Zürich (aktiencheck.de AG) - Rene Weber, Analyst von Vontobel Research, stuft die Aktie von Orell Füssli (Orell Füssli Aktie) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" unverändert mit "hold" ein.
Als Folge der erneuten Verzögerung des Produktionsstarts für die neuen Schweizer Banknoten habe Orell Füssli für 2011 eine Gewinnwarnung herausgegeben. Auch das ungünstige konjunkturelle Umfeld belaste die Jahresbilanz, die vermutlich deutlich schlechter als die von 2010 ausfallen werde.
Aufgrund von Lieferengpässen bei einem Zulieferer sei an einen Produktionsbeginn für die Schweizer Banknoten noch im 4Q 11 nicht länger zu denken. Die Produktion der neuen 50-Franken-Noten sei bereits vom 3Q 11 auf 4Q 11 verschoben worden und werde jetzt erst 2012 erfolgen. Dies dürfte auch die Produktion der nächstfolgenden Serien leicht verzögern, noch werde aber mit keiner größeren Auswirkung auf das Ergebnis 2012/13 gerechnet. Die schlechte Konsumentenstimmung belaste auch den Buchhandel, bei dem bisher ein Rückgang von 4% verzeichnet worden sei.
Diese Faktoren würden wohl zu einem deutlich schlechteren Jahresergebnis führen, weshalb die Analysten ihre Reingewinnprognose um 10 bis 20% nach unten korrigieren müssten (VontE aktuell: CHF 11,1 Mio. für 2011E vs. CHF 10,6 Mio. für 2010).
Die Analysten von Vontobel Research bleiben bei ihrem "hold"-Rating für die Orell Füssli-Aktie, werden das Kursziel von CHF 120,00 aber überprüfen. (Analyse vom 13.12.2011) (13.12.2011/ac/a/a)
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