursziel für den Titel von 115 Euro auf nun 125 Euro. [WKN 840400]

Merck KGaA: underperformer (MSDW)
Da einige große Abnehmer der Merck KGaA versuchen ihre Rohmaterialkosten zu senken, hat sich das Preisumfeld im Flüssigkristallgeschäft des Unternehmens in den letzten Wochen deutlich verschlechtert. Trotz der starke Wettbewerbssituation von Merck als großer Zulieferer spiegelt das aktuelle Kursniveau der Aktie die hohen Risiken in diesem Geschäft nicht ausreichend wider. Vor diesem Hintergrund haben die Analysten des amerikanischen Investmenthauses Morgan Stanley Dean Witter ihre Einstufung für den Wert von zuvor "outperformer" auf jetzt nur noch "underperformer" gesenkt. Zudem wurde auch das Kursziel für den Titel von 69 Euro auf nun 66 Euro nach unten angepasst. [WKN 659990]

Schwarz Pharma AG: halten (M.M.Warburg)
Durch weiteren Investorenmeetings und den dort präsentierten Studienergebnissen ist es der Schwarz Pharma AG gelungen, das Vertrauen in die Pipeline des Unternehmens weiter zu stärken. So gehen die Analysten des Bankhauses M.M.Warburg nun von einer höheren Erfolgswahrscheinlichkeit bei dem Produkt Lacosamid aus. Zudem rechnen sie mit höheren erwarteten Spitzenumsätzen für zwei der Entwicklungsprojekte. Sie stufen die Aktie war unverändert mit "halten" ein, erhöhen aber zugleich ihr Kursziel für den Wert von 39 Euro auf nun 42 Euro. Für das Jahr 2006 erwarten sie einen Gewinn von 0,44 Euro und für das Jahr 2007 von 1,06 Euro je Aktie. [WKN 722190]

Bayer AG: outperformer (LRP)
Auch nach dem Erhalt des FDA-Zulassungsantrages für das Medikament Sorafineb stufen die Analysten der Landesbank Rheinland Pfalz die Aktien der Bayer AG weiterhin mit "outperformer" ein. Der Antrag für das Produkt zur Behandlung von fortgeschrittenem Nierenkrebs hat zudem den Status der vorrangigen Prüfung erhalten. Dieser Status ermöglicht eine Beschleunigung des Zulassungsprozesses. Die Bearbeitung dürfte damit innerhalb von sechs Monaten angestrebt sein, so dass einer Markteinführung im ersten Halbjahr 2006 nichts mehr entgegen steht. Das Kursziel für den Titel bleibt ebenso bei 34 Euro. [WKN 575200]

Viel Erfolg an der Börse!

Gruß Moya 

Siemens AG: outperformer (WestLB)
Aufgrund verbesserter Aussichten für die Teilbereiche Energieerzeugung, Medizin und Telekommunikationszubehör haben die Analysten der WestLB ihr Anlagerating für die Aktien der Siemens AG von zuvor "neutral" auf jetzt wieder "outperformer" angehoben. Zudem bewerten die Experten die Marktaktivitäten in China und Indien höher. Der länger als geplant andauernde Umstrukturierungsprozess sowie zusätzliche Integrationskosten sind in der Gewinnschätzung für das Jahr 2006 dagegen ausreichend berücksichtigt. Zugleich erhöhen sie daher auch ihr Kursziel für den Wert von 66 Euro auf nun 71 Euro. [WKN 723610]

Münchner Rückversicherung AG: outperformer (JP Morgan)
In ihrer neuesten Studie haben die Analysten der amerikanischen Investmentbank JP Morgan ihre Einstufung für die Aktien der Münchener Rückversicherung AG von zuvor "neutral" auf jetzt wieder "outperformer" erhöht. Die Experten gehen davon aus, dass das Unternehmen seine Prämien nach dem Hurrikan "Katrina" erhöhen wird. Zudem sollte dadurch die Nachfrage der Erstversicherer steigen. Zudem verweisen die Experten auf die gute Kapitalausstattung der Münchener Rück, was sie in die Lage versetzt, von den höheren Prämien zu profitieren. Das Kursziel für die Aktie passen sie von 97 Euro auf nun 104 Euro nach oben an. [WKN 843002]

