Ausblick für 2020
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Angesichts der aktuellen Wirtschafts- und Markttrends 7 hat sich der Konzern für 2020 folgende Ziele gesetzt:
Brutto-Betriebsergebnis von 500 Millionen Euro;
Leicht positiver Free Cashflow;
Industrieinvestitionen von 200 Millionen Euro
Ein Betriebskapitalbedarf von durchschnittlich rund 100 Tagen Umsatz pro Quartal
Ein Tiefpunkt, der im ersten Quartal für das Bruttobetriebsergebnis und den Free Cashflow aufgrund der Auswirkungen der üblichen Saisonalität erwartet wird. Das zweite Halbjahr wird in Bezug auf das Bruttobetriebsergebnis und den Free Cashflow deutlich besser sein als das erste Halbjahr. Die
Hebel für die Cash-Generierung nach 2020 Das
Brutto-Betriebsergebnis wird voraussichtlich aufgrund des Wachstums der Aktivität steigen resultierend aus günstigen Markttrends, verbesserter Wettbewerbsfähigkeit der Unternehmen und zusätzlichen Kostensenkungen aus dem Accelerate-Programm.
Neben dem Wachstum des Bruttobetriebsergebnisses wird der Free Cashflow auch verbessert durch:
Eine Reduzierung der Zinsaufwendungen um rund 50 Millionen Euro pro Jahr gegenüber 2019 ermöglicht durch:
rund 25 Millionen Euro aus der Kapitalerhöhung und der Refinanzierung von Kreditlinien
rund 25 Millionen Euro resultierend aus der Ausübung der Kaufoption für ein Finanzierungsleasing in Brasilien mit einem zusätzlichen positiven Effekt von 6-8 Millionen Euro auf das Bruttobetriebsergebnis
Reduzierte Restrukturierungskosten
Verbesserung Fortsetzung des Bedarfs an Betriebskapital in Anzahl der Umsatztage
Brutto-Industrieinvestitionen unter Kontrolle mit einem weltweiten Jahresumfang von 200 bis 250 Millionen Euro.
KAPITALERHÖHUNG UND REFINANZIERUNG DER KREDITLINIEN ZUR SICHERUNG DER WIEDERHERSTELLUNG UND UMSETZUNG DER VALLOUREC-STRATEGIE
Vallourec beabsichtigt, die Struktur seiner Bilanz und seine Liquiditätsposition durch die Ausgabe von Aktien und der Refinanzierung seiner Kreditlinien.
Der Emissionserlös wird verwendet, um die Proforma Financial Leverage Ratio Ende 2020 auf ca. 2,8 x 8 (entsprechend einer Nettofinanzverschuldung von ca. 1,4 Milliarden Euro für die Kapitalerhöhung) gegenüber 5 zu senken , 9x im Jahr 2019 einschließlich der Ausübung der Kaufoption für ein Finanzierungsleasing in Brasilien für höchstens 100 Millionen Euro.
Auf Pro-forma-Basis in Bezug auf die Ausgabe von Aktien und die Refinanzierung des RCF hätte Vallourec zum 31. Dezember 2019 eine Liquidität von 1,7 Milliarden Euro, bestehend aus rund 900 Millionen Euro in bar und 800 Millionen Euro Euro von nicht in Anspruch genommenen Kreditlinien.
Kapitalerhöhung durch Aufrechterhaltung der Vorzugsrechte
Vallourec plant eine Kapitalerhöhung mit Aufrechterhaltung der Vorzugsrechte für Aktionäre in Höhe von rund 800 Millionen Euro, die es dem Konzern ermöglichen wird, einen erheblichen Schuldenabbau vorzunehmen , die finanziellen Kosten gegenüber 2019 um rund 50 Millionen Euro senken und Flexibilität gewinnen, um die Strategie erfolgreich umzusetzen.
Bpifrance und Nippon Steel, Referenzaktionäre von Vallourec, haben sich verpflichtet, die Kapitalerhöhung für i) Bpifrance im Verhältnis zu ihrem Anteil am Kapital und ii) für Nippon Steel für einen Betrag zu zeichnen, der es ihm ermöglicht, ungefähr 10% zu halten des Kapitals von Vallourec nach Abschluss der Kapitalerhöhung9.
Vallourec erhielt die Zusage eines Bankensyndikats, den Restbetrag der Kapitalerhöhung unter den üblichen Bedingungen zu gewährleisten.
Die Beschlüsse zur Kapitalerhöhung werden der Hauptversammlung auf einer Hauptversammlung am 6. April 2020 zur Abstimmung vorgelegt. Bpifrance und Nippon Steel haben sich verpflichtet, für die Beschlüsse zur Kapitalerhöhung zu stimmen.
Die Kapitalerhöhung wird voraussichtlich im zweiten Quartal 2020 eingeleitet, vorbehaltlich der Marktbedingungen und der Genehmigung des Prospekts durch die Autorité des Marchés Financiers (AMF).
Refinanzierung von Kreditlinien
Vallourec kündigt außerdem die Refinanzierung seiner Kreditlinien für Verpflichtungen seiner Partnerbanken in Höhe von 800 Millionen Euro an. Die neuen RCF-Kreditlinien werden Vallourec vorbehaltlich des Abschlusses der Kapitalerhöhung dank einer Laufzeit von vier Jahren und einer optionalen Verlängerung um ein Jahr eine langfristige Liquiditätsquelle bieten. Die neuen Kreditlinien werden einen Vertrag enthalten, der Vallourec auffordert, sein Gearing unter einem Maximum von 100% zu halten, ähnlich wie bei den aktuellen Kreditlinien.