...yo, moin & (nachträglich) ein frohes neues Jahr @ all – ein Jahr, welches mit Sicherheit hier für Leben in der Bude sorgen wird, rein aufgrund des Eintrudelns noch ausstehender Meldungen, genauer im Hinblick auf jene „Key- Events“ (Stichwort: Vergleichsverhandlungen / Umschuldung) welche von unabdingbarer Notwendigkeit zur (dauerhaften) Genesung des Patienten sind.
So, dat könnte durchaus noch ein Weilchen dauern, bis hier Nachrichten über den Ticker laufen, a bisserl Zeit haben sie ja noch, zwar nicht ewig, aber immerhin, ich verweise an dieser Stelle auf jenes Posting von Myst heute, hier
, in jenem Posting hat Mythbuster Mysterio sich auch -dankenswerter Weise- zum x- ten Male des Themas Insoverschleppung / Inso angenommen, ich empfehle jedem die Lektüre dieses Postings...
...genauso, als ich auch jedem (welcher es sich nicht erklären kann, weshalb Steinhoff (rein von den aufgerufenen Tarifen am Markt) so discount- mäßig rüberkommt) die Lektüre jenes Postings (siehe
) vom geschätzten Kollengen Stksat genauso ans Herz legen kann.
Yo, nachdem wir uns gerade in der Warteschleife hinblicklich einer Einigung mit den Klägern befinden, bietet sich ein kleiner Exkurs in die Vergangenheit SH's, genauer gesagt in jene Zeit kurz nach dem „Urknall“ in den Bilanzen im Jahre 2017 respektive auch 2018 an:
...zu jener Zeit war es auf der einen Seite maßgeblich, Liquidität zu sichern & die (zurecht vergrätzten Gläubiger) irgendwie bei der Stange zu halten (Stichwort: Abrissbirne), auf der anderen Seite zeichnete sich am Horizont ab, dat da 'ne Menge an Klagen auf die Bude (SH) zurollen wird.
Diese (grob vereinfachte) Situation spielte sich von dem Hintergrund von damals wenig bis gar nicht besicherten Krediten ab, so gesehen befand sich SH zur damaligen Zeit im gewissen Sinne gegenüber den Gläubigern in einer guten Verhandlungsposition, jedoch hätten die Kläger der Hütte definitiv den Rest gegeben, wenn sie denn dann noch lange genug existiert hätte...
...im Zuge der Verhandlungen in dieser Zeit wurde letztlich jene (temporäre) Lösung gefunden, welche SH auf der einen Seite Liquidität, den Gläubigern Sicherheiten (Stichwort: aktuelle Besicherungsquote) & noch als Bonus 'ne ganz fröhliche Verzinsung auf ihr Kapital beschert, last -but not least- quasi als „Nebenprodukt“ des ganzen Zaubers, wurde den (seinerzeit potentiellen) Klägern noch 'n schickes, neues Outfit in Form einer „Zwangsjacke“ (Vergleichssummen irgendwo im Bereich von 10 – 15 %) spendiert & das Ganze mit mit 'ner Pistole auf der Brust der Kläger dekoriert: ob der nun (aus Gläubigersicht) vorzüglichen Besicherungsquote... ...nun ja... ...ich verweise (erneut) auf das oben verlinkte Posting von Myst...
...achso, fast vergessen: seinerzeit wurde hier im Board mächtig darüber geschimpft & abgeledert, dass die Gläubiger nun so eine hohe Besicherungsquote hat, das Management & die Restrukturierungs- Crew versagt hätten & ohnehin nur Idioten hier am Werke sind / seien...
...nur mal so am Rande angemerkt. Dat war damals. Heute sähen wir wohl ziemlich alt aus, wenn einst nicht dieser „Schutzschild“ hochgezogen worden wäre...
Nun mag sich der eine oder andere fragen, weshalb ich diesen kleinen Exkurs unternommen habe – der kleine Exkurs oben verdeutlicht aus meiner Sicht zum Einen die Güte der für uns agierenden Berater & Restrukturierungsspezialisten, zum Anderen ist das Stichwort „Schutzschild“ durchaus auch auf den PIC im gewissen Sinne als Umschreibung zutreffend, ich greife an dieser Stelle das heute wieder als Horrorszenario beliebte Thema „squeeze out“ auf, richtigerweise wurde heute darauf hingewiesen, dass ein solches Vorhaben gewisser Mehrheiten bedarf, genauer gesagt sind es 95% der Stimmrechte (vgl. auch
https://wirtschaftslexikon.gabler.de/definition/squeeze-out-45931 ), tja, und an dieser Stelle kann man eigentlich auch (solange der PIC hier am Start ist) gleich wieder mit dem Rechnen aufhören, denn selbiger (der PIC) hat -nach wie vor- ca. 10% der Sharez am Start, zudem vagabundieren noch einige Sharez bei diversen Kleinanlegern (Wiese & noch 'n paar Fonds (Schwab et al) zudem munkelt man, dass es hier im Thread auch den einen oder anderen Aktionär geben soll), klar machen die am Ende nicht das Kraut fett, doch mit dem PIC im Boot kann man das Thema „squeeze out“ erstmal ad acta legen, denn der PIC müsste in diesem Falle seinem eigenen squeeze out zustimmen...
