Zürich (aktiencheck.de AG) - Claudia Lenz, Analystin von Vontobel Research, stuft die Aktie von ARYZTA (Aryzta Aktie) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" unverändert mit dem Rating "buy" ein.
Der Gruppenumsatz habe den Erwartungen mit EUR 2,88 Mrd. entsprochen (+29%). Nach den Zahlen von Origin (Origin Enterprises Aktie) letzte Woche hätten die Ergebnisse im Bereich Food den Erwartungen bezüglich Umsatz (EUR 2,58 Mrd.) entsprochen und diese sogar noch leicht bezüglich EBITA übertroffen (+20 Bp auf 12,5% ggü. stabil). Der zugrunde liegende Reingewinn habe sich auf EUR 260 Mio. oder +34% belaufen.
Das organische Wachstum im Bereich Food von +2,7% sei tiefer als erwartet, aber andererseits habe das EBITA von EUR 322 Mio. innerhalb der Erwartungen gelegen und somit habe sich die Marge um +20 Bp auf 12,5% verbessert. Der positive Schritt in Europa bezüglich Marge (+40 Bp auf 12,6%) sei eine Überraschung gewesen, während der Rest der Welt unter der Katastrophe in Japan gelitten habe (-310 Bp). In Nordamerika sei Maidstone für zehn Monate konsolidiert worden, was die leicht tiefer als erwartete Margenverbesserung von +10 Bp auf 12,3% teilweise erkläre. Die Integration sei auf Kurs und sechs Fabriken seien geschlossen worden.
Die Analysten seien zufrieden mit dem Ergebnis für das GJ 11 und der Ausblick sei in Bezug auf das allgemeine Konsumumfeld leicht vorsichtig. ARYZTA sei jedoch sehr zuversichtlich, dass das Unternehmen das EPS-Ziel von EUR +4,00 bis 2013 erreichen werde. Der Konsens-EPS 12 von EUR 3,38 werde als vernünftig angesehen. Das P/E 12E betrage 9,9 (bereinigt).
Die Analysten von Vontobel Research bestätigen ihr "buy"-Rating für die ARYZTA-Aktie. Das Kursziel sehe man bei CHF 47. (Analyse vom 26.09.2011) (26.09.2011/ac/a/a)
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