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Die Lage: gestiegene Handelsaktivitäten als Gewinntreiber
Das vergangene Jahr war vor allem an den Aktienmärkten von einer hohen Volatilität und sinkenden Kursen geprägt. Was für Investoren eine echte Herausforderung darstellte, bescherte der Deutschen Börse gute Geschäfte. Die positive Geschäftsentwicklung des ersten Halbjahrs setzte sich im zweiten Halbjahr fort. Vor allem der Handelsstreit zwischen den USA und China, aber auch zahlreiche politische Krisen und die Ungewissheit in Sachen Brexit führten zu einem Anstieg der Kursschwankungen, was zu einer Zunahme der Handelsaktivitäten und Absicherungen führte.
Als eine der führenden europäischen Börsenorganisationen profitierte die Deutsche Börse von den verstärkten Handelsaktivitäten. Nach vorläufigen Zahlen erhöhte sich der bereinigte Konzern-Periodenüberschuss 2018 um 17% gegenüber dem Vorjahr. Damit wurde die eigene Prognose eines Gewinnanstiegs um mindestens 10% deutlich übertroffen. Die endgültigen Zahlen und den vollständigen Geschäftsbericht für 2018 wird die Deutsche Börse am 13. Februar veröffentlichen.
Die Perspektive: Auf der Suche nach Kaufgelegenheiten
Für das laufende Jahr rechnet der Vorstand mit einem weiteren Gewinnanstieg. Entsprechend der im Strategieprogramm „Roadmap 2020“ vorgestellten Ziele soll bis einschließlich 2020 ein organischer Anstieg der Nettoerlöse aus strukturellen Wachstumschancen um mehr als 5% pro Jahr erreicht werden. Für das jährliche durchschnittliche Gewinnwachstum auf Basis des bereinigten Konzern-Periodenüberschusses wird ein Zuwachs zwischen 10% und 15% angestrebt. Zudem sollen die strukturellen Kosten bis Ende 2020 um rund 100 Mio. Euro sinken.
Um die Position der Deutschen Börse als Infrastrukturanbieter für die Finanzmärkte zu festigen und auszubauen, wird zugleich in Zukunftstechnologien (z.B. Blockchain, Big Data, künstliche Intelligenz) investiert, aber auch nach Zukäufen Ausschau gehalten. Der Vorstandsvorsitzende der Deutschen Börse AG, Theodor Weimer, möchte sein Unternehmen mit größeren Deals weiter nach vorne bringen. Allerdings seien potenzielle Ziele, mit denen man sich etwa in den Bereichen Datengeschäft, Handel mit Währungen und Rohstoffen, Fondsservicegeschäft und Anleihehandel verstärken könnte, aktuell sehr teuer. Wachstumschancen bietet auch die Abwicklung von Wertpapieren, das sogenannte Clearing. Durch den anstehenden Brexit dürfte die Deutsche Börse mit ihrer ebenfalls in Frankfurt ansässigen Tochter Eurex-Clearing von einer Verlagerung der Abwicklungsaktivitäten von London hin auf das europäische Festland profitieren.
Wir sehen die Deutsche Börse in einer guten Position, um Nettoerlöse und Gewinn über mehrere Jahre zu steigern. Hierzu sollten weiterhin strukturelle Wachstumsfelder beitragen. Zudem sind eine erhöhte Handelsaktivität sowie ein Umfeld steigender Zinsen für die Deutsche Börse positiv. Zukäufe sind möglich und können angesichts der Skalierbarkeit des Geschäftsmodells aus unserer Sicht sinnvoll sein. Mögliche Risiken für die Geschäftsentwicklung könnten sich nach unserer Einschätzung vor allem aus einer ungünstigeren Marktentwicklung mit einem Rückgang der Handelsaktivität ergeben.
Die Anlageidee: Discount-Zertifikat Classic auf Deutsche Börse AG
Als alternative Anlagemöglichkeit zu einer Direktanlage in die Aktie stehen verschiedene Discount-Zertifikate mit der Aktie der Deutsche Börse AG als Basiswert zur Verfügung. Ein Beispiel ist ein Discount-Zertifikat, das am 28.12.2020 fällig wird (Rückzahlungstermin) und aktuell mit einem Discount (Abschlag) von rund 10% zum Kurs der Aktie der Deutsche Börse AG notiert. Die Höhe der möglichen Rückzahlung wird durch den Cap bei 120,00 Euro begrenzt.
Für die Rückzahlung des Zertifikats gibt es zwei Möglichkeiten:
1. Liegt der Schlusskurs des Basiswerts Deutsche Börse AG an der maßgeblichen Börse Xetra Frankfurt am 18.12.2020 (Referenzpreis) auf oder über dem Cap, erhält der Anleger den Höchstbetrag von 120,00 Euro.
2. Liegt der Referenzpreis unter dem Cap, erhält der Anleger einen Rückzahlungsbetrag in Euro, der dem Referenzpreis multipliziert mit dem Bezugsverhältnis (1,00) entspricht. Der Anleger erleidet einen Verlust, wenn der Rückzahlungsbetrag unter dem Erwerbspreis des Zertifikats liegt.
Der Anleger erhält während der Laufzeit keine sonstigen Erträge (z.B. Dividenden) und hat keine weiteren Ansprüche (z.B. Stimmrechte) aus dem Basiswert. Das vorliegend beschriebene Discount-Zertifikat richtet sich somit an Anleger, die davon ausgehen, dass der Schlusskurs der Aktie der Deutsche Börse AG am 18.12.2020 auf oder über 120,00 Euro liegen wird.
Eine ausführliche Erläuterung der genannten Fachbegriffe finden Sie in unserem Glossar.
Stand: 08.02.2019
Emittentin: DZ BANK AG / Online-Redaktion
Discount 120 2020/12: Basiswert Deutsche Boerse// Quelle: DZ BANK: Geld 08.02. 17:00:31, Brief 08.02. 17:00:31 | ||||
| 101,80 EUR | 101,82 EUR | -1,40% | Basiswertkurs: 112,80 EUR | |
| Geld in EUR | Brief in EUR | Diff. Vortag in % | Quelle: Xetra, 16:45:44 | |
| Max Rendite | 17,79% | Max Rendite in % p.a. | 9,06% p.a. | |
| Discount in % | 9,72% | Cap | 120,00 EUR | |
| Abstand zum Cap in % | 6,34% | Bezugsverhältnis (BV) / Bezugsgröße | 1,00 | |
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