Der USA Bären-Thread

du hast in deinem Posting #101616 den Tiefpunkt ja fast exakt gepackt, nur wäre ein prozyklischer Short-Einstieg hier wohl sicherlich nicht die beste Wahl gewesen.

Das soll jetzt keine Häme sein, aber man sollte schon unbedingt in Betracht ziehen, so wie der manisch depressive Mr. Market um die Ecke zu denken. LOL.

hab' da ja gestern noch gegen das von dir eingestellte Post polemisiert und heute kommst du mit der "Haben wir hier doch schon alles durchdiskutiert-Nummer".

http://www.ariva.de/forum/...ren-Thread-283343?page=4063#jump14531955

Ja, was denn nu?

Global Credit Cycle Lurches Down

After a brief period of stabilization, our measure of global credit impulse has plummeted. This does not bode well for European equities.

The credit impulses in all three major economies – the euro area, the U.S. and China – are now negative, albeit very slightly in the case of China. This is the first time in three years that all three components have been simultaneously negative. And after hovering at a point of inflection the combined credit cycle indicator has lurched down again.

For any open exporting economy, such as the euro area, the global credit cycle is much more important than the domestic credit cycle. This is because the sales and profits of large European companies are sourced globally, not just from Europe.

According to our European Investment Strategy service, a weakening credit cycle normally precedes a poorer return/risk trade-off for risk assets such as equities – through lower returns and/or higher volatility. After their recent strong rallies, European equities seem vulnerable to any new downgrades to growth.

Hence, for short-term investors we advise against an absolute overweight position in European equities.

www.ritholtz.com/blog/2012/11/global-credit-cycle-lurches-down/

und dies hier gefunden:

www.ritholtz.com/blog/2012/11/...-and-a-domed-house-revisited/

Ich bin gespannt.

"The eight scariest charts for equity bulls" auf ZH

www.zerohedge.com/news/2012-11-08/...riest-charts-equity-bulls

Zu viele zum Posten, selber hingehen.

China könnte USA 2016 als größte Wirtschaftsmacht ablösen
http://www.ariva.de/forum/...teilungsfrage-472111?page=3#jump14542704

Nach sieben Stunden:  Verhandlungen über EU-Haushalt geplatzt

Der Druck der Kapitalmärkte auf die US-Politik nimmt momentan zu und fordert möglichst rasch Entscheidungen bzgl. des Fiscal Cliffs ein.

"Now that the warning shot has been fired, traders will want to see if Washington DC got the message. They will monitor the rhetoric for a week (maybe two) and act accordingly. If it seems like progress is being made and everyone is “playing nice in the sandbox”, the market will bounce. If both parties dig their heels in, we will see a heavy wave of selling."

Im ersten Wimpernschlag würde ich vermuten wollen, dass sich die Politik dem Kapital beugt, aber da das Leben doch auch manchmal voller überraschender Wendungen steckt, who knows….

kriegte die von England beanstandeten miesen Barren im Rahmen eines Swaps? ,na wenn das kein Skandal ist den Zerohedge da im Londoner Archiv ausgegraben hat und wortwörtlich zitiert
www.zerohedge.com/news/2012-11-09/...ourse-be-given-bundesbank

U.S. Assay Office Gold Bars

1.  We have from time to time had occasion to draw the Americans’ attention of the poor standards of finish of U.S. Assay Office bars. In addition in 1961 we passed on to them comments from Johnson Matthey to the effect that spectrographic examination did not support the claimed assay on one bar they had so tested (although they would not by normal processes have challenged the assay) and that impurities in the bar included iron which caused some material to be retained on the sides of crucible after pouring.

