Drillisch: 555 % Anstieg sind locker möglich!

jaja 3 bis 4 Quartale, dann ist aber Juli bis Oktober 2011.

Dividende wird im Mai gezahlt.

Bis dahin sind nur noch 2 Quartale.

Ich rechne mal mit 2 Quartalen mit jeweils 11 Mio CF aus operativen Geschäft (so wie Q3). Dann hat man 37 Mio in Euro als liquide Mittel zur Verfügung. Den CF aus Investitionen und Finanzierung sehe ich die nächsten beiden Quartale mal bei 0 (Vereinfachung). Da dürfte aber zumindest 1 bis 1,5 Mio für Investitionen in Sachanlagen anfallen. Den FRN-Anteil sehe ich bis dahin unverändert (keine Zukäufe, keine Abgänge, keine Tilgungen auf Darlehen)

Davon 35 Mio für 0,65 Cent als Dividende zu zahlen sehen ich derzeit nicht. Da blieben nur noch 2 Mio auf dem Bankkonto über... U. U. kann man noch 5 Mio für die 5 Wochen von 31.03. bis zum Div-Zahltag zurechnen.

Die Dividende von Juni 2012 kann man schlecht im Mai schon auskehren. Zumal davon wahrscheinlich teilweise Tilgungen auf das Darlehen durchgeführt werden (so wie jetzt in Q3/11).

@Kat Die Schulden werden aus der Dividende bezahlt. Sonst könnte man die nach Abzug der Zinslasten (ca. 4 Mio), und der Steuern wegen § 8b (30% von 5% der Dividende) - hier bei 20 Mio Dividende 300 TEUR - den Rest an die AE ausschütten. Ich denke da gibt es wahrscheinlich im Darlehensvertrag Regelungen. Darum m. E. auch kein freiwilliger Abstoß von Anteilen in Q3.

Das die Dividende von FRN wahrscheinlich 90 Cent sind (weil 40 bis 60% des CF ausgeschüttet werden, halt ich übrigens auch für realistisch. Sind 50% also 115 Mio für Dividende. Allerdings kriegen wir dann im Juni/Juli nur noch ca. 23 Mio. Da wir ja keine 28, sondern nur noch 25,x Mio Anteile haben

Ich will die vergangenen Zahlen nicht bestreiten und auf Grund der 9 Monatszahlen auch keine Hochrechnungen machen.

Fakt ist jedoch, dass die CF immer deutlich über den tatsächlichen Jahresüberschüssen lagen (hier mal die zahlungsunwirksamen Ergebnisse aus der FRN-Beteilgung neutralisiert).

Da die Abschreibungen jedoch gesunken sind, sehe ich ein deutliches Überschreiten des CF über das Jahresergebnis - wie in den Vorjahren - nicht mehr als realistisch an. Daher meine Zurückhaltung beim CF für 2011. Ich lasse mich insoweit gern positiv überraschen.

Wie gesagt wir wissen ja nicht, wofür dieser CF und der aus der Beteiligung dann ausgegeben werden.

Selbst wenn man 40 Mio CF annimmt ist es schwierig, davon 12 Mio für ARP, 10 Mio für Tilgung FRN und 35 Mio für Dividende auszugeben, auch wenn man später wieder Dividende von FRN bekommt.

@ Velmacort, wie weit DRI bei der Dividendenzahlung ihr Konto für 6 Wochen überziehen darf, wissen wir nicht. Da wird es Kontokorrentverträge für geben. "Zahlungsverzug" halte ich in dem Fall für bedenklich. Man sollte immer für genügend Liquidität sorgen als Unternehmen. Und da wird aus meiner Erfahrung die Bank nicht unbedingt komplett leer gemacht. M. E. gibt es genau das ARP mit 4%, da das Unternehmen eigene Planzahlen für CF u. a. bis Sommer nächsten Jahres hat. Hätten ja auch 10, 8, 5 oder nur 2% sein können.

@Kat Zweck meiner Beiträge ist nur die Suche der sachlichen Diskussion (bin aktuell weiterhin engagiert). Der Grund und die Höhe der Abstockung des FRN-Anteils wäre schön zu erfahren. Genauso die Konditionen aus dem 140 Mio Darlehen mit der Bank. Daran hängen m. E. auch entscheidende Fragen der Liquidität der nächsten Zeit (muss man tilgen, wenn ja wieviel etc.).