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Original-Research: 4SC AG (von EQUITS GmbH): -


Original-Research: 4SC AG - von EQUITS GmbH

Einstufung von EQUITS GmbH zu 4SC AG

Unternehmen: 4SC AG
ISIN: DE000A14KL72

Anlass der Studie: Peergroup Analyse, Initial
Empfehlung: -
Kursziel: -
Kursziel auf Sicht von: -
Letzte Ratingänderung: Ersteinschätzung
Analyst: Thomas Schiessle, Daniel Grossjohann

16.12.2015
EQUITS GmbH, Frankfurt, setzt ihre neue Analyse-Reihe 'EQUI-Peer' mit einer
weiteren Peergroup-Analyse 'EQUI-Peer Biotech - Krebstherapien' fort.
Deutsche und internationale Krebsmedikamente-Entwickler mit Schwerpunkt
HDAC-Inhibitoren und Krebsimmuntherapeutika stehen vor wichtigen
Meilensteinen.
In ihrer Research-Reihe EQUI-PEERS untersuchen die Analysten der EQUITS
GmbH diesmal die Attraktivität von Aktienengagements in spezialisierten
Biotech- und Pharmatiteln, die sich mit hoch-innovativen Medikamenten zur
Behandlung von Krebs im Menschen befassen. Hierbei stehen Epigenetik und
Immuntherapie im Zentrum. Erste Zulassungen dieser neuartigen Medikamente
haben die Hoffnungen - auch an der Börse - wachsen lassen. Das
Übernahmekarussell beginnt sich auch in diesem schnellwachsenden Segment zu
drehen. Ganz besonders interessant sind potentielle Medikamente, die
sogenannte HDAC-Inhibitoren (HDACI) nutzen. Sie sind eine attraktive Klasse
epigenetischer Wirkstoffe, die in Mono- und Kombinationstherapie gegen
solide bzw. hämatologische Tumore bereits grundsätzliche klinische
Wirksamkeit gezeigt und erste Zulassungen erhalten haben. Eine Reihe von
börsennotierten Entwicklungsfirmen - mit Marktkapitalisierungen von
inzwischen bis zu US$ 600 Mio. - befassen sich schwerpunktmäßig mit dieser
innovativen Wirkstoffklasse. Die sechs interessantesten Werte sind von der
EQUITS GmbH einer Vergleichsanalyse unterzogen worden.
Die beiden europäischen Biotech-Titel 4SC AG (WKN: A14KL7)und Onxeo S.A.
(WKN: A0HMXA) werden - so die Untersuchung - deutlich niedriger bewertet
als ihre US-Peers (Mirati Therap. (WKN: A1W1XV), Epizyme Inc. (WKN:
A1T9L2), MEI Pharma Inc. (WKN: A1KATX) und Curis Inc. (WKN: 940909)).
Kaufempfehlungen der Analysten prägen das Bild, hier wie dort; wobei die
Entwicklung der Kursziele von der volatileren Gesamtsituation
(US-Zinserhöhungsdiskussion) geprägt ist.

Das klar größte Potential wird der 4SC AG (ISIN DE000A14KL72) attestiert.

Die EQUITS-Untersuchung zeige, dass die Eigenkapitalausstattungen der
Vergleichsunternehmen sich stark ähneln, gleichzeitig ist die
Börsenbewertung von einer großen Spannweite charakterisiert. Auch und erst
recht, wenn man die Entwicklungspipeline als Maßstab anlegt. Dabei sei es
nicht so sehr die Anzahl der Projekte sondern andere Kriterien, die die
Börse im Besonderen als Investitionskriterium zugrunde lege, so die
Analysten. Die Vergleichs-Analyse zeigt Investitionsmöglichkeiten in
'mid-stage-biotech-firms' auf. Besonders spannend werde es, wenn 2016 viele
Phase II-Tests durchgeführt und erste Resultate veröffentlicht werden. Dann
nämlich liessen sich Chancen und Risiken der Weiterentwicklung im
Wettbewerberfeld laut den EQUITS-Analysten sehr viel genauer einschätzen.
In diesem Zusammenhang verspreche 4SC mit Resminostat im kommenden Jahr
einen hochinteressanten Newsflow zu generieren.
Laut der Beratungsfirma Visiongain soll das Volumen des weltweiten
Epigenetik-Marktes 2018 rund $4,3 Mrd. (2014: $2,5 Mrd.) erreichen. In der
zweiten Welle seit 2014 wurden bereits zwei HDACI-Wirkstoffe - Belinostat
(Beleodaq(R)) und Panobinostat (Faridak(R)) - zugelassen. Weitere hätten sich
nach der vorgelegten Vergleichsanalyse derzeit vorwiegend für
Kombinationstherapien überaus vielversprechend positioniert, darunter seien
mit Resminostat, Entinostat, Pracinostat und Mocetinostat eine Reihe von
Kandidaten in klinischer Prüfung.

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Thomas J. Schießle

EQUI.TS GmbH
Am Schieferstein 1
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