1. Allgemeiner Überblick
Die sh-Branche ist eine sehr publikumsscheue Branche.
Da die sh im worst-case am Tod des Unternehmens den maximalen Profit
generieren möchte sich eigentlich niemand mit ihnen in Verbindung bringen
lassen.
Vor 10 jahren gab es eine Vielzahl von sh, die durch die marktbewegungen der
letzten jahre aber auf ca. 80 wesentliche marktteilnehmer reduziert wurden.
2. Wer sind denn diese sh?
Oft werden die sh als Zocker dargestellt, was meiner Meinung absolut nicht
zutrifft. Selbstverständlich gibt es solch schwachen Trittbrettfahrer, jedoch
stellen die hochqualifizierten Topleute die Mehrheit dar.
3. Was ist das Ziel und der Profit?
sh versuchen auf der Basis ausgeklügelter Modelle Marktungleichgewichte zu
finden.
Ein Beispiel
Markt KGV, NM 70, nasdaq 35
LHS 50, Branche 25
Die sh versuchen gegen LHS bis auf KGV von 25 zu spekulieren.
Der sh könnte nun gegen den Markt spekulieren findet aber ebenfalls durch das
Doppellisting in LHS einen Wert, der seiner Meinung nach überbewertet ist.
Jedes Unternehmen berichtet regelmäßig positive wie auch negative Nachrichten
siehe SAP, DCX, Philipp Morris, IBM usw.. Nun läßt sich auf der Basis dieser
Informationen ein Trend abschwächen oder verstärken.
Bei positiven Zahlen (LHS) wird eine Teilinformation dazu genutzt die Aktie nach
unten zu bringen. Im Laufe dieses jahres mußte H. Gaede für negative
Performance so oft herhalten, daß ich schon begann an der "Neutralität" vieler
Informationsquellen zu zweifeln begann. Ziel erreicht.
Die sh haben meist gar nicht die finanziellen Mittel um große shortpositionen aus
dem Eigenkapital zu finanzieren.
Beispiel
Der durchschnittliche shortpreis bei LHS liegt ca. bei 40$
40$ x ca. 5 mio Aktien entspricht 200 Mio $
Der Gewinn kann bei Liquidation von LHS also maximal 200 mio$ betragen
Der Verlust ist jedoch unbegrenzt möglich.
4. Wer sind diese sh und Beispiele
nahezu alle große banken beteiligen sich an diesen Fonds um Risikon zu
minimieren und die Performance zu erhöhen
- George Sorros mußte in diesem Jahr einen Verlust von 700 Mio $ hinnehmen,
weil seine Strategie gegen die Internetwerte fehlschlug.
- Der LTCM gelangte im letzen Jahr zu trauriger berühmtheit weil die Welt
dadurch vor einem weltweiten Zusammenbruch des Finanzsystems stand.
Nur dur eine konzertierte Aktion der banken und der FED durch 3 Zinssenkungen
konnte die Katastrophe abgewendet werden. Mit einer Spritze von 13 Milliarden
$ wurde der Fonds, den es immer noch gibt saniert.
Wichtig, wir reden also nicht über Einzelanleger sonder über Institutionen die
mehrere 100.000 Stück Aktien verkaufen können.
Grundlage dafür ist die Kreditpositon und Bonität der sh, die teilweise bis zu 95%
Fremdkapital nutzen.
Die Kreditgebenden Banken beobachten deshalb die Margins mit allergrößter
Aufmerksamkeit, da sie bei Schieflagen versuchen die erste Bank zu sein die
dem sh den Geldhahn zudreht um kein Geld zu verlieren.
5. Wie lange können shorts gehalten werden?
die s-positionen in der USA können beliebig lange gehalten werden.
In D muß zum Jahresende glattgestellt werden und ist für Private nicht möglich.
6. Wann werden shorts aufgelöst und was passiert?
Beispiel mit Bezug zu LHS
Im letzten Jahr wurde saville extrem geshortet, der Kurs rutschte durch negative
Unternehmenszahlen und Ausblick von 50 auf 10$.
