Zürich (aktiencheck.de AG) - Andreas Escher, Analyst von Vontobel Research, stuft die Aktie der BKW FMB Energie (CH0021607004/ WKN A0ET6X) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" mit dem Rating "hold" ein.
Mit einem Umsatz von CHF 3,2 Mrd. (-11% im Vorjahresvergleich, -3% ggü. den Schätzungen), einem Rückgang von 4,2% beim Betriebsergebnis (EBITDA) auf CHF 481 Mio. (+6% ggü. den Schätzungen, Prognose: "unter dem Ergebnis des GJ 09 von CHF 473 Mio.") und einem Reingewinn von CHF 228 Mio. (-23%, VontE 245 Mio.) würden die Zahlen für das GJ 10 den Konsenserwartungen (Reingewinn 226 Mio.) Dividende CHF 2,5 entsprechen (Rendite: 3,3%).
Die detaillierten Ergebnisse sollten am 18. März bekannt gegeben werden, und die Analysten würden erwarten, dass das Unternehmen einen Ausblick für das GJ 11 geben werde, u.a. mit Informationen zu den 10% im Eigenbesitz befindlichen Aktien. Sowohl der internationale Stromabsatz (+4,3%) als auch der Absatz auf dem heimischen Markt (+1%) hätten sich angesichts des schwachen EUR und des allgemein niedrigeren Preisniveaus positiv entwickelt. Ein nicht quantifizierter Teil der guten Performance stamme nach Einschätzung der Analysten von Terminverkäufen zu den guten Preisen von 2007/08. Im August 2010 seien 100% der Produktion von 2010/11 bei EUR 61/MWh abgesichert gewesen.
Das Unternehmen habe erfreuliche Kennzahlen erzielt. Nachdem der Schweizer Versorgungssektor 2009/10 eine Underperformance verzeichnet habe und die negativen Faktoren (regulatorischer Rahmen, niedrigere Strompreise) in den Kursen berücksichtigt seien, biete der gesamte Sektor Aufwärtspotenzial.
Für die BKW FMB Energie-Aktie bleiben die Analysten von Vontobel Research bei einem "hold"-Rating abwartend, bis sie ein klareres Bild von den Einflüssen der gehedgten Positionen haben. Das Kursziel werde bei CHF 73 gesehen. (Analyse vom 24.02.2011) (24.02.2011/ac/a/a)
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