2. Recently, Johnson Matthey have put 172 “bad delivery” U.S. Assay Office bars into good delivery from for account of the Deutsche Bundesbank. These bars formed part of recent shipments by the Federal Reserve Bank to provide gold in London in repayment of swaps with the Bundesbank. The out-turn of the re-melting showed a loss in fine ounces terms four times greater than the gross weight loss. Asked to comment Johnson Matthey have indicated verbally that:-

(a) the mixing of “melt” bars of differing assays in one “pot” could produce a result which might be a contributing factor to a heavier loss in fine weight but they did not think this would be substantial ;

(b) a variation of .0001 in assay between different assayers is an extremely common phenomenon;

(c) over a long period of years they had had experience of unsatisfactory U.S. assays

3. It is not, however, possible to say that the U.S. assays were at fault because Johnson Matthey did not test any of the individual bars before putting them into the pot

......To summarize: Bank of England discovers discrepancies with US Assay Office gold bars, notifies the NY Fed that its gold bars have major "bad delivery" issues, but, and this is the punchline, on this occasion, we'll keep it quiet, because the Bundesbank got these bars. This is merely one documented assay occasion: one can imagine that of the hundreds of thousands of gold bars in official circulation, the "good delivery" quality of bars outside of the US, and perhaps BOE, official holdings has progressively declined over the decades of Bretton Woods. One can also only imagine what has happened to all those "good delivery" bars currently held by the Fed as custodian at the NY Fed. Literally: imagine. Because there is no way to check what the real gold consistency of these gold bars is, and whether the refiners found ongoing future inconsistencies with "good delivery" standards of bars handed off to other "non-core" central banks. And, yes, without further evidence the above is merely speculation.

As to the remaining relevant facts: the US ran out of good delivery gold in March 1968 and only had coin bars remaining. Which is why it closed the gold pool and went to a two-tier price system. The Bundesbank went on to cover some of the outstanding gold debts of the Fed to the gold pool. Subsequently, the US then did several deals with the BOC to get a substantial amount of gold to pay back the Bundesbank which was sent over to England from March until June 1968. One can, again, only speculate on the quality of said gold. The Fed then created unsettled accounts to account for these transfers between itself and the Buba.

In light of the above facts and evidence, one can see why the Buba is doing all in its power to avoid the spotlight being shone on the purity of its gold inventory: after all the last thing the German central banks would want is someone to go through the publicly available archived literature, to put two and two together, and figure out that it does not take one massive "rehypothecation" (see "to Corzine") event for German gold credibility to be impaired: all it takes is death from a thousand micro dilutions over the decades to get the same end result. Because chipping away one ounce here, one ounce there for years and years and years, ultimately adds up to a lot.

We eagerly look forward to the Buba's next iteration of self-defense. ......

LOL zerohedge kann den Mund nicht halten (ich auch nicht)
Update, in which we find the true reason for the affair: Petraeus Won’t Testify on Benghazi Next Week, Senate Aide Says. In other words, next time one is called to testify before a panel over the deaths of 4 people including one US ambassador, one just pulls the infidelity "get out of testimony" card and all is well.

* * *
A mere few days after the re-election of our president, CIA Director David Petraeus annoucnes his resignation:

   *CIA DIRECTOR DAVID PETRAEUS RESIGNS
   *PETRAEUS SAYS HE ASKED OBAMA TO BE ALLOWED TO RESIGN: NBC NEWS

The reason - an extra-marital affair...

   *PETRAEUS SAYS HE ENGAGED IN AN EXTRAMARITAL AFFAIR: NBC NEWS
   *PETRAEUS 'SUCH BEHAVIOR IS UNACCEPTABLE' IN A LEADER: CNN
www.zerohedge.com/news/2012-11-09/...ife-after-election-course

www.zeit.de/wirtschaft/2012-11/schaeuble-frankreich
Bundesfinanzminister Wolfgang Schäuble hat angeregt, dass der deutsche Sachverständigenrat ein Reformkonzept für die in Schwierigkeiten steckende französische Wirtschaft ausarbeitet. Nach Informationen von ZEIT ONLINE hat Schäuble das Thema im Beisein der Ratsprofessoren angesprochen, als diese am Mittwoch das Jahresgutachten für Deutschland überreichten.

