Trotz gefallener US-Zinssenkungserwartungen kletterte der Goldpreis zuletzt von Rekordhoch zu Rekordhoch. Diese anhaltende Divergenz zwischen fundamentalen Treibern und Gold weckt bei vielen den Eindruck einer Blase. Ob sich der Preis des gelben Edelmetalls wirklich von den Zinserwartungen entkoppelt hat, wird hier analysiert.