Neuer UBS-Report: Stagflation: Wie groß die Gefahr ist und welche Aktien jetzt schützen

Schwache Wirtschaft, hohe Inflation: Stagflation ist Gift für viele Wachstumsaktien. Wie hoch der Stagflationsdruck derzeit ist und mit welchen Aktien man sich am besten wappnet, zeigt eine neue UBS-Analyse.

Während einer Stagflation – der gefürchteten Kombination aus Stagnation und Inflation – kommen hohe Arbeitslosigkeit und steigende Preise zusammen. Ein solches Szenario gab es unter anderem während der Ölpreis-Krise in den 1970er-Jahren.

Könnte sich die Geschichte im aktuellen Marktumfeld wiederholen? Die Experten der UBS bewerten in einer neuen Studie, wie wahrscheinlich eine Stagflation ist und in welchen Ländern und Regionen der Druck aktuell am höchsten ist. Mithilfe eines "Stagflationsdruck-Indexes" analysieren die Experten die Erwartungen für Wachstum und Inflation in Europa, Asien und den USA.

Bislang bereite Investoren vor allem die Inflation Sorgen, eine Rezession jedoch weniger, heißt es in dem UBS-Bericht. Im S&P 500 sei bislang nur ein fünf-prozentige Stagflationsrisiko eingepreist. Beim britischen FTSE2 250 sind es zehn Prozent. Bei europäischen Aktien ist die Angst am größten, hier preise der Markt ein Stagflationsrisiko von 25 Prozent ein.

Anschließend filtern die Analysten Aktien heraus, die unter schwierigen Bedingungen mit besonders stabilen Gewinnspannen punkten können. wallstreet:online stellt eine Auswahl der krisenstarken Aktien vor.

In Europa vertraut die UBS vor allem auf defensive Titel aus den Branchen Gesundheit, Versicherung und Konsumgüter:

Die Pharma-Schwergewichte Roche, Novartis, Merck und Sanofi schaffen es genauso auf die Liste wie die Diagnostik- und Medizintechnik-Spezialisten Getinge, Qiagen und Sonova Holding.

Bei den Konsumgütern vertrauen die Analysten auf Nestle, L'Oreal und Ahold Delhaize. Zwei Energieaktien von Eni und TotalEnergies sind ebenfalls dabei.

Aus dem DAX sieht die UBS die Hannover Rück, RWE, Linde und SAP als besonders krisenfest an.