BMW AG: underperformer (LRP)
Die BMW AG hatte zuletzt eine Fortsetzung des Aktienrückkaufprogramms bekannt gegeben. Der Umfang dieses weiteren Rückkaufs lag allerdings unter den Erwartungen der Analysten der Landesbank Rheinland-Pfalz. Die damit verbundene Kursreaktion der Aktie nach oben, halten die Experten somit für übertrieben. Zudem sehen sie derzeit kaum noch Potenzial für die Aktie sowohl im Vergleich zum Markt als auch zu den Wettbewerbern. Sie senken daher ihre Einstufung für den Titel von zuvor "marketperformer" auf jetzt nur noch "underperformer". Das Kursziel für die Aktie sehen sie jedoch unverändert bei 36 Euro. [WKN 519000]

Rheinmetall AG: neutral (WestLB)
Der Vorstand der Rheinmetall AG hatte sich zuletzt zur weiteren Unternehmensentwicklung geäußert. Die Äußerungen hinsichtlich der auch zukünftig unveränderten Unternehmensstruktur stellen nach Ansicht der Analysten der WestLB jedoch keine nennenswerte Überraschung dar. Die Aussicht auf eine größere Order durch die russische AutoVaz sowie die Bestätigung der Jahresziele dürfte dagegen die positive Stimmung erhalten und das Kursrisiko minimieren, auch wenn die Aktie bereits recht hoch bewertet ist. Vor diesem Hintergrund stufen sie den Wert erneut mit "neutral" ein, erhöhen aber das Kursziel für die Rheinmetall-Aktie von 42 Euro auf nun 53 Euro. [WKN 703000]

Beiersdorf AG: marketperformer (LRP)
Die bevorstehende Veräußerung des Joint Venture BSN medical durch die Beiersdorf AG wird von den Analysten der Landesbank Rheinland-Pfalz grundsätzlich positiv beurteilt. Zum einen passt BSN medical nicht zum Kerngeschäft Consumer und zum anderen erreicht das Gemeinschaftsunternehmen nicht die Wachstumsraten dieses Bereichs. Mit den frei werdenen Mitteln kann das Unternehmen zudem die Expansion auf dem nordamerikanischen oder asiatischen Kosmetikmarkt vorantreiben. Sie erhöhen daher ihr Kursziel für den Titel von 94 Euro auf nun 100 Euro, stufen die Aktie aber zunächst unverändert nur mit "marketperformer" ein. [WKN 520000]

Fraport AG: underperformer (LRP)
Nach Auffassung der Analysten der Landesbank Rheinland-Pfalz dürfte es in Hinblick auf den Ausbau des Frankfurter Flughafens zu einer Genehmigung kommen, wobei jedoch Verzögerungen im Genehmigungsprozess aber auch nach der Abweisung einiger Anträge auf Planungsstopp nicht auszuschließen sind. Bedingt durch den hohen Investitionsbedarf liefert jedoch auch ein planmäßiger Ausbau keinen unmittelbaren Mehrwert für die Fraport-Aktie. Da der Wert in den letzten Wochen bereits deutlich zulegen konnte, senken die Experten nun ihr Anlagerating für die Aktie von zuvor "marketperformer" auf jetzt nur noch "underperformer". Das Kursziel bleibt aber unverändert bei 37 Euro. [WKN 577330]

Siemens AG: halten (Helaba)
Die von der Siemens AG vorgelegten gesamten Restrukturierungspläne haben nach Meinung der Analysten des Helaba Trust, abgesehen von der Logistiksparte, noch nicht vollends überzeugt. Mittelfristig sollten die Maßnahmen, auch angesichts einer neuen Führungsriege bei Com und SBS, zumindest im Kommunikations-Segment Früchte tragen. Allerdings dürften die Reorganisationsmaßnahmen das Siemens-Konzernergebnis auch im Geschäftsjahr 2005/06 noch erheblich belasten. Den Experten fehlt daher noch eine klare Strategie in der Sparte Kommunikation, so dass sie die Siemens Aktie erneut nur mit "halten" einstufen. [WKN 723610]

