Original-Research: YOUBISHENG Green Paper AG (von BankM - Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG): Kaufen

Original-Research: YOUBISHENG Green Paper AG - von BankM - Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG

Einstufung von BankM - Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG zu YOUBISHENG Green Paper AG

Unternehmen: YOUBISHENG Green Paper AG
ISIN: DE000A1KRLR0

Anlass der Studie: Q1-Bericht; Kurzanalyse
Empfehlung: Kaufen
seit: 02.06.2014
Kursziel: EUR 12,97
Kursziel auf Sicht von: 12 Monate
Letzte Ratingänderung: Keine
Analyst: Dr. Roger Becker (CEFA) und David Szabadvari (CEFA, CIIA)

Der Expansion verpflichtet - unabhängig von der Finanzierungstruktur
Aufgrund der weiterhin bestehenden Limitierung der Produktionskapazität
sowie der gesunkenen Verkaufspreise sind die Umsätze der YOUBISHENG
Greenpaper AG (ISIN DE000A1KRLR0, Prime Standard, YB1 GY) im
Periodenvergleich wechselkursbereinigt leicht um 1,3% gesunken. Wiederum
wurden die internen Kapazitäten für die Produktion der werthaltigeren, und
daher höher-margigen Testliner (doppelseitig und fälschungssicher)
priorisiert und damit die Profitabilität der Umsätze gesteigert. Dies
resultierte in einer um 0,4%-Punkte leicht verbesserten Rohertragsmarge.

Selbst unter dem Szenario, dass die Expansion sich zeitlich nach hinten
verlagert, erachten wir die Aktie als deutlich unterbewertet; diese
Einschätzung gilt sogar, wenn man die geplante Erweiterung gänzlich außer
Acht ließe. Dennoch ist der Aktienkurs unmittelbar in Folge der Bekanntgabe
der Verschiebung der Anleihebegebung signifikant gefallen, eine Reaktion,
die wir, insbesondere in Hinblick auf die hohe Profitabilität des
Unternehmens, als übertrieben erachten.

Wir ermitteln einen fairen Wert von EUR 12,97 pro Aktie und bestätigen unser
Rating mit 'Kaufen'. Angesichts des Börsen-Sentiments der im Prime Standard
gelisteten China-Unternehmen formulieren wir ein kurz- bis mittelfristiges
Kursziel von EUR 4,38.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/12338.pdf
Die Analyse oder weiterführende Informationen zu dieser können Sie hier downloaden
http://www.bankm.de/webdyn/141_cs_Research%20Reports%20Disclaimer.html.

Kontakt für Rückfragen
BankM - Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG
Mainzer Landstraße 61, 60329 Frankfurt
Dr. Roger Becker
David Szabadvari
Tel. +49 69 71 91 838-46, -48
Fax +49 69 71 91 838-50
roger.becker@bankm.de
david.szabadvari@bankm.de

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