Zürich (aktiencheck.de AG) - Rene Weber, Analyst von Vontobel Research, stuft die Aktie von Pargesa (Pargesa Aktie) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" weiterhin mit "hold" ein.
Gestern habe Pargesa ihre ordentliche Generalversammlung durchgeführt, an der eine unveränderte Dividende von CHF 2,62 pro Aktie beschlossen worden sei. Die Ausschüttung erfolge am 14. Mai. Im 1Q/2009 habe Pargesa einen Nettoverlust von CHF 265,1 Mio. verzeichnet, der hauptsächlich auf den verminderten Wert des Portfolios (negativer Effekt von CHF 182 Mio.) zurückzuführen sei. Im 1Q/2009 sei auf dem Portfolio auch noch kein Dividendeneinkommen erzielt worden.
Im April habe GBL/Pargesa EUR 318 Mio. in Lafarge, EUR 85 Mio. in Pernod Ricard und EUR 76 Mio. in Imerys investiert, und zwar jeweils durch Kapitalerhöhungen, wie die Unternehmen bekannt gegeben hätten. Dadurch werde sich die Nettoverschuldung des Unternehmens von heute CHF 1,32 Mrd. (6,5% Fremdkapital) erhöhen. Der Wert des Gesamtportfolios belaufe sich gegenwärtig auf CHF 10,0 Mrd.; unter Ausklammerung der Nettoverschuldung betrage der Nettoinventarwert CHF 8,70 Mrd. beziehungsweise CHF 102,7 pro Aktie. Die wichtigste Portfolioposition sei nach wie vor Total mit einem Anteil von 32%, gefolgt von GDF SUEZ mit 27%, Lafarge mit 24% und Imerys mit 17%.
Das 1Q/2009-Ergebnis sei nicht von Bedeutung, da es keine Dividendenzuflüsse enthalte und der Reingewinn hauptsächlich durch die Veränderung des Portfoliowerts beeinflusst werde. Die Dividende von CHF 2,62 je Aktie entspreche einer Dividendenrendite von 3,6%. Zurzeit verzeichne Pargesa gegenüber der Vergangenheit einen recht hohen Abschlag von 27% zum inneren Wert der Aktie. Man erachte einen Abschlag von 20% als gerechtfertigt und erhöhe somit das Kursziel von CHF 60 auf CHF 80.
Das Rating der Analysten von Vontobel Research für die Aktie von Pargesa bleibt unverändert bei "hold". (Analyse vom 08.05.2009) (08.05.2009/ac/a/a)
\nOffenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