Viel Erfolg an der Börse!
Gruß Moya 

Stada Arzneimittel AG: kaufen (Merck Finck)
Nach den erneut aufkommenden Übernahmegerüchten haben die Analysten des Bankhauses Merck Finck & Co. die Aktien der Stada Arzneimittel AG erneut mit "kaufen" eingestuft. Zwar gehen sie nicht davon aus, dass eine Übernahme durch das indische Pharmaunternehmen Wockhardt zustande kommt, da der deutsche Generikahersteller allein vom Umsatz gercehnet viermal so groß ist wie Wockhardt. Diese Spekulationen zeigen jedoch, dass der Kondsolidierungsprozess in der Branche schnell voranschreitet. Daher bleibt das Unternehmen mittelfristig ein Übernahmeziel. [WKN 725180]

Siemens AG: kaufen (Societe Generale)
Durch die hohen Kosteneinschnitte der letzten Monate ist es der Siemens AG gelungen, die Earnings-Before-Interest-and-Taxes-Marge den Wettbewerbern anzugleichen. So begrüßen die Analysten der französischen Societe Generale auch die angekündigte Streichung von Arbeitsplätzen. Zudem sollte die Umstellung auf die internationalen Rechnungslegungsvorschriften zu einem Rückgang der Pensionsverpflichtungen führen. Die Experten zeigen sich daher weiterhin optimistisch für das Unternehmen gestimmt und stufen die Aktie unverändert mit "kaufen" ein. Den fairen Wert des Titels sehen sie bei 77 Euro. [WKN 723610]

Deutsche Post AG: hold (CSB)
In ihrer neuesten Studie reagieren die Analysten der amerikanischen Investmentbank Citigroup Smith Barney auf die Übernahme von Exel durch die Deutsche Post World Net AG und stufen den Wert unverändert mit "hold" ein. Diese Akquisition erhöht jedoch das Risiko und begrenzt zugleich das Aufwärtspotenzial. So dürfte die Deutsche Post zudem einen erheblichen Aufschlag auf den durchschnittlichen Exel-Kurs für 2004 für diese Transaktion zahlen müssen. Das Kursziel für den Titel sehen sie bei 19 Euro. [WKN 555200]

DaimlerChrysler AG: neutral (WestLB)
Das Management der DaimlerChrysler AG hatte sich zuletzt recht zuversichtlich zum zukünftigen Verkaufsvolumen der neuen S-Klasse gezeigt, ohne aber konkrete Zahlen zu nennen. Zwar ist der Fahrkomfort und die Qualität des neuen Autos exzellent, jedoch ist derzeit nur schwer abschätzbar, ob ähnliche Margen wie beim Vorgängermodell erzielt werden können. Gespannt warten die Analysten der WestLB nun noch auf die Pläne für die Mercedes Car Group, welche allerdings erst Anfang 2006 zu erwarten sind. Dennoch zeigen sie sich ingesamt wieder optimistischer für die gesamte Entwicklung der Gruppe und die langfristigen Ziele gestimmt. Derzeit stufen sie die Aktie aber unverändert mit einem Kursziel von 40 Euro mit "neutral" ein. [WKN 710000]

Volkswagen AG: outperformer (LRP)
Trotz der bereits guten Zugewinne in den letzten Tagen, sehen die Analysten der Landesbank Rheinland-Pfalz noch ein überdurchschnittlich Kurspotenzial für die Aktien der Volkswagen AG. Dies führen die Experten auf die steigende Zuversicht der Investoren bezüglich des ForMotion-Plus-Programms zurück. Zudem erscheint die Aktie auch im Vergleich zu den Mitbewerbern noch deutlich unterbewertet. Sie stufen die VW Aktie daher erneut mit "outperformer" ein und erhöhen ihr Kursziel für den Wert von 48 Euro auf nun 54 Euro. Für das Jahr 2005 erwarten sie einen Gewinn je Aktie von 2,90 Euro und für das Jahr 2006 von 3,90 Euro. [WKN 766400]

