Zürich (aktiencheck.de AG) - Carla Bänziger, Analystin von Vontobel Research, stuft die Aktie von Bachem (Bachem Holding Aktie) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" auf "hold" hoch.
Bachem habe Ergebnisse für H1/2011 vermeldet, die die Analysten-Erwartungen bezüglich EBIT und Reingewinn übertreffen würden. Da die Kosteneinsparungen beim Betriebsaufwand effizienter und nachhaltiger ausgefallen seien als erwartet, hätten die Analysten ihre Margenprognosen erhöht. Sie würden ihre EPS-Prognosen für 2011/14 somit um jeweils 150%, 110%, 22% und 20% erhöhen.
API dürfte 2011 um 18% in Lokalwährung wachsen, angekurbelt durch den Umsatz mit Generika. In H2/2011 dürfte zudem der Bereich NCE stark wachsen. Im Bereich Research Ingredients erwarte man 2011 einen Umsatzrückgang von 3% in Lokalwährung aufgrund einer starken Vergleichsbasis mit H2/2010. Die Analysten hätten die Kosteneinsparungen beim Betriebsaufwand unterschätzt und würden die Schätzungen zu den EBIT-Margen für 2011/14 auf jeweils 11,7% (4,4%), 12,2% (5,5%), 14,5% (12,0%) und 19,0% (16,0%) erhöhen. Sie würden immer noch daran glauben, dass als Folge tieferer Preise Bachem tiefere Margen als in der Vergangenheit generieren werde.
Das Unternehmen habe sich an die neue Situation angepasst, wodurch bei den Margen Spielraum nach oben entstehe. Bachem sei immer noch die Nr. 1 im Peptide-Markt. Der auf dem DCF-Modell basierende Fair Value erhöhe sich von CHF 30 auf CHF 40 pro Aktie.
Die Analysten von Vontobel Research stufen die Bachem-Aktie auf "hold" herauf und erhöhen ihr Kursziel von CHF 30,00 auf CHF 40,00. (Analyse vom 29.08.2011) (29.08.2011/ac/a/a)
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