Wien (aktiencheck.de AG) - Johannes Mattner, Analyst der Raiffeisen Centrobank, rät die Aktie von Linde (Linde Aktie) nach wie vor zu halten.
Der Nettogewinn habe im ersten Quartal gegenüber dem vergleichbaren Vorjahreszeitraum um 43% auf EUR 284 Mio. gesteigert werden können. Der Umsatz sei um 15% auf EUR 3,33 Mrd. geklettert. Damit hätten die Erwartungen (Gewinn: EUR 250 Mio.; Umsatz: EUR 3,25 Mrd.) übertroffen werden können. Das HPO-Programm (High Performance Organisation) zeige weiterhin Wirkung. So hätten Kosteneinsparungen wesentlich dazu beigetragen, dass die operative Marge um 80 Basispunkte auf 22,9% angestiegen sei.
Das Management habe zuletzt ein neues Mittelfristziel festgesetzt. Nun solle 2014 ein operativer Gewinn von mindestens 4 Milliarden Euro erzielt werden und eine Rendite auf das eingesetzte Kapital von mindestens 14%. Am Ausblick für das laufende Geschäftsjahr habe man nichts geändert. Linde erwarte weiterhin steigende Gewinne und Umsätze. Dabei würden die Emerging Markets nach wie vor der wesentliche Treiber für die Nachfrage bleiben.
Die Bewertung sei schon sehr ambitioniert.
Ähnlich wie die Konkurrenz habe auch Linde im ersten Quartal zufriedenstellende Wachstumsraten präsentieren und zudem die Markterwartungen übertreffen können. Vor allem habe der Konzern eine starke Geschäftsentwicklung in der Gas-Division vorweisen und hierbei erneut von einer starken Nachfrage aus den Emerging Markets profitieren können. Zudem habe der Konzern auch seine Kostendisziplin einmal mehr unter Beweis gestellt. Grundsätzlich würden die Analysten weiterhin der Meinung bleiben, dass Linde über eine solide Nachfrage wie auch ein solides Geschäftsmodell verfüge, welches dem Unternehmen auch in etwaigen schwierigen wirtschaftlichen Phasen eine relative Stabilität gewährleistet sollte. Allerdings wollten sie auch erneut betonen, dass das derzeitige Bewertungsniveau schon recht ambitioniert sei und dementsprechend nicht mehr unbedingt für die Aktie spreche.
Daher sehen die Analysten der Raiffeisen Centrobank derzeit auch keine Veranlassung, ihre "halten"-Einschätzung für die Linde-Aktie abzuändern. (Analyse vom 25.05.2011) (25.05.2011/ac/a/d)
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