Garantie-Zertifikate

Klassische Garantie-Zertifikate

Diese Produkte gewähren dem Anleger Kapitalschutz und erlauben ihm, an Kursgewinnen zu partizipieren.

Für die gewonnenen Sicherheit muss der Anleger Einbußen bei der Gewinnpartizipation hinnehmen: Wenn der zugrundeliegende Wert um 20% zulegt, kann sich der Anleger z. B. nur über eine Rendite von 10% freuen. Ausserdem gilt die Kapitalgarantie nur zum Laufzeitende. Wenn der Anleger vorher an sein investiertes Geld kommen möchte, muß er mit Verlusten rechnen.

Diese Produkte stellen sich als Kombination eines Zero-Bonds (festverzinste Anleihe) für die Kapitalgarantie und einer Call-Option für die Performance-Partizipation dar. Die Emittentin verteilt das Geld des Anlegers so auf die beiden Komponenten, dass die Zinsgewinne des Zero-Bonds über die gesamte Laufzeit einen möglichen Totalverlust der Aktienmarktkomponente kompensieren können. Aufgrund der aktuell sehr niedrigen Zinsen kann daher momentan nur ein geringer Anteil am Aktienmarkt investiert werden, so dass nur relativ geringe Partizipationsraten möglich sind. Dieses Problem versuchen die Emittenten mit Konstruktion wie Capped- und Average-Garantie-Zertifikate zu umgehen.

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