Der Schritt ist ungewöhnlich, weil sich der vor 49 Jahren gegründete Rat bislang nicht um die Politik anderer Länder gekümmert hat. Dass er es nun doch tun soll zeigt, wie groß in Berlin die Sorge um den Zustand der französischen Wirtschaft ist....


www.telegraph.co.uk/finance/...onomic-healthcheck-demands.html
Wolfgang Schaeuble has asked the distinguished "wise men" panel, which advises the government in economic matters, to examine possible reform proposals for France, according to German daily Die Zeit.

Although a spokesman for the council dismissed the claims as outside "the council's legal remit," Lars Feld, an economist who sits on the panel, told Reuters: "Concerns are growing given the lack of action of the French government in labour market reforms."

Two officials also told Reuters that Mr Schaeuble had asked the advisers to consider drafting a report on what France should do.

Die Zeit and Mr Feld said that the discussions remained informal, but if agreed, it would be the first time in 49 years where the panel has compiled a report on any other country but Germany.

www.zeit.de/wirtschaft/2012-11/schaeuble-frankreich-kommentar

@Stöffen/ Den Druck der Kapitalmärkte/ Obama ist die bessere Lösung:

http://www.ariva.de/forum/...teilungsfrage-472111?page=3#jump14538645

US-Haushaltsdefizit Spitzengespräch für Freitag geplant: 02:35 Uhr Spitzengespräch für

... (automatisch gekürzt) ...

http://www.handelsblatt.com/politik/international/...ant/7373084.html

Nevertheless, he said, the government is highly interested in reform ideas that would make the monetary union more stable. And it is in this context that the Council would “think about France” in December. After which they would talk again with Schäuble, he said.

But the Council is already “increasingly worried” about the economic developments in France, admitted Council member Lars Feld when he presented the Annual Report to Schäuble. “The largest problem isn’t Greece anymore, or Spain or Italy, but France because France has done nothing to rebuild its competitiveness and is even heading in the opposite direction.” He didn’t mince words. “France needs labor market reforms,” he said. “It is the country among Eurozone countries that works the least each year; so how do you expect any results from that?”

The problems are piling up in France. While central government spending—56% of the economy!—is expected to remain relatively constant and provide some stability, the private sector is deteriorating with breathtaking speed. Every day, new evidence seeps out.

On Friday, it was an Insee poll of CEOs in the manufacturing sector. They’re cutting investments in plant and equipment in the second half. In 2013, they would reduce their investments by an additional 2%—though in the previous poll in July, they’d planned on increasing their investments by 5%. A harsh reversal [one that has been playing out for months;

Then the Bank of France released an estimate for fourth quarter GDP: it would shrink by 0.1%. For the third quarter, it also estimated a decline of 0.1%. If these figures are confirmed, France entered a recession in July. Five quarters in a row of total stagnation, a first in France’s post-war history!

The Germans are concerned. France bought €101 billion of German goods in 2011, or 10% of total exports. But German exports fell 2.5% in September, and exports to the Eurozone crashed 9.1%. Germany has been through this before. Its economy lives and dies by its exports

Schäuble must feel the pressure. But fear of a dip in exports to France might not be enough for him to risk a diplomatic confrontation with his most important neighbor. He certainly wouldn’t want to stir up, without good reason, even more accusations of meddling and Teutonic arrogance. So why this unusual request?

Fear and desperation within the government about a much greater threat. The credit markets, which are currently sleeping through the French private-sector fiasco, might wake up someday—as Greece found out, it can happen suddenly—and demand much higher yields. Even if still digestible for France, it would likely throw Spain over the edge, and Italy would follow. Or the markets might walk away from France entirely.

