Der USA Bären-Thread

- ärgerlich, dass gleichzeitig auch Muni-Bond-Versicherer (Monoliner) wie Ambak über den Jordan gehen.

blog.markusgaertner.com/2010/11/12/...-muni-bonds-kollabieren/

... Laut Wikipedia liegt die Marktkapitalisierung von Chinas SSE bei 2400 Milliarden Dollar .... D.h. die 600 Mrd. der Fed würden - theoretisch - gerade mal ausreichen, um einen 25 % Rückgang in China aufzufangen. ...

2400 / 600 = 4 also 1/4 also 25%

Mir ist total neu, dass Märkte so funktionieren. Man kann manchmal mit sehr wenig die Märkte sehr stark und manchmal mit sehr viel überhaupt nichts bewegen. Einer der dann hingeht, die willkürliche Multiplikation (z.B. Anzahl der Aktien * aktueller Preis einer Aktie) würde einen echten Wert repräsentieren ist reichlich naiv. Das wird er spätestens dann merken, wenn einige versuchen zu verkaufen und es kaum Käufer gibt. Bevor man mit einem Cent an der Börse spielt sollte man sich über deren Funktionsweise klar sein.

im "Gleichschritt" mit den Börsen.

Kein Wunder, denn es war eine übergreifende Asset-Blase, erpumpt von Geldsegen-Hoffnungen.

#0000ff">2011 das Jahr des US-Dollar Verfalls

#0000ff">Frankfurt (aktiencheck.de AG) - Der handelsgewichtete Dollar-Index (TWEX) nähert sich in den letzten Wochen des Jahres 2010 seiner bisherigen Unterstützungslinie bei 70 Punkten, so Dr. Eberhardt Unger von "fairesearch".

Noch immer sei der US-Dollar die Leitwährung der Welt, seine Rolle als Leitwährung aber sei umstritten. Von den Weltwährungsreserven in Höhe von USD 8.954 Mrd. entfalle etwa die Hälfte auf US-Dollar. Dieser Anteil habe sich in den letzten Jahren um rund 10% vermindert zugunsten von EUR, JPY und GBP. Allein auf China würden Währungsreserven in Höhe von USD 2,648 Billionen, auf ganz Asien rund USD 5 Billionen entfallen. In den letzten zehn Monaten hätten aber verschiedene Notenbanken Gold als Teil der Währungsreserven zugekauft oder aufgestockt.

Hinter einer Leitwährung stehe eine auf soliden Fundamentals aufbauende Volkswirtschaft. Die USA seien aber in einer Stagnation und das höchstverschuldete Land der Welt. Die Schulden würden schneller als das BIP steigen. Die gesamten Verbindlichkeiten (Total Liabilities) der USA habe die FED in der Flow of Funds Matrix für 2009 mit USD 114,4281 Billionen angegeben. Zum Vergleich: Das nominale US-BIP betrage USD 14,575 Billionen. Die Schulden könnten nie wieder zurückgezahlt werden. Und die FED drucke weiterhin Geld (QE2). Mit diesem neuen Geld würden Staatsanleihen gekauft und - vereinfacht ausgedrückt - die Ölrechnung bezahlt.

Die USA würden Rohöl quasi "umsonst" beziehen. Für die Petrodollars kaufe die OPEC US-Wertpapiere. In den Schwellenländern sei die Sorge groß, dass QE2 dort zu weiteren Kapitalzuflüssen führen könnten. Der Aufwertungsdruck auf deren Währungen würde steigen, die Wettbewerbsposition unterminiert, ganz im Sinne Washingtons. Mehrere Länder Asiens und Lateinamerikas würden sich darauf vorbereiten, mit Kapitalkontrollen den Zufluss von Auslandskapital zu regulieren (QT2 = quantitative tightening 2). Auch die BoJ werde in dieser Woche über Gegenmaßnahmen entscheiden. Kapitalkontrollen wären ein weiterer Schritt in Richtung mehr Protektionismus in der Weltwirtschaft.

Keine Investments im "abwertungsverdächtigen" USD würden empfohlen. Gold und Silber seien eine Ausnahme, da deren Preise schneller steigen würden als der Greenback falle. (12.11.2010/ac/a/m)

#0000ff">Quelle: AKTIENCHECK.DE

weil die Zocker beim Auflösen ihrer Rohstoff-Reflationstrades ihre geshorteten Dollars zurückkaufen müssen.

Rohstoff-Kehrtwende: siehe vorletztes Posting.

Erst wenn der letzte Dollar verpäppelt, der letzte Geldfluss versiegt und die letzte POMO-/PPT-Aktion verpufft ist, werdet ihr merken, dass man erzwungene Kursanstiege in der Pfeife rauchen kann.

