Zürich (aktiencheck.de AG) - Wie Rene Weber, Analyst von Vontobel Research, in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" berichtet, werden das Rating und das Kursziel für die Aktie von Pargesa (Pargesa Aktie) überprüft.
Im Jahr 2008 gemeldet habe Pargesa einen Verlust von CHF 521 Mio. infolge von Kapitalverlusten aus seinen Beteiligungen im Umfang von CHF 1,23 Mrd. gemeldet. In diesem Ergebnis sei Imerys vollständig konsolidiert (Anteilsbesitz von 57,9%) und Lafarge "at equity" konsolidiert (Anteilsbesitz von 21,1%), während aus den anderen Beteiligungen wie Total, GDF SUEZ, Pernod Ricard, SUEZ ENVIRONMENT und Iberdrola nur Dividenden bezogen worden seien. Die Dividende für Pargesa-Aktionäre werde mit CHF 2,62 je Aktie gegenüber dem Vorjahr unverändert bleiben.
Im Beteiligungsportfolio von Pargesa habe sich wenig geändert: Der Anteil an GBL sei von 48,6% auf 50,0% erhöht worden. Wichtiger als die veröffentlichten Zahlen sei die wirtschaftliche Konsolidierung der Unternehmen des Portfolios. Total sei das wichtigste Unternehmen, gefolgt von GDF SUEZ. Der operative Beitrag der wesentlichen Beteiligungen habe mit CHF 853 Mio. leicht über der Analystenschätzung von CHF 819 Mio. gelegen. Das Betriebsergebnis habe jedoch einen negativen Einfluss auf das Handelsgeschäft von GBL und bei CHF 708 Mio. (2007: CHF 609 Mio.) gelegen, woraus ein Gewinn je Aktie von CHF 8,37 (2007: CHF 7,20) resultiere. Die Dividende von CHF 2,62 je Aktie führe daher zu einer Ausschüttung von 31%.
Die Analysten würden ihre Prognosen anpassen. Am 2. März habe das Gesamtportfolio einen Wert von CHF 7,52 Mrd. gehabt und eine Nettoverschuldung von CHF 1,25 Mrd. aufgewiesen. Der NAV habe damit bei CHF 6,27 Mrd. beziehungsweise CHF 74,12 je Aktie gelegen.
Damit ergebe sich eine Dividendenrendite von 4,7% und die Aktie werde derzeit mit einem Abschlag von 25% auf ihren Nettovermögenswert gehandelt. Auch GBL habe einen Abschlag von 23%. Man werde die Prognosen überarbeiten. Der derzeitige Abschlag auf den Nettovermögenswert des Unternehmens sei während der letzten Monate unverändert geblieben und spiegele die derzeitige Haltung des Marktes gegenüber Investitionsgesellschaften wider.
Die Analysten von Vontobel Research werden ihr Kursziel anpassen und ihr "buy"-Rating für die Aktie von Pargesa prüfen. (Analyse vom 04.03.2009) (04.03.2009/ac/a/a)
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