Zürich (www.aktiencheck.de) - Rene Weber, Analyst von Vontobel Research, stuft die Aktie von Pargesa (Pargesa Aktie) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" nach wie vor mit dem Rating "hold" ein.
Nach 9M habe das wirtschaftliche betriebliche Ergebnis mit CHF 322 Mio. aufgrund einer Verbesserung in Q3 (+31%) das gleiche Niveau wie im Vorjahr (CHF 319 Mio.) erreicht. Während der operative Beitrag der wichtigsten Beteiligungen (Equity-Kons. von IMERYS (Imerys SA Aktie) und Lafarge (Lafarge Aktie) plus Dividendenertrag von Total (TotalEnergies SE Aktie), GDF SUEZ (Engie Aktie), SUEZ ENVIRONNEMENT (Suez Aktie) und Pernod-Ricard (Pernod Ricard SA Aktie)) -10% betragen habe, seien die Kosten der Holdinggesellschaften in Q3 nennenswert zurückgegangen (-40%).
Der Reingewinn sei durch den Verkauf von Arkema (Arkema Aktie) und den Anteil an Pernod-Ricard beeinflusst worden: GBL (GBL Aktie) habe bereits in Q1 den 10%-Anteil an Arkema (Veräußerungsgewinn von CHF 138 Mio. bei Pargesa) und eine 2,3%-Beteiligung an Pernod Ricard (Gewinn: CHF 150 Mio.) verkauft. Der Reingewinn habe nach 9M/12 CHF 556 Mio. erreicht (9M/11: CHF -140 Mio. aufgrund einer Wertberichtigung bei der Lafarge-Beteiligung).
Hinsichtlich des Portfolios habe es in Q3 keine Veränderungen gegeben. Ende September habe der Wert von Pargesas Portfolio durch den 50%-Anteil an GBL CHF 7,6 Mrd. betragen, davon 30% Total, 21% Lafarge, 16% GDF SUEZ, 16% IMERYS und 14% Pernod-Ricard. Die Nettoverschuldung habe nach den Veräußerungen lediglich CHF 0,2 Mrd. betragen.
Am 02.11. habe das Nettovermögen je Pargesa-Aktie bei CHF 89,70 gelegen. Bei einem Aktienkurs von CHF 65 ergebe das einen Abschlag von 28%. Auch die belgische Holdinggesellschaft GBL, die zu 50% zu Pargesa gehöre, weise derzeit einen Abschlag von 27% auf. Die Analysten würden den aktuellen Abschlag auch im historischen Vergleich für hoch halten, da er in den letzten fünf Jahren durchschnittlich bei 25% gelegen habe.
Die Analysten von Vontobel Research bewerten die Aktie von Pargesa weiterhin mit dem Rating "hold". Das Kursziel sehe man bei CHF 65. (Analyse vom 12.11.2012) (12.11.2012/ac/a/a)
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