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Kräftiges Wachstum in beiden Geschäftsfeldern
Der MDAX-Konzern macht weiterhin gute Geschäfte mit dem Verkauf von Tickets sowie dem Veranstalten von Konzerten. In den ersten neun Monaten des laufenden Geschäftsjahres 2019 verzeichnete das Unternehmen in beiden Konzernsäulen Zuwächse. Der Umsatz im Segment Ticketing verbesserte sich laut vorläufigen Zahlen um 11% auf 306,9 Mio. Euro. Gleichzeitig stieg das um Sondereffekte bereinigte Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) um 16,7% auf 119,2 Mio. Euro. Noch etwas größer fielen die Steigerungen im Segment Live-Entertainment aus. Hier hatten die Umsätze um 19% auf 781,4 Mio. Euro zugelegt. Das bereinigte EBITDA stieg um 52,7% auf 57,8 Mio. Euro.
Insgesamt erhöhten sich die Konzernerlöse um 16,5% auf 1,07 Mrd. Euro. Beim bereinigten EBITDA verbuchte CTS EVENTIM ein Plus von 26,5% auf 177 Mio. Euro. Bei Vorlage der vorläufigen Zahlen bestätigte der Konzern seine Prognose für das Gesamtjahr. Er geht damit weiterhin von steigenden Umsätzen und Gewinnen aus.
Adressierte Trends intakt
Die Geschäftsentwicklung in den vergangenen Monaten unterfüttert unsere Zuversicht, dass der Konzern auch weiterhin mit seinem Geschäftsmodell erfolgreich sein wird. CTS EVENTIM hat bereits eine starke Marktposition und baut diese Stellung kontinuierlich aus. Dazu gehören auch Akquisitionen, was mit den daraus resultierenden Risiken verbunden ist. Bislang hat das Management bei Übernahmen und deren Integration u.E. eine sehr gute Bilanz vorzuweisen.
Darüber hinaus sehen wir die strukturellen Wachstumstreiber intakt. Seit Jahren verschiebt sich der Ticketverkauf zunehmend vom stationären Verkauf auf die Online-Plattformen. CTS EVENTIM hat sich in diesem Bereich rechtzeitig positioniert und profitiert aufgrund seiner starken Stellung zunehmend von positiven Skaleneffekten. Ein weiterer Trend, der geschäftsfördernd ist, ist die steigende Bedeutung von Konzerten als Einnahmequelle für Künstler.
Die positive Geschäftsentwicklung von CTS EVENTIM sowie die weiterhin aussichtsreichen Perspektiven spiegeln sich in einer positiven Aktienkursentwicklung wider. Daraus ergibt sich aktuell ein Bewertungsaufschlag. Mit den kräftigeren Kursverlusten in der vergangenen Woche wurde dieser jedoch etwas abgebaut. Auslöser für die Abgaben war eine Platzierung von Anteilen durch die KPS Stiftung von Firmengründer Klaus-Peter Schulenberg. Die Stiftung hatte ihre Beteiligung von etwas mehr als 43% auf 38,8% reduziert. Dieser Schritt könnte an dem grundlegenden positiven Sentiment der Anleger kratzen und damit die kurzfristige Kursentwicklung bremsen. Längerfristig sind zudem weitere derartige Platzierungen nicht auszuschließen.
Risiken sehen wir zudem in den grundsätzlich hohen Wachstumserwartungen des Marktes und dem damit verbundenen Enttäuschungspotenzial. Ein Unsicherheitsfaktor bleibt auch das Thema Maut. Als ein Systembetreiber der Maut in Deutschland hätte CTS EVENTIM damit zusätzliche Einnahmen generiert. Nachdem die deutschen Maut-Pläne aber durch den Europäischen Gerichtshof gekippt wurden, bleiben diese nun aus. Zwar sind Schadensersatzzahlungen denkbar. Die Höhe ist jedoch offen. Zudem könnte ein jahrelanges Schiedsverfahren folgen.
