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INHALT

DZ BANK – Bullen bereiten nächste Aufwärtswelle vor

» Charttechnische Hürde bei 11.691 Punkten

Der DAX hat seine mittelfristige Trendwende in dieser Woche durch eine stabilisierende technische Gegenreaktion gefestigt. Dabei wurde er gestern nach einem Gap Down im Tagesverlauf durch die Veröffentlichungen der Einkaufsmanagerindizes (EMI) von mehreren Ländern gestützt. Sowohl Spanien, Frankreich, Deutschland, Europa, Großbritannien als auch die USA konnten mit den vorgelegten Einkaufsmanagerindizes im Bereich Dienstleistungen für den Monat Februar die Erwartungen der Analysten übertreffen. So ist der EMI für Dienstleistungen in Deutschland von 55,1 auf 55,3 angestiegen, während die Analysten von einer Stagnation ausgegangen waren. Das Chartbild des deutschen Börsenbarometers hat sich mit der grünen Tageskerze von gestern weiter aufgehellt und könnte heute in eine weitere wellenförmig verlaufende Aufwärtsbewegung übergehen. Die Kraft der Bullen wird auch dadurch bestätigt, dass das Gap Up der vergangenen Handelswoche nicht vollständig geschlossen wurde, bevor erneut Käufer in den Markt geströmt sind. Als Divergenz muss allerdings die Slow Stochastic angesehen werden. Das Verkaufssignal des Oszillators ist weiterhin intakt und die Signallinien notieren im überkauften Bereich. Die erste markante charttechnische Hürde notiert bei 11.691 Punkten (Widerstand 1). Diese Kursmarke wurde zuletzt am 02. November 2018 berührt. Bereits am Freitag ist ein erster Angriff an der Kursregion nach unten abgeprallt, wodurch ein zweiter Angriff zum Durchbruch führen könnte. Nach dem Überschreiten der Barriere sind Anschlusskäufe bis zur nächsten Distributionszone bei 11.862 Punkte (Widerstand 2) vorstellbar. Dort befindet sich das Verlaufstief vom 11. September, welches anschließend bereits am 17. Oktober eine neue Abwärtswelle eingeleitet hatte. Außerdem befindet sich in unmittelbarer Nähe bei 11.839 Punkten der GD 200. Er wird von Investoren immer wieder für Investitionsentscheidungen herangezogen. Vorbörslich wird der DAX mit einem Kursrückgang bei -0,1% getaxt. Das Long-Szenario ist erst hinfällig, wenn der DAX nachhaltig unter die Kursmarke von 11.017 Punkten (Unterstützung 2) fällt.

» Präferiertes Szenario: Untergeordnete Korrekturbewegung abgeschlossen

Das Chartbild im deutschen Leitindex beginnt zunehmend bullisch zu werden. So weiten sich die Bollinger Bänder bereits seit dem 15. Februar konstant nach oben aus. Ein weiteres positives Merkmal in der Erholungsbewegung ist das nachhaltige Überwinden der abwärts gerichteten Trendlinie. Lediglich die Slow Stochastic wirkt noch belastend. Der Oszillator hat am 27. Februar ein Verkaufssignal in der überkauften Zone getriggert, welches bis heute intakt ist.

Statistisch ist in den zehn Handelstagen nach der Ausbildung eines „Gap Down“ mit einer Wahrscheinlichkeit von 53%, seit dem 02.01.2000, mit einem Kursanstieg von 3% zu rechnen.

Mit der am gestrigen Handelstag eingeleiteten Stabilisierung dürfte der DAX das Fundament für die nächste Aufwärtswelle gelegt haben. Diese sollte ihn zunächst bis zur Kursmarke bei 11.691 Punkten (Widerstand 1) befördern, wo das Verlaufshoch vom 02. November 2018 ausgebildet wurde. Ein neuer Angriff auf die Barriere wurde zuletzt am Freitag eingeleitet. Allerdings drehte der DAX nur rund 20 Punkte unter dieser Kursregion wieder in Richtung des Breakout-Niveaus. Wenn der deutsche Leitindex noch ein zweites Mal Stärke aufbauen kann, wäre es vorstellbar, dass die Hürde nachhaltig überwunden wird. In diesem Fall sind Anschlusskäufe bis zur Distributionszone bei 11.862 Punkte (Widerstand 2) vorstellbar. Dort wurde das Tagestief vom 11. September 2018 geformt, welches bis zum Durchbruch als Support-Zone diente. Mit dem nachhaltigen Unterschreiten im Folgemonat wendete es seine Wirkung von einem Support-Niveau zu einer Distributionszone. Dies zeigte sich bereits am 17. Oktober 2018, wo eine Aufwärtswelle an der Hürde scheiterte. Momentan wird die Barriere noch durch den GD 200 verstärkt. Er notiert bei 11.839 Punkten und dürfte im ersten Anlauf ebenfalls zu Positionsschließungen bei den Bullen führen. Als eine Anlagemöglichkeit in den DAX stehen verschiedene derivative Produkte zur Verfügung. Ein Beispiel ist der TURBO LONG 10.175 2019/06: BASISWERT DAX der DZ BANK (WKN: DDR1TM)* mit einem Basispreis von 10.175 Punkten und Fälligkeitsdatum am 05.07.2019. Der Hebel liegt am 06.03.2019 um 07:15 Uhr bei 7,82. Das Long-Szenario ist hinfällig, wenn der DAX auf Tagesschlusskursbasis unter 11.017 Punkte fällt. Bitte beachten Sie die Produktrisiken, welche unten im Dokument beschrieben sind.