Matt Taibbi, der Enthüller der Goldman-Praktiken ("Goldman ist eine gigantische Vampir-Krake, die sich um das Antlitz der Menschheit gewunden hat und ihren Saugrüssel in alles steckt, was nach Geld riecht") hat sich auf vier neue Abgründe des Finanzuniversums eingeschossen: Bank of America, J P Morgan, Wells Fargo und Citigroup.

Zitat von Matt Taibbi (von mir übersetzt): "Die Zwangsversteigerungs-Krise ist 'zu groß zum Betrügen' (too big to fraud). Sie erinnert an den Madoff-Betrug, allerdings in zehntausenfach größerer Dimension, und infiziert jeden Winkel des Finanzuniversums. Die zugrunde liegende Kriminalität ist derart umfassend/weitreichend, dass wir sie einfach nicht zugeben können. Deshalb arbeiten wir fieberhaft daran, das Problem "wegzustempeln" - in den schäbigen Hinterzimmern von Städten wie Jacksonville, hinter verschlossenen Türen, die besser offen stehen sollten."

www.zerohedge.com/article/...bbi-takes-fraudclosure-mainstream

-5% in 2 Tagen - sieht nach Wiederholung 2008/09 aus - nur etwas schneller
gruss E8

Cramer gestern noch reichlich höhnisch:

The Drop That Wasn't

By Jim Cramer
RealMoney Columnist
11/11/2010 5:48 PM EST

Can someone tell me why we weren't down 200 today? This was the down-200 day for certain. You had one of the biggest techs stink up the joint in the morning (Cisco - A.L.), and then you had a disappointing headline come over at 3:30 for one of our great consumer companies (Disney patzte - A.L.).

Plus, the whole time the dollar was going higher, and spreads for countries that matter to short-sellers were blowing out. And the coup de grace: Meredith Whitney talking about rebellion, armed insurrection and Armageddon at the state and local level!

It was a long's nightmare. If I had been back at my hedge fund, I would be throwing computers and phones if I were short, because this should have been it, just a nasty horrible day.

Should have been boat drinks for the shorts.

You know what's happening? People don't want to sell. They want to hold on. They can't be shaken out. They want to buy. They use every dip. In some cases like F5 Networks (FFIV - commentary - Trade Now), they are rewarded instantly for taking the dip.

Let me go a step further: If you didn't own Boeing (BA - commentary - Trade Now), Disney (DIS - commentary - Trade Now) or Cisco (CSCO - commentary - Trade Now), I bet you had a darned good day.

I reiterate that we are in a moment that is the polar opposite of the peak-to-trough 2008-2009 experience, Sometimes I think we can't help but rally.

I also reiterate that fighting the Fed this time is as wrong as it was all of the other times.

It's just not worth it, as much as everyone here seems to want to try.

All the while, there's Ben Bernanke asking, "Do you feel lucky, punk?" Go ahead, make his day.

Random musings: The shorts in Nvidia (NVDA - commentary - Trade Now) keep fighting it. I am sure they will try to slam it down in the morning. It's like MEMC Electronic Materials (WFR - commentary - Trade Now), though. Those days are over.

At the time of publication, Cramer was long BA and CSCO.
 

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Heute:

Lerneffekt: Hochmut kommt vor dem Knock-out:

"Was hat eine Währung mit

08:59
#71099
den Zinssätzen zu tun? Man stelle sich vor Bayern und Bremen emittieren eigene Anleihen und es gäbe keine Bundesgarantie. Die Zinssätze würden mindestens so stark differieren."

In der Tat, so wäre es. Die unterschiedlich hohen Zinssätze resultieren aus der Furcht, dass eventuell es für die Iren keine Europa-Euro- Garantie geben könnte.
Micky Mouse Währungen haben nun mal hohe Zinssätze. Aber die irischen Micky-Mäuse werden wohl wieder deutschen Käse zum Fressen kriegen Schließlich sind die Deutsche schuldig ( vergl. Kicky 088 ).

Interessant ist der Vergleich zu 2008, da ergibt sich immer noch ein Minus von 8,34 % (unten).

 

Veröffentlichung der Zahlen zur europäischen Industrieproduktion für September 2010

aktuell:

Euro-Zone:

Die Industrieproduktion ist im saisonbereinigten Monatsvergleich im September um 0,9 % gesunken. Im Vormonat war die Produktion der Eurozonen-Industrie um 1,1 % gestiegen. Im Jahresvergleich hat die Produktion in der Industrie um 5,2 % zugenommen.