Produktidee: Aktienanleihe auf CTS EVENTIM AG & Co. KGaA
Als alternative Anlagemöglichkeit zu einer Direktanlage stehen Anlegern verschiedene Aktienanleihen mit der Aktie der CTS EVENTIM AG & Co. KGaA als Basiswert zur Verfügung. Ein Beispiel ist eine Aktienanleihe mit Fälligkeit am 21.10.2020 (Rückzahlungstermin), einem Basispreis von 50,00 Euro und einer Zinszahlung von 5,00% p.a. Die Zinszahlung am Zinszahlungstermin, ebenfalls der 21.10.2020, ist unabhängig von der Wertentwicklung der Aktie der CTS EVENTIM AG & Co. KGaA. Bei Erwerb der Aktienanleihe während der Laufzeit müssen aufgelaufene Zinsen (Stückzinsen) anteilig entrichtet werden. Aktuell belaufen sich die Stückzinsen auf 5,74 Euro. Anleger erhalten während der Laufzeit der Aktienanleihe keine sonstigen Erträge (z.B. Dividenden) und haben keine weiteren Ansprüche (z.B. Stimmrechte) aus dem Basiswert.
Die Art und Höhe der Rückzahlung am Rückzahlungstermin ist abhängig von der Wertentwicklung der Aktie der CTS EVENTIM AG & Co. KGaA. Am Rückzahlungstermin gibt es folgende Rückzahlungsmöglichkeiten:
1. Liegt der Schlusskurs der Aktie der CTS EVENTIM AG & Co. KGaA an der Börse Xetra Frankfurt am 14.10.2020 (Referenzpreis) auf oder über dem Basispreis von 50,00 Euro, wird die Aktienanleihe zum Nennbetrag (1.000,00 Euro) zurückgezahlt.
2. Liegt der Referenzpreis unter dem Basispreis, erhält der Anleger eine durch das Bezugsverhältnis (20,00) bestimmte Anzahl von Aktien der CTS EVENTIM AG & Co. KGaA. Es werden keine Bruchteile von Aktien geliefert. Für diese erhält der Anleger die Zahlung eines Ausgleichsbetrags pro Aktienanleihe. Ein Zusammenfassen mehrerer Ausgleichsbeträge zu Ansprüchen auf Lieferung von Aktien ist ausgeschlossen. Der Gegenwert der Aktien zuzüglich des Ausgleichsbetrags wird unter dem Nennbetrag liegen. Der Anleger erleidet einen Verlust, wenn der Wert der gelieferten Aktien der CTS EVENTIM AG & Co. KGaA am Rückzahlungstermin zzgl. des Ausgleichsbetrags und der Zinszahlung unter dem Erwerbspreis der Aktienanleihe liegt.
Ein gänzlicher Verlust des eingesetzten Kapitals ist möglich (Totalverlustrisiko). Ein Totalverlust tritt ein, wenn der Schlusskurs der Aktie, die der Aktienanleihe zugrunde liegt (Basiswert), an der maßgeblichen Börse am Bewertungstag (Referenzpreis) null ist. Ein Totalverlust des eingesetzten Kapitals ist auch möglich, wenn die DZ BANK als Emittent ihre Verpflichtungen aus dem Zertifikat aufgrund behördlicher Anordnungen oder einer Insolvenz (Zahlungsunfähigkeit/Überschuldung) nicht mehr erfüllen kann.
Risikobeschreibung
Eine ausführliche Erläuterung der genannten Fachbegriffe finden Sie in unserem Glossar.
Stand: 22.11.2019
Emittentin: DZ BANK AG / Online-Redaktion
Aktienanleihe Classic 5% 2020/10: Basiswert CTS Eventim// Quelle: DZ BANK: Geld 25.11. 09:09:36, Brief 25.11. 09:09:37 | ||||
| 100,79% | 100, 92% | 0,03% | Basiswertkurs: 54,85 EUR | |
| Geld in % | Brief in % | Diff. Vortag in % | Quelle: Xetra, 22.11. | |
| Basispreis | 50,00 | Abstand zum Basispreis in % | 8,84 % | |
| Barriere | Abstand zur Barriere | |||
| Zinssatz in % p.a. | 5,00 % p.a. | Bezugsverhältnis (BV) / Bezugsgröße | 20,00 | |
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Ein gänzlicher Verlust des eingesetzten Kapitals (Totalverlust) ist möglich. Sie sind dem Risiko der Insolvenz, das heißt einer Überschuldung oder Zahlungsunfähigkeit der DZ BANK ausgesetzt (Emittentenrisiko).
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