» Gegenszenario: Lokale Topbildung drückt die Kurse

Die lokale Topbildung wurde noch nicht durch das Überschreiten des Vortageshochs bestätigt, wodurch die Bären sich noch nicht geschlagen geben dürften. Sie stützen ihre Einschätzung vor allem auf das intakte Verkaufssignal in der Slow Stochastic, sowie den starken Kursanstieg seit dem 08. Februar, welcher den Index bereits um knapp 750 Punkte nach oben gezogen hat. Ein solch starker Kursanstieg in nur einem Monat kann eine zumindest kurzfristige technische Gegenreaktion erforderlich machen.

Statistisch ist in den zehn Handelstagen nach der Ausbildung eines „Gap Down“ mit einer Wahrscheinlichkeit von 34%, seit dem 02.01.2000, mit einem Kursrückgang von 3% zu rechnen.

Sobald die Dynamik der Abwärtsbewegung wieder zunimmt, sollte die Kurslücke vom Freitag komplett geschlossen werden. Anschließend befindet sich das Börsenbarometer knapp über der abwärts gerichteten Trendlinie, welche ebenfalls für eine untergeordnete Stabilisierung sorgen könnte. Als erster markanter Anlaufpunkt dürfte allerdings der GD 20 angesehen werden. Dieser notiert momentan bei 11.340 Punkten (Unterstützung 1). Er hat die Anleger in den letzten Monaten mehrfach in seinen Bann gezogen. Ein nachhaltiges Unterschreiten dieses Haltebereichs könnte den Abgabedruck bis zur Kursmarke 11.017 Punkte (Unterstützung 2) ausweiten. Dort fand der Index am 15. Februar in Form eines Verlaufstiefs neuen Halt. Als eine Anlagemöglichkeit in den DAX stehen verschiedene derivative Produkte zur Verfügung. Ein Beispiel ist der TURBO SHORT 13.075 2019/06: BASISWERT DAX der DZ BANK (WKN: DDR3XX)* mit einem Basispreis von 13.075 Punkten und Fälligkeitsdatum am 05.07.2019. Der Hebel liegt am 06.03.2019 um 07:15 Uhr bei 7,91. Das Short-Szenario ist hinfällig, wenn der DAX den Widerstand bei 11.862 Punkten nachhaltig überschreitet. Bitte beachten Sie die Produktrisiken, welche unten im Dokument beschrieben sind.

*Produktauswahl nach Vorgabe der DZ BANK: Die Turbos haben beide den 05.07.2019 als Fälligkeitsdatum und der Hebel beträgt jeweils rund 8.

Risikohinweise
Wenn der Rückzahlungsbetrag der zuvor genannten Produkte niedriger ist als der gezahlte Kaufpreis, erleidet ein Anleger einen Verlust. Ein gänzlicher Verlust des eingesetzten Kapitals ist möglich (Totalverlustrisiko). Ein Totalverlust des eingesetzten Kapitals ist auch möglich, wenn die DZ BANK (Emittent) ihre Verpflichtungen aus dem jeweiligen Produkt aufgrund behördlicher Anordnungen oder einer Insolvenz (Zahlungsunfähigkeit / Überschuldung) nicht mehr erfüllen kann.