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Der letzte Satz, die Zunahme um 5,2 % über's Jahr, könnte zuversichtlich stimmen, wenn da nicht dieser vertrackte Basiseffekt wäre. Denn vor exakt einem Jahr, am 12.11.09, meldete Derivatecheck:

  
Veröffentlichung der Zahlen zur europäischen Industrieproduktion für September 2009

Euro-Zone:

Die Industrieproduktion ist im saisonbereinigten Monatsvergleich im September um 0,3 % geklettert. Im Vormonat war die Produktion der Eurozonen-Industrie um 1,2 % (revidiert von +0,9 %) gestiegen. Im Jahresvergleich hat die Produktion in der Industrie um 12,9 % abgenommen nach zuvor -15,1 %.

 

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Was ist also per saldo herausgekommen?

 

2009: -12,9 % Schrumpfung

2010: + 5,2 % Wachstum

 

Setzt man 2008 mit 100 an, so ergab sich für 2009 ein Referenzwert von 87,1 (12,9 % Schrumpfung).

Auf die Basis von 87,1 kommt nun + 5,2 % obendrauf. Das ergibt: 91,63.

 

FAZIT:  Bezogen auf den Stand von 2008 liegt die Industrieproduktion in der Eurozone, die jüngste Erholung eingerechnet, um immer noch 8,37 % tiefer.

 

 

ernst nimmt,....total verrückt!   SMA Aktie fällt um mehr als 7%.
Der Wechselrichterhersteller SMA Solar konnte nach neun Monaten des laufenden Geschäftsjahres seinen Umsatz auf 1,4 Milliarden Euro nach 560 Millionen Euro im Vorjahreszeitraum verbessern. Der Gewinn vor Zinsen und Steuern (EBIT) stieg um mehr als das Dreifache auf 418 Millionen Euro.

Das Verhältnis von vergebenen Krediten zu Einlagen liegt bei beängstigenden 160 %.

Nov. 12, 2010, 5:24 a.m. EST
Bank of Ireland sees deposit outflows
By Simon Kennedy

LONDON (MarketWatch) -- Bank of Ireland /quotes/comstock/30b!bir (IE:BIR) said Friday that it has seen an outflow of customer deposits in its capital markets business, while retail deposits have remained stable. In a trading update, the group said its loan-to-deposit ratio has increased to 160% from 145% at the end of June and that term funding with a remaining maturity of more than one year has fallen to 22 billion euros ($30 billion) from 24 billion euros over the same period. "The group is utilizing contingent collateral to obtain replacement funding, primarily from monetary authorities," Bank of Ireland said. Underlying operating profit for the year is expected to be 35% to 40% lower than the 1.5 billion euros reported in 2009, the group said. Shares in Bank of Ireland fell 4.2% in Dublin.

Im zweiten Quartal lag das BIP-Wachstum noch bei 1 %.

Nov. 12, 2010, 5:05 a.m. EST
Euro-zone GDP growth slows to 0.4%
By William L. Watts

LONDON (MarketWatch) -- Economic growth in the 16-nation euro zone slowed in the third quarter, with gross domestic product expanding by 0.4% versus the previous three months, the European Union statistics agency Eurostat reported Friday. GDP expanded 1% in the second quarter. Compared to the third quarter of 2009, the economy expanded 1.9%. The third-quarter figures were in line with forecasts.

Die Urheber- Lümmels: Knock-Out & Open-End Knock

Tom Graff, street.com (Bond-Spezi)
Muni closed-end funds get crushed
11/11/2010 5:14 PM EST

Some serious blood being let in muni closed-end funds today. One screen I have is showing some funds down 3-4% today. Cash munis have been hit pretty hard the last few days, but nothing like what we're seeing in closed-end funds.

That being said, I think the same phenomenon that is driving the closed-end market needs to be watched carefully. Closed-end funds are mostly a retail investor product, so if they are falling, it means retail is fleeing interest rate risk. The fact that the muni market is holding together mostly reflect the fact that institutional investors are hanging in. I think the muni market remains soft especially long-term munis and especially vs. Treasuries, for most of the rest of the year.

Siehe dazu auch:
http://www.ariva.de/...A_Baeren_Thread_t283343?page=2844#jumppos71101

wird genau so gestützt wie Griechenland wenn es dann bereit ist sich genau so zu unterwerfen. Die irische Regierung hat nur riesige Angst sich zu unterwerfen da sie dann in den Zwang der Bankenabwicklung käme. Die "Privaten" würden also beteiligt werden. Die "Privaten" sind in diesem Fall in starkem Umfang irische Pensionsfonds und irische Versicherungen über Bankanleihen. Das traut sich die Regierung nicht und will auf Teufel komm raus das verhindern. Manche haben den Eindruck, sie würde lieber Schnitte bei Staatsanleihen als einen Verfall dieser Bankanleihen akzeptieren. MMn haben sie jedoch noch die Hoffnung bis Mitte nächsten Jahres wieder vom Markt akzeptiert zu werden. Diese Lage zieht weltweit die Zocker an und es wird wüst gewettet und das im Hinterzimmer. Dabei wird primär mit Derivaten gespielt. Das führt manchmal zu erheblichen Kursveränderungen quasi erstmals ohne Umsatz am Basiswert. Diese Kursveränderungen können dann wieder manche institutionelle Anleger, entsprechend ihren Regelwerken, zum Verkauf des Basiswertes zwingen. Diese "technische" Marktreaktionen sollten demnächst enden und dann wird man erst klarer sehen.

