Zürich (aktiencheck.de AG) - Rene Weber, Analyst von Vontobel Research, stuft die Aktie von Pargesa (Pargesa Aktie) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" mit "hold" ein.
Pargesa halte einen direkten Anteil von 25,6% an IMERYS (Imerys SA Aktie), die an GBL (GBL Aktie) übertragen werde, welche wiederum zu 50% im Besitz von Pargesa sei. Die Transaktion habe einen Wert von EUR 1,09 Mrd. und werde nach Genehmigung durch die französische Behörde durchgeführt, da GBL bereits mit 30,7% beteiligt sei, sodass sich die Beteiligung dann auf 56,3% belaufe.
Durch diese Transaktion werde Pargesa ihre Mehrheitsbeteiligung an IMERYS in die GBL-Struktur eingliedern, womit dann alle wichtigen Beteiligungen zum GBL-Unternehmen gehören würden. Zudem werde Pargesa CHF 1,4 Mrd. in bar erhalten. Dies mache 13% des gesamten Portfoliowerts aus und entspreche der derzeitigen Nettoverschuldung von CHF 1,4 Mrd., wobei es sich vorrangig um börsennotierte Anleihen handle (Wandelanleihen mit Fälligkeit 2012/2013 sowie eine neue gewöhnliche Anleihe).
Die Übertragung der IMERYS-Direktbeteiligung von 25,6% an GBL wirke sich nicht auf den Wert von Pargesa aus. Sie gebe dem Unternehmen jedoch größere finanzielle Flexibilität und eine einfachere Struktur, da nun alle wichtigen Beteiligungen in GBL eingegliedert seien, an der Pargesa zu 50% beteiligt sei. Der Abschlag von 18% auf den Nettoinventarwert liege im unteren Bereich (Durchschnitt 26%).
Die Analysten von Vontobel Research bewerten die Pargesa-Aktie mit dem Rating "hold". Das Kursziel werde bei CHF 90 gesehen. (Analyse vom 22.03.2011) (22.03.2011/ac/a/a)
\nOffenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
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