24.01.06. Überblick / Unternehmen

(Asien)

Während sich die europäischen und US-amerikanischen Aktien-Indizes im gestrigen Handelsverlauf von ihrer eher uneinheitlichen Seite zeigten und kaum in der Lage waren, ausgeprägte Bewegungsimpulse über den Tag hinweg auszubilden, entwickelt sich der japanische Nikkei 225 aus technischer Sicht durchaus auch weiterhin interessant.

Im gestrigen Morgenkommentar diskutierten wir die Möglichkeit einer Konsolidierungsbildung bzw. die eines Doppelbodens als Abschluss einer technisch bedingten Kursreaktion. Der Tageschart des japanischen Börsenbarometers weist uns aktuell einen Kursbereich aus, der als Konsolidierungsbereich definiert werden kann und sich im weiteren Sinne innerhalb der Kursniveaus um 15875 auf der Oberseite und 15059 auf der Unterseite ausbildet. Im engeren Sinne erhöht sich die untere Begrenzung dieser Zone auf etwa 15312.

Konkret können wir festhalten, dass dieses Kursgebilde als neutral zu interpretierende Konsolidierungs- und Trading-Spanne zu interpretieren ist, wie die genannten Begrenzungen nicht über- oder unterschritten werden. In diesem Falle nehmen wir auch von jeder strategischen Positionierung Abstand. Einen möglichen untergeordneten Doppelboden unterstellen wir erst, wenn es dem Nikkei 225 im laufenden Bewegungsimpuls gelänge, die 15875 (obere Begrenzung) zu überwinden. Das sich aus dieser Entwicklung heraus ergebende nächst höhere Kurs-Ziel wäre der Widerstand im übergeordneten Aufwärtstrend bei 16487 Indexpunkten.

Achten Sie hier jedoch unbedingt auf den Sachverhalt der abfallenden Bewegungsdynamik. Wir unterstellen aktuell, dass es dem Nikkei 225 im Falle einer Überwindung der 15875 nur gelingt, einen kurzen Bewegungsimpuls auszubilden, aus strategischer Sicht jedoch vorerst das Potential auf der Oberseite vorerst grundsätzlich begrenzt ist. Der Nikkei 225 erwies sich über Monate als der dynamikstärkste und auch aus Sicht der relativen Stärke als der überzeugenste Aktien-Index. Legen wir jetzt einen Schwungkraft messenden Indikator an, fällt der deutliche Kraftabfall auf. Somit sollte ein Ausbruch auf der Oberseite zwar als spekulative Trading-Positionierung interessant sein, doch sind die damit verbundenen Risiken nicht von der Hand zu weisen.

Strategisch könnte dann eher nach erfolgtem Ausbruch (wenn er denn kommt), ein Abwarten der Impulserschöpfung erfolgen, um gegebenenfalls eine strategische Short-Ausrichtung anzudenken !! Hierzu halten wir Sie auf dem Laufenden und diskutieren diesen Sachverhalt zum gegebenen Zeitpunkt.

Innerhalb des hongkonger HSI dominiert vorerst der übergeordnete Konsolidierungsbereich weiter, als Begrenzungen definieren wir die Bereiche um 15788 bis 15816 auf der Oberseite und 15412 bis 15376 auf der Unterseite. Auffallend ist auch hier, dass das derzeit eher "neutral zu interpretierende Gezappel" des Kursverlaufes innerhalb der breit gefassten Konsolidierungszone ebenfalls zum Abbau von Bewegungsdynamik und Schwungkraft führt. Konsequenterweise konzentrieren wir uns auch in diesem Index vorerst nur auf kurzfristig ausgerichtete Trading-Positionierungen, stellen mittelfristig ausgerichtete Engagements vorerst zurück, halten aber Kursabschläge strategisch für wahrscheinlicher als neue Hochs.

(EUROPA / USA)

Über die gestrigen Tageshochs wurden in den von uns beobachteten Aktien-Indizes in Europa und den USA, in einigen Börsenbarometern bereits die errechneten minimalen Reaktionspotentiale, bezogen auf die aktuell laufenden tertiären Abwärtstrends erreicht. In anderen Börsenindizes fehlen noch wenige Indexpunkte bis zur Minimumkorrektur. In der Konsequenz sollten nun kurzfristig Wendepunkte im Bewegungsimpuls auftreten, wenn wir unterstellen, dass der Aufwärtsschub nur Reraktionscharakter trägt, während die abwärts ausgerichtete Seite die Impulsrichtung ist.

