Straßen, Schienen und Häfen: Infrastrukturaktien: Diese Investments haben enormes Kurspotenzial

Funktionierende Verkehrswege stärken die Wettbewerbsfähigkeit von Unternehmen. Kein Wunder, dass viele Staaten große Summen in die Verkehrsinfrastruktur investieren ankündigen wollen. Und das bietet Chancen für Anleger.

Marode Straßen und Autobahnen, sanierungsbedürftige Brücken, überlastete Bahntrassen: Die Verkehrsinfrastruktur in Deutschland ist seit Jahren stark unterfinanziert. Wichtige Maßnahmen werden häufig viel zu spät umgesetzt, manche wiederum sind noch nicht einmal geplant. Etwa die Beseitigung von Engstellen im Mittel- und Niederrhein, die Entlastung des Schienenverkehrs im Mittelrheintal oder die Neukonzeption des Schienenverkehrskorridors zwischen dem Ruhrgebiet und Basel, wie der Verband der chemischen Industrie (VCI) in einem aktuellen Bericht aufzählt. Als zweitgrößte Auftraggeberin von Transportdienstleistungen in Deutschland weiß die chemisch-pharmazeutische Industrie um die Bedeutung funktionsfähiger Verkehrswege: Sie stärken die Wettbewerbsfähigkeit von Unternehmen. Funktionieren sie nicht, entstehen für diese hingegen Mehraufwand und hohe Kosten – und damit ganz klar Wettbewerbsnachteile.

Aufhorchen lässt in diesem Zusammenhang auch eine Studie des Instituts der deutschen Wirtschaft (IW) vom November 2022: Demnach sehen sich vier von fünf Unternehmen in Deutschland durch Infrastrukturmängel in ihrer Geschäftstätigkeit beeinträchtigt. Das sind 80 Prozent – über 20 Prozentpunkte mehr als noch 2013. Daher bestehe dringender Handlungsbedarf, bringt es das Institut auf den Punkt. "Damit die deutsche Infrastruktur wieder auf die richtige Spur kommt, muss die Bundesregierung ihre Anstrengungen deutlich verstärken", sagt IW-Infrastrukturexperte Thomas Puls. "Erstens braucht es deutlich mehr Geld für Straßen, Schienen und Häfen. Zweitens muss die im Koalitionsvertrag angekündigte Planungsbeschleunigung umgesetzt werden. Viel zu oft bleiben Infrastrukturprojekte im bürokratischen Fahrwasser stecken. Die Lage der Infrastruktur mahnt zur Eile."

Investments in die Verkehrsinfrastruktur könnten sich somit auch für Privatanleger lohnen. Denn die Auftragsbücher der Konzerne, die zu den Mobilitätsangeboten und zur Gebietsentwicklung beitragen, dürften nicht nur aktuell, sondern auch in Zukunft gut gefüllt sein – und das nicht nur in Deutschland. Europaweit und auch in den USA sind Investitionen in Infrastrukturen geplant und werden mit millionenschweren Förderprogrammen unterstützt. Das Potenzial von Infrastrukturaktien ist somit enorm.

"Top Pick im Sektor": Tausendsassa Vinci

Ein spannendes Investment könnte etwa das französische Unternehmen Vinci sein, das im Rahmen von ÖPP-Verträgen (öffentlich-private Partnerschaften) Verkehrsinfrastrukturen und -einrichtungen plant, finanziert, baut und betreibt. So stellt Vinci Autoroutes die ständige Befahrbarkeit der insgesamt 4442 Kilometer Autobahn und die Kontinuität des Autobahnbetriebes in Frankreich sicher. Im vergangenen Jahr machte die Konzerntochter damit einen Umsatz von rund sechs Milliarden Euro. Vinci Airports wiederum entwickelt, finanziert, baut und betreibt weltweit private Flughäfen. Auch hier sprudelten die Einnahmen: 2022 erzielte das Unternehmen mit seinen 65 Flughäfen in zwölf Ländern einen Umsatz von rund 2,7 Milliarden Euro. Darüber hinaus plant, finanziert, baut und bewirtschaftet Vinci weltweit Autobahnen, Brücken, Tunnel sowie städtische Mautspuren und Schienenwege in Frankreich – unter anderem die Hochgeschwindigkeitsbahnlinie LGV Sud Europe Atlantique. Mit seinen 3200 Konzernunternehmen ist Vinci in fast 120 Ländern tätig und damit ein Global Player der Branche.

Das Unternehmen ist auch finanziell solide aufgestellt, wie die Ergebnisse des vergangenen Geschäftsjahres unterstreichen: Insgesamt 62,26 Milliarden Euro setzte Vinci im Jahr 2022 um. Im Jahr 2021 lag der Umsatz noch bei rund 50 Milliarden Euro.  Zahlen, die auch Finanzanalysten überzeugen: Laut der Plattform Marketscreener geht der Daumen für Vinci einstimmig hoch. Eine klare Kaufempfehlung erteilt etwa die Privatbank Berenberg, die das Kursziel von 105 auf 120 Euro raufgesetzt hat. Analyst Harry Goad erhöhte zudem die Schätzungen für das operative Ergebnis (EBIT) für die Jahre 2023 bis 2025 um jeweils sechs Prozent. Die Barmittel im Betrieb von Autobahnen seien stabil und im Betrieb von Flughäfen dürfte es eine Erholung geben. Zudem stützten inflationsbedingte Preiserhöhungen die Profitabilität.

Auch die kanadische Bank RBC hat das Kursziel für Vinci angehoben, von 110 auf 125 Euro, und die Einstufung auf "Outperform" belassen. Analystin Stephanie D'Ath passte ihr Bewertungsmodell für den Bau- und Infrastrukturkonzern an dessen unerwartet gute Jahreszahlen an. Sie habe ihre Umsatz- und Ergebnisprognosen für die Jahre 2023 und 2024 erhöht, schreibt die Expertin in ihrer Studie. Die Aktie sei ihr "Top Pick" im Sektor.

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