Adidas-Salomon AG: halten (M.M. Warburg)
Der Sportartikel-Hersteller Adidas-Salomon AG hat derzeit mit leichten Verzögerungen beim geplanten Verkauf des Bereichs Salomon zu kämpfen. Diese dürften jedoch keine grundsätzlichen Auswirkungen auf die finanziellen Konditionen des Geschäfts haben. Auch die fundamentale Entwicklung ist von dieser Transaktion nicht betroffen. Vor diesem Hintergrund stufen die Analysten des Bankhauses M.M. Warburg die Aktien weiterhin unverändert mit "halten" ein. Dabei sehen sie das mittelfristige Kursziel für den Wert bei 147 Euro. [WKN 500340]

Thiel Logistik AG: verkaufen (M.M.Warburg)
Auch nach den Äußerungen des Managements der Thiel Logistik AG zur weiteren Entwicklung des Unternehmens stufen die Analysten des Bankhauses M.M.Warburg die Aktien unverändert nur mit "verkaufen" ein. Die Klarstellung, dass Thiel Logistik aus Sicht des Managements kein Restrukturierungsfall ist, lässt aber die Hoffnung auf umfangreiche Maßnahmen zur Erhöhung der Rentabilität schwinden. Nach derzeitigem Kenntnisstand dürfte das Unternehmen die angestrebte EBIT-Marge in den kommenden Jahren nicht erreichen. Daraufhin haben die Experten ihre Ergebnisschätzungen erneut reduziert und passen auch das Kursziel für den Titel von 2,60 Euro auf nun 2,50 Euro nach unten an. [WKN 931705]

Viel Erfolg an der Börse!

Gruß Moya 

Deutsche Telekom AG: in line (Goldman Sachs)
In ihrer neuesten Studie haben die Analysten des amerikanischen Investmenthauses Goldman Sachs die Aktien der Deutschen Telekom AG erneut mit "in line" eingestuft. Die Experten erwarten, dass die Telekom ihre Tochter T-Mobile USA behalten wird und damit im UMTS-Geschäft eine Alleingang-Strategie verfolgt. Zudem sehen sie noch deutliche Synergien aus einer Konsolidierung in Großbritannien, wodurch das Unternehmen auch wieder zu einem potenziellen Bieter für O2 wird. [WKN 555750]

Siemens AG: neutral (Sal. Oppenheim)
Nach Ansicht der Analysten des Bankhauses Sal. Oppenheim, ist die bekannt gegebene Einigung von Siemens mit den Gewerkschaften bezüglich der geplanten Sparmaßnahmen für die Kommunikationssparte positiv zu beurteilen. Allerdings hat die Beteiligung Alcatel auch deutliche Marktanteile vor allem auf dem deutschen Markt verloren, was die Experten auf die unflexiblen Preisstrukturen und einen schwachen Service zurückführen. Vor diesem Hintergrund halten sie weiterhin unverändert an ihrer Einstufung "neutral" für den Wert fest und sehen das Kursziel für die Siemens Aktie bei 68 Euro. [WKN 723610]

SAP AG: outperformer (JP Morgan)
Die von dem Wettbewerber Oracle vorgelegten Zahlen zum abgelaufenen Quartal sind nach Ansicht der Analysten der amerikanischen Investmentbank JP Morgan enttäuschend ausgefallen und ein gutes Zeichen für die Walldorfer SAP AG. So scheint es SAP gelungen zu sein, dem Konkurrenten weitere Marktanteile abgenommen zu haben. Sie erwarten daher auch in diesem Quartal ein solides Wachstum von SAP in den USA, in Europa und in Asien. Aus diesem Grund stufen sie die SAP Aktie weiterhin mit "outperformer" ein. Dabei sehen sie das mittelfristige Kursziel für den Wert bei 170 Euro. [WKN 716460]

Gerry Weber AG: outperformer (WestLB)
Im Vorfeld der anstehenden Zahlen zum dritten Quartal haben die Analysten der WestLB ihre "outperformer" Einstufung für die Aktien der Gerry Weber International AG nochmals bestätigt. Aufgrund des starken Auftragsbuches sollte eine deutliche Steigerung beim Umsatz zu verzeichnen sein. Aber auch die Ergebnisse sollten positiv ausfallen. Zudem heben die Experten die geringere Anzahl der Marken und die erfolgreichen Expansionspläne für die Niederlassungen hervor. Derzeit wird die Aktie mit einem deutlichen Abschlag gegenüber den Mitbewerbern notiert. Daher erhöhen sie das Kursziel für den Titel von 12,00 Euro auf nun 14,70 Euro. [WKN 330410]