Halten wir fest: wir unterstellen weiterhin, dass das Risiko auf der Unterseite bisher noch nicht reduziert wurde. Interpretiert man den bisherigen Kursverlauf der Indizes, liegen uns noch keine Hinweise dafür vor, dass sich der jüngste Abwärtsimpuls erschöpft. Vielmehr werden bis jetzt alle Kriterien dahingehend erfüllt, dass ein intakter tertiärer Abwärtstrend unterstellt werden kann und dass sich dieser nach jeweils abgeschlossenen Reaktionen nach unten hin fortsetzt.

Strategisch umdenken müssen wir erst, wenn die errechneten Minimumkorrekturen im Zuge einer Reaktion überschritten werden.

(Bund-Future)

Die gestrige Tageshandelsspanne war beeindruckend, am Ende verblieb jedoch ein Doji-Tagesmuster, was das augenblicklich ausgeglichene Kräfteverhältnis zwischen der Angebots- und Nachfrageseite auf Tagesbasis signalisiert.

Technisch interessant ist die Tatsache, dass innerhalb des laufenden Abwärtsimpulses eine Doji-Ausbildung auf der definierten Unterstützung bei 121.24 auftritt. Für sich genommen gelten Doji´s als neutrale Tagesmuster und Ausgangspunkt von Gegenbewegungen (Impulswechseln), zumindest ist ihrer Natur nach die Wahrscheinlichkeit für eine solche Entwicklungen höher als in anderen Marktphasen. Durch die Tatsache, dass ein Doji nun auch noch mit einer Unterstützung zusammenfällt, erhöht diese Wahrscheinlichkeit weiter. Statistische Tests zeigen jedoch, dass man eine Erwartungshaltung im Bezug auf einen Impulswechsel nicht zu hoch ansetzen darf.

Wir nutzen solche Phase in der Regel zu einer engeren Stop-Kursanpassung bei eventuell bestehenden Positionen in Richtung des Impulses, nutzen einen Doji jedoch nicht (mehr) als möglichen Trigger-Geber für Spekulationen auf der Gegenseite. Anders sehe es aus, wenn der heutige Tag erneut auf eventueller Höhe des gestrigen Doji´s schließt und idealerweise noch ein statistisch bewertbares Kaufkursmuster ausbildet. In jenem Falle sind wir auf der Gegenseite mit dabei.

In der Konsequenz sind wir hier und jetzt auf der Long-Seite zurückhaltend. Sollten Short-Positionen bestehen, wäre eine engmaschige Stop-Kursanpassung zwingend.

Strategisch gesehen ist jedoch ein weiterer Aspekt nicht zu unterschlagen: der Bund-Future korrigierte in den letzten Handelstagen sein errechnetes minimales Reaktionspotential im Bezug auf die Wegstrecke des seit November gültigen Aufwärtstrends. Im Grunde wirft dieser Aspekt ebenfalls ein Gewicht auf die Waagschalenseite für eine Reaktion auf der Oberseite.

Fazit: sollte eine Short-Position bestehen, gilt es diese über einen nachgezogenen Stop-Kurs abzusichern. Strategisch / mittelfristig long zu gehen, steht für heute nicht auf unserer Agenda. Bestenfalls könnte intraday darüber nachgedacht werden, ob im Falle eines beginnenden Aufwärtsimpulses zumindest spekulativ Long-Positionen eröffnet werden können. Um sich in einem solchen Falle über die möglichen Potentiale auf der Oberseite im Klaren zu sein, berechnen wir zur Orientierung die Reaktionspotentiale auf der Oberseite, bezogen auf die Wegstrecke des jüngst ausgebildeten tertiären Abwärtstrends. Bitte beachten Sie hier jedoch, dass auf Grund der kurzen Wegstrecke der Orientierungscharakter tatsächlich nur der Orientierung dient und nicht punktgenau interpretiert werden sollte.

Minimumkorrektur: 121.59 / 121.66 Normalkorrektur: 121.85

Maximumkorrektur: 122.04 / 122.12

Wir wünschen Ihnen einen erfolgreichen Handelstag !!

Uwe Wagner

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Uwe Wagner ist seit 2004 in einer auf Handelssystemen basierten Vermögensverwaltung tätig. Er ist Mitglied im Verband Technischer Analysten Deutschlands, Gründungsmitglied und Vorstand der Deutsche Gesellschaft für Technische Analyse und hält Vorträge über Technische Analyse und Optionspreistheorien.

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