France is too big to bail out. If the debt crisis suddenly arrived in Paris, only all-out, no-holds-barred, unrestricted bond-buying operations by the ECB could save the euro. But it would violate even the last pretense of treaty-based limitations, and would in the process debase the euro. While this might please some countries, including France, it would enrage German voters who might take out their anger on Chancellor Angela Merkel and her government. And that strikes terror into their hearts......

www.testosteronepit.com/home/2012/11/9/...ration-leak-out.html

bei dem Rating für die T-Bill-Auktionen
www.welt.de/wirtschaft/article110885014/...-auf-dem-Spiel.html

...Der Fehler, damit ist das Gebaren der spanischen Notenbank bei der Bonitätsbeurteilung bestimmter Staatsanleihen gemeint. Vergangene Woche hatte die "Welt am Sonntag" berichtet, dass die Notenbanker in Madrid einige kurzlaufende spanische Bonds, die sogenannten T-Bills, in eine Bonitätskategorie eingestuft hatten, für die die Ratingnoten der Papiere gar nicht ausreichten.

Dadurch konnten die angeschlagenen Banken des Landes diese Titel mit geringeren Risikoabschlägen als Kreditsicherheiten bei der EZB einreichen – und hatten damit die Möglichkeit, sich auf diese Weise mehr Geld zu leihen als gerechtfertigt. Aufgefallen war diese Praxis auch deshalb, weil die irische Notenbank bei ähnlichen Titeln ihres Staates deutlich strenger vorgegangen war und eine geringere Bonitätsstufe gewählt hatte.

Nicht nur Wirtschaftsmedien wie das "Wall Street Journal" nahmen sich des Themas an, auch andere Medien von Mexiko bis in die Türkei wurden hellhörig.

Dasselbe galt für die Finanzwelt: Großbanken wie Goldman Sachs oder Citi informierten ihre Kunden ebenfalls über den Vorfall. Schließlich geht es bei den spanischen T-Bills um ein stattliches Volumen von 80 Milliarden Euro.

Es geht ums Prinzip

Die große Mehrheit des EZB-Rates wollte da nicht einfach zur Tagesordnung übergehen. Zwar sind die wirtschaftlichen Auswirkungen des spanischen Fehlers offenbar sehr überschaubar: Nach Angaben der EZB waren nur zehn der ausstehenden 80 Milliarden an Anleihen tatsächlich als Sicherheiten bei der Zentralbank hinterlegt, und alle betroffenen Banken hätten über genug andere Sicherheiten verfügt, um die erhaltenen Kredite zu decken. "Niemand hat wegen dieses Fehlers mehr Geld bekommen", betonte Draghi.

Doch es geht nicht nur ums Geld, sondern auch ums Prinzip....

"Manche Verfahren innerhalb des Euro-Systems sind höchst intransparent."

Zumal kaum jemand einen Überblick darüber hat, was sich im Pool der mehr als 40.000 Wertpapiere abspielt, die als Kreditsicherheiten bei der EZB zugelassen sind. Selbst die Fachleute in den Notenbanken selbst geben zu, dass das Zahlen- und Regelwerk äußerst unübersichtlich geworden ist, seit es im Laufe der Finanzkrise immer wieder modifiziert wurde, um den siechen Banken leichter Zugang zu frischem Geld zu verschaffen.
Fehlinterpretationen seien da nicht mehr auszuschließen, heißt es........


langsam muss man sich doch wundern,da blockieren die Spanier mit ihrem Votum die Nachfolge eines Luxemburgers in der EZB,weil sie einen Spanier dort haben wollen-und werden doch überstimmt werden und es gab noch einen Vorfall,wo sie sich querlegten,alles sehr eigenmächtig

Who's Pete?

www.1option.com/index.php/about/

Der aktuelle Comment, aus welchem ich zitierte, hier in voller Breite:

"The Market Will Give Washington DC A Week To Get It Together. Watch the Rhetoric"

www.1option.com/index.php?/global/comments/..._watch_the_rhet/

www.faz.net/aktuell/wirtschaft/...e-gelaeuterten-11956763.html

Büßergewänder sind derzeit knapp im Angebot. Businessleute legen das Kleidungsstück besonders gerne an. Läuterung ist angesagt. Jüngstes Beispiel ist der Finanzmanager Florian Homm (Markenzeichen: dicke Zigarre und dicke Lippe). 2007 war der Hedgefonds-Manager, angeblich verfolgt von Anlegern und anderen mafiösen Gruppen, untergetaucht. Jetzt ist er zurück aus seinem Purgatorium, dem Fegefeuer der Managerreinigung.