Auf der Internetseite der DZ BANK www.dzbank-derivate.de werden aufgrund gesetzlicher Bestimmungen der von der DZ BANK bezüglich des öffentlichen Angebots erstellte Basisprospekt sowie etwaige Nachträge (www.dzbank-derivate.de/dokumentencenter) und die zugehörigen Endgültigen Bedingungen (www.dzbank-derivate.de; Eingabe der entsprechenden ISIN oder WKN und dann unter "Dokumente") veröffentlicht. Während des öffentlichen Angebots sind Kopien der vorgenannten Unterlagen in gedruckter Form außerdem auf Verlangen kostenlos bei der DZ BANK AG Deutsche Zentral-Genossenschaftsbank, Frankfurt am Main, F/GTDR, Platz der Republik, 60265 Frankfurt am Main, Deutschland, erhältlich.

Das von der DZ BANK erstellte Basisinformationsblatt ist in der jeweils aktuellen Fassung auf der Internetseite der DZ BANK (www.dzbank-derivate.de; Eingabe der entsprechenden ISIN oder WKN und dann unter "Dokumente") abrufbar. Dies gilt, solange das Produkt für Privatanleger verfügbar ist.

Die vollständigen Angaben zu dem DZ BANK Produkt, insbesondere zu den verbindlichen Bedingungen, Risiken sowie Angaben zur DZ BANK können dem maßgeblichen Prospekt entnommen werden.

Bitte beachten Sie, dass die Wertentwicklung hier nur beispielhaft und verkürzt dargestellt ist. Der Chart zeigt die Wertentwicklung der Vergangenheit. Zukünftige Ergebnisse können sowohl niedriger als auch höher ausfallen. Quelle: www.dzbank-derivate.de

Täglich vor Börsenöffnung geben die technischen Analysten von TraderFox eine Einschätzung zum DAX – sowohl als PDF als auch als Video: dzbank-derivate.de/daxanalyse

Hinweis:

Aussagen zu früheren Wertentwicklungen, Simulationen oder Prognosen von Finanzinstrumenten oder Finanzindizes stellen keinen verlässlichen Indikator für künftige Wertentwicklungen dar. Eine Gewähr für den zukünftigen Kurs, Wert oder Ertrag eines in diesem Dokument genannten Finanzinstrumentes oder Finanzindex kann daher nicht übernommen werden.

Die Erfolgswahrscheinlichkeiten für das Signal „Gap Down“ beruhen auf einer historischen Auswertung des Signals auf den LS-DAX im Zeitraum vom 02.01.2000 bis zum 05.03.2019. Dabei wurden die folgenden Voreinstellungen und Filter vorgenommen:

– Änderung: 0,002

– Performance: >2,00%; Perioden: 20

– Abstand vom oberen Bollinger Band: <-1,00%

– Abstand vom Tief > 6,00%; Perioden: 20

» Glossar

Abwärtstrend
Ein Abwärtstrend ist eine Situation, bei der der Tiefpunkt jeder aufeinanderfolgenden Kursrallye tiefer liegt, als derjenige der vorangegangenen Rallye und jeder Hochpunkt ebenfalls tiefer als der vorangegangene Hochpunkt liegt. Anders formuliert: Ein Abwärtstrend ist ein Muster mit fallenden Gipfeln und Tälern.

Bollinger Bänder
Die Bollinger Bänder sind ein relatives Bezugssystem, das Aufschluss darüber geben soll, ob ein Markt stark überkauft oder überverkauft ist. Das System wurde von John Bollinger in den 1970er Jahren entwickelt. Die Bollinger Bänder werden mit Hilfe eines 20-Tage Gleitenden Durchschnitts (GD) in das Chartbild eines Marktes eingezeichnet. Das untere Bollinger Band wird 2 Standardabweichungen unter dem 20er GD aufgetragen. Das obere Bollinger Band wird entsprechend 2 Standardabweichungen über dem 20er GD eingezeichnet. Wenn man eine Normalverteilung der Preisentwicklung unterstellt, befinden sich etwa 95% aller Marktpreise innerhalb der Bollinger Bänder. Wenn ein Markt stark fällt und sich deutlich unterhalb der Bollinger Bänder befindet, kann man von einer überverkauften Situation sprechen. Wenn ein Markt stark steigt und deutlich oberhalb des oberen Bollinger Bandes notiert, kann man von einer überkauften Situation sprechen.

Divergenz
Eine Situation, in der sich zwei Indikatoren nicht gegenseitig bestätigen. Bei der Oszillator-Analyse ist dies zum Beispiel der Fall, wenn die Kurse steigen, während ein Oszillator bereits anfängt zu fallen. Divergenzen warnen üblicherweise vor einem Trendwechsel. Das Gegenteil von Abweichung ist Bestätigung.