...an dieser Stelle jedoch kann man sich durchaus mal die Frage stellen, weshalb der PIC eigentlich hier noch am Start ist, denn wenn man ein Wenig zum PIC (respektive auch dem GEFP) recherchiert, stellt man fest, dat das Profil des PIC nicht unbedingt mit jenem eines (Spezial-)Hedgefonds kongruent ist, & zudem unterstellt werden kann, das jene Fondsmanager des PIC a) eine entsprechende Ausbildung innehaben & b) keine Idioten sind...
... an dieser Stelle lässt wieder die „politische Komponente“ grüßen, als Einstieg in die Thematik sei ein Link zu Wikipedia (
https://en.wikipedia.org/wiki/Public_Investment_Corporation ) speziell im Hinblick auf die Philosophie des PIC (
https://en.wikipedia.org/wiki/Broad-Based_Black_Economic_Empowerment ) gereicht, weitere Gedankengänge zu diesem Thema wären (bei Interesse) hier nachlesbar:
https://www.ariva.de/forum/...dings-n-v-531686?page=8839#jump26817662 vorgenannte Links sind -wie gesagt- ein Einstieg in diesen Themenbereich, allerdings ist es durchaus empfehlenswert sich hier einzuarbeiten – ich könnte mir durchaus vorstellen, dass dies den einen oder anderen Kollegen hier ggf. ein wenig besser schlafen lassen könnte...
Abschließend will ich noch ein „Fundstück“ von Dirty aus der Vorweihnachtszeit (vgl auch
https://www.ariva.de/forum/...dings-n-v-531686?page=8883#jump26846321 ) aufgreifen, selbiges betrifft jene Verbindlichkeiten SH's welche hier im Board ein Typ als „handelbares Wirtschaftsgut“ klassifiziert hat (vgl. auch
https://www.ariva.de/forum/...dings-n-v-531686?page=7390#jump25939301 ) und sich (siehe Dirty's Fundstück) zumindest anteilig wieder im Wirtschaftskreislauf als handelbares Gut wiederfinden – welch eine Überraschung, von den Goldtöpfen am Ende des Regenbogens ist der erste (jene Verbindlichkeiten) Topf aktiviert worden, ein weiterer Goldtopf / bzw. eine weitere „Wertschöpfungsebene (die Aktien SH's) sollte dahingehend noch folgen, denn schließlich wollen alle Protagonisten dieser Party letztlich (immer noch) nur eines: die maximale Rendite, den maximalen Profit...
Yiha – damit komme ich zum allerletzten Punkt, welchem ich hier einen Comment spendieren will, der Kursentwicklung SH's (im Falle eines positiven Ausgangs der Vergleichsverhandlungen): nun, dies habe ich auch -gefühlt- zum x-ten Male dargelegt, wird SH (im Falle eines positiven Ausgangs der Story) ein quasi „neues“ Unternehmen sein, klaro, einige altbekannte Komponenten werden uns in ihrer Form als Asset im Portfolio begleiten, die Hütte ist zwar kleiner als SH in seiner ursprünglichen Form, allerdings wurde, einhergehend mit der Verkleinerung, auch 'ne Menge Luft aus der Hütte (den Bilanzen) abgelassen, verblieben wäre allerdings Masse bzw. Substanz welche durchaus ökonomisch beachtliche Kennzahlen abliefert, ggf. (hier konnte ich mich leider nicht hinreichend in die Materie einarbeiten) vor dem Hintergrund des von Myst entdecktem (weiteren) Goldtopf der steuerlichen Verlustverrechnung – quasi als Booster für die Hütte, ob der Ausrichtung der verbleibenden Main- Assets sollte der Laden unter dem Strich zudem noch relativ Robust ggü. ggf. auftretenden, weltwirtschaftlich schwachen Phasen sein – gesteht man dem Unternehmen dann noch eine gewisse Zeit nach der Sanierung / Restrukturierung zu, kann der Tarif welcher dann für die Sharez am Markt aufgerufen wird -im Zuge des a) einhergehenden Vertrauensgewinns respektive auch der Normalisierung des Unternehmens an sich sowie b) ob des Wertzuwachses der Assets durch eine gesunde, organische Expansion durchaus in Regionen vordringen, welche derzeit (von der Masse der Beobachter) als völlig abwegig betrachtet werden...
In diesem Zusammenhang stellt sich nur die Frage, auf welches konkrete Szenario der geneigte Aktionär spekuliert, einfach „nur“ der Turnaround (Aktie zieht nach den entsprechenden Meldungen an), oder darf es ggf. a bisserl mehr (Wertzuwachs durch langfristiges, gesundes operatives Geschäft auf längere Sicht hin) sein?
Yo, dies sind wie immer just my five cent – gesteht jenen Dingen ihre Zeit zu, welche sie benötigen... ...dann könnten hier einige nicht mehr aus dem Staunen herauskommen...