Zürich (aktiencheck.de AG) - Carla Bänziger, Analystin von Vontobel Research, stuft die Aktie von Dottikon (Dottikon ES Holding Aktie) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" weiterhin mit "reduce" ein.
Dottikon werde am 26. November 2010 seine Ergebnisse für das erste Halbjahr 2010/11 bekannt geben. Es werde keine Analysten-/Medienpräsentation und auch keine Telefonkonferenz stattfinden. Die Analysten hätten bereits vor Bekanntgabe der Ergebnisse ihre Schätzungen aufgrund der jüngsten Gewinnwarnungen revidiert.
Dottikon habe bekannt gegeben, dass es für das erste Halbjahr und das Geschäftsjahr 2010/11 mit einem niedrigeren Nettoumsatz und einem Nettoverlust rechne. Als Gründe seien die Einstellung und Verzögerung mehrerer Projekte im fortgeschrittenen Entwicklungsstadium sowie anhaltender Währungsdruck genannt worden.
Die Analysten hätten ihre Umsatzerwartungen für die Geschäftsjahre 2010/11 bis 2012/13 um 26%, 23% und 23% gesenkt. Sie würden nun aufgrund des niedrigeren Umsatzes und der relativ hohen Fixkosten für das Geschäftsjahr 2010/11 ein EBIT von CHF -7,5 Mio. erwarten. Der EPS für das Geschäftsjahr 2010/11 liege somit bei CHF -5,96. Ihre Erwartungen an die EBIT-Marge hätten die Analysten für das Geschäftsjahr 2011/12 auf 14,4%( 15,3%) und für das Geschäftsjahr 2012/13 auf 16,5% (18,9%) gesenkt. Daraus ergebe sich eine Veränderung der EPS-Schätzung von -26% auf -31%.
Die Analysten würden nun für das erste Halbjahr 2010/11 einen Umsatz von CHF 34,9 Mio. erwarten, was einem Rückgang des organischen Wachstums von 20% entspreche. Der negative Währungseffekt schlage mit -3% zu Buche. Die Analysten würden schätzen, dass Fine Chemicals in Lokalwährung einen Rückgang von 10%, Pharma Products einen Rückgang von 23% und Industrial Chemicals ein Plus von 3% verzeichnet hätten. Angesichts des niedrigen Umsatzes würden sie ein EBIT von CHF -9,5 Mio. und einen Reinverlust von CHF -9,4 Mio. erwarten.
Da Investoren keinen Einblick in das Produktportfolio von Dottikon hätten, sei die Ernsthaftigkeit der Verzögerungen/Einstellungen schwierig abzuschätzen. Dottikon werde derzeit mit einer P/E-Ratio von 21 für das Geschäftsjahr 2011/12 gehandelt.
Die Analysten von Vontobel Research wiederholen ihr "reduce"-Rating für die Dottikon-Aktie und bleiben bei ihrem Kursziel von CHF 150. (Analyse vom 12.11.2010) (12.11.2010/ac/a/a)
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