Doji
Ein Doji ist eine Kerze oder ein Kursstab (Bar), bei dem Eröffnung- und Schlusskurs auf dem gleichen Kursniveau liegen. Der Doji signalisiert in erster Linie Unentschlossenheit oder eine Pause in der Kursbewegung. Der Doji entsteht in der Regel in Konsolidierungen oder Seitwärtsbewegungen, aber auch am Ende von Kursbewegungen

Doppeltop
Diese Kursformation weist zwei ausgeprägte Gipfel auf. Die Trendumkehr ist abgeschlossen, wenn das mittlere Tal nach unten durchbrochen wird. Der doppelte Boden ist ein Spiegelbild des Doppeltops.

Fibonacci-Retracement
Leonardo Fibonacci war ein italienischer Mathematiker, der Zusammenhänge zwischen Zahlen festgestellt hat. Jede Fibonacci-Zahl ermittelt sich aus der Summe der beiden vorangegangenen Fibonacci-Zahlen. Den Beginn bildet die 0, womit sich folgende Zahlenreihe ergibt: 0, 1, 1, 2, 3, 5, 8, 13, 21, 34, 55, 89, 144… Wird nun das Verhältnis sämtlicher Fibonacci-Zahlen zueinander betrachtet, dann ergibt sich ein wiederholendes Muster.

Die Division einer Zahl durch die nachfolgende Zahl ergibt mit steigenden Werten ein Ergebnis nahe 0,618.

Die Division einer Zahl dieser Reihe durch die ihr vorangehende Zahl ergibt einen Wert nahe 1,618.

Die Division einer Zahl der Reihe durch die um zwei Stellen nachfolgende Zahl ergibt einen Wert nahe 0,382.

Die beiden Verhältniszahlen von einer Zahl zur nächst höheren (0,618) und der Zahl zur jeweils niedrigeren (1,618) sind auch als „Goldenes Verhältnis“ oder „Goldene Mitte“ bekannt und finden sich nicht nur in der Mathematik, sondern auch in der Musik, in der Kunst, der Architektur und der Biologie wieder.

Je höher die Zahlen, desto näher liegt das Ergebnis an diesem Verhältnis. Aus den Verhältnissen dieser Zahlen zueinander ergeben sich die Prozentwerte 38%, 50% und 62%. Trader nutzen diese Werte, um Zielmarken einer Kurskorrektur zu bestimmen. Es gibt statistisch keinen Nachweis für den Erfolg dieser Retracements.

Gap
Kurslücken sind Leerräume, die auf einem Balkenchart auf Kursniveaus auftreten, an denen kein Handel stattgefunden hat. Zu einer Aufwärtslücke kommt es, wenn der tiefste Kurs eines Handelstages höher ist, als der höchste Kurs des vorangegangenen Tages. Eine Aufwärtslücke (Gap Up) ist üblicherweise ein Zeichen von Marktstärke, während eine Abwärtslücke (Gap Down) ein Zeichen von Marktschwäche darstellt. Die drei wichtigsten Arten von Kurslücken sind Ausbruchslücke, Fortsetzungslücke und Erschöpfungslücke.

Gap Down
Ein Gap Down ist eine Kurslücke, welche zwischen den Preisen auf einem Chart entsteht. Dabei ist die abwärts gerichtete Bewegung so stark, dass dazwischen kein Handel stattfindet. Der erste Handel findet dann zu einem Kurs statt, welcher eine Lücke zum vorherigen Kurs darstellt.

Die sich öffnenden Lücken sind Ausdruck eines Ungleichgewichts zwischen Angebot und Nachfrage. Es herrscht ein Angebotsüberhang.

Gap Up
Ein Gap Up ist eine Kurslücke, welche zwischen den Preisen auf einem Chart entsteht. Dabei ist die aufwärts gerichtete Bewegung so stark, dass dazwischen kein Handel stattfindet. Der erste Handel findet dann zu einem Kurs statt, welcher eine Lücke zum vorherigen Kurs darstellt.

Die sich öffnenden Lücken sind Ausdruck eines Ungleichgewichts zwischen Angebot und Nachfrage. Es herrscht ein Nachfrageüberhang.

GD 200
GD 200 steht für Gleitender Durchschnitt über die vergangenen 200 Börsentage. Die 200-Tage-Linie gehört zu den einfachsten und bekanntesten Hilfsmitteln der Chartanalyse. Sie wird ermittelt, indem für jeden Tag das arithmetische Mittel der Schlusskurse der vergangenen 200 Handelstage berechnet wird und anschließend die einzelnen Durchschnittskurse miteinander verbunden werden.
Der GD 200 wird als trendfolgender Indikator genutzt. Wird die 200-Tage-Linie eines Titels von oben nach unten gerissen, so sprechen Charttechniker von einem Verkaufssignal. Im umgekehrten Fall fungiert er als Kaufsignal.

