Original-Research: Schloss Wachenheim AG - von First Berlin Equity Research GmbH
Einstufung von First Berlin Equity Research GmbH zu Schloss Wachenheim AG
Unternehmen: Schloss Wachenheim AG ISIN: DE0007229007
Anlass der Studie: Q1 2022/23-Ergebnisse Empfehlung: Buy seit: 15.11.2022 Kursziel: €22.00 Kursziel auf Sicht von: 12 months Letzte Ratingänderung: 27.02.2020 (previously: Add) Analyst: Simon Scholes, CFA
First Berlin Equity Research has published a research update on Schloss Wachenheim AG (ISIN: DE0007229007). Analyst Simon Scholes reiterated his BUY rating and maintained his EUR 22.00 price target.
Abstract: Q1 22/23 results showed a 7.1% volume increase, a 13.1% jump in sales to €98.0m (FBe: €93.0m; Q1 21/22: €86.7m) and a 22.7% increase in EBIT to €8.3m (FBe: €6.9m; Q1 21/22: €6.8m). The numbers beat our forecasts and are a strong start to the 2022/23 financial year for which management is guiding towards a slight decline in volume, a slight rise in sales due to price increases, and EBIT, excluding the €4.5m impact of restructuring measures in France, in the range €25m-€27m. Management has cautioned that the business environment has deteriorated during the first six weeks of the crucial Christmas quarter due to continuing inflationary pressures and reduced consumer purchasing power. However, following the Q1 22/23 results SWA looks very well placed to achieve full-year guidance even allowing for some weakening in trading conditions, and management has indeed confirmed that the projections made in the annual report still stand. Adjusted for the charges in connection with the restructuring of the French business, our own forecasts for the SWA group show only small changes. We continue to expect inflation to begin declining in 2023 and advise investors to buy SWA shares up to our unchanged price target of €22.00 in anticipation of a corresponding improvement in consumer sentiment.
First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu Schloss Wachenheim AG (ISIN: DE0007229007) veröffentlicht. Analyst Simon Scholes bestätigt seine BUY-Empfehlung und bestätigt sein Kursziel von EUR 22,00.
Zusammenfassung: Die Ergebnisse für Q1 22/23 zeigten einen Anstieg des Absatzes um 7,1 %, einen Umsatzanstieg um 13,1 % auf €98,0 Mio. (FBe: €86,8 Mio.; Q1 21/22: €86,7 Mio.) und einen Anstieg des EBITs um 22,7 % auf €8,3 Mio. (FBe: €6,9 Mio.; Q1 21/22: €6,8 Mio.). Die Zahlen übertreffen unsere Prognosen und sind ein starker Start in das Geschäftsjahr 2022/23, für das das Management einen leichten Volumenrückgang, einen leichten Umsatzanstieg aufgrund von Preiserhöhungen und ein EBIT (bereinigt um die Restrukturierungskosten in Frankreich in Höhe von €4,5 Mio.) in der Größenordnung von €25 Mio. bis €27 Mio. erwartet. Das Management hat darauf hingewiesen, dass sich das Geschäftsumfeld in den ersten sechs Wochen des entscheidenden Weihnachtsquartals aufgrund des anhaltenden Inflationsdrucks und der geringeren Kaufkraft der Verbraucher verschlechtert hat. Nach den Ergebnissen des ersten Quartals 22/23 sieht sich SWA jedoch selbst bei einer gewissen weiteren Belastung der Verbraucherstimmung in einer sehr guten Ausgangsposition, um die eigene Guidance für das Gesamtjahr zu erreichen. Tatsächlich hat das Management bestätigt, dass die im Jahresbericht gemachten Prognosen weiterhin Gültigkeit haben. Bereinigt um die Kosten der Umstrukturierung des französischen Geschäfts weisen unsere eigenen Prognosen für die SWA-Gruppe nur geringe Änderungen auf. Wir gehen weiterhin davon aus, dass die Inflation ab 2023 zurückgehen wird, und raten Anlegern zum Kauf von SWA-Aktien in Erwartung einer entsprechenden Verbesserung der Verbraucherstimmung bis zu unserem unveränderten Kursziel von €22,00.
Bezüglich der Pflichtangaben gem. §85 Abs. 1 S. 1 WpHG und des Haftungsausschlusses siehe die vollständige Analyse.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/25943.pdf
Kontakt für Rückfragen First Berlin Equity Research GmbH Herr Gaurav Tiwari Tel.: +49 (0)30 809 39 686 web: www.firstberlin.com E-Mail: g.tiwari@firstberlin.com
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