DZ BANK – Brent: Ölpreis bringt sich für weiteren Aufwärtsschub in Position!

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• OPEC+-Allianz will Stützungsmaßnahmen fortsetzen
• Negative Konjunkturdaten werden gekauft
• US-Ölmarkt zeigt Anzeichen für Entspannung

Die Lage: OPEC-Förderkürzungen zeigen Wirkung

Bei den Ölpreisnotierungen für Brent sahen wir in den vergangenen Wochen eine weitere Stabilisierung oberhalb der Marke von 63 USD. Für Unterstützung sorgten dabei vor allem die konsequent umgesetzten Förderkürzungen der OPEC und Russlands, wobei die „OPEC+“-Allianz ihr Ziel, die Ölfördermenge um 1,2 Millionen Barrel pro Tag zu senken, bereits mehr als erfüllt hat. Denn angesichts der US-Sanktionen gegen den Iran und Venezuela ging die Ölfördermenge zuletzt erheblich stärker zurück als ursprünglich beabsichtigt.

Für positive Impulse sorgte zuletzt auch eine Entspannung am US-Ölmarkt. Neben einem etwas schwächer als erwartet ausgefallenen Anstieg der wöchentlichen Öllagerbestände sorgte ein Rückgang bei der Zahl der aktiven Ölbohrplattformen für Support an den Terminmärkten. Hier hatte der Ölfelddienstleister Baker Hughes zuletzt einen Rückgang von 9 auf rund 834 aktive Rigs in Nordamerika ausgewiesen, nachdem die USA Mitte Februar mit einer Rekordproduktion von 12,1 Millionen Barrel pro Tag einen neuen Rekordwert verzeichnet hatten.

 

Die Perspektive: Hoffnung auf mögliche Einigung im Handelsstreit stützt

Die Aussichten, dass sich die Lage am Ölmarkt weiter stabilisieren kann, bleiben unserer Einschätzung nach weiterhin intakt. Darauf lassen unter anderem die Anmerkungen des saudi-arabischen Ölministers Khalid al-Falih schließen, der kürzlich in einem Interview mit der Nachrichtenagentur Reuters erklärte, dass man angesichts der weiterhin unsicheren Gemengelage eine Lockerung der Stützungsmaßnahmen frühestens ab Juli dieses Jahres ins Auge fassen könne. Damit scheint eine Verlängerung der Förderkürzungen anlässlich des Mitte April anstehenden turnusmäßigen OPEC-Treffens nach Einschätzung von Marktbeobachtern so gut wie sicher.

Nachdem die OECD und die EZB ihre Prognosen für das weltweite Wirtschaftswachstum vor dem Hintergrund des anhaltenden Handelsstreits und der daraus resultierenden konjunkturellen Unsicherheiten deutlich nach unten revidiert hatten, ging dies auch am Ölpreis nicht spurlos vorbei. Die Sorge über eine deutliche Abschwächung der globalen Ölnachfrage sorgte für teilweise deutliche Abschläge. Nachdem sich mit Saudi-Arabien das einflussreichste OPEC-Mitglied, das gleichzeitig den Löwenanteil der Förderkürzungen zu schultern hat, klar zu einer Fortsetzung der Stützungsmaßnahmen bekannt hat, dürfte sich der Ölpreis unserer Einschätzung nach zumindest bis auf Weiteres nachhaltig stabilisieren. Die bullische Preisreaktion nach der Veröffentlichung des Interviews mit dem Ölminister von Saudi-Arabien untermauert u.E. diese These.

Die Trading-Taktik: Neues Verlaufshoch bei 68 USD als Trigger

Nachdem die Bullen den kurzfristigen Rücksetzer bei Brent Crude Oil unter die Marke von 65 USD mit Käufen beantwortet hatten, konnte sich der Ölpreis im Anschluss am oberen Ende der mehrwöchigen Trading-Range stabilisieren. Gelingt der Ausbruch auf ein neues Verlaufshoch bei 68 USD, sollte Brent nach unserer Einschätzung die Fortsetzung der seit Jahresbeginn bestehenden Aufwärtsbewegung einleiten. Es bietet sich unserer Meinung nach an, den Stop-Loss bei bestehenden Long-Positionen weiter auf 62 USD nachzuziehen.