BASF AG: kaufen (Merck Finck)
Der Chemiekonzern BASF AG hatte zuletzt die Schließung der Anlage in Texas wegen des Hurrikans Rita bekannt gegeben. Die Analysten des Bankhauses Merck Finck & Co. halten dies für eine reine Vorsichtsmaßnahme und gehen nicht davon aus, dass es größere Auswirkungen auf die Ergebnisentwicklung haben wird. Allerdings dürften die Anlagen dann nicht beschädigt und die Produktion muss schnell wieder aufgenommen werden. In diesem Zusammenhang könnte es dann sorgar zu steigenden Produktpreise für Chemikalien kommen, um die Zusatzkosten für die Produktionsstopps auszugleichen. Sie stufen die BASF Aktie dennoch unverändert mit "kaufen" ein. [WKN 515100]

Volkswagen AG: marketperformer (SES Research)
Nach der Kursrallye der vergangenen Woche haben die Analysten von SES Research ihre Einstufung für die Aktien der Volkswagen AG von zuvor "outperformer" auf jetzt nur noch "marketperformer" gesenkt. Ein durch die Ankündigung der Prüfung aller Optionen in Aussicht gestellter Verkauf der Töchter gedas und Europcar bietet durch entsprechenden Mittelzufluss eine Stärkung der Kapitalbasis. Sie rechtfertige jedoch nicht den deutlichen Anstieg des Kurses. Die Kursentwicklung hat zudem bereits eine deutliche Verbesserung der Kostenposition vorweggenommen, obwohl das Marktumfeld schwieriger wird. Den fairen Wert der Aktie sehen sie bei 49 Euro. [WKN 766400]

SAP AG: outperformer (Goldman Sachs)
Im Zuge der Bekanntgabe der Quartalszahlen des Wettbewerbers Oracle haben die Analysten des amerikanischen Investmenthauses Goldman Sachs nochmals ihre "outperformer" Einstufung für die Aktien der SAP AG wiederholt. Oracle's enttäuschende Lizenzumsätze insbesondere im Datenbank-Geschäft in Kombination mit der zurückhaltenden Guidance könnten bei den Investoren Bedenken im Hinblick auf das Investitionsumfelds aufkommen lassen. Bei SAP dürfte es dagegen keine wesentlichen Veränderungen im operativen Umfeld geben, wobei insbesondere das US-Geschäft weiter zugelegt haben sollte. [WKN 716460]

Gruß Moya 

Pfleiderer AG: reduzieren (DKW)
Die Pfleiderer AG musste zuletzt eine Verzögerung bei der Übernahme der Holzwerkstoff-Aktivitäten der Kunz Gruppe vermelden. Wegen der verschlechterten wirtschaftlichen Lage der Spanplatten-Aktivitäten wird die Kunz Gruppe zudem ein geringeres EBITDA für 2005 erreichen, als bisher angenommen. Diese Probleme stellen daher eine negative Überraschung für die Aktien des Möbel- und Bauzulieferers dar, so dass es nun vermehrt zu Gewinnmitnahmen kommen kann. Zu dieser Ansicht gelangen die Analysten der Investmentbank Dresdner Kleinwort Wasserstein und senken ihr Anlagerating für die Aktie von zuvor "kaufen" auf jetzt nur noch "reduzieren". Zugleich senken sie ihr Kursziel für den Wert von 21 Euro auf nun 16 Euro. [WKN 676474]

Infineon Technologies AG: outperformer (HypoVereinsbank)
Nach Ansicht der Analysten der HypoVereinsbank ist die Infineon Technologies AG nicht von der kürzlich vermeldeten Gewinnwarnung von Elmos Semiconductor betroffen, da diese unternehmensspezifisch ist und keinen allgemeinen Markttrend widerspiegelt. Zudem sollte Infineon auch von dem sich verstärkenden Trend zu mehr kraftstoffeffizienten Fahrzeugen profitieren, da der Automobil-Bereich bereits mehr als ein Sechstel des Gesamtumsatzes ausmacht. Die Experten stufen die Aktie daher weiterhin unverändert mit einem Kursziel von 9,50 Euro mit "outperformer" ein. [WKN 623100]