Nach Bekanngabe überraschend guter Unternehmenszahlen sprang der Kurs an
einem Tag um 42% nach oben.
sh werden erst bei guten Unternehmenszahlen nervös.
In vielen meiner Beiträge siehe Archiv rede ich von der Langfristigkeit der Anlage
(siehe auch KZ 505).
LHS/SCM können und werden sich in den nächsten Quartalen durch die
Ergebnisse aus ihrer geshorteten Position befreien. Noch sind die sh guten
Mutes, falls aber der erste massiv sich eindeckt kann es durchaus sehr schnell
gehen.
7. Konkreter LHS/SCM Ausblick sh
Es hört sich vielleicht komisch an aber ich habe mich diesmal über den Anstieg
der short-positionen gefreut. Beide Unternehmen sind in meinen Augen
fundamental über jeden Zweifel erhaben. Die Kursentwicklung stinkt mir zwar
auch gewaltig weil ich sehr viel Kreuzerchen hinten liege der Ausblick versöhnt
doch ganz gut.
LHS
Bei LHS sehe ich mindestens noch 3-4 quartale in denen wir gute Zahlen
brauchen. Der Kurs kann sich in dieser Zeit durchaus in Richtung 40 $ bewegen.
Ende des jahres 2000 werden wir LHS sowohl vom Unternehmen wie auch vom
Management nicht mehr erkennen in positivem Sinne.
Kurse über 100$ ersceinen daNN ALS MÖGLICH; DA ICH VON DEUTLICH
ANZIEHENDEN Wachstumsraten ausgehe.
SCM
Bei SCM hat mich beeindruckt, daß Herr Schneider ein absolut intimer kenner
der Branche ist. Er ist die führende Kraft im Unternehmen.
Das Unternehmen hat seine Zahlen in meinen Augen mehr als übertroffen.
Ich sehe kfr. und mfr. die SCM mit mindestens einer Kursverdoppelung Ende des
jahres 2000.
Kursziele von >100$ sind durchaus möglich.
Die sh-Branche ist eine sehr publikumsscheue Branche.
Da die sh im worst-case am Tod des Unternehmens den maximalen Profit
generieren möchte sich eigentlich niemand mit ihnen in Verbindung bringen
lassen.
Vor 10 jahren gab es eine Vielzahl von sh, die durch die marktbewegungen der
letzten jahre aber auf ca. 80 wesentliche marktteilnehmer reduziert wurden.
2. Wer sind denn diese sh?
Oft werden die sh als Zocker dargestellt, was meiner Meinung absolut nicht
zutrifft. Selbstverständlich gibt es solch schwachen Trittbrettfahrer, jedoch
stellen die hochqualifizierten Topleute die Mehrheit dar.
3. Was ist das Ziel und der Profit?
sh versuchen auf der Basis ausgeklügelter Modelle Marktungleichgewichte zu
finden.
Ein Beispiel
Markt KGV, NM 70, nasdaq 35
LHS 50, Branche 25
Die sh versuchen gegen LHS bis auf KGV von 25 zu spekulieren.
Der sh könnte nun gegen den Markt spekulieren findet aber ebenfalls durch das
Doppellisting in LHS einen Wert, der seiner Meinung nach überbewertet ist.
Jedes Unternehmen berichtet regelmäßig positive wie auch negative Nachrichten
siehe SAP, DCX, Philipp Morris, IBM usw.. Nun läßt sich auf der Basis dieser
Informationen ein Trend abschwächen oder verstärken.
Bei positiven Zahlen (LHS) wird eine Teilinformation dazu genutzt die Aktie nach
unten zu bringen. Im Laufe dieses jahres mußte H. Gaede für negative
Performance so oft herhalten, daß ich schon begann an der "Neutralität" vieler
Informationsquellen zu zweifeln begann. Ziel erreicht.
Die sh haben meist gar nicht die finanziellen Mittel um große shortpositionen aus
dem Eigenkapital zu finanzieren.