Die Produktidee: Bonus-Zertifikat mit Cap auf Brent

Die DZ BANK hat eine Vielzahl an Produkten auf den Basiswert Brent Crude Oil Future LCO emittiert. Neben Hebelprodukten wie Endlos-Turbos und Mini-Futures stehen auch verschiedene Anlageprodukte wie z.B. Bonus-Zertifikate mit Cap als Anlagemöglichkeit zur Verfügung.

Ein Beispiel ist ein Bonus-Zertifikat mit Cap, das eine feste Laufzeit hat und am 01.08.2019 (Rückzahlungstermin) fällig wird. Das Produkt ist mit einer Barriere von 52,00 US-Dollar, einem Cap bei 68,90 US-Dollar und einem Bonusbetrag von 68,90 Euro ausgestattet. Die Höhe der Rückzahlung hängt davon ab, ob der Basiswert während der Beobachtungstage immer über der festgelegten Barriere notiert. Die Rückzahlung ist auf einen Höchstbetrag begrenzt.

Am Rückzahlungstermin gibt es folgende Rückzahlungsmöglichkeiten:

1. Liegt jeder Kurs des Brent Crude Oil Future LCO vom 07.02.2019 bis zum 25.07.2019 an der Intercontinental Exchange (Beobachtungspreis) immer über der Barriere von 52,00 US-Dollar, erhält der Anleger den Bonusbetrag von 68,90 Euro.
2. Liegt der Beobachtungspreis mindestens einmal auf oder unter der Barriere, erhält der Anleger einen Rückzahlungsbetrag in Euro, der dem Referenzpreis (Settlement Price des Brent Crude Oil Future LCO am 25.07.2019, wie er von der Intercontinental Exchange berechnet wird) multipliziert mit dem Bezugsverhältnis (1,00 EUR pro US-Dollar) entspricht. Der Rückzahlungsbetrag ist jedoch auf den Höchstbetrag von 68,90 Euro begrenzt. Der Anleger erleidet einen Verlust, wenn der Rückzahlungsbetrag unter dem Erwerbspreis des Bonus-Zertifikates mit Cap liegt.

Das Produkt ist währungsgesichert. Die Entwicklung des EUR/USD-Wechselkurses hat damit keine Auswirkungen auf die Höhe des in Euro zahlbaren Rückzahlungsbetrags.

Das vorliegend beschriebene Bonus-Zertifikat mit Cap richtet sich somit an Anleger, die davon ausgehen, dass der Basiswert Brent Crude Oil Future LCO während der Beobachtungstage (07.02.2019 bis 25.07.2019) immer über der Barriere von 52,00 US-Dollar liegen wird. Anleger erhalten während der Laufzeit keine sonstigen Erträge aus dem Basiswert.

Risikobeschreibung

Eine ausführliche Erläuterung der genannten Fachbegriffe finden Sie in unserem Glossar.

Stand: 13.03.2019
Emittentin: DZ BANK AG / Online-Redaktion

Bonus Cap 52 2019/07: Basiswert Brent Crude Future Contract DDV5VF // Quelle: DZ BANK: Geld 13.03. 15:52:57, Brief 13.03. 15:52:57
65,46 EUR	65,71 EUR	0,80%	Basiswertkurs: 67,35 USD
Geld in EUR	Brief in EUR	Diff. Vortag in %	Quelle: ICE Fut Eur, 15:43:52
Basispreis			Abstand zum Basispreis in %
Knock-Out-Barriere			Abstand zum Knock-Out in %
Hebel			Bezugsverhältnis (BV) / Bezugsgröße

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