QS Communications AG: buy (UBS Warburg)
Der Telekomdienstleister QSC AG hat erfolgreich in den Bereich Firmenkunden expandiert und in letzter Zeit eine beachtliche Zahl an hochkarätigen Verträgen gewonnen. Das Unternehmen sollte zudem auch weiterhin von der wachsenden Nachfrage nach Virtuellen Privaten Netzwerken auf IP-Basis profitieren. Die Netzwerkkosten dürften ziemlich stabil bleiben, so dass sich die Margen deutlich verbessern sollten. Bei ihrer Ersteinschätzung der Aktie stufen die Analysten der Investmentbank UBS Warburg den Wert daher mit "buy" ein. Zudem ist QSC eines der am besten positionierten Unternehmen in dieser Branche. Das Kursziel für die Aktie sehen sie bei 4,85 Euro. [WKN 513700]

  Münchner Rückversicherung AG: outperformer (LRP)
Im Anschluss an die Veröffentlichung der ersten Schadenschätzung zu den US-Wirbelstürmen "Rita" und "Katrina" haben die Analysten der Landesbank Rheinland Pfalz die Aktien der Münchener Rückversicherung erneut mit "outperformer" eingestuft. Positiv bewerten die Experten den guten Retro-Schutz der Münchener Rück, der Mega-Schäden in einer vertretbaren Größenordnung deckelt. Die Gewinne 2005 werden unter den Belastungen zwar zu leiden haben, jedoch werden diese vor allem von Kapitalanlagegewinnen positiv beeinflusst. Zudem ist in der kommenden Erneuerungsrunde mit einem hohen Preisniveau am Rückversicherungsmarkt zu rechnen. Das Kursziel für den Titel sehen sie bei 105 Euro bis zum Jahresende 2005. [WKN 843002]

REpower Systems AG: buy (CSB)
In ihrer neuesten Studie haben die Analysten der amerikanischen Investmentbank Citigroup Smith Barney die Aktien der Repower Systems AG von zuvor "hold" auf jetzt wieder "buy" heraufgestuft. Das zuletzt bekannt gegebene strategische Investment von Areva bei Repower wird von den Experten positiv beurteilt, da sich diese neue Partnerschaft hilfreich bei der Wachstumsbeschleunigung des Auslandgeschäfts erweisen sollte. Damit sollte es dem Unternehmen auch gelingen, bereits im kommenden Jahr 2006 wieder in die Gewinnzone zurückzukehren. Sie erhöhen daher auch ihr Kursziel für den Wert von 20 Euro auf nun 40 Euro. [WKN 617703]

Deutsche Bank AG: in line (Goldman Sachs)
Aufgrund der bisher guten Geschäftsentwicklung im Bereich der Rentenpapiere haben die Analysten des amerikanischen Investmenthauses Goldman Sachs ihre Gewinnschätzungen für die Deutsche Bank AG angehoben. So erwarten sie nun für das Jahr 2005 einen Gewinn je Aktie von 6,93 Euro nach 6,67 Euro und für das Jahr 2006 von 7,04 Euro nach 6,84 Euro. Die Deutsche Bank ist in diesem Bereich am attraktivsten aufgestellt und zudem sollte das Handelsgeschäft insgesamt auch von der jüngsten Börsenrally profitieren. Daher erhöhen die Experten auch ihren fairen Wert für die Aktie von 67,10 Euro auf nun 74,30 Euro. Sie stufen den Titel aber zunächst unverändert mit "in line" ein. [WKN 514000]

Elmos Semiconductor AG: marketperformer (LRP)
Aufgrund der jüngsten Umsatz- und Gewinnwarnung haben die Analysten der Landesbank Rheinland-Pfalz ihre Einstufung für die Aktien der Elmos Semiconductor AG von zuvor "outperformer" auf jetzt nur noch "marketperformer" gesenkt. Noch schwerer als die Enttäuschung über den deutlich reduzierten Ausblick dürfte der Verlust des Anlegervertrauens wiegen. Das Unternehmen hatte damit bereits die dritte Umsatzwarnung im laufenden Jahr veröffentlicht, so dass nun auf absehbare Zeit keine Chance auf eine überdurchschnittliche Kursperformance der Aktie zu erwarten ist. Die Experten haben auch ihr Kursziel für den Wert von 16 Euro auf nun 12 Euro reduziert. [WKN 567710]

Viel Erfolg an der Börse!