Beispiel
Der durchschnittliche shortpreis bei LHS liegt ca. bei 40$
40$ x ca. 5 mio Aktien entspricht 200 Mio $
Der Gewinn kann bei Liquidation von LHS also maximal 200 mio$ betragen
Der Verlust ist jedoch unbegrenzt möglich.
4. Wer sind diese sh und Beispiele
nahezu alle große banken beteiligen sich an diesen Fonds um Risikon zu
minimieren und die Performance zu erhöhen
- George Sorros mußte in diesem Jahr einen Verlust von 700 Mio $ hinnehmen,
weil seine Strategie gegen die Internetwerte fehlschlug.
- Der LTCM gelangte im letzen Jahr zu trauriger berühmtheit weil die Welt
dadurch vor einem weltweiten Zusammenbruch des Finanzsystems stand.
Nur dur eine konzertierte Aktion der banken und der FED durch 3 Zinssenkungen
konnte die Katastrophe abgewendet werden. Mit einer Spritze von 13 Milliarden
$ wurde der Fonds, den es immer noch gibt saniert.
Wichtig, wir reden also nicht über Einzelanleger sonder über Institutionen die
mehrere 100.000 Stück Aktien verkaufen können.
Grundlage dafür ist die Kreditpositon und Bonität der sh, die teilweise bis zu 95%
Fremdkapital nutzen.
Die Kreditgebenden Banken beobachten deshalb die Margins mit allergrößter
Aufmerksamkeit, da sie bei Schieflagen versuchen die erste Bank zu sein die
dem sh den Geldhahn zudreht um kein Geld zu verlieren.
5. Wie lange können shorts gehalten werden?
die s-positionen in der USA können beliebig lange gehalten werden.
In D muß zum Jahresende glattgestellt werden und ist für Private nicht möglich.
6. Wann werden shorts aufgelöst und was passiert?
Beispiel mit Bezug zu LHS
Im letzten Jahr wurde saville extrem geshortet, der Kurs rutschte durch negative
Unternehmenszahlen und Ausblick von 50 auf 10$.
Nach Bekanngabe überraschend guter Unternehmenszahlen sprang der Kurs an
einem Tag um 42% nach oben.
sh werden erst bei guten Unternehmenszahlen nervös.
In vielen meiner Beiträge siehe Archiv rede ich von der Langfristigkeit der Anlage
(siehe auch KZ 505).
LHS/SCM können und werden sich in den nächsten Quartalen durch die
Ergebnisse aus ihrer geshorteten Position befreien. Noch sind die sh guten
Mutes, falls aber der erste massiv sich eindeckt kann es durchaus sehr schnell
gehen.
7. Konkreter LHS/SCM Ausblick sh
Es hört sich vielleicht komisch an aber ich habe mich diesmal über den Anstieg
der short-positionen gefreut. Beide Unternehmen sind in meinen Augen
fundamental über jeden Zweifel erhaben. Die Kursentwicklung stinkt mir zwar
auch gewaltig weil ich sehr viel Kreuzerchen hinten liege der Ausblick versöhnt
doch ganz gut.
LHS
Bei LHS sehe ich mindestens noch 3-4 quartale in denen wir gute Zahlen
brauchen. Der Kurs kann sich in dieser Zeit durchaus in Richtung 40 $ bewegen.
Ende des jahres 2000 werden wir LHS sowohl vom Unternehmen wie auch vom
Management nicht mehr erkennen in positivem Sinne.
Kurse über 100$ ersceinen daNN ALS MÖGLICH; DA ICH VON DEUTLICH
ANZIEHENDEN Wachstumsraten ausgehe.
SCM
Bei SCM hat mich beeindruckt, daß Herr Schneider ein absolut intimer kenner
der Branche ist. Er ist die führende Kraft im Unternehmen.
Das Unternehmen hat seine Zahlen in meinen Augen mehr als übertroffen.
Ich sehe kfr. und mfr. die SCM mit mindestens einer Kursverdoppelung Ende des
jahres 2000.
Kursziele von >100$ sind durchaus möglich.
