Ludwigshafener Taktik der kleinen Schritte

Mega-Übernahmen kommen für BASF (BASF Aktie) nicht in Frage. Der Chemiekonzern verstärkt sich an vielen Stellen mit kleineren Zukäufen. Nun greift er nach der Kunststoffsparte des belgischen Konkurrenten Solvay. Eine Analyse.Wann er denn endlich mal in großem Stil zukaufen werde? Diese Frage hat BASF-Chef Kurt Bock in den vergangenen zwei Jahren regelmäßig aus dem Lager von Investoren und Analysten gehört. Die globale Chemiewelt sortiert sich neu, es wird fleißig fusioniert – auch im großen Stil: Bayer (Bayer Aktie) kauft für 66 Milliarden Dollar (Dollarkurs) Monsanto, die beiden größten US-Chemiekonzerne Dow und Dupont schließen sich im Volumen von 150 Milliarden Dollar zusammen.Nur BASF hält sich in dem großen Spiel auffallend zurück. Welche Rolle der Konzern darin für sich sieht, macht Vorstandschef Bock nun erneut deutlich: BASF kauft ebenfalls zu – aber im übersichtlichen und ergänzenden Rahmen. Am Dienstag kündigte der Ludwigshafener Konzern die Übernahme der Kunststoffsparte vom belgischen Konzern Solvay an.Rund 1,6 Milliarden Euro bezahlt BASF für das Geschäft, das im vergangenen Jahr auf 1,3 Milliarden Umsatz und 200 Millionen Euro (Ebitda) operativen Gewinn kam. Die Bewertung entspricht damit dem achtfachen des Ebitda und liegt damit am unteren Ende der Kaufpreise, die in den vergangenen Monaten für Chemieunternehmen überwiesen wurden. Für Spezialchemiekonzerne wurde teilweise bis zum 15-fachen des operativen Gewinns bezahlt.

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