Gruß Moya 

Elmos Semiconductor AG: neutral (HSBC)
Die Elmos Semiconductor AG musste zuletzt eine Umsatz- und Gewinnwarnung für das laufende Jahr veröffentlichen. Damit dürfte beim Umsatz im Vergleich zum Vorjahr fast ein Nullwachstum erwartet werden. Insbesondere die deutlich geringere Nachfrage für den gesamten Produktbereich und Projektverzögerungen bei Kunden sind für diese Maßnahme verantwortlich. Die Analysten des Bankhauses HSBC Trinkaus & Burkhardt senken daher ihre Einstufung für die Elmos Aktie von zuvor "outperformer" auf jetzt nur noch "neutral" und passen auch das Kursziel für den Wert von 18,80 Euro auf nun 12,50 Euro nach unten an. [WKN 567710]

Premiere AG: outperformer (LRP)
Im Anschluss an den bekannt gewordenen Anteilsverkauf von Großaktionären haben die Analysten der Landesbank Rheinland-Pfalz ihr Anlagerating für die Aktien der Premiere AG von zuvor "marketperformer" auf jetzt wieder "outperformer" angehoben. Mit dem nahezu vollständigen Rückzug der Finanzinvestoren verschwindet ein wichtiger Belastungsfaktor für die zukünftige Kursentwicklung des Pay-TV-Senders. Im Vorfeld des Ablaufes der Haltefrist zum September 2005 ist ein Großteil des Kursverfalls auf den beabsichtigen Ausstieg der Finanzinvestoren zurückzuführen gewesen. Zudem wird die Aktie nun mit einem Abschlag gegenüber der Vergleichsgruppe gehandelt. Das Kursziel für den Titel sehen sie bei 29 Euro. [WKN PREM11]

Merck KGaA: outperformer (WestLB)
Nach Auffassung der Analysten der WestLB ist die von der Merck KGaA bekannt gegebene Kooperation mit dem japanischen Pharmakonzern Takeda bei der Entwicklung des Krebswirkstoffs Matuzumab positiv zu beurteilen. Zwar befindet sich der Wirkstoff derzeit noch in Phase II der klinischen Prüfung, jedoch erhält Merck bereits eine Einstandszahlung, die im 3. Quartal 2005 verbucht wird. Weitere Zahlungen entsprechend dem Entwicklungsfortschritt werden folgen. Daher erhöhen die Experten ihre Gewinnschätzung je Aktie für das Jahr 2005 von 2,90 Euro auf 3,07 Euro. Sie stufen den Wert auch unverändert mit einem Kursziel von 76 Euro mit "outperformer" ein. [WKN 659990]

DaimlerChrysler AG: outperformer (LRP)
Die DaimlerChrysler AG hatte zuletzt den Abbau von Stellen bei der Mercedes Car Group in Deutschland angekündigt, welcher über den Erwartungen der Analysten der Landesbank Rheinland-Pfalz lag. Die damit verbundenen Belastungen werden im vierten Quartal 2005 verbucht, wobei diese jedoch durch operative Verbesserungen und außerordentliche Erträge kompensiert werden sollten. Insgesamt zeigt sich damit, dass der Fortschritt bei den Restrukturierungen schneller voranschreitet als bislang angenommen. Vor diesem Hintergrund haben die Experten die DaimlerChrysler Aktie von zuvor "marketperformer" auf jetzt wieder "outperformer" heraufgestuft und sehen das Kursziel für den Titel bei 55 Euro. [WKN 710000]