Und siehe da: Aus Saulus wurde Paulus, ein frommer Mann, der nicht mehr gut schlafen kann, wenn er nicht mindestens zweimal die Woche in der Kirche betet, nachdem er sich den Grundsatz „Geben ist besser als Nehmen“ zum neuen Konfirmationsspruch auserwählt hat.

Darin ähnelt Bald-Kanzlerkandidat Peer Steinbrück dem Spekulanten Florian Homm. Nach üppiger öffentlicher Debatte hat auch der SPD-Mann den Bibelspruch aus Apostelgeschichte 20, Vers 35, für sich entdeckt und, obzwar widerwillig, sein 25.000-Euro-Stadtwerke-Honorar für einen „wohltätigen Zweck“ gespendet.

Wir sind umzingelt von Geläuterten. Ihre Gier behaupten die Büßer abgelegt zu haben, ihren Narzissmus haben sie offenkundig behalten: Im Fegefeuer der Eitelkeiten lebt es sich auch weiterhin ganz ungeniert. Unablässig müssen sie ihre neue Demut in Interviews in die Welt posaunen.

Profi-Konvertiten wie Homm schreiben gleich noch ein ganzes Buch darüber, wie sich ihre schwarze Seele auf den Himmel vorbereitet. Was passiert mit dem Verlagshonorar? Klar doch: ab in die Charity.
Den Läuterungsgeschichten fehlt die Glaubwürdigkeit

Wie Homm und Steinbrück, nur nicht ganz so perfekt, mimt die Büßerrolle auch Jürgen Fitschen, Co-Head der Deutschen Bank (stellvertretend für alle seine Co-Kollegen von Commerzbank, UBS und Co.). Das Streben nach Gewinn dürfe nicht dazu führen, dass die Interessen anderer verletzt würden,gab der Banker jüngst mal wieder zu Protokoll und gelobt nun, er wolle eine „Brücke schlagen zwischen Gewinnerzielung und gesellschaftlicher Akzeptanz“. Vom Trieb „kurzfristiger Gewinnmaximierung“ habe das Fegefeuer gänzlich ihn gereinigt, bekennt der Finanzmann. Schon bieten PR-Berater Tools an, mit welchen die Mandanten ihren „Purpose in Society“ herausfinden können, zu Deutsch, wie sie solches Moralgesülze überzeugend an die Öffentlichkeit bringen können. Lange nicht mehr haben wir so viel Scheinheiligkeit gesehen.

Selbst wenn es wahr wäre, dass sich die Wirtschaft in einer Moralkrise befindet, den gestanzten Läuterungsgeschichten, die einem jahrhundertealten konventionellen Muster folgen, fehlt die individuelle Glaubwürdigkeit. Immerhin aber bedienen sie ein nicht minder konventionelles öffentliches Bedürfnis, das nach Kulturwandel schreit und dafür Sack und Asche als Requisiten bereitstellt.
Auf die richtigen Regeln kommt es an

Es gibt den menschlich verständlichen Wunsch, Komplexität zu reduzieren, der die Ursachen der Krise in den moralischen Verfehlungen einzelner Akteure verortet. Kein Wunder, dass Krisenromane über gierige Investmentbanker Konjunktur haben. So lässt sich leicht kaschieren, dass sich zum Beispiel am gesellschaftlichen Erpressungspotential der Banken („too big to fail“) durch das Demutsgerede nichts geändert hat. Moralisieren ist leicht, Systemveränderungen sind schwer: Dazu braucht es weniger einen Kulturwandel als vielmehr ein besseres Design, welches das Überwälzen von Verlusten an die Allgemeinheit verhindert. Darum geht es, nicht um die Denunziation des Gewinnstrebens. Die zu Unrecht ein wenig außer Mode gekommene deutsche Wirtschaftstheorie nannte das gute Design „Ordnungspolitik“. Wo die Institutionen in Ordnung sind, braucht man sich um die Moral weniger zu sorgen. Selbst Bösewichte können dann wenig Schlimmes anstellen; ihre Läuterungsleier mögen sie uns ersparen.

