Original-Research: Solvesta AG (von Sphene Capital GmbH): Sell

Original-Research: Solvesta AG - von Sphene Capital GmbH

Einstufung von Sphene Capital GmbH zu Solvesta AG

Unternehmen: Solvesta AG
ISIN: DE000A12UKD1

Anlass der Studie: Update Report
Empfehlung: Sell
seit: 10.07.2018
Kursziel: EUR 0,30
Kursziel auf Sicht von: 12 Monate
Letzte Ratingänderung: 22.08.2017 (Rating Buy)
Analyst: Peter Thilo Hasler

Rückstufung auf Sell nach Insolvenz von Stones

Nach Informationen des Amtsgerichts Bochum wurde für die Stones Men's Fashion GmbH, eine der beiden operativen Unternehmensbeteiligungen der Solvesta AG, ein Insolvenzeröffnungsverfahren angeordnet. Obwohl die Gesellschaft wiederholt ihre Absicht bekundet hat, zukünftig proaktiv mit den Investoren zu kommunizieren, wurde die Insolvenzmeldung bislang weder über eine ad-hoc-Meldung der Solvesta AG noch über die Stones-Website kommentiert. Angesichts der offenbar unter den Erwartungen liegenden Ertragsentwicklung haben wir derzeit keine weiteren Übernahmen modelliert. Wir bewerten Solvesta zukünftig anhand eines Sum-of-the-Parts-Modells, das angesichts des bisherigen schwachen Track Records und der zahlreichen Managementwechsel den Turnaround-Ansatz des Geschäftsmodells aus unserer Sicht noch am sinnvollsten widerspiegelt. Basierend auf den von uns erwarteten Verkaufspreisen der einzig verbleibenden Tochter Helima sowie der Property Company von Stones, die von der insolventen Operating Company über ein Ring-Fencing getrennt geführt wird, errechnen wir ein Kursziel von EUR 0,30 je Aktie (Base Case-Szenario). Gegenüber dem gestrigen Schlusskurs von EUR 3,25 je Aktie bedeutet unser Base Case-Szenario auf Sicht von zwölf Monaten eine erwartete Kursentwicklung von -90,8%. Wir nehmen damit unser Rating der Aktien der Solvesta AG auf Sell zurück.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/16691.pdf

Kontakt für Rückfragen
Peter Thilo Hasler, CEFA
+49 (89) 74443558/ +49 (152) 31764553
peter-thilo.hasler@sphene-capital.de

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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.