Hannover (aktiencheck.de AG) - Ansgar Rauch, Analyst der Nord LB, stuft die Aktie von Koenig & Bauer (KBA) (Koenig & Bauer AG Aktie) weiterhin mit "kaufen" ein.
Die Analysten würden für das dritte Quartal 2006 davon ausgehen, dass Koenig & Bauer die Umsatzerlöse gegenüber dem Vorjahreszeitraum um 8,1% auf EUR 450 Mio. steigern könne. Dabei sehe man das EBIT bei EUR 19,1 Mio. und damit um 18,8% besser als im Vorjahr. Trotz der höheren Umsatzbasis würden die Analysten kein EBIT wie in Q2 2006 (EUR 25,3 Mio.; Marge 6,1%) erwarten, da hier ein hoher Umsatzanteil des margenstärkeren Rollen- und Sondermaschinengeschäfts abgerechnet worden sei. Ungeachtet dessen sollte die EBIT-Marge im dritten Quartal mit 4,3% höher als im Vorjahresquartal (3,9%) sein und erste Anstrengungen der Kostenoptimierungen für das Bogenoffsetgeschäft reflektieren. Das Konzernergebnis für das dritte Quartal würden die Analysten bei EUR 11,3 Mio. sehen. Dies entspreche einem EPS von EUR 0,69.
Die Konzernführung habe für 2006 ein Umsatzziel von mindestens EUR 1,7 Mrd. und eine wesentliche Ertragssteigerung in Aussicht gestellt. Nach den starken Zahlen für das zweite Quartal würden die Analysten den Konzern auf einem guten Weg dahin sehen. Dies sollte nach Erachten der Analysten auch durch die Q3-Zahlen untermauert werden. Mit einem 2007er KGV von 9,1 und einem fairen Wert aus dem DCF-Modell von EUR 36,07 je Aktie würden die Analysten KBA als deutlich unterbewertet betrachten. Zudem liege der Buchwert des Eigenkapitals für 2005 schon bei EUR 27,23 je Aktie und werde in diesem Jahr noch weiter zulegen.
Die Analysten der Nord LB bleiben bei ihrem "kaufen"-Rating für die Koenig & Bauer-Aktie. Das Kursziel sehe man weiterhin bei EUR 32. (08.11.2006/ac/a/nw)
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