Zürich (www.aktiencheck.de) - Stefan Schürmann, Analyst von Vontobel Research, stuft die Allreal-Aktie (Allreal Holding AG Aktie) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" von "hold" auf "buy" hoch.
Solides Wachstum der Mieteinnahmen: Allreal erscheine gut positioniert, um in den nächsten zwei Jahren ein bedeutendes Wachstum von Erträgen und Nettovermögen zu erzielen, in erster Linie dank des großflächigen Toni-Areals in Zürich-West und des Richti-Areals in Zürich-Wallisellen. Die Analysten würden erwarten, dass sich das Mieteinnahmenwachstum von 2,2% in GJ 12 auf 13,3% in GJ 13 beschleunige.
2013 dürfte ein Erntejahr für das Generalunternehmungsgeschäft werden, was die Barerträge sowie die Wahrscheinlichkeit einer Dividendenerhöhung in diesem Jahr steigere.
Die Analysten würden ihre übermäßig optimistische EPS-Prognose für GJ 12 um 4% auf CHF 9,33 reduzieren, würden aber die für GJ 13 um 16% auf CHF 10,89 erhöhen. Im Hinblick auf den Bargewinn je Aktie würden sie ihre Schätzung für GJ 12 um 5% auf CHF 6,96 zurückstutzen, würden aber die für GJ13 um 2% auf CHF 8,22 anheben.
Aktienkurs nahe Nettovermögenswert: Wenn man den von den Analysten veranschlagten Wert des Generalunternehmungsgeschäfts in Höhe von CHF 19 je Aktie ausklammere, werde Allreal zu seinem in H1/12 ausgewiesenen NAV von CHF 117,20 gehandelt. Unter Berücksichtigung dieser Einheit entspreche Allreals Kurs einem Aufschlag von 13% gegenüber dem NAV.
Als nächster Kursimpuls sehe man die Ergebnisse des GJ 12 am 28. Februar 2013.
Im heutigen Sektorbericht würden die Analysten hervorheben, dass Allreal dank der Richti- und Toni-Projekte in der Region Zürich in den Jahren 2013 und 2014 ein solides Mieteinnahmenwachstum erzielen dürfte. Darüber hinaus würden sie zwischen 2011 und 2014 eine jährliche NAV-Zunahme von durchschnittlich 3% erwarten. Auch die Bilanz erscheine solide und die Kapazität für Dividendenausschüttungen sei intakt - ihre Schätzung von CHF 5,50 entspreche einer soliden Rendite von 4%.
Die Analysten von Vontobel Research erhöhen ihre Bewertung und ihr Kursziel von CHF 150 auf CHF 160 und stufen ihr Rating für die Allreal-Aktie von "hold" auf "buy" hinauf. (Analyse vom 27.11.2012) (27.11.2012/ac/a/a)
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