RWE AG: marketperformer (LRP)
In ihrer neuesten Studie haben die Analysten der Landesbank Rheinland-Pfalz die Aktien des Versorgers RWE AG erneut mit "marketperformer" eingestuft. Das Engagement des Unternehmens in Osteuropa wird positiv gesehen, da der dortige Markt zwar nur etwa halb so groß ist wie der deutsche und österreichische zusammen, jedoch weist Zentralosteuropa mehr als doppelt so hohe Wachstumsraten auf. Zudem bietet diese Osteuropa-Strategie des Konzerns Diversifikationspotenzial gegenüber dem von strengeren Regulierungsmaßnahmen bedrohten Heimatmarkt. Das Kursziel für den Wert sehen sie bis zum Jahresende bei 57 Euro. [WKN 703712]

United Internet AG: kaufen (WestLB)
Im Rahmen eines Besuchs der Online Marketing Messe haben die Analysten der WestLB nochmals ihre "kaufen" Einstufung für die Aktien der United Internet AG bestätigt. Die Veranstalter heben dabei vor allem die hohen Wachstumsraten der Investitionen in Onlinewerbung hervor. Aber auch die Zuwachsraten der Such-Formate und das wiederbelebte Interesse an Werbung im Mobilfunk sollte für ein anhaltendes Wachstum sorgen. Erfreulich sollte sich auch das Ausgabenwachstum bei mobilem Content entwickeln. Das mittelfristige Kursziel für die Aktie sehen die Experten bei 32 Euro. [WKN 508903]

Elmos Semiconductor AG: neutral (JP Morgan)
Trotz der erneuten Prognosesenkung des Halbleiterherstellers Elmos Semiconductor AG stufen die Analysten des amerikanischen Investmenthauses JP Morgan den Wert unverändert mit "neutral" ein. Die Experten äußerten sich besorgt über den hohen Kapitaleinsatz mit dem ein nur relativ niedriger Zufluss an freiem Kapital erzielt wird. So dürfte es bei dem Unternehmen kurzfristig wohl kaum Verbesserungen bei Rentabilität und Mittelzufluss geben. Daraufhin reduzieren sie ihre Gewinnprognose je Aktie für das Jahr 2005 von 0,82 Euro auf 0,67 Euro und für das Jahr 2006 von 1,01 Euro auf 0,83 Euro. Auch das Kursziel für den Wert wurde von 14,00 Euro auf 13,50 Euro zurückgenommen. [WKN 567710]

Viel Erfolg an der Börse!
Gruß Moya 

Porsche AG: halten (Helaba)
Die von der Porsche AG vorgelegten Absatzzahlen für das abgelaufene Geschäftsjahr waren sehr gut und lagen leicht über den Prognosen der Analysten des Helaba Trust. Dabei ist das Absatzwachstum vor allem von den traditionellen Sportwagen ausgegangen und nach zwei Jahren rückläufiger Verkaufszahlen haben insbesondere die überarbeiteten Boxster und 911er wieder zugelegt. Porsche dürfte dem Ziel, bis 2008 den Absatz mit den bestehenden Baureihen auf 100.000 Einheiten pro Jahr auszuweiten, schon im aktuellen Geschäftsjahr recht nahe kommen. Mit der geplanten Beteiligung am Volkswagen-Konzern sichert sich Porsche einen stabilen Partner. Jedoch macht sich der Konzern indirekt auch vom schwankungsanfälligeren und stark umkämpften Volumensegment abhängig. Daher stufen sie den Titel unverändert nur mit "halten" ein. [WKN 693773]

Bayer AG: outperformer (LRP)
Nach Ansicht der Landesbank Rheinland-Pfalz könnte der geplante Kauf der OTC-Sparte der britischen Drogeriekette Boots für die Bayer AG recht teuer werden. So scheint das Angebot oberhalb der bisherigen Marktschätzungen zu liegen. Zwar dürfte Bayer eine weitere Akquisition stemmen können, allerdings sehen die Experten hier keinen akuten Handlungsdruck. Der markt sieht einen möglichen Erwerb der OTC-Sparte von Boots dagegen eher kritisch, wobei die wichtigen Gespräche mit den aussichtsreichsten Kandidaten noch bevorstehen. Dennoch halten die Experten unverändert an ihrer "outperformer" Einstufung für die Bayer Aktie fest und sehen das Kursziel für den Wert bei 36 Euro. [WKN 575200]