Es gibt also momentan schöne Wettgelegenheiten auf irische Bankanleihen und irische Staatsanleihen. Es wird dabei nicht nur Gewinner geben. Wie das Spiel ausgehen wird wird man frühestens sehen wenn Irland an den Markt muss (ca. Mitte 2011).

wie lange geht das spielchen  noch gut .......??????

siehe portugal, spain , portugal italien, griechenland, die frage ist doch wann  die langlaufenden bonds usa, knallen, mir scheint die fed hat das controlling über letztere verloren......

Noch vor dem eigentlichen Beginn des G-20-Gipfels am Abend bitten die Amerikaner nacheinander drei Delegationen zu sich: Gastgeber Südkorea, dann China, dann Deutschland.
www.zeit.de/wirtschaft/2010-11/g20-seoul-merkel-obama-export

Wenn Irland Hilfe brauche, stehe dazu mit dem EU-Rettungsschirm das entsprechende Hilfsinstrument bereit, hieß es in dem gemeinsamen Schreiben der fünf Finanzminister. Zudem beträfen die Pläne für eine neue Insolvenzordnung nur neue Anleihen. Der neue EU-Krisenmechanismus, der auch die privaten Gläubiger gegebenenfalls bei Krisenfällen einbinden soll, träte erst nach Mitte 2013 in Kraft und habe deshalb derzeit für Irland keinerlei Bedeutung. Denn bereits ausgegebene Schulden seien nicht betroffen.

http://www.ariva.de/forum/...s-Original-397561?page=3397#jumppos84936

Als Werkbank der Welt und infolgedessen Exportweltmeister ist China vom drastischen Anstieg der Rohstoffpreise besonders hart betroffen.

Einer der Hauptinflationstreiber in China sind die stark gestiegene Lebensmittelpreise, die vor allem die Armen im Lande treffen. Diese Inflation ist "importiert" und ein Nebeneffekt von QE2.

Was liegt da näher, als im eigenen Land die Zinsen stark zu erhöhen und über den damit einhergehenden Liquiditätsrückgang die Luft aus dem US-Reflations-Trade (quer durch alle Assetklassen) zu lassen, den die Fed mit QE2 angeschoben hatte? Die Chinesen können sich das leisten, weil sich im Gegensatz zu den Amis keine Zockerbanken-Wirtschaft haben, die am Tropf der Aktien- und Rohstoff-Kurse hängt.

Dem war der Versuch der Chinesen vorhergegangen, über Verknappung von "seltenen Erden" das eigene Monopol auszuspielen. Dies verstärkte aber nur die Knappheit (bzw. die Vorstellung von Knappheit), so dass die Rohstoffpreise weiter anstiegen.

FAZIT:

Die Chinesen mischen mit im globalen Schachspiel.
Never fight the People's Bank of China.

Grund am 11.11.. Die Rheinländer und andere Narren wissen weshalb. Im Vorfeld hatten die Amis unsinnige Raketen gezündet (Handelsüberschuss max. 4 % vom BIP), was sie erst am unsinnigen Donnerstag hätten tun dürfen.

4% vom BIP - könnte man erst bewerten wenn man wüsste was das BIP ist. Das BIP wird weltweit so unterschiedlich manipuliert, dass die USA nach den Methoden anderer Staaten mal nicht auf 2/3 des heute ausgewiesenen BIP's kämen.

Handelsungleichgewichte sind einem funktionierendem Welthandel nicht zuträglich. Aber auch Kapitalbewegungen können einen mindesten so großen wenn nicht sogar größeren Schaden anrichten. Wobei bei der Vorgabe fester Maximalwerte in allen beteiligten Staaten eine staatlich fein gesteuerte Wirtschaft vorliegen müsste. Hatten wir alles schon, hieß mal Kommunismus und der war nicht zielführend auch wenn die USA davon inzwischen infiziert sind. Wie wäre es z.B. Staatsschulden im weitesten Sinne nur noch an Inländer im Sinne von Einzelpersonen  (direkt und indirekt über Fondsanteile/Versicherungen) verkaufen zu dürfen und Banken den Eigenbesitz zu verbieten. Dazu gibt es heute schon die technischen Möglichkeiten und diese Regulierung würde starken Druck auch auf Handelsungleichgewichte ausüben.