Long-Szenario
Der Marktteilnehmer setzt auf einen Kursanstieg.

Oszillator
Indikator, der bestimmt, ob sich ein Markt in einer überkauften oder überverkauften Situation befindet. Der Markt ist überkauft, wenn der Oszillator einen oberen Extremwert erreicht. Der Markt ist überverkauft, wenn der Oszillator einen unteren Extremwert erreicht.
Schulter-Kopf-Schulter-Formation

Die bekannteste der Umkehrformationen. An einem Markthöhepunkt werden drei ausgeprägte Gipfel gebildet, wobei der mittlere Gipfel (oder Kopf) etwas höher ist, als die beiden anderen Gipfel (Schultern). Wenn die Trendlinie (Nackenlinie), die die beiden dazwischen liegenden Täler verbindet, gebrochen wird, ist die Formation komplett. Eine Bodenformation ist das Spiegelbild der Topformation, sie wird umgekehrte oder inverse Schulter-Kopf-Schulter-Formation genannt.

Shooting Star
Der Shooting Star ist durch einen kleinen Körper am unteren Ende der Kursspanne gekennzeichnet und weist einen langen oberen Schatten auf. Die Einfärbung des Körpers ist nebensächlich. Das Kursmuster gibt einen ersten Warnhinweis, dass die Aufwärtsdynamik an Kraft verliert und dass eine Rallye während des Handels abverkauft wurde. Der Kerzenkörper des idealen Shooting Star befindet sich oberhalb des vorhergehenden Handelstages und hat mit einer Kurslücke eröffnet.

Short-Szenario
Der Marktteilnehmer setzt auf einen Kursrückgang.

Slow Stochastic
Die Stochastik ist ein mathematisches Verfahren zur Berechnung von Wahrscheinlichkeiten bei Zufallsverfahren. Mit dem Indikator der Slow Stochastic wird nach Umkehrpunkten im Markt gesucht. Charttechnische Relevanz erlangt der Indikator bei der Feststellung von Umkehrpunkten in Zeiten von Seitwärtsbewegungen und sich entwickelnden leichten Trends. Der Indikator sollte in Verbindung mit weiteren Indikatoren oder charttechnischen Mustern verwendet werden.

Der Indikator besteht aus zwei Linien, einer schnelleren grünen Linie, genannt (%K) und einer langsameren roten Linie (%D). Signale entstehen, wenn die beiden Linien einen Schnittpunkt aufweisen und/oder durch das Niveau auf der Skala. Die beiden Linien können Werte zwischen 0-100 annehmen. Theoriegemäß weisen Werte über 70-80 darauf hin, dass sich der Markt derzeit in einem überkauften Zustand befindet. Werte unterhalb von 20-30 weisen hingegen auf einen überverkauften Zustand hin.

Ein Kaufsignal entsteht, wenn die Linie %K die Linie %D von unten nach oben schneidet. Ein Verkaufssignal wird generiert, wenn die Linie %K die Linie %D von oben nach unten schneidet.
Wenn die %K-Linie die %D-Linie im Bereich von 20-30 oder niedriger von unten nach oben durchbricht, dann kommt es zum Kaufsignal. Analog dazu das Verkaufssignal. Wenn die %K-Linie im Bereich von 70-80 oder höher notiert und die %D Linie nach unten durchbricht, wird ein Verkaufssignal generiert.

Überkauft
Ein Begriff, der im Zusammenhang mit einem Oszillator verwendet wird. Erreicht ein Oszillator einen oberen Extremwert, so geht man davon aus, dass der Markt zu stark gestiegen und anfällig für einen Kurseinbruch ist.

Überverkauft
Ein Begriff, der im Zusammenhang mit einem Oszillator verwendet wird. Erreicht ein Oszillator einen unteren Extremwert, so geht man davon aus, dass der Markt zu stark gefallen und reif für eine Erholung ist.

Unterstützung
Ein Kurs oder Kursbereich unterhalb des aktuellen Kurses, wo die Kaufkraft groß genug ist, um einen Kursrückgang aufzuhalten. Ein früheres Reaktionstief bildet üblicherweise eine Unterstützungslinie

Widerstand
Das Gegenteil von Unterstützung. Widerstand entsteht auf dem Niveau eines früheren Kurshochs, wirkt als Barriere oberhalb des Marktkurses und kann einen Kursanstieg stoppen. (Siehe Unterstützung.)

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Die Informationen richten sich ausschließlich an Personen, die ihren Wohn-/Geschäftssitz in Deutschland haben.

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