Original-Research: Berliner Effektengesellschaft AG (von Performaxx Research GmbH): Kaufen

Original-Research: Berliner Effektengesellschaft AG - von Performaxx Research GmbH

Aktieneinstufung von Performaxx Research GmbH zu Berliner Effektengesellschaft AG

Unternehmen: Berliner Effektengesellschaft AG
ISIN: DE0005221303

Anlass der Studie: Coverage
Empfehlung: Kaufen
seit: 27.10.2011
Kursziel: 18,24 Euro
Kursziel auf Sicht von: 12 Monate
Letzte Ratingänderung: -
Analyst: Dipl.-Kfm. Holger Steffen (Finanzanalyst), Performaxx Research GmbH

HIGHLIGHTS:
+ Gewinn mehr als verdreifacht
+ Töchter mit innovativen Geschäftsmodellen
+ 24%-Abschlag zum Net Asset Value
- Mögliche Baisse würde Handelsaktivitäten verringern
- Zwei Töchtern fehlt noch kritische Größe

FAZIT:

BEG hat für das erste Halbjahr 2011 sehr gute Zahlen vorgelegt. Die
hervorragende Entwicklung der wichtigsten Tochter Tradegate, aber auch
Ergebnisverbesserungen bei den Beteiligungen Ventegis, Quirin und Ex-tra
Sportwetten, ermöglichten eine Gewinnsteigerung um 219 Prozent auf 3,3 Mio.
Euro. Trotz der Eintrübung des Kapitalmarktumfelds bleiben auch die
weiteren Perspektiven aussichtsreich. Zum einen dürfte Tradegate die
dynamische Expansion mittelfristig auf dem europäischen Kontinent
fortsetzen, zum anderen sollte Quirin von dem wachsenden Misstrauen gegen
die großen Bankkonzerne profitieren. An der Börse hat das bereits - wie von
uns erwartet - zu einem deutlichen Abschmelzen des Discounts auf den Net
Asset Value geführt. Der von uns ermittelte Potenzialwert liegt mit 18,24
Euro je Aktie dennoch weit über dem aktuellen Kurs, weswegen wir unser
Kaufurteil bekräftigen.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/11468.pdf

Kontakt für Rückfragen
Performaxx Research GmbH
Innere Wiener Straße 5b
D-81667 München
Telefon: +49 (0)89 44 77 16 0
Fax: +49 (0)89 44 77 16 20

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