Sehr interessante 45 minütige Doku, schaut sich fast an wie ein Krimi.

Die folgenschweren Fehlentscheidungen in der Frühphase des Euro werden in dieser Dokumentation aus der Sicht der unmittelbar Betroffenen erzählt. Der Film ist eine spannende Chronik weltgeschichtlicher Ereignisse.

Der Autor Michael Wech rekonstruiert, wie sich Europas Politiker gegenseitig täuschten.

Nahezu alle verantwortlichen Finanzpolitiker in Deutschland, Griechenland und Brüssel sprechen offen über die wilden Anfänge der Währung.

Die Dokumentation blickt hinter die Kulissen und stellt fest:

Die Krise des Euro ist eine Geschichte von Betrug und Selbstbetrug – aller Mitglieder.

The IRS of France, the National Directorate Of Tax Investigations (DNEF), has covertly sent agents into Switzerland to pursue tax evasion cases against French citizens. The Agents entered Switzerland claiming they were tourists. The Agents were not sightseeing in the Alps. They were doing what spies always do. They were covertly gathering information on enemies of France. In this case, the "enemies" are French citizens.To be clear. This is 100% illegal activity in Switzerland.........

ja wie verzweifelt müssen die  Franzosen sein fragt Bruce Kasting eine verdeckte Aktion in einem anderen Land?
www.zerohedge.com/contributed/2012-11-11/...nvades-switzerland

Ausländische Anleger könnten vom Machtwechsel an der Spitze von Chinas KP profitieren. Beim Parteitag versprach ein ranghoher Beamter Investoren einen leichteren Zugang zum Kapitalmarkt. Das Kalkül dahinter: Wachstum schaffen und so das Volk besänftigen.

www.spiegel.de/wirtschaft/soziales/...des-finanzmarktes-a-866605.html

   Japan’s top seven automakers have cut their projections for Chinese sales by a fifth, for the fiscal year to March, according to calculations by the Nikkei newspaper.

Japan Trade Deficit Largest in History

As Japan spirals out of control, please recall Japan trade deficit hits record as relations with China poisoned.

   Japan registered its biggest-ever trade deficit for a half of a fiscal year, in a sign that the sovereign debt crisis in Europe and the strained relationship with China over a territorial dispute have eroded Japanese exports, government data showed today.

   For the first half of fiscal 2012 through September, Japan logged about USD 40.6 billion (3,219 billion yen) in goods trade deficit, up 90.1 percent from a year earlier and the biggest since the Finance Ministry began recording in 1979.

   In September alone, the deficit stood at 558.6 billion yen, the third straight month of red ink and the largest for the month of September, the ministry said in a preliminary report, augmenting fears that violent anti-Japan rallies and boycotting of Japanese products in China have weighed on the exports to the biggest trading partner.

   Exports to China fell 8.2 percent to 5,921.1 billion yen in the first half and slid 14.1 percent to 953.8 billion yen in September, sharper than the 9.9 percent fall in August. It was the fourth consecutive month of deficit as various products, ranging from auto and auto parts to steel and semiconductors, declined notably.

   The balance showed Japan suffered the biggest September deficit with China of 329.5 billion yen, as imports gained 3.8 percent to 1,283.3 billion yen.

   Resentment in China has accelerated since the Japanese government decided last month to nationalize part of an island group in the East China Sea, also claimed by Beijing and Taiwan.

Japan Current Account Turns Negative

The trick for Japan is how to finance its national debt, now at a majorly unsustainable 235% of GDP.

Japan was able to do so for years on account of its current account surplus, of which trade is typically the largest component.

You can now kiss that surplus goodbye because Japan Current Account Turns Negative

   The world's third-largest economy has run a surplus in its current account, a measure of trade in goods, services and investments, for several decades—meaning it's earning more from exports and investments abroad than it spends at home. In fact, Japan the world's biggest creditor nation.

   The surplus has been in the spotlight recently, since Japan also has the developed world's biggest debt load, now nearing a quadrillion yen ($12.5 trillion)—more than double its gross domestic product. As long as the current account surplus remains, economists say, Japan is in little danger of a Greek-style crisis, since its debt is largely being funded by household savings.

   While that remains the case, Japan reported Thursday that the seasonally adjusted current-account was in deficit in September—for the first time in more than 30 years. The sudden surprise drop has some economists warning that Japan's ability to generate wealth is eroding faster than expected, and its fiscal situation could be more fragile than many had thought.

   The Finance Ministry says Japan won't slip into a structural current-account deficit very easily, since deficits in the trade of goods and services will be offset by huge surpluses in what the country earns on investments in overseas assets such as U.S. Treasury bonds.

   But the Japan Center for Economic Research argues a structural deficit in could be as close 2017, noting fuel-import levels are likely to stay high if most nuclear plants stay off.

   The Japan Research Institute, another think tank, says a structural deficit could start in 2022 if crude oil prices keep rising. Hideki Matsumura, an economist with the institute, said it could come earlier if the current strong-yen trend, which hurts Japan's ability to sell overseas, continues.

   "Many countries are catching up with Japan in the manufacturing field," he said. "If they can produce similar products for a cost 20% to 30% less than Japanese do, Japan will soon find no demand for its products."

Bug in Search of Windshield

As my friend John Mauldin suggests, Japan is a bug in search of a windshield. I highly doubt Japan can make it 2022 or even 2017 before it runs into serious issues.

Actually, Japan has extremely serious issues already, it's just that the market is ignoring them for now. If interest rates rise by a mere 2% or so, interest on the national debt will consume 100% of Japanese tax revenue.

Global imbalances are mounting. I suspect within the next couple of years (if not 2013) Japan will resort to the printing press to finance interest on its national debt and the Japanese central bank will start a major currency way with all its trading partners to force down the value of the yen.

globaleconomicanalysis.blogspot.de/2012/11/...cession-gdp.html

Die Lage erinnert mich an Sommer 2011, als eine endlose Diskussion über die Erhöhung der Schuldengrenze in USA die Indizes in den Keller schickte. Der Streit wurde "garniert" mit Infos, wonach USA pleite sei. Als die Indizes -20 % korrigiert hatten, wurde die Schuldengrenze "überraschend" angehoben; ebenso "überraschend" stiegen die Indizes wieder. Sie errechten dank Draghis Parallel-Flutungen, die seit Dez. Bernankes QE-Maßnahmen ergänzen, sogar neue Langzeithochs.

Meine Arbeitshypothese bleibt, dass die US-Märkte (Aktien, Rohstoffe, Bonds) nach wie vor extrem manipuliert sind. Sie folgen nicht den Fundamentaldaten, sondern den Bedürfnissen von Wall Street. Unter diesen Prämissen stelle ich für die Zeit bis zum Frühjahr folgende Prognose:

Der jetzige Abverkauf mit den Rezessionswarnungen ist zwar realwirtschaftlich durchaus begründet, wird aber mMn zugleich "instrumentiert", um Trendfolgebären anzulocken, die dann in einer Jahresend-Rallye ordentlich gesqueezt werden sollen. Goldman und Co wollen am Jahresende schließlich fette Boni sehen, und die sind am einfachsten "long" zu erzocken. Wenn also alle Bären "all in" sind  (könnte jetzt schon der Fall sein), dann wird es ebenso wie im Sommer 2011 eine überraschende Einigung geben, dahingehend, dass das Fiscal Cliff noch einmal um 6 oder 12 Monate "verschoben" wird, die Steuererleichterungen also entsprechend länger genehmigt werden. Parallel dazu wird erneut die Schuldenobergrenze aufgestockt.

"Begründung" wird sein, dass die "angespannte Lage in Europa" die Restwelt, allen voran USA, dazu "zwingt", einen starken Ausgleich zu schaffen (Verantwortung für die Weltkonjunktur blah blah), damit nicht die Weltwirtschafts ingesamt in eine tiefes Loch fällt. Parallel dazu könnte QE3 ausgeweitet werden (Kauf normaler Bonds statt bisher nur Hypo-Bonds).

Folge wird die allseits gewünschte Weihnachtsrallye sein, die die Indizes noch einmal in die Nähe des Triple-Hochs bei 1460 bringt. Wenn dann am Jahresende die Boni eingesackt sind, geht es ähnlich zügig in den Keller wie Anfang 2008 (im Vorfeld der Bear-Stearns-Pleite).

Fazit in Zahlen:

Stand des SP-500 zum Jahresende: 1450 - 1480

Stand des SP-500 Ende Februar 2013: 1200-1250

A.L.: Stutzig macht allein schon, dass die Vorlage des Berichts monatelang herausgezögert wurde. Dahinter kann nur (Wahl-)Taktik stehen. Der Bericht selbst dürfte ebenfalls die übergeordneten Polit-Interessen widerspiegeln, die keinesfalls der ökonomischen Realität in GR entsprechen müssen. GR geht zurzeit den Bach runter. GR Verbleiben in der EMU ist vor allem für die Griechen selbst eine Tortur.

www.spiegel.de/wirtschaft/soziales/...-griechenland-vor-a-866682.html

Grüezi Miteinander.
nach 3, 4 Tagen fallen die Reaktionen und Einschätzungen der Konsequenzen der amerikanischen
Wahl zunehmend differenzierter aus. Nicht nur in Europa.
Fest steht schon jetzt: Die amerikanische Wirtschaftspolitik wird nach den vorliegenden Äusserungen der
bisherigen Art der vergangenen 4 Jahre folgen. Damit ist ein nur sehr geringes Wachstum möglich. Ob
hierbei der anstehende Finanzkonflikt eine wesentliche Rolle spielen wird, ist noch umstritten.
Vorauszusehen ist jedoch: Mit den bisherigen Strukturmassnahmen, wenn man sie so bezeichnen will, und
einem deutlich begrenzten Spielraum für nachhaltig verbesserte Investitionen ist Wachstum so gut
wie unmöglich.
Die Märkte werden dies einpreisen. Das ergibt keine Baisse oder einen Einbruch, aber eine längere
Denkphase. Demzufolge ist die Einschätzung aller weiteren Trends auch in Europa mit Abstrichen zu
versehen. Wir bereiten Sie deshalb darauf vor:
Es wird eine deutliche Neugewichtung von Ländern oder Regionen anstehen. Die bisher dominierende
Rolle der amerikanischen Börse oder der USA als Investmentland ist zurückzunehmen bzw. zu reduzieren.
Aus Börsensicht:
IBM steht stellvertretend für alle grossen
Renommier-Adressen der hochwertigen
Technologie nebst Software und Dienstleistungen.
IBM zeigt den klassischen Fall einer
Doppelspitze und einer sich nach unten drehenden
200-Tage-Linie, die den Grundtrend angibt. Zwei
technische Indikatoren haben sich innerhalb
weniger Wochen so entwickelt, wie es vor ca. 4
oder 5 Wochen noch nicht zwingend erschien,
sogar im Gegenteil. Mit einer anderen
Wahlentscheidung hätte es voraussichtlich bei
gleicher markttechnischer Konstellation einen
neuen Rekordkurs gegeben.
Damit zeigt sich eine Kehrtwende besonderer
Art für die Aktien, die üblicherweise trendbestimmend sind.